三花這個公司，幾點，

1，浙江的公司

2，聚焦2個行業(yè)，一個家電空調(diào)，空調(diào)要用的核心零部件需要他。美的格力海爾都離不開他。類似工程機械里面的三一重工。第二個介入了汽車熱管理領(lǐng)域。特斯拉的供應商之一。能做特斯拉的供應商，自然產(chǎn)品和價格，性能都不會太差的。

3， 過去幾年ROE都在15%-17%左右波動。

4， 過去三年空調(diào)業(yè)務基本沒啥增長，主要的增量是靠汽車零部件。

17-2020年收入從100-120億之間，增長比較慢。其背后原因就在于此。

從過去幾年收入在國內(nèi)和海外的比例中，大概可以看到這么一個趨勢，國內(nèi)不太增長，增量主要來自海外。 這很可能也和空調(diào)業(yè)務的停滯不前有關(guān)系。

5， 過去四年人均收入和人均利潤都有所下滑，

不過公司總體的毛利潤率，凈利潤率還算比較穩(wěn)定，

6, 公司在分紅上還算大方的，

尤其是2020年，分2次，中報也分紅，年報也分紅，一年分了3.5元一股。

7， 2020年第一季度財報披露了， 第一季度相比過去有50%-80%的增長。實事求是說是不錯的這個超過了過去幾年，

考慮到2020年第一季度是疫情爆發(fā)，我和2019年做了比較，也有30%-50%的增速，算是非常不錯了。

2020年財報中這么披露其主要業(yè)務，

公司業(yè)務主要分為制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務和汽車零部件業(yè)務。制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務主要產(chǎn)品包括四通換向閥、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega泵等，廣泛應用于空調(diào)、冰箱、冷鏈物流、洗碗機等領(lǐng)域；汽車零部件業(yè)務主要產(chǎn)品包括熱力膨脹閥、儲液器、電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、電子水泵等，廣泛應用于傳統(tǒng)燃油車、新能源汽車。

已成為法雷奧、大眾、奔馳、寶馬、沃爾沃、豐田、通用、吉利、比亞迪、上汽、蔚來等客戶的合作伙伴。

公司空調(diào)電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、微通道換熱器、車用電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、Omega泵等產(chǎn)品市場占有率全球第一，截止閥、車用熱力膨脹閥、儲液器等市占率處于全球領(lǐng)先。

2020年實現(xiàn)多家新客戶的突破和眾多新項目的定點，成為了全球十大車廠的一級供應商，總生命周期價值量不斷攀升。

三花智控當下市值760億。支撐業(yè)務的最大看點，應該是新能源汽車的熱管理的核心零部件這一塊。

三花也是特斯拉供應商之一。

公司經(jīng)營穩(wěn)健，受益于新能源汽車發(fā)展。估值略貴。到底有沒有前途呢？似乎2021年的增速要起飛？

策略：無

本文首發(fā)于2021.3.26