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一、目前我國(guó)家族信托的主要特點(diǎn)和問題 第一，針對(duì)超高凈值客戶。 中國(guó)的家族信托尚處于起步階段，因其業(yè)務(wù)主要針對(duì)現(xiàn)金以及金融資產(chǎn)展開。中國(guó)目前家族信托門檻多設(shè)定在5000萬元以上，部分設(shè)立門檻在3000萬元（銀保監(jiān)會(huì)2018年下發(fā)《信托部關(guān)于加強(qiáng)管產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》中規(guī)定1000萬元的門檻），客戶定位于資產(chǎn)規(guī)模在數(shù)億元級(jí)別，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)富管理理念、重視規(guī)劃的高收入人群。我國(guó)家族信托定位為高端客戶，但隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇、項(xiàng)目管理的成熟化和管理成本的降低，信托公司似有必要降低家族信托的門檻。之前不少信托公司推出迷你家族信托產(chǎn)品，體現(xiàn)了這種傾向。 家族信托本質(zhì)上屬于信托法上的“民事信托”，和目前常見的投融資為目的的商事信托大為不同，應(yīng)擴(kuò)大信托公司之外的主體成為民事信托的受托人，以促進(jìn)民事信托的發(fā)展。目前的部分公證機(jī)構(gòu)、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所做了大量嘗試，極大地促進(jìn)民事信托的發(fā)展；民間也有不少民事信托的生效案例。 第二，資金信托。 初期受托的財(cái)產(chǎn)類型限于現(xiàn)金存款，未來將有望逐步引入股權(quán)、房產(chǎn)等作為信托財(cái)產(chǎn)。非資金信托業(yè)務(wù)并非無法操作，只是因?yàn)楝F(xiàn)有配套制度不完善，成本較高，嚴(yán)重制約家族信托的發(fā)展。 第三，信托目的較為單一、受托人管理能力亟待提高。 我國(guó)家族信托的主要目的是為客戶提供身家保障或特定用途保障，以穩(wěn)步增值為目標(biāo)，主要配置風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健的資產(chǎn)，而非追求高收益。家族信托項(xiàng)目大多只是對(duì)現(xiàn)金類以及金融資產(chǎn)進(jìn)行管理分配，能為委托人實(shí)現(xiàn)的信托目的仍非常有限。真正意義上的家族信托擔(dān)負(fù)起家族財(cái)富、家族企業(yè)和事業(yè)、家族價(jià)值觀的安全、和諧、救援傳承的目的，目前業(yè)內(nèi)尚未形成成熟的家族產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)管理模式，無法幫助當(dāng)事人實(shí)現(xiàn)諸多信托目的。而且，這類業(yè)務(wù)的盈利模式未明，短期內(nèi)對(duì)信托公司的業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度有限。 信托公司既有的考核激勵(lì)模式極大限制了家族信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。家族信托業(yè)務(wù)是細(xì)水長(zhǎng)流的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，和過去短平快的融資和理財(cái)業(yè)務(wù)存在極大差異，不能用考核融資和理財(cái)業(yè)務(wù)的方式考核家族信托業(yè)務(wù)。 第四，銀信合作。我國(guó)的家族信托業(yè)務(wù)多和商業(yè)銀行合作，其具體操作主要包括兩個(gè)方面：其一，目前客戶對(duì)商業(yè)銀行更為信任，且銀行掌握的客戶源較廣，因此銀行為信托公司挑選目標(biāo)客戶，同時(shí)作為家族信托的托管銀行和財(cái)務(wù)顧問，從專業(yè)的角度為委托人的資產(chǎn)進(jìn)行合理分配，確保委托人資產(chǎn)保值升值，并參與投資決策；其二，信托公司接受委托人委托，挑選專業(yè)投資顧問代為管理資產(chǎn)；投資顧問根據(jù)客戶不同風(fēng)險(xiǎn)偏好建立投資組合，滿足家族信托投資功能。例如，北京銀行家族信托為單一信托，委托人限單個(gè)自然委托人，受托人為北京信托，北京銀行擔(dān)任信托財(cái)產(chǎn)托管銀行及財(cái)務(wù)顧問角色，受益人可由委托人事先指定。受托資產(chǎn)門檻為3000萬元，存續(xù)期限5年以上，為不可撤銷信托。 第五，制度基礎(chǔ)薄弱。 目前的家族信托在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、法律基礎(chǔ)、稅務(wù)環(huán)境方面存在不足。目前信托公司在設(shè)計(jì)家族信托產(chǎn)品的時(shí)候幾乎沒有任何可以借鑒參考的合同文本及模板，完全處于探索階段。 例如，現(xiàn)行《信托法》規(guī)定，使用存在登記制度的財(cái)產(chǎn)設(shè)立信托，需要進(jìn)行信托登記，以此確保信托資產(chǎn)的獨(dú)立和交易安全，但目前信托登記制度尚闕如，例如，家族信托如果以股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，就會(huì)面臨無法登記而只能繞道進(jìn)行的困境，增加了家族信托設(shè)立的成本和難度；另外，由于私有財(cái)產(chǎn)的觀念還沒有完全扎下根，公權(quán)對(duì)私權(quán)的剝奪和侵害還時(shí)有發(fā)生。此亦成為阻礙家族信托業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸之一。 但必須申明，信托法作為信托領(lǐng)域的基本法，已經(jīng)為包括家族信托在內(nèi)的所有信托實(shí)踐提供基本規(guī)則和原理。信托法為私法，為自由之法，一切不違反信托法、其他法律和公共政策的家族信托實(shí)踐都值得鼓勵(lì)。 第六，比較優(yōu)勢(shì)。 基于目前家族信托的這種法律制度現(xiàn)狀，有不少高凈值人士會(huì)考慮在域外設(shè)立離岸家族信托，但操作起來也十分麻煩，不容易安排國(guó)內(nèi)資產(chǎn)，長(zhǎng)期看也有安全隱患。出境的資產(chǎn)回流亦很困難。所以境內(nèi)家族信托仍然是存在比較優(yōu)勢(shì)的。 二、家族信托的功能 與其說是家族信托的功能，不如說是信托法在家族資產(chǎn)管理和傳承方面的功能。家族信托在財(cái)產(chǎn)的代際轉(zhuǎn)移、緊鎖企業(yè)股權(quán)、破產(chǎn)隔離和合理節(jié)稅等功能，更因?yàn)槠渌矫苄?，?duì)更具個(gè)性的財(cái)產(chǎn)安排具有吸引力。 很多人仍然用理財(cái)?shù)挠^念看待家族信托。但實(shí)際上，家族信托的主要優(yōu)勢(shì)不在理財(cái)，而在于使家族財(cái)富和價(jià)值觀得以和諧久遠(yuǎn)傳承的靈活安排。 用理財(cái)產(chǎn)品的舊眼鏡去看家族信托，用理財(cái)產(chǎn)品的觀念去運(yùn)用家族信托，貶低了家族信托的價(jià)值。 三、家族（民事）信托的具體操作內(nèi)容 --信托財(cái)產(chǎn)的靈活性、多樣性和個(gè)性化（非標(biāo)準(zhǔn)化）。 --復(fù)合受托人和復(fù)合受益人安排。 在民事信托中，為了取信于委托人和受益人，為了降低委托人對(duì)轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)（特別是不動(dòng)產(chǎn)）于受托人的擔(dān)心，可以運(yùn)用信托法第43條所允許的復(fù)合受托人和復(fù)合受益人制度，把信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移至破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較低的受益人的名下，此受益人為共同受托人，既解決了不動(dòng)產(chǎn)等的產(chǎn)權(quán)變更難題，又有利于對(duì)受托人的信賴?；蛘咴O(shè)計(jì)財(cái)產(chǎn)保護(hù)人，作為產(chǎn)權(quán)名義人，避免產(chǎn)權(quán)變更帶來的不穩(wěn)定性。 --受益人保護(hù)策略——“反揮霍信托”、“裁量信托”及“保護(hù)信托”。 原則上，信托受益人可以拿信托受益權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、設(shè)定擔(dān)保，在受益人破產(chǎn)的時(shí)候可以成為其破產(chǎn)財(cái)團(tuán)。委托人可能愿意授予受益人信托利益，但是如果受益人破產(chǎn)，或者產(chǎn)生某種恣意的、揮霍性的運(yùn)用其受益權(quán)的時(shí)候，受益人可能被迫用信托受益權(quán)償還債權(quán)人的話，這可能違背委托人的初衷。因此，英美法上就出現(xiàn)了反揮霍信托、保護(hù)信托和教養(yǎng)信托等形態(tài)。 四、民事信托的監(jiān)督——取信委托人 在民事信托中，由于信托計(jì)劃更具個(gè)性，委托人多是單一主體，更有意愿也更重視對(duì)信托進(jìn)行主動(dòng)監(jiān)督。即使法律規(guī)則已經(jīng)十分健全，在信托中信賴的因素仍然起到十分重要的作用。為了取信委托人，可以在信托的結(jié)構(gòu)中適當(dāng)設(shè)置制衡主體。 --民事信托監(jiān)察人。 我國(guó)僅在公益信托部分規(guī)定了監(jiān)察人為公益信托的必設(shè)機(jī)關(guān)。但是，在普通的私益信托中，雖然信托成立，但是在受益人不特定或者尚未存在的時(shí)候，受益權(quán)仍然處于不確定狀態(tài)，就沒有人能強(qiáng)制執(zhí)行信托，也沒有人能監(jiān)督受托人履行信托職責(zé)。由于信托法為私法，為保護(hù)受益人利益，私益信托的關(guān)系人自然可以約定設(shè)立類似公益信托中監(jiān)察人的機(jī)關(guān)。 --信托管理人。 在受益人現(xiàn)時(shí)不存在之場(chǎng)合，為了受益人行使權(quán)限，可以設(shè)置信托管理人。 --信托監(jiān)督人。 信托監(jiān)督人是在存在受益人之時(shí)，根據(jù)信托文件而指定的人。在沒有指定信托監(jiān)督人或者指定的人不就任的時(shí)候，如果出現(xiàn)受益人不能對(duì)受托人進(jìn)行適當(dāng)?shù)谋O(jiān)督的特別情況，法院可以根據(jù)利害關(guān)系人的申請(qǐng)選任信托監(jiān)督人。 --受益人代理人。 信托管理人和信托監(jiān)督人是為了全體受益人利益而設(shè)的、類似監(jiān)護(hù)的制度。而受益人代理人，是在受益人是多數(shù)人的場(chǎng)合，或者受益人有變動(dòng)的場(chǎng)合，為了能使受益人順利行使權(quán)利行使，也能使受托人順利地處理信托事務(wù)，根據(jù)信托文件選任的人。 --信托保護(hù)人（protector）。 事實(shí)上，委托人還可以在信托文件中為他所選擇的任何人保留權(quán)利。特別的例子是在離岸信托（off-shore trust）中，信托的管理是在其他的法域（避稅港），委托人可以授予其選定的人很多的職權(quán)，以確保信托最初設(shè)定的目的能得以實(shí)現(xiàn)，這些被授權(quán)的人通常被稱為“保護(hù)人（protector）”。在美國(guó)法上，保護(hù)人又被稱為超級(jí)受托人或者受托人控制人，其權(quán)力來自信托文件，其權(quán)力內(nèi)容既可以是肯定的，例如做出投資決定、分配決定，增加或者減少受益人，變更受托人甚至是變更信托的司法域（jurisdiction）；也可以是消極的，例如否決受托人的某項(xiàng)決策。 五、家族信托的運(yùn)作和發(fā)展前景 在我國(guó)，由于當(dāng)事人缺乏對(duì)民事信托的認(rèn)識(shí)和運(yùn)用信托的意識(shí)，很多人甚至不知道有這樣的制度可資利用；再加上我國(guó)的信托法制度本身存在不少缺陷，使得信托制度不能成為順心應(yīng)手的制度工具。試列舉如下： 第一，我國(guó)的信托法制度沒有培養(yǎng)出范圍廣泛的適格受托人。 在我國(guó)，除了作為營(yíng)業(yè)（商事）信托之受托人的信托公司（機(jī)構(gòu)）和作為慈善信托受托人的慈善機(jī)構(gòu)之外，其他的自然人、法人和組織如何成為受托人，如何履行受托職責(zé)，法律規(guī)則仍然處于未明狀態(tài)，理論上對(duì)現(xiàn)行信托法也缺乏有力且系統(tǒng)的解釋；而且，非機(jī)構(gòu)受托人還不能贏得委托人的信任。 第二，出于效率的考慮，信托公司把自己的客戶定位于高端的高凈值客戶，不愿意接受小額的非標(biāo)準(zhǔn)化的、非金錢的信托，這構(gòu)成民事信托無法普及的重要原因。 第三，信托登記制度不完善，雖然主管機(jī)構(gòu)正在努力構(gòu)建信托登記制度，但是，目前仍然會(huì)出現(xiàn)不知道到哪里進(jìn)行信托（財(cái)產(chǎn)）登記；甚至?xí)霈F(xiàn)登記機(jī)構(gòu)拒絕提供登記的情形。 第四，我國(guó)的信托稅制不完善，對(duì)信托的征稅環(huán)節(jié)和征稅種類都沒有合理的規(guī)定，特別是對(duì)公益信托缺乏有效的稅收優(yōu)惠作為激勵(lì)機(jī)制。正因?yàn)槿绱?，《信托法》雖然頒行十八周年，信托觀念并沒有為大眾所知，民事信托的發(fā)展剛剛起步。 實(shí)際上，除了應(yīng)對(duì)高凈值人士的財(cái)產(chǎn)管理需求之外，在老年人的贍養(yǎng)、未成年人和殘疾人的撫養(yǎng)等領(lǐng)域，民事信托制度也應(yīng)能發(fā)揮其獨(dú)特的功能。 其實(shí)，真正制約家族信托發(fā)展的核心問題是信任的構(gòu)建。家族信托原則上具有更大的私人性，如果委托人和受托人之間有著充分的信任，信托制度又有著非常靈活的框架任由當(dāng)事人自主安排，可以彌補(bǔ)法律規(guī)定的不足，突破法律制度的不當(dāng)限制亦非難事。 |
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