??這一次的波段高點沒能及時鎖定短線倉位的利潤，這是需要我檢討的，也是未來可以進步的地方，我要謝謝市場先生，這一課非常好嘛。

既然短線倉位沒有把握好，那么我的長線持倉邏輯還在嗎？我反復復盤手里的個股和未來的趨勢，怎么看都沒有改變；也就說我，如果我真的在這一次3288的高點完美操作，我也不會賣掉73開長短倉位的那7成?？吹胶芏嗳碎_始哀嚎，不知道哀嚎過后，有沒有想過自己的投資的邏輯怎么就在一夜之間就全變了呢？

不如復盤下當前的情況吧：

一、增量資金確實在入市

我復盤中信證券和華泰證券的一季度報告的時候，看到這兩個數(shù)據(jù)。一個數(shù)據(jù)是，2019年1季度，中信證券經(jīng)紀和傭金收入43.4億，比期初少了1.4億，華泰證券21.4億，只增加了2.8億；另一個是貨幣資金中信只增加了12.5%，華泰證券增加了44%，還有廣發(fā)證券，增加39.09%，而貨幣資金就是用戶在證券賬戶里的資金情況。按照目前外資、機構(gòu)、散戶各自三分之一的份額看，基本上可以推斷出來了，整個市場的增量資金基本上在30%以上。$中信證券(SH600030)$

二、業(yè)務前景不會繼續(xù)惡化

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2018年兩市3600多家公司總得利潤3.39萬億，同比2017年下跌了1.77%；2019年1季度，總的利潤1.04萬億，同比2018年1季度上升了9.40%。

同樣的數(shù)據(jù)還有一組。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，1至3月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額12972億元，同比下降3.3%，降幅比1至2月份收窄10.7個百分點。而到了3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長13.9%。

從趨勢來看，這里至少不會再惡化了，未來還有減稅降費和整體的回暖，相信最遲在3季度是可以確定拐點的。

另外，假期里有兩個事情也特別值得關(guān)注。一個是金融12條，這個開放力度不可謂不大；另一個是科創(chuàng)板的進度，即便是節(jié)假日，上交所仍然披露了7家科創(chuàng)板受理企業(yè)327個問詢函及回復內(nèi)容。一切都在向好的方向發(fā)展，還是那句話，真正應該擔心的是一腳踏空。

三、總體估值依然合理

分別來看下主要板塊和主要指數(shù)的估值。

從這兩張圖上，我們依然可以清晰的看到即便經(jīng)過一輪30%的修復上漲，兩市TTM不過16.45倍；幾大主要指數(shù)里面，除了創(chuàng)業(yè)板綜指TTM40.99倍，呈現(xiàn)出一定的風險，整個估值都不算貴。依然合理。$中證500(SH000905)$

四、遠離垃圾股和題材股，擁抱優(yōu)質(zhì)個股

從目前的趨勢看，去散戶化是不可避免的，最終我們也很有可能會跟美國一樣，散戶的資金量和成交額維持在20-40%之間；這樣看，我們的A股散戶的成交額至少還有一半的下降空間。所以，可以判斷，去散戶是結(jié)果，真正的要去除的是垃圾股的炒作和題材炒作，我們還是要盡早盡快認識到；一方面垃圾股本身并不能創(chuàng)造價值，企業(yè)的成長性很差，未來隨著退市制度的出臺，極有可能一鍵清零；另一方面，目前垃圾股的零和博弈最終買單的都是散戶，擊鼓傳花的結(jié)果最終都是散戶買單。只有優(yōu)質(zhì)個股，長期創(chuàng)造價值的優(yōu)質(zhì)個股，才是投資上需要參與并配置的標的。除此之外，還是建議定投一部分滬深300和中證500，穩(wěn)妥享受這次A股市場的觸底走牛。$滬深300(SH000300)$

整個復盤下來，我不認為A股走牛的邏輯有什么變化，我不認為A股會就此重歸熊途，不能因為跌了三五個點，邏輯就全變了，忘記了市場和個股本身的價值機會了。我不僅會繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)個股和配置寬基，我仍然保持滿倉的狀態(tài)。各位，祝大家開市大吉。