臨近春節(jié)，A股市場可能會(huì)展開一波紅包行情。上證指數(shù)完成探底之后，出現(xiàn)強(qiáng)勁回升的態(tài)勢，市場的賺錢效應(yīng)也逐步展開。像券商、5G等板塊持續(xù)表現(xiàn)，帶來比較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。另一方面，像白酒、食品飲料、家電等消費(fèi)白馬股出現(xiàn)上漲，帶動(dòng)整個(gè)市場人氣。當(dāng)前A股無疑處于歷史估值大底的位置，很多優(yōu)質(zhì)公司其實(shí)已經(jīng)跌出價(jià)值，確認(rèn)底部后開始出現(xiàn)回升。

優(yōu)質(zhì)公司是指績優(yōu)公司，基本面良好，有業(yè)績支撐，現(xiàn)在估值又位于底部。我在之前一直給大家強(qiáng)調(diào)，做投資要堅(jiān)持價(jià)值投資，價(jià)值投資的核心就是兩點(diǎn)，第一點(diǎn)是選擇的公司要有價(jià)值，要是優(yōu)質(zhì)的公司，而不是垃圾股，這是最重要的。第二點(diǎn)是投資的公司股價(jià)要具有吸引力。經(jīng)過三年大跌之后，現(xiàn)在A股無疑已經(jīng)給優(yōu)質(zhì)公司帶來充分調(diào)整，即第二個(gè)條件已經(jīng)天然具備。所以我們現(xiàn)在重要的就是要挖掘哪些公司是優(yōu)質(zhì)公司，從而把握下一輪行情的機(jī)會(huì)。

優(yōu)質(zhì)公司一般是行業(yè)的龍頭，過去三年我提出“白龍馬”的概念，即白馬加龍頭。白馬股是行業(yè)業(yè)績的佼佼者，加上龍頭地位，必然具有比較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)、抗經(jīng)濟(jì)周期的能力。即使經(jīng)濟(jì)增速有所下行，優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績?nèi)匀荒軌虻玫奖Ｕ?，估值底部就可以確認(rèn)。而一些垃圾股、題材股沒有業(yè)績，也沒有抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一旦經(jīng)濟(jì)周期下行，很多垃圾股的業(yè)績變成虧損，存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)在市場的風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，轉(zhuǎn)向基本面研究，只有抓住基本面良好的績優(yōu)股才能夠獲得好的回報(bào)。優(yōu)質(zhì)公司的特點(diǎn)就是一旦估值見底之后，將會(huì)受到中長期資金的布局，從而迎來逐步回升的行情。優(yōu)質(zhì)公司的盈利不斷兌現(xiàn)，進(jìn)一步推高股價(jià)，從而形成長達(dá)數(shù)年甚至是數(shù)十年的慢牛行情。

我認(rèn)為2019年是新一輪慢牛長期行情的起點(diǎn)，其實(shí)主要指優(yōu)質(zhì)公司。這一輪慢牛長牛行情可能會(huì)有很多股票與之無緣，特別是一些垃圾股績差股，甚至還可能會(huì)繼續(xù)下跌，甚至退市。所以現(xiàn)在回到基本面研究，抓住優(yōu)質(zhì)公司的配置是最重要的一點(diǎn)。

不僅一些長線資金在配置優(yōu)質(zhì)公司，事實(shí)上優(yōu)質(zhì)公司的大股東也都紛紛推出回購計(jì)劃，彰顯對于公司未來發(fā)展的信心。例如美的在去年就做出40億的大規(guī)模回購，顯示出公司管理層對于未來的信心，平安更是拋出千億回購計(jì)劃，這些都表明公司的大股東，管理層對于未來公司業(yè)務(wù)發(fā)展的看好，這無疑會(huì)給中小投資者帶來很大啟示。當(dāng)然回購確實(shí)是一個(gè)好事，但是我們要區(qū)分哪些是真正回購，哪些是忽悠式回購，哪些是被動(dòng)回購。比方說一些基本面比較差，而股權(quán)質(zhì)押比例比較高的小公司，也推出回購計(jì)劃并且聲明回購金額很大，但實(shí)際落地很少，以及被動(dòng)回購的，為了防止股權(quán)質(zhì)押爆倉，這樣的公司還是要小心，我們只把回購作為配置公司的一個(gè)參考因素。

當(dāng)前A股市場已經(jīng)嚴(yán)重落后于經(jīng)濟(jì)面，我們在市場底部既要有信心，又要有耐心。信心來源于對于中國經(jīng)濟(jì)未來前景的信心，相信國運(yùn)。做多中國就是掌握未來，投資現(xiàn)在即投資未來，所以我們在市場底部要有信心。第二要有耐心，市場的調(diào)整并非一朝一夕，三年的下跌已經(jīng)消耗掉很多投資者的信心，我們需要足夠的耐心等待市場回暖。

現(xiàn)在長線資金已經(jīng)開始加速入場，特別是外資，外資在去年流入A股達(dá)到3000億左右，今年一開年僅半個(gè)多月的時(shí)間，外資流入A股超過400億，預(yù)計(jì)全年外資流入A股可能會(huì)達(dá)到5000億到6000億。當(dāng)前外資持有A股的資金量大概是1.3萬億元，到今年年底，這個(gè)數(shù)字有可能達(dá)到1.8萬億以上，從而超過之前第一大機(jī)構(gòu)投資者公募基金所持有的1.6萬億股票規(guī)模，也就是說到今年年底有可能是外資取代公募基金成為第一大機(jī)構(gòu)投資者，這將給A股的生態(tài)帶來重大變化。

我多次強(qiáng)調(diào)外資注重基本面研究，注重價(jià)值投資，他們一般會(huì)選擇有價(jià)值的股票進(jìn)行持有。從北上資金流入的板塊來看，多數(shù)都是一些白馬股、龍頭股，我提出來的白龍馬概念已經(jīng)深入人心，符合外資的選股條件，也符合其他長線資金的選股條件，所以建議投資者一定要轉(zhuǎn)變投資理念，堅(jiān)守價(jià)值投資，這樣的話才能夠分享到未來這一輪慢牛長牛的收益。