本文為好股三擊系列課程的第一課，先跟大家聊清楚風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的原則和方法，后面再聊具體的投資方法。全文發(fā)布在'無聲的好股三擊'學(xué)院里。

計(jì)劃的制定比計(jì)劃本身更為重要。 —— 戴爾·麥康基。

我們都期望通過二級(jí)市場(chǎng)獲得比較可觀的收益，雖然我們內(nèi)心有清楚，A股二級(jí)市場(chǎng)本身存在很多的不足和問題。那么這個(gè)愿望有沒有可能實(shí)現(xiàn)呢？我認(rèn)為是可以的，畢竟我們都清楚，中國(guó)在走上坡路，整個(gè)A股市場(chǎng)的市值不過59萬億，而我們的GDP已經(jīng)達(dá)到了90萬億，空間太大了。那么怎么才能實(shí)現(xiàn)呢？這就需要有一個(gè)可行的計(jì)劃方案了；但正如戴爾 麥康基所言，計(jì)劃的制定比計(jì)劃更重要。我就結(jié)合我的理解，給出我認(rèn)為可行的二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的建議吧。

一、目的

這套風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的目的只有一個(gè)，穩(wěn)健獲利。所以，不賺錢是不能接受，但賺快錢，你也別看了，那要看運(yùn)氣。

二、基本的配置思路

（一）基本思路：

目前A股市場(chǎng)在長(zhǎng)期上仍然具有非常強(qiáng)的投資價(jià)值，但風(fēng)險(xiǎn)也很巨大，特別是巨大的信息差使得散戶完全處于投資的劣勢(shì)?；诖?，我給出資產(chǎn)配置方案就是阿爾法+貝塔，均衡配置。阿爾法投資：就是專注A股市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的選擇，進(jìn)行主動(dòng)投資，追求超越平均收益的機(jī)會(huì)。貝塔投資：就是選擇當(dāng)下最適合的指數(shù)基金，追求市場(chǎng)平均收益，確保穩(wěn)定獲利。

（二）不同人群的配置比例。

以下適用于年齡段30-50歲人群，年齡增加可自行調(diào)配風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

不同人群的配置建議：

1、高收入，年入30-100萬，穩(wěn)定覆蓋生活成本，有15-50萬以上結(jié)余。這類人群的綜合素養(yǎng)比較高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，可以拿出7-25萬參與二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資。在配置上，建議阿爾法和貝塔投資的比例放在6:4之間，以穩(wěn)定獲利的貝塔投資打底，相對(duì)追求阿爾法的成功。

2、中等收入，年入10-30萬元，穩(wěn)定覆蓋生活成本，有5-15以上結(jié)余?？梢阅贸?.5—7.5萬元參與二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資。在配置上，建議阿爾法和貝塔投資的比例放在5:5之間，穩(wěn)定收益與不確定性的高收益均衡配置。

3、年入5-10萬元，穩(wěn)定覆蓋生活成本，有2-5萬結(jié)余?？梢阅贸?-2.5萬元參與二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資。在配置上，建議阿爾法和貝塔投資的比例放在3:7之間，盡可能追求貝塔投資的穩(wěn)定收益，享受中國(guó)資本市場(chǎng)昂揚(yáng)向上的機(jī)會(huì)。

二、貝塔選擇的基本思路

我理解的貝塔投資的意義和基本思路。第一，這是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的一部分，可以把他理解為定期理財(cái)，是獲取上升周期平均收益率的有力武器；第二，對(duì)比標(biāo)普500在68年內(nèi)175倍的漲幅，我們的滬深300和中證500才剛剛起步，制度性改革的紅利早晚都會(huì)釋放；第三，貝塔投資的意義在于減少主觀操作，盡可能獲取平均收益。

所以，我對(duì)貝塔投資的基本思路就很明確，選取最能代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和活力的滬深300和中證500；并從市場(chǎng)上篩選出在業(yè)績(jī)、規(guī)模、基金經(jīng)理能力等方面比較突出的增強(qiáng)型指數(shù)基金，形成一個(gè)小組合；堅(jiān)持場(chǎng)外定投，管住沖動(dòng)交易的無形之手。具體的大家可以參考我的悄悄盈組合，6個(gè)月27%的收益率，這就是貝塔投資的威力。

未來，兩類寬基進(jìn)入了高估區(qū)域的時(shí)候，我一樣會(huì)選擇賣出；對(duì)了，科創(chuàng)板基金要看情況，如果確如預(yù)期一樣，我會(huì)考慮加進(jìn)悄悄盈組合，作為長(zhǎng)期定投品種。

三、阿爾法里面的策略

面對(duì)滬深300指數(shù)跑贏了市場(chǎng)上80%的投資者（包括公募私募基金），這一事實(shí)，我是怎么思考阿爾法投資的呢？核心一句話：尊重趨勢(shì)，堅(jiān)守價(jià)值。我稍微展開說一下：

1、在上升周期滿倉(cāng)，在下降周期末期滿倉(cāng)，其他區(qū)間輕倉(cāng)度過。大部分人并不能實(shí)現(xiàn)滿倉(cāng)穿越牛熊，那些在有大幅盈利的時(shí)候高喊：滿倉(cāng)穿越牛熊的同志，絕大部分都在后續(xù)的下降周期中割肉出局，這就是事實(shí)。所以，我們一定要客觀的認(rèn)

識(shí)自己，不要輕易的把滿倉(cāng)穿越牛熊說出口。而確認(rèn)了上升周期后，就不要輕易的降低倉(cāng)位，比如這次?；仡^，很多人就把倉(cāng)位降下來了，而降下來的原因是什么呢？無非是覺得市場(chǎng)要調(diào)整。這顯然忘了自己買入的邏輯，至少到目前為止，我感覺我手里的個(gè)股仍然便宜的狠，滿倉(cāng)持有沒有毛病。

2、以估值為錨，測(cè)算營(yíng)收，以目前情況看，2020的條件非常適用。除了對(duì)大的趨勢(shì)的理解，有沒有價(jià)值，有沒有好的價(jià)格才是投資的王道。2020的條件分解出來就是估值20倍以下，營(yíng)收增長(zhǎng)20%以上，peg越小越好；基本上只要估值在20倍以下，peg＜1，安心持有，至于未來是peg＞1.5還是＞2賣出，那是以后的事情。

3、行業(yè)為上，企業(yè)次之。任何一筆投資，思考的順序應(yīng)該是大勢(shì)---行業(yè)---個(gè)股，只有這樣才能最大限度的彌補(bǔ)普通投資者的信息差，也才能更堅(jiān)定的持有個(gè)股，所以，行業(yè)一定在企業(yè)前。在選擇行業(yè)時(shí)，最優(yōu)的選擇是蓬勃向上的朝陽產(chǎn)業(yè)，如果能找到低估的個(gè)股，當(dāng)然開森；但隨著市場(chǎng)有效性越來越強(qiáng)，這樣的機(jī)會(huì)比較少見。于是，穩(wěn)定行業(yè)里低估的優(yōu)質(zhì)公司，也是不錯(cuò)的選擇。

最后總結(jié)下本節(jié)課程的要點(diǎn)：1、按照自己的收入不同采取不同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置方案；2、阿爾法投資和貝塔投資均衡配置；3、貝塔投資主要選擇滬深300+中證500，可以參考我的悄悄盈組合；4、阿爾法投資要尊重趨勢(shì)、選擇好行業(yè)低估值公司；5、個(gè)人實(shí)操僅供參考。

下節(jié)課：尋找合適的角度，才有可能穿刺基本面！