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今天，中國證監(jiān)會和上海證券交易所就設(shè)立科創(chuàng)版并試點注冊制發(fā)布了相關(guān)辦法和配套規(guī)則，公開征求意見，科創(chuàng)板和注冊制也揭開了神秘的面紗。這標(biāo)志著，經(jīng)過兩個多月全力以赴的緊張籌備，科創(chuàng)板及注冊制試點改革工作已經(jīng)進(jìn)入確定規(guī)則的重要階段。 劃重點了！ ---實施時間表 今天（1月30日）實施意見發(fā)布日起，證監(jiān)會相關(guān)規(guī)則將會有30天時間向社會征求意見（上交所規(guī)則征求意見時間為20天）。之后相關(guān)規(guī)則及配套細(xì)則將會正式發(fā)布，符合條件的企業(yè)可開始準(zhǔn)備進(jìn)行科創(chuàng)板發(fā)行上市申報。 ---注冊流程 企業(yè)向上海證券交易所提交上市申報材料，上交所審核通過后，報送證監(jiān)會進(jìn)行注冊。原則上證監(jiān)會20日內(nèi)將給出是否同意注冊的答復(fù)。 ---上市條件 首次允許同股不同權(quán)企業(yè)申請上市科創(chuàng)板；首次允許未盈利企業(yè)申請上市科創(chuàng)板。 ---漲跌幅限制 目前的實施細(xì)則中規(guī)定，科創(chuàng)板企業(yè)上市前五個交易日沒有漲跌停限制。之后將實行每個交易日20%的漲跌幅限制。 ---投資者限制 賬戶日均股票、資金合計50萬元并擁有24月交易經(jīng)驗的個人投資者，可投資科創(chuàng)板。不符合條件的投資者可通過公募基金投資科創(chuàng)板。 那么，未來的科創(chuàng)板將會是什么樣？哪些企業(yè)能拿到第一批“入場券”？交易機(jī)制會有哪些重大突破？投資者又如何參與？央視財經(jīng)記者胡元梳理發(fā)現(xiàn)，這些市場關(guān)注的熱點和焦點問題，其實，都能在征求意見稿中找到答案！ 科創(chuàng)板是個啥樣子？ 科創(chuàng)板作為上交所新設(shè)立的獨立板塊，堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。 哪些企業(yè)可以搭乘“首班車”？ 觀察這份意見征求稿，可以發(fā)現(xiàn)有幾個重要的突破，第一允許尚未盈利的公司上市，第二允許不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市，第三允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市，這些與現(xiàn)行的A股市場相比，發(fā)生了重大變化，對科技創(chuàng)新企業(yè)具有更高的包容度。 交易機(jī)制有啥改變？誰能參與投資？ 在交易制度上，意見稿建議放寬漲跌幅，新股上市前5日不設(shè)漲跌幅限制，5日后漲跌幅限制放寬至20%。單筆申報數(shù)量不低于200股?？苿?chuàng)板將實施注冊制和更為嚴(yán)格的退市機(jī)制，杜絕“空心化”公司濫竽充數(shù)，嚴(yán)格限制通過并購重組“炒殼”“賣殼”。個人賬戶資產(chǎn)不低于50萬元并參與證券交易滿24個月的投資者，可以參與科創(chuàng)板股票交易。
在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，這是中國資本市場改革的重大舉措。有了注冊制，中國資本市場將在發(fā)行、上市、退市等基本運行機(jī)制上向國際水平看齊。有了科創(chuàng)板，中國的科技創(chuàng)新將獲得資本市場更強有力的服務(wù)和支持。在規(guī)則公開征求意見后，上交所將根據(jù)各方反饋意見，對配套業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行修改和完善，在報經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)后，向市場正式發(fā)布實施。 專家觀點：科創(chuàng)板將最大程度利好具有核心科技實力的企業(yè) 這兩個月，關(guān)于科創(chuàng)板和注冊制的消息一直是市場高度關(guān)注的熱點和焦點，現(xiàn)在答案終于揭曉。對于這份征求意見稿，市場人士怎么看？對哪些公司和行業(yè)能帶來利好？對已有的A股市場會帶來什么影響？ 凱石基金研究總監(jiān)梁福濤認(rèn)為，科創(chuàng)板推出后，首批上市企業(yè)以具有核心科技實力的企業(yè)為主，將最大程度促進(jìn)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的科技類企業(yè)加速發(fā)展。
凱石基金研究總監(jiān) 梁福濤：我覺得從科創(chuàng)板目前明確的幾個方向我覺得非常好，尤其是像新一代的信息技術(shù)，包括生物技術(shù)科技、人工智能、半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)等等，這些關(guān)鍵技術(shù)其實也是未來的方向。同時促進(jìn)科創(chuàng)板的公司，也會帶動整個社會的資本和資金，或者說整個產(chǎn)業(yè)鏈的完善發(fā)展，也有利于現(xiàn)有的一些產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)有的一些公司的發(fā)展。
科創(chuàng)板正式推出后，符合條件的企業(yè)可以依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則和相關(guān)要求提交發(fā)行上市申請，6個月內(nèi)上交所給予答復(fù)。打破盈利要求，試點注冊制，打破市盈率限制，鼓勵優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市，這些都將推動企業(yè)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。 上海尊為投資有限公司執(zhí)行董事 仇彥英：改成注冊制以后，可能更有利于有條件的企業(yè)上市。以前上市的時間成本很高，要排隊，所以說很多企業(yè)等不起，就到海外去上市。改成注冊制以后，有利于這些企業(yè)選擇內(nèi)陸A股上市。 華夏基金首席策略分析師 軒偉：科創(chuàng)板在設(shè)計理念方面更加市場化，也更加和國際標(biāo)準(zhǔn)接軌。例如，采取注冊制發(fā)行、上市門檻更為靈活，放寬漲跌幅限制以及采取更加嚴(yán)格的退市制度等，都是對現(xiàn)有市場框架的重要突破，同時也意味著科創(chuàng)板將來會采用全新的監(jiān)管體系?？苿?chuàng)板問世給國內(nèi)優(yōu)秀的科技企業(yè)帶來了對接資本市場的全新機(jī)遇，尤其是融資效率的提升將會有力推動代表新經(jīng)濟(jì)龍頭的科技企業(yè)發(fā)展壯大。長期來看，以科創(chuàng)板為契機(jī)，將開啟中國資本市場發(fā)展的新篇章。 凱石基金研究總監(jiān) 梁福濤：投資者比較關(guān)心科創(chuàng)板的推出，會不會對主板資金分流等等有沖擊。從現(xiàn)在看，這個沖擊應(yīng)該非常有限，尤其是明確了穩(wěn)步推進(jìn)、節(jié)奏可控，雖然是注冊制，但是滿足這個條件是非常嚴(yán)格的，甚至是比原來要求更嚴(yán)格，當(dāng)然有些條件是有包容性的放松，從比如說利潤和收入這些觀念。 民生加銀基金首席策略分析師 陳廷國：科創(chuàng)板采用國際上通行的注冊制，并允許科創(chuàng)項目前景較好但尚無盈利、擁有不同投票權(quán)架構(gòu)或紅籌股型及VIE架構(gòu)公司上市，這將最大限度地實現(xiàn)優(yōu)秀科創(chuàng)公司上市的便利化，從而不斷提高科創(chuàng)板接納新公司上市的效率，為投資者輸送更多優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。同時，實施更加嚴(yán)格的退市制度，將能夠確?？苿?chuàng)板市場環(huán)境的優(yōu)化及投資標(biāo)的的可持續(xù)優(yōu)質(zhì)。 |
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