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來源：銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?2018年2月2日 一、 概述 2017年，監(jiān)管部門以守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線為基本前提，以推動(dòng)銀行理財(cái)回歸代客理財(cái)?shù)馁Y管業(yè)務(wù)本源為宗旨，加強(qiáng)監(jiān)管，治理亂象，防范風(fēng)險(xiǎn)，積極引導(dǎo)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。在此背景下，銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，主要指標(biāo)保持穩(wěn)定，呈現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)?？傮w來看，理財(cái)產(chǎn)品增速下降，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比較年初“雙降”，理財(cái)資產(chǎn)配置以標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)為主，新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為主。具體情況如下： （一）理財(cái)產(chǎn)品增速下降 截至2017年底，全國(guó)共有562 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品[1]，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)9.35萬只；理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.54萬億元，較年初增加0.49萬億元，比2016年少增5.06 萬億元；同比增長(zhǎng)1.69%，增速較去年同期下降21.94個(gè)百分點(diǎn)。2017年，銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品25.77 萬只，累計(jì)募集資金173.59萬億元。 （二）同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比較年初“雙降” 截至2017年底，金融同業(yè)類[1]產(chǎn)品存續(xù)余額為3.25 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的11%。金融同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額較年初大幅減少3.40 萬億元，降幅為51.13%；占比較年初下降11.88個(gè)百分點(diǎn)。 （三）債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)是理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn) 從資產(chǎn)配置情況來看，債券、銀行存款、拆放同業(yè)及買入返售等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)是理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn)，截至2017 年底，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的67.56%[1]，其中債券資產(chǎn)配置比例為42.19%。 （四）新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)為主 新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)總體較低：2017 年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“二級(jí)（中低）”及以下的理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量為144.51 萬億元，占全市場(chǎng)募集資金總量的83.25%；而風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“四級(jí)（中高）”和“五級(jí)（高）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金量為0.28 萬億元，僅占0.16%。 （五）理財(cái)中心不斷加強(qiáng)信息披露，有效防范“虛假理財(cái)”和“飛單” 2017 年，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模ㄒ韵潞?jiǎn)稱“理財(cái)中心”）不斷加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品信息披露，對(duì)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)進(jìn)行多次優(yōu)化升級(jí)，為投資者提供了理財(cái)產(chǎn)品真?zhèn)涡院蓑?yàn)的平臺(tái)。廣大投資者可通過在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)輸入完整準(zhǔn)確的理財(cái)產(chǎn)品登記編碼或產(chǎn)品名稱，查詢核實(shí)所購買的理財(cái)產(chǎn)品是否為銀行發(fā)行的正規(guī)理財(cái)產(chǎn)品，有效防范“虛假理財(cái)”和“飛單”。2017 年，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)訪問量顯著增加，日均訪問量增長(zhǎng)約10倍。 二、 銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)情況 （一） 總體情況 2011 至2015 年，銀行理財(cái)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率超過50%，2016年全年銀行理財(cái)產(chǎn)品增速有所下降，為23.63%。2017年，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品增速進(jìn)一步下降，規(guī)?；颈３址€(wěn)定。截至2017 年底，全國(guó)共有562家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品數(shù)9.35 萬只，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.54 萬億元，較年初增加0.49 萬億元，同比增長(zhǎng)1.69%，全年增速同比下降21.94 個(gè)百分點(diǎn)，月度同比增速曾連續(xù)8 個(gè)月下降（見圖1）。
（二） 不同投資者類型產(chǎn)品余額情況 截至2017 年底，一般個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額為14.60 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的49.42%；高資產(chǎn)凈值類產(chǎn)品存續(xù)余額為2.91 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的9.85%；私人銀行類產(chǎn)品存續(xù)余額為2.28 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的7.72%；機(jī)構(gòu)專屬類產(chǎn)品存續(xù)余額為6.50 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的22.01%；金融同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額為3.25 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的11%。 截至2017 年底，面向個(gè)人投資者發(fā)行的一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類等理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的66.99%。其中，一般個(gè)人類產(chǎn)品存續(xù)余額較年初增長(zhǎng)2.76 萬億元，增幅達(dá)23.31%；占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的49.42%，較年初增長(zhǎng)8.68 個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品銷售遍及我國(guó)內(nèi)陸31個(gè)省（自治區(qū)，直轄市）（見圖2）。
截至2017 年底，金融同業(yè)類產(chǎn)品規(guī)模較年初下降3.40 萬億元，降幅為51.13%，占比較年初下降11.88 個(gè)百分點(diǎn)，同業(yè)理財(cái)規(guī)模與占比較年初“雙降”（見圖3）。
（三） 不同機(jī)構(gòu)類型產(chǎn)品余額情況 截至2017 年底，國(guó)有大型銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為9.97 萬億元，較年初增長(zhǎng)5.73%，市場(chǎng)占比33.75%，較年初上升1.29個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)性股份制銀行存續(xù)余額為11.95 萬億元，較年初減少2.45%，市場(chǎng)占比40.45%，較年初下降1.72 個(gè)百分點(diǎn)。城市商業(yè)銀行存續(xù)余額為4.72 萬億元，較年初增長(zhǎng)7.27%；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)存續(xù)余額為1.57萬億元，較年初下降4.27%（見表1）。
（四） 保本和非保本理財(cái)產(chǎn)品余額情況 目前，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品主要有保本和非保本兩大類。保本理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)納入銀行表內(nèi)核算，視同存款管理，相應(yīng)納入存款準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)基金的繳納范圍，相關(guān)資產(chǎn)應(yīng)按銀監(jiān)會(huì)規(guī)定計(jì)提資本和撥備。 截至2017 年底，非保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為22.17 萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的75.05%，較年初下降4.51 個(gè)百分點(diǎn)；保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為7.37萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的24.95%（見圖4）。
分機(jī)構(gòu)類型來看，截至2017 年底，按存續(xù)余額計(jì)，國(guó)有大型銀行非保本產(chǎn)品占比76.06%，全國(guó)性股份制銀行占比75.91%，城市商業(yè)銀行占比75.72%，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)占比67.06%；外資銀行的非保本產(chǎn)品占比最低，僅為27.20%（見圖5）。
三、 銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行情況 （一） 總體情況 2017 年，全國(guó)共有591 家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行了理財(cái)產(chǎn)品，共發(fā)行25.77 萬只，平均每月新發(fā)行產(chǎn)品2.15萬只，累計(jì)募集資金173.59 萬億元（包含開放式理財(cái)產(chǎn)品在2017年所有開放周期內(nèi)的累計(jì)申購金額，下同），平均每月募集資金14.47 萬億元。其中，個(gè)人類理財(cái)產(chǎn)品募集金額占全部理財(cái)產(chǎn)品募集金額的63.62%（見表2）。2017 年發(fā)行產(chǎn)品數(shù)較2016 年增長(zhǎng)27.51%，募集資金額較2016 年增長(zhǎng)3.36%。
從開放式理財(cái)產(chǎn)品來看，全年累計(jì)募集資金126.37 萬億元，較2016 年增長(zhǎng)4.35%；從封閉式理財(cái)產(chǎn)品來看，全年累計(jì)募集資金47.21 萬億元，較2016年增長(zhǎng)0.81%（見圖6）。
（二） 不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品發(fā)行募集情況 從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來看，2017 年，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“二級(jí)（中低）”及以下的理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量為144.51 萬億元，占全市場(chǎng)募集資金總量的83.25%，較2016 年上升1.30 個(gè)百分點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“四級(jí)（中高）”和“五級(jí)（高）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金量為0.28 萬億元，占比為0.16%，較2016 年下降0.13 個(gè)百分點(diǎn)（見表3）。
四、 銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)情況 （一） 總體情況 從資產(chǎn)配置情況來看，標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)是銀行理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn)，債券、銀行存款、拆放同業(yè)及買入返售等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的67.56%（見圖7），其中債券是理財(cái)資金配置的最重要的一類資產(chǎn)5，截至2017 年底，債券資產(chǎn)配置比例為42.19%。
（二） 理財(cái)資金投資債券情況 債券是理財(cái)產(chǎn)品重點(diǎn)配置的資產(chǎn)之一，在理財(cái)資金投資的資產(chǎn)中占比最高。其中，國(guó)債、地方政府債、央票、政府支持機(jī)構(gòu)債券和政策性金融債占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的8.11%，商業(yè)性金融債、企業(yè)債券、公司債券、企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券、外國(guó)債券和其他債券占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的34.08%。 五、 銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品收益情況 2017年，銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)共有28.46 萬只產(chǎn)品發(fā)生兌付（其中有23.01 萬只產(chǎn)品到期），理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益11,854.5億元，較2016 年增長(zhǎng)2081.8 億元，增幅21.30%。其中，個(gè)人投資者獲取收益6,667.5 億元。分機(jī)構(gòu)類型來看，國(guó)有大型銀行3,731.9 億元，占31.48%；全國(guó)性股份制銀行4,765.4 億元，占40.20%；此外，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和外資銀行分別占17.58%、6.21%和1.24%。 2015至2017 年，銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的客戶實(shí)際年化收益率基本在3.5%-5.0%之間。從2017 年全年來看，封閉式產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為4.06%，較2016 年上升27 個(gè)基點(diǎn)。2017 年，已終止的封閉式理財(cái)產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，從年初的平均3.5%左右上升至平均4.3%左右（見圖8）。
六、 理財(cái)中心工作簡(jiǎn)況 2017年，在銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，在各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的積極配合下，理財(cái)中心相關(guān)工作穩(wěn)步推進(jìn)，全面服務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和投資者，提升銀行理財(cái)業(yè)務(wù)能力和風(fēng)控能力，推動(dòng)銀行理財(cái)積極轉(zhuǎn)型。主要情況如下： （一）不斷加強(qiáng)信息披露，有效防范“虛假理財(cái)”和“飛單” 中國(guó)理財(cái)網(wǎng)（www.chinawealth.com.cn）是全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品信息集中披露的門戶網(wǎng)站。2017年，理財(cái)中心為進(jìn)一步豐富網(wǎng)站內(nèi)容、優(yōu)化用戶體驗(yàn)，對(duì)網(wǎng)站進(jìn)行了9 次功能性升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了全產(chǎn)品階段、全種類覆蓋的產(chǎn)品信息展示，為投資者提供了理財(cái)產(chǎn)品真?zhèn)涡院蓑?yàn)的平臺(tái)。 廣大投資者可以在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)上隨時(shí)查看預(yù)售、在售、存續(xù)的一般個(gè)人類理財(cái)產(chǎn)品信息并進(jìn)行產(chǎn)品對(duì)比，也可通過輸入完整準(zhǔn)確的理財(cái)產(chǎn)品登記編碼或產(chǎn)品名稱，查詢核實(shí)所購買的理財(cái)產(chǎn)品是否為銀行發(fā)行的正規(guī)理財(cái)產(chǎn)品，有效防范“虛假理財(cái)”和“飛單”。2017 年，中國(guó)理財(cái)網(wǎng)訪問量顯著增加，日均訪問量增長(zhǎng)約10 倍，理財(cái)投資者逐漸形成通過中國(guó)理財(cái)網(wǎng)識(shí)別真假理財(cái)?shù)牧?xí)慣。 （二）不斷優(yōu)化理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)，加強(qiáng)登記質(zhì)量監(jiān)測(cè) 截至2017 年底，共有768 家銀行與理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，較2016 年末增加81 家。理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)分別于2017 年1 月和6 月完成兩次升級(jí)上線，進(jìn)一步調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債分類，優(yōu)化系統(tǒng)功能，改善用戶體驗(yàn)。為提高理財(cái)信息登記質(zhì)量和效率，在2016 年已經(jīng)與兩家試點(diǎn)銀行開展系統(tǒng)直聯(lián)工作的基礎(chǔ)上，理財(cái)信息登記系統(tǒng)直聯(lián)工作于2017 年內(nèi)全面啟動(dòng)。同時(shí)，為貫徹落實(shí)穿透監(jiān)管要求，理財(cái)中心發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品穿透登記工作的通知》，強(qiáng)調(diào)銀行在理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)中真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地登記底層基礎(chǔ)資產(chǎn)和負(fù)債信息。 （三）充分利用理財(cái)大數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)理財(cái)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)分析 目前，理財(cái)中心已初步建立起銀行理財(cái)大數(shù)據(jù)庫，數(shù)據(jù)覆蓋產(chǎn)品端、資產(chǎn)端、估值、交易與從業(yè)人員等全方位、多方面信息，包含了2012 年以來的100 多萬只產(chǎn)品、400 多萬條資產(chǎn)、2,000多萬條交易與3,000 多萬條底層持倉記錄。在銀行理財(cái)大數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上，理財(cái)中心借助強(qiáng)大的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、專業(yè)的數(shù)據(jù)分析能力，逐日盯市，對(duì)理財(cái)市場(chǎng)進(jìn)行了全面的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)與分析，撰寫數(shù)篇分析報(bào)告。 （四）第三方獨(dú)立托管系統(tǒng)升級(jí)完善，全面推進(jìn)托管業(yè)務(wù) 理財(cái)中心作為第三方獨(dú)立托管機(jī)構(gòu)，針對(duì)客戶需要和監(jiān)管要求，升級(jí)完善托管系統(tǒng)，將原有3W 系統(tǒng)（包括資產(chǎn)管理人服務(wù)系統(tǒng)、托管核算系統(tǒng)、理財(cái)資金管理系統(tǒng)）升級(jí)建成“有機(jī)一體、相互獨(dú)立”的托管業(yè)務(wù)4W 系統(tǒng)（相比于3W 系統(tǒng)新增投資監(jiān)督系統(tǒng)），直聯(lián)資產(chǎn)管理人，實(shí)現(xiàn)托管產(chǎn)品的單獨(dú)建賬、單獨(dú)管理、單獨(dú)核算，以統(tǒng)一的平臺(tái)整合全業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，與理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)無縫對(duì)接，有效減少手工處理，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)不落地處理，為管理人提供一站式托管服務(wù)，以及全面的投資監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)管理。理財(cái)中心充分借鑒國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀同行經(jīng)驗(yàn)，制定完成協(xié)議、賬戶、合同、清算、核算、投資監(jiān)督、會(huì)計(jì)核算等十多項(xiàng)業(yè)務(wù)操作規(guī)范和制度。 （五）全面做好服務(wù)工作 2017 年，一是加強(qiáng)專題研究，對(duì)理財(cái)市場(chǎng)熱點(diǎn)問題進(jìn)行了深入分析。二是為滿足銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)提升需求，增強(qiáng)銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，理財(cái)中心向各類機(jī)構(gòu)開展理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)培訓(xùn)，全年共舉辦了6 期培訓(xùn)，800余人參加培訓(xùn)。三是加強(qiáng)理財(cái)信息產(chǎn)品研發(fā)，進(jìn)一步豐富與完善銀行理財(cái)綜合能力評(píng)價(jià)方案，完成了2017 年銀行理財(cái)綜合能力評(píng)價(jià)；推進(jìn)銀行業(yè)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)建設(shè)；完成理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線及理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的方案設(shè)計(jì)，為中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)提供客觀中立、合理準(zhǔn)確的理財(cái)產(chǎn)品收益率水平及風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的參考標(biāo)準(zhǔn)。 【1】本報(bào)告所稱的理財(cái)產(chǎn)品是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自主設(shè)計(jì)開發(fā)、在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱“理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)”）中集中登記，并有統(tǒng)一登記編碼的理財(cái)產(chǎn)品。 【2】為了進(jìn)一步明確理財(cái)產(chǎn)品的目標(biāo)客戶，理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)于 2017 年初對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行了重新分類，部分理財(cái)產(chǎn)品分類與過去年度發(fā)布的理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告不具可比性。 【3】為了進(jìn)一步明確理財(cái)資金的投向，理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)于 2017 年初對(duì)理財(cái)資金投向的資產(chǎn)進(jìn)行了重新分類，部分資產(chǎn)分類與過去年度發(fā)布的理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告不具可比性。 【4】部分資產(chǎn)類別占比過小，未在本圖中展示比例。
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