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今天就來掃描一下各個市場指數(shù)的大體大周期情況。我自己非常重視大周期，就是某個市場，大體處于某個階段，對應(yīng)什么風(fēng)險收益比，這個階段的特點是什么，然后再制定相應(yīng)的對策。對策匹配市場特點得當(dāng)，其實無論市場怎么樣，都大體做的會比較順。關(guān)于市場分析，非常多人喜歡鉆入預(yù)判點位的死胡同，殊不知，某個具體的點位，并不具有必然性，都是市場合力和某些其他因子作用下的結(jié)果，點位肯定是預(yù)判準(zhǔn)度很低，但市場的大周期特點和階段定位，卻可以準(zhǔn)度很高。因為某個周期，通常保持的時間夠長，可以給你足夠的時間觀察。

對我們a股投資者而言，有3個市場最為重要，a股，港股，美股，因為這三個市場的波動，會相互影響，然后作用到我們a股。下面逐一來掃描一遍：

1、A股

a股運行到這個階段，首先可以明確的是，主殺早已過去，也就是全市場齊漲共跌的階段過去了，那個階段，就是股災(zāi)的3段。很多人喜歡說現(xiàn)在是熊三，熊四。以我自己的想法來看，沒有那么多熊幾，關(guān)于熊幾，只有在主殺階段可以很清晰的去看到幾段下殺，那時我才用這種字眼代替。通常3段主殺，就能完成主殺階段。

后續(xù)的，就不用考慮熊幾了。大體就是主殺完成后的反彈周期和震蕩陰跌階段。當(dāng)前的市場，洽洽就處于這個陰跌階段。誘發(fā)這個陰跌階段的到來，大體是有兩個因素：1，雄安板塊的大幅吸金，而且被套，導(dǎo)致持續(xù)給市場提供題材活躍能力的資金活躍度大幅降低。2，市場最大的主線，白馬板塊，觀察股災(zāi)后到現(xiàn)在的慢牛行情，因為相對市場的優(yōu)越表現(xiàn)，群體性階段超漲，開始步入中期頹勢，主線板塊提供不了市場階段性賺錢效應(yīng)，其它主線板塊也沒有能力突圍，尤其超跌股，還給不了安全的感覺，賺錢效應(yīng)整體下滑，趨勢依然下壓，幾方合力的結(jié)果，導(dǎo)致了全市場一致性重心偏向繼續(xù)擠泡泡，所以就更容易往跌了走。

為何不容易出現(xiàn)急殺快殺呢？這是周期特點決定的，即使沒有g(shù)jd的存在，我們也必然需要經(jīng)歷這個陰跌綿綿，沒有彈性的階段，何況我們還有g(shù)jd的存在，會時不時管一下，那就更不容易出現(xiàn)急殺。陰跌階段最大的特點就是，指數(shù)不一定跌多少，但個股甚至一些好的個股，會輪番出現(xiàn)無厘頭空殺，不容易應(yīng)對。

a股也有分化，分化的代表我簡單一點，就是上證和創(chuàng)指。以我自己的經(jīng)驗來看，熊市終極調(diào)整目標(biāo)，通常是牛市主升階段升幅全部抹掉。我們來看看月線。

上證在主殺階段，從5178殺到2638，大體50%。月線上看，也基本全部吃掉主殺階段升幅

我用創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)，沒用創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，原因就是綜合指數(shù)走的牛市最強(qiáng)，最具有代表性，通常應(yīng)該最后也要殺的最慘。但在主殺階段，叢4450殺到2020，55%的跌幅。很多人會說，嗯，跌的比上證多，夠了。這其實非常錯誤。因為看跌幅，要看過去的漲幅來對應(yīng)，上證低位起漲，2倍左右，創(chuàng)綜7倍左右。這個不同的牛市幅度，對應(yīng)的下殺幅度卻不夠?qū)ΨQ。更別談估值上的安全度。

正是基于以上思路，我個人認(rèn)為：上證隨著時間不斷的延長，要再次擊破2638的概率已經(jīng)越來越低，或者說即使擊破，也幅度有限。但創(chuàng)綜為代表的這輪牛市明星股，卻還需要時刻提防更大的下殺空間。未來的階段，大的風(fēng)險依然集中在高估值的繼續(xù)殺估值的題材股方向。

2、港股

港股在16年年初完成了最重要的估值底探底，現(xiàn)在已經(jīng)走到了右側(cè)，無論未來外圍怎么演繹，或者a股怎么弱市，港股都極難再去擊破或者靠近16年初的那個低點。我們a股，要耐心等待的就是那種估值與恐慌兼具的低點。但港股雖然走到右側(cè)，也很難出現(xiàn)大型的指數(shù)型主升，原因就在于a股還沒走出泥潭，還需要時間，會對港股有較強(qiáng)的拖后腿。a港可以階段性差異，但不會階段性大幅剪刀差差異，畢竟我中有你，你中有我。港股更多的是結(jié)構(gòu)性行情，會涌現(xiàn)一些明星股，觀察港股行情，可以主要觀察融創(chuàng)，吉利和騰訊，前兩個代表發(fā)動本輪行情最大推動力量的內(nèi)陸資金的態(tài)度。騰訊則因為恒生成也因騰訊，未來震蕩也容易因騰訊，騰訊還和美股優(yōu)質(zhì)科技股走法息息相關(guān)，未來也會有高度走勢關(guān)聯(lián)性。

港股還有一個比較大的容易引發(fā)階段性震蕩的因素，就是美股。美股持續(xù)走牛，容易出現(xiàn)一次大規(guī)模見頂?shù)母怕室呀?jīng)越來越高，時間也容易越發(fā)接近。

港股的好處在于因為估值底探底結(jié)束和估值的足夠低廉，持續(xù)受到內(nèi)陸資金實實在在的介入。下有托底。確實是去年以來，甚至當(dāng)下性價比比較高的一個市場選擇。我不玩港股，因為港股個股波動太大，不容易掌控，但我參與過一些指數(shù)化品種，也是股災(zāi)后我獲利最大的一個標(biāo)的。

3、美股

不懂美股，但我懂點人性。天下事，沒什么不太一樣，只是每個市場的特點不同，牛熊周期不太相同，但長期上漲后的改變斜率的加速上行，就容易出現(xiàn)較重要的拐點。另，美股各大指數(shù)，也已經(jīng)開始觸及歷史平均高區(qū)，散戶入市比例開始較大抬頭，這些現(xiàn)象，都是在牛市后期要嚴(yán)密關(guān)注的現(xiàn)象。因為在牛市，而且是大牛市，所以，會有無數(shù)的理由支持牛市繼續(xù)，但理性的投資者，應(yīng)該在這種時候提高警惕。我思考美股，主要是思考未來對我們的沖擊影響。

基于以上，策略對應(yīng)如下：a股進(jìn)入陰跌階段，這個階段因為市場主線暫時走弱，新的主線不容易冒出，不容易應(yīng)對，建議倉位上做文章，中低倉位試水，嚴(yán)控回撤。耐心等待估值底，要么時間換空間，要么空間換空間。暫時階段，不要擔(dān)心過于踏空，時間成本還比較大，依然應(yīng)該追求絕對收益為主。港股波段交易指數(shù)型品種，美股完全不懂。