提問： 老師您好，股票就是什么時間什么情況下買，什么時間什么情況下賣。這一切是否可以規(guī)范化標(biāo)準(zhǔn)化？因為像我這業(yè)余投資者平時練習(xí)也少，每天看著看著股價就忘了書本上寫的東東了。腦子一抽就買了或賣了

是可以標(biāo)準(zhǔn)化的，在《投資要義》中我就對每種投資工具都給出了明確的操作建議。但是，明知正確的做法是什么，卻執(zhí)行不下去，這個問題是投資界的千古難題，沒有什么特別好的辦法能破。如果非要說有什么建議的話，可以不投股票，只買指數(shù)基金和可轉(zhuǎn)債，根據(jù)我的觀察，和股票相比，投資者在這兩種工具上更容易守紀(jì)律。

提問： 挺感激的～到目前為止，劉誠先生說的很多事情我已經(jīng)真切地看到了例子～雪球上有人借錢投資，結(jié)果碰上了預(yù)料之外的波動，被迫虧損出局，而只要遵守你反復(fù)強調(diào)的不借錢高度分散的原則本來可以避免悲劇的。同時大量的公司已經(jīng)開始下調(diào)轉(zhuǎn)股價，態(tài)度是真誠的，有些公司甚至一年來三次會下調(diào)，讓我甚至已經(jīng)開始享受到了一點點輪動的收益了。真誠感謝劉先生的知識分享，要是沒有投資要義，我怕是還要在黑暗中摸索很久。還有一點挺幸運的，現(xiàn)在在中國，我甚至可以向自己的同齡人學(xué)習(xí)正確而先進(jìn)的投資知識了，而這在我的父親輩，幾乎是不可能的，正確的投資知識幾乎總是要學(xué)習(xí)西方。

非常感謝你的支持，看到我教的方法能夠切實地幫助到你，我自己也很開心。說實話，教別人投資其實是一件挺絕望的事，教100個人，也未必能幫到1個。不是因為方法難，而是被教的人，要從近乎無限多種方法里，判斷哪個方法是正確的，實在太難了。“低估分散、股債平衡” 又是其中最不炫酷的一種。你肯花幾年的時間來慢慢見證這個方法，真的非常難得，相信有了最初幾年的打磨，當(dāng)這套思維方法漸漸成為習(xí)慣，你在未來幾十年的投資生涯，能夠順利很多！

提問： 最近有一個困惑。我發(fā)現(xiàn)上一次牛市是中小盤股漲的好，,50，300等不行。而上上次又是大盤股牛。醫(yī)藥，消費，長期看，可以跑贏大盤。那么我們能否通過某種方式，來判斷在以后到來的牛市中那一類型的股票會漲的比較好?

通過觀察上一次牛市，甚至之前幾次牛市，是得不出太多“能用”的信息的。我們只能知道，長期來看，低估值的資產(chǎn)會跑贏高估值的資產(chǎn)。

提問： 破曉老師，本來打算按照您的選股思路在恒生國企指數(shù)成份股中選擇股票，做一個組合。選之前最后一遍看您的書，發(fā)現(xiàn)書中我還有東西沒有領(lǐng)悟，看書過程中我有種在大海上面臨驚濤駭浪的感覺，我還是再多看幾遍，再開始買港股。第一步好難，不知道何時才能開始。

投資這種事，還是越早開始越好。如果覺得現(xiàn)在基本功還不夠扎實，可以先用很小量的資金去嘗試，在實戰(zhàn)中學(xué)習(xí)，進(jìn)步會更快一些。

提問： 請問奧特曼：您說過，除了藍(lán)籌股以外的爛股票。PB下跌到0.5以下可以購買。在這里是不是需要考慮一下企業(yè)的負(fù)債率。如果企業(yè)負(fù)債率底，比如30%的負(fù)債率更安全。80%的負(fù)債率更危險一些。

1、以目前的港股市場來看（2018年9月），投資機(jī)會太多了，沒必要碰小股票。建議在選股時直接把凈資產(chǎn)小于100億的刪除掉。

2、在選股時，負(fù)債率低是一個加分項，但是在分散投資的前提下，負(fù)債率的重要性會降低很多。如果你分散投資的都是藍(lán)籌股的話，負(fù)債率這個指標(biāo)的參考意義又會進(jìn)一步下降。

3、在分散投資藍(lán)籌股的前提下，選股指標(biāo)的權(quán)重由高到低排列，依次是：PB-PE-股息率。其他指標(biāo)僅有輔助意義。

提問： 請教奧特曼，按照您在《投資要義》里的方法嚴(yán)格操作，一般情況下一輪牛市可以翻幾倍？就比如今天持倉市值一元，請問牛市中按照估值升高就降低倉位，過高就全清或者換成其他市場，對于A股港股來說會變成幾元了？謝謝您的回復(fù)(>﹏<)

正常情況下，按書中的方法，完整穿越一個牛熊周期后，收益率大約在100%到200%之間，也就是1元錢會變成2到3元之間。但如果你具備”跨市場投資“的能力，能夠在幾個不同市場間合理的切換，收益率還有進(jìn)一步提升的空間。因為不同市場的估值變化，經(jīng)常是不同步的。你看現(xiàn)在的美股和港股，估值水平就是一天一地的差異。