目前我國資產(chǎn)證券化主要模式包括央行和銀監(jiān)會主管的信貸資產(chǎn)證券化、證監(jiān)會主管的企業(yè)資產(chǎn)證券化以及交易商協(xié)會主管的資產(chǎn)支持票據(jù)。三種業(yè)務(wù)模式在監(jiān)管機構(gòu)、審核方式、發(fā)起人、管理人、投資者、基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易場所、法律關(guān)系等方面都有所不同。目前信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模都處于首位，企業(yè)資產(chǎn)證券化在2015年以來發(fā)展十分迅速。

1、2005年-2008年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的試點階段

        2004年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于證券公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知》；2005年4月，人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》標(biāo)志著我國資產(chǎn)證券化試點正式拉開帷幕。試點階段，政策的出臺是圍繞業(yè)務(wù)實操中遇到的各種問題，不斷進行豐富完善，這個階段的政策出臺數(shù)量多，內(nèi)容較為簡單，實操性更強，例如針對會計核算的《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》，針對稅務(wù)處理的《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知》，針對信息披露問題的《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》等。

        在試點階段，資產(chǎn)證券化作為一種新的產(chǎn)品，除了遵循監(jiān)管部門出臺的針對性規(guī)章制度，同時也要符合行業(yè)普遍規(guī)則，例如針對增信措施的《關(guān)于有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險的意見》，針對信用評級的《中國人民銀行信用評級管理指導(dǎo)意見》等。

        2005年至2008年期間，央行和銀監(jiān)會主管的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行17單，證監(jiān)會主管企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品共發(fā)行9單，在監(jiān)管政策的完善方面，證監(jiān)會也僅發(fā)布了《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點指引（試行）》一份統(tǒng)籌性的監(jiān)管文件，相對于信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品監(jiān)管更加粗放。

2、2011年-2014年，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)常態(tài)化發(fā)展階段

        2011年9月，證監(jiān)會開始重啟對企業(yè)資產(chǎn)證券化項目的審批，2012年5月，央行、銀監(jiān)會和財政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知》，標(biāo)志著在經(jīng)歷了美國次貸危機之后，我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)重新啟動，進入第二輪試點階段，試點額度500億。2012年8月銀行間交易商協(xié)會發(fā)布《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，至此我國三種主要資產(chǎn)證券化產(chǎn)品類型全部推出。2013年8月，銀監(jiān)會開啟第三輪試點工作，試點額度達(dá)到4000億元，我國資產(chǎn)證券化市場正式進入常態(tài)化發(fā)展時期。

        在此階段，監(jiān)管政策進一步注重風(fēng)險管理和防范，2013年銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)風(fēng)險自留行為的公告》明確發(fā)起機構(gòu)自留不低于一定比例（5%）的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險，證監(jiān)會則于2013年、2014年連續(xù)發(fā)布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》、《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，明確了專項資產(chǎn)管理計劃作為SPV獨立于發(fā)起人、管理人和投資人的法律地位，擴大了開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)主體以及基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍，對企業(yè)資產(chǎn)證券化的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

3、2014年底至今，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)啟用備案制，進入快速發(fā)展階段
        2014年底，我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)監(jiān)管發(fā)生了重要轉(zhuǎn)折，完成了從過去的逐筆審批制向備案制的轉(zhuǎn)變。通過完善制度、簡化程序、加強信息披露和風(fēng)險管理，促進市場良性快速發(fā)展。

        信貸資產(chǎn)證券化實施備案制+注冊制。2014年11月20日，銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，宣布針對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)實施備案制；2015年1月4日，銀監(jiān)會下發(fā)批文公布27家商業(yè)銀行獲得開展信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的業(yè)務(wù)資格，標(biāo)志著信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制在實操層面落地；3月26日，人民銀行發(fā)布《關(guān)于信貸資產(chǎn)支持證券試行注冊制的公告》，宣布已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過信貸資產(chǎn)支持證券并且能夠按照規(guī)定披露信息的受托機構(gòu)和發(fā)起機構(gòu)可以向央行申請注冊，并在注冊有效期內(nèi)自主發(fā)行信貸ABS。

        企業(yè)資產(chǎn)證券化實施備案制+負(fù)面清單管理。2014年12月26日，證監(jiān)會發(fā)布《資產(chǎn)支持專項計劃備案管理辦法》，開始針對企業(yè)資產(chǎn)證券化實施備案制，同時配套《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險控制指引》和《資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單指引》，提出8類負(fù)面清單，大大拓寬了發(fā)行人及基礎(chǔ)資產(chǎn)的可選范圍，促進企業(yè)資產(chǎn)證券化在2015年高速發(fā)展。