這幾天，兩大金融界網(wǎng)紅隔空對(duì)戰(zhàn)相當(dāng)好看。到底是楊德龍老師的千點(diǎn)反轉(zhuǎn)還是侯安揚(yáng)老師的千點(diǎn)大跌，又或是今天任教主也發(fā)話了，向上看600點(diǎn)，一個(gè)字就是干。這些對(duì)至今空倉的雪球君來說，沖擊力相當(dāng)大啊，只是轉(zhuǎn)念又想說，現(xiàn)在正在3030這個(gè)多空大戰(zhàn)的分水嶺，看多看空都有不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。所以，口水是別人的，錢包是自己的，咱要對(duì)自己辛辛苦苦賺的毛爺爺負(fù)責(zé)啊。

畢竟，對(duì)于在金融界混的各位大神，不管頭銜是基金經(jīng)理、某投資公司總經(jīng)理，還是某某金融評(píng)論家，他們只要在一次這樣的爭(zhēng)（互）論（撕）中賭對(duì)了，一旦賭對(duì)了，他們大概率是會(huì)火的，會(huì)成為大家眼里的牛人、大咖、股神，這樣是有利于他們發(fā)基金、開公司、掙到更多的更多的毛爺爺?shù)摹?/p>

這是個(gè)概率問題，上漲下跌的概率永遠(yuǎn)都是50％－50％，賭對(duì)了，功成名就，賭錯(cuò)了，下次再來。

所以，再強(qiáng)調(diào)一次。

口水是別人的

錢包是自己的

要對(duì)自己賺的毛爺爺負(fù)責(zé)

怎樣才是對(duì)自己辛辛苦苦賺的毛爺爺負(fù)責(zé)呢？做好準(zhǔn)備再投資！

想起之前雪球君虧錢的日子，虧得多，都輕度抑郁了。心理醫(yī)生都有看過了，只是怎樣也好不了。我爺爺一語點(diǎn)醒了我。他說：你高考前，是不是做過很多的練習(xí)，甚至你都能猜出來高考會(huì)出什么樣的題，所以你能考得很好?，F(xiàn)在我問你，你為什么買這個(gè)股票？它的價(jià)格如果是一道題，你能算出它明年的價(jià)格嗎？

說真的，我當(dāng)時(shí)沒覺得自己抑郁，看醫(yī)生也是家人逼著去的。我始終覺得自己特別牛，沒賺到錢只是因?yàn)樽约哼\(yùn)氣差了點(diǎn)，賺錢是早晚的事。直到爺爺和我說了那句話，我思考了好幾天都回答不上來。然后才開始了真正的股票學(xué)習(xí)，才慢慢開始賺錢?，F(xiàn)在回過頭來想，那時(shí)一定是真有抑郁了，哈哈。不過，現(xiàn)在雪球君一定不是一個(gè)抑郁的人，哈哈，生活那么美好，股票那么好玩。

如果股票的價(jià)格是一道題，你能算出它明年的價(jià)格嗎？

這句話給大家去思考。特別是，還在虧錢的孩子。不管你現(xiàn)在年紀(jì)如何，如果你一直都說不出為什么買這只股票不買其他股票的原因，你的“股齡”就是0，進(jìn)步，要先自知。

下面分享一個(gè)選股系統(tǒng)，會(huì)涉及到昨天互動(dòng)講到的如何估值的問題，核心是“利潤(rùn)沖鋒、估值撐腰”。

為什么選這個(gè)系統(tǒng)來說呢，首先它是雪球君了解的系統(tǒng)里效率高且容易理解的一個(gè)（成功率高盈利高），然后它也是目前A股大環(huán)境下比較適合的一個(gè)系統(tǒng)。

目前A股啥環(huán)境？?jī)煞N可能：一是再造一個(gè)人造牛市；二是這波中級(jí)反彈后進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期橫盤甚至陰跌，然后熊牛轉(zhuǎn)換。

我認(rèn)為第二種概率要大一些。

因此在這樣持續(xù)殺估值的大趨勢(shì)下，唯有具備強(qiáng)大估值支撐力和業(yè)績(jī)成倍爆發(fā)的個(gè)股，才能走出獨(dú)立走勢(shì)。（事實(shí)也證明了幾次股災(zāi)后我重倉持有的個(gè)股已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高）后半年我還將以這個(gè)系統(tǒng)為主進(jìn)行操作。

股票市場(chǎng)，有意思就在于，賺錢的方法有千千萬，沒有絕對(duì)的好或壞。重要在找到最適合自己的投資系統(tǒng)，去堅(jiān)持，去完善。

沒有絕對(duì)好的意思是，沒有一個(gè)系統(tǒng)可以做到100%勝率，被打臉是正常的，重點(diǎn)在長(zhǎng)期下來贏的比輸?shù)亩唷?br>
沒有絕對(duì)壞的意思是，一個(gè)看上去很LOW的系統(tǒng)，如果長(zhǎng)期堅(jiān)持下來，并不斷進(jìn)行改進(jìn)，它也可以取得最后的勝利。

最怕的是今天做做短線，套了改長(zhǎng)線，明天試著做長(zhǎng)線，一虧損又忍不住割了。什么都學(xué)了，什么都不精，怎么都虧錢。

前輩告訴我：雖然你可以通過閱讀一些有關(guān)操作的書籍來得到知識(shí)面的擴(kuò)展，但是知識(shí)面的多寡，和是否能盈利完全沒有對(duì)等關(guān)系，甚至，懂得越多的技術(shù)和方法，對(duì)盈利的障礙就越大，就像如果你有很多只手表，你反而不能確認(rèn)準(zhǔn)確的時(shí)間。

那么什么是最適合自己的投資系統(tǒng)？建立自己投資系統(tǒng)前，首先要有自己的投資理解。它延伸出來的操作系統(tǒng)則是可以不斷改進(jìn)的。

我對(duì)投資的理解就是關(guān)注代碼背后的企業(yè)，堅(jiān)信只有優(yōu)秀的成長(zhǎng)型企業(yè)，才能帶給我們豐厚的正回報(bào)。

股票市值從小到大的過程就是成長(zhǎng)的過程。我們知道市值=凈利潤(rùn)*估值，那么接下來要做的事很簡(jiǎn)單了，就是找到并坐穩(wěn)一家利潤(rùn)和估值將要同時(shí)快速上升的公司。

利潤(rùn)表現(xiàn)的是企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)的成績(jī)，我認(rèn)為這是決定股票價(jià)格的內(nèi)在因素，是最本質(zhì)因素。我們說做投資要“守正出奇”，這個(gè)“正”指的就是利潤(rùn)。

抓利潤(rùn)爆發(fā)增長(zhǎng)的公司我主要用兩類型方法，一個(gè)自下而上，一個(gè)自上而下。

自下而上就是從公司發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告（一季報(bào)最重要）出發(fā)，精選業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)（排除非經(jīng)常性損益帶來的收益，比如并購企業(yè)的并表、轉(zhuǎn)讓子公司的收益、出讓廠房土地的收益等）的個(gè)股，當(dāng)季凈利潤(rùn)額創(chuàng)歷史新高或者增速創(chuàng)歷史新高為佳。選出來以后，還需進(jìn)行篩選，看商業(yè)模式，看行業(yè)，等等。最重要是弄清楚業(yè)績(jī)爆發(fā)的原因，是否具備可持續(xù)性。有條件的還應(yīng)大概估算出全年的利潤(rùn)水平，看看有沒有超預(yù)期的可能。

為什么優(yōu)選一季報(bào)，因?yàn)橥顿Y最重要是預(yù)期，一季報(bào)優(yōu)秀的個(gè)股全年延續(xù)高增長(zhǎng)的可能性較高，并且這個(gè)時(shí)候大部分投資者還沒上車，價(jià)格實(shí)惠。

自上而下的方法有一定不確定性，但是收益也更高。這個(gè)方法是在業(yè)績(jī)預(yù)告出來之前就選好潛力股，提前埋伏。那么，沒有官方數(shù)據(jù)怎么知道哪個(gè)企業(yè)會(huì)業(yè)績(jī)爆發(fā)？

抓行業(yè)爆發(fā)下的相關(guān)大宗商品漲價(jià)是最直接的方法之一，比如新能源汽車爆發(fā)下碳酸鋰持續(xù)漲價(jià)對(duì)應(yīng)的上游鋰礦企業(yè)天齊鋰業(yè)。這里要注意漲價(jià)的持續(xù)性，最好是需求端爆發(fā)同時(shí)供應(yīng)端縮緊的漲價(jià)，如果是需求減少供應(yīng)端整合下造成的漲價(jià)，持續(xù)性就會(huì)相對(duì)差很多。

靠商品漲價(jià)找牛股需要每天關(guān)注財(cái)經(jīng)新聞，多上生意社等網(wǎng)站，記下哪些商品最近在漲價(jià)，找下資料研究看看后面還會(huì)不會(huì)接著漲。如果還能接著漲，再找相關(guān)上市公司，分析一下產(chǎn)品漲價(jià)能給公司帶來多少利潤(rùn)，如果占比很大，業(yè)績(jī)爆發(fā)就是必然。

第二種是尋找行業(yè)爆發(fā)下終端產(chǎn)品爆量的相關(guān)企業(yè)。兩年前雪球就有大V通過觀察生活發(fā)現(xiàn)年輕人圈子里RIO預(yù)調(diào)雞尾酒很火爆，因此挖掘了大牛股百潤(rùn)股份，這個(gè)經(jīng)典案例也被老大方拿到雪球年會(huì)上說過。再比如15年大牛市，大盤成交量連續(xù)爆發(fā)，可以聯(lián)想到相關(guān)炒股軟件甚至理財(cái)產(chǎn)品必然相應(yīng)爆量，那么同花順、東方財(cái)富未來業(yè)績(jī)必然暴增，果然股價(jià)也相繼走牛。

這種方法需要我們平時(shí)多關(guān)心身邊的新鮮事，比如最近是不是有哪些新的電子產(chǎn)品開始熱賣？最近年輕人最關(guān)注的影視作品是什么？最喜歡喝的飲料是什么？等等。然后查查這些東西背后的A股上市公司，熱賣能帶來多少業(yè)績(jī)。

如果沒有直接相關(guān)的上市公司怎么辦？比如今年火爆的虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)僅頭戴式VR硬件市場(chǎng)未來五年復(fù)合增長(zhǎng)率超過100%，這是非常厲害的，但是根據(jù)我的研究目前國內(nèi)還沒有非常純正具備生產(chǎn)能力的標(biāo)的，因此只有保持持續(xù)跟蹤，一方面看國際上幾大VR巨頭出貨量誰最大，產(chǎn)業(yè)鏈里有沒有用到A股相關(guān)上市公司的產(chǎn)品， 另一方面跟蹤幾個(gè)VR概念股的消息，看誰最先出現(xiàn)相關(guān)產(chǎn)品的爆量。

如果說分析利潤(rùn)是一門科學(xué)，那么分析估值就是一門藝術(shù)。

估值的影響因素非常多，這里只提我認(rèn)為比較重要的幾點(diǎn)。

估值的本質(zhì)，就是預(yù)期。是資本市場(chǎng)為預(yù)期利好的買單。一旦預(yù)期被證偽，就是殺估值的開始。一旦預(yù)期落地，也是估值回落的開始，除非還有下一個(gè)利好預(yù)期來臨。

估值首先是對(duì)未來業(yè)績(jī)的預(yù)期，一個(gè)處在未來五年復(fù)合增長(zhǎng)率30%以上行業(yè)里的優(yōu)秀公司，本身業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也很難低于30%，那么給30倍估值就是合理的。如果市場(chǎng)預(yù)期你有30%的增長(zhǎng)，最終你只實(shí)現(xiàn)20%，對(duì)不起，殺估值。如果市場(chǎng)預(yù)期你有30%的增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)了50%，估值就可能迅速拉到50以上。這就是預(yù)期的力量。

估值還有其它和業(yè)績(jī)無關(guān)的預(yù)期。比如為什么小市值股票一般估值都比較高？因?yàn)橛泄芾韺幼龃笫兄档念A(yù)期。為什么高公積金的股票一般估值也不低？因?yàn)橛懈咚娃D(zhuǎn)的預(yù)期。

在普遍殺估值的熊市里，選有強(qiáng)大估值支撐力的個(gè)股必須是強(qiáng)題材，什么是強(qiáng)題材？幾個(gè)關(guān)鍵字：新、高、捧。新是題材要新，市場(chǎng)喜新厭舊；高是未來增長(zhǎng)要高速，必須是絕對(duì)領(lǐng)先行業(yè)；捧是國家高層要支持，大佬要追逐。

總結(jié)起來，分析股票，緊抓利潤(rùn)和估值兩個(gè)核心，分析利潤(rùn)做到有理有據(jù)，分析估值做到高瞻遠(yuǎn)矚，牛股想跑都難。

本文希望能起到拋磚引玉的作用，歡迎以下朋友和我交流探討，謝謝。

第一：你發(fā)現(xiàn)了未來三到五年復(fù)合增長(zhǎng)率30%以上的行業(yè)。

第二：你有目前幾個(gè)最熱門行業(yè)的重要信息，如新能源汽車、自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、VR、大數(shù)據(jù)等。

第三：你持續(xù)關(guān)注一季報(bào)，發(fā)現(xiàn)了幾個(gè)潛力牛股。

第四：你持續(xù)關(guān)注大宗商品價(jià)格，挖掘漲價(jià)趨勢(shì)。

第五：你熱愛生活、喜歡關(guān)注身邊新鮮事，挖掘熱賣商品背后的公司。

你投資路上的朋友 ：B.J 修