湯臣倍健全球品牌整合提速 牽手自然之寶搶食進口保健品

海淘保健品的興起和市場消費習慣的轉變，正在加速國內保健品企業(yè)的戰(zhàn)略轉型。近日，湯臣倍?。?00146）發(fā)布公告稱，擬注資8千萬到1.2億元與全球最大的膳食補充劑企業(yè)之一NBTY公司成立合資公司，從而獲得自然之寶和美瑞克斯在中國市場的經(jīng)營權和商標使用權。這是繼去年合生元收下了澳大利亞第二大保健品牌Swisse后，中國企業(yè)再一次“拿下”世界級膳食補充劑品牌。

湯臣倍健CEO林志成表示，合資公司成立后，雙方將發(fā)揮各自研發(fā)、品牌、渠道、營銷方面的優(yōu)勢形成巨大的協(xié)同效益，這也意味著湯臣倍健的全球品牌整合戰(zhàn)略跨出了關鍵性的一步。同時，合資公司將利用湯臣倍健的儲備批文加速部分進口產(chǎn)品國產(chǎn)化，并借道跨境電商將更多進口保健品真正帶到中國消費者面前。

為海外并購開路

實際上，與NBTY公司合作是湯臣倍健近年來最“像樣”的動作，無疑為其核心業(yè)務膳食補充劑注入一道強心劑。

作為中國膳食補充劑非直銷領域市場的領導企業(yè)，湯臣倍健近兩年來在資本市場動作頻頻，去年就曾投資跨境電商平臺深圳有棵樹成為戰(zhàn)略合作伙伴，與湯臣倍健在供應鏈及進口健康產(chǎn)品、全新銷售渠道、電子商務銷售方式和大數(shù)據(jù)等方面開展深入合作。

林志成說，湯臣倍健上市五年來一直堅持戰(zhàn)略進行全球整合，但中國企業(yè)收購海外品牌總會遇到諸多挑戰(zhàn)，此次用參股、合資的方式將國際知名品牌引入中國，為公司以后的海外并購積累經(jīng)驗、打下基礎。

公告顯示，湯臣倍健擬注資8000萬到1.2億元占合資公司60%，NBTY將原有在中國市場的自然之寶和美瑞克斯兩大品牌的業(yè)務以及跨境電商業(yè)務注入合資公司，持股比例為40%。

林志成表示，作為膳食補充食品巨頭，NBTY是進入中國時間較早、最具規(guī)模的企業(yè)之一，自然之寶、美瑞克斯兩個品牌有相當?shù)挠脩艋A，其中美瑞克斯已經(jīng)成為中國市場第二大運動補充劑品牌。

“這場聯(lián)姻是一場雙贏?！绷种境烧f，對于NBTY而言，新版《食品安全法》實施后，要求進口保健品必須通過備案和注冊兩種方式才能在中國境內進行銷售，未來可以借力湯臣倍健在藥店、商超的渠道優(yōu)勢和網(wǎng)絡資源。湯臣倍健則可以利用NBTY在電商的優(yōu)勢和資源發(fā)力電商，并計劃將儲備批文給到合資公司使用實現(xiàn)部分產(chǎn)品本土化。

對于合資公司的未來，林志成自信地說，湯臣倍健與NBTY之間的合作就像一個婚姻，雙方從相識到相知經(jīng)歷了一年多時間，都很認可對方的實力。

林志成指出，未來公司的海外并購還是要走下去，要繼續(xù)將海外知名品牌帶到中國，湯臣倍健成為營養(yǎng)品“聯(lián)合國”的愿景并沒有改變。

電商業(yè)務是未來合作重點

跨境電商為中國保健品行業(yè)帶來的機遇和挑戰(zhàn)并非新命題，不斷擴容的中國保健品市場已成為海外保健品追逐的對象。

湯臣倍健董事長之前就曾表示，海外品牌借助跨境電商等新業(yè)態(tài)進入中國市場逐步改變行業(yè)競爭生態(tài)，給消費品行業(yè)帶來了更多的不確定性, 如何抓住歷史性機遇再次實現(xiàn)跨越性發(fā)展，引領公司戰(zhàn)略升級以及行業(yè)贏利生態(tài)變化，是公司面臨的重要命題。牽手NBTY就是湯臣倍健對于該命題的答案之一。

據(jù)中國保健協(xié)會方面的預測，中國膳食補充劑市場規(guī)模未來十年內將以10%的年均增速增長。盡管已經(jīng)成為全球第二大市場，但膳食營養(yǎng)食品在中國的普及程度遠低于發(fā)達國家。有數(shù)據(jù)顯示，中國消費者用于保健品領域的平均支出占其總支出的0.07%，而歐美國家的消費者則為25%。

“市場潛力巨大，其中電商渠道增速很快?！绷种境烧f，從行業(yè)趨勢上看，保健品在線上渠道增速很快，去年同比增長超過100%，預計2018年前整個保健品在線上的銷售份額能占據(jù)市場半壁江山。綜合來看，湯臣倍健在傳統(tǒng)商超、藥店渠道實力強勁，90%銷售收入來自線下，而NBTY(中國)去年在電商渠道的銷售收入已經(jīng)占到總收入的46%，今年可能會超過一半，雙方可以在渠道上形成優(yōu)勢互補。

隨著新《食品安全法》的實施，對海外保健食品在中國落地帶來一定影響。林志成指出，為取得國家食品藥品監(jiān)督管理局的保健食品標志(俗稱“藍帽子”)，海外品牌平均需要為每個SKU(單個產(chǎn)品品種)支付幾十萬成本，且審批時間長達3-5年，很多跨國品牌不一定有耐心和時間去等待，合資公司希望通過跨境電商的方式來排除這些障礙。未來合資公司的渠道將會包括線下零售、國內電商、跨境電商三個部分，其中電商是主要發(fā)力方向。

對于中國保健品市場的前景，林志成認為，過去一些公司把保健品宣傳成包治百病的東西，導致很多消費者不信任中國消費品，整個行業(yè)面臨信任危機。但隨著現(xiàn)在中國企業(yè)越來越重視產(chǎn)品品質的提升，不斷對產(chǎn)品升級，甚至趕超外國同行，從而使得消費者對膳食補充劑的認識也被正確刷新，越來越認可國產(chǎn)品牌。這也正是為什么國產(chǎn)品牌能得到世界級品牌合作機會的原因。

002230科大訊飛——人工智能領導者，長期持股

    造AIUI生態(tài)體系 公司核心團隊會長期持股

在3月18日舉辦的網(wǎng)絡業(yè)績說明會上，科大訊飛董事長劉慶峰表示，“用戶數(shù)過十億，產(chǎn)業(yè)生態(tài)過十萬，是科大訊飛十三五的奮斗目標。希望在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，能給股東和股民帶來持續(xù)回報?！?/span>

而具體到2016年的目標，劉慶峰表示，今年會進一步加大圍繞訊飛AIUI（人工智能交互界面）的生態(tài)體系打造，以AIUI為開發(fā)者提供最好的人工智能技術，同時也為源頭技術研究單位提供對外輸出的平臺。此外，今年還會加大軟硬件一體化產(chǎn)品的推廣力度，去年四季度推出的智能語音叮咚音箱和兒童熊寶手表已經(jīng)在業(yè)界取得良好口碑。

劉慶峰表示，公司會加強推動2B和2C雙輪驅動的戰(zhàn)略，在讓行業(yè)用戶使用科大訊飛國際領先技術成果的同時，讓個人用戶也能感受到具體產(chǎn)品和應用。同時也會在此基礎上加大“能聽會說，能理解會思考”人工智能領導者的品牌傳播。

在針對投資者就公司2015年年報提問中，科大訊飛表示，教育應用產(chǎn)品2015年增長速度放緩，主要原因是公司致力于2B和2C業(yè)務雙輪驅動，2C業(yè)務在2015年處于市場推廣階段，尚未取得大規(guī)模業(yè)務收入。后期，該類業(yè)務仍有可能會快速增長；信息工程業(yè)務的增長主要是基于大數(shù)據(jù)技術開發(fā)的智慧城市社管云平臺在省內全面推廣，在江西、廣西、吉林等省外市場取得突破；語音支撐軟件是公司核心業(yè)務，業(yè)務增長比較穩(wěn)定。毛利變化的主要原因則是物料成本略有增加。

根據(jù)介紹，從2015年開始，科大訊飛加大在教育領域2B 2C雙輪驅動戰(zhàn)略實施，部分原來可以銷售的系統(tǒng)和產(chǎn)品，通過免費布局的方式大規(guī)模推廣，迅速搶占用戶，為未來有海量用戶可以持續(xù)運營，形成教育行業(yè)更大的市場空間和持續(xù)盈利能力打下基礎。以智學網(wǎng)為例，2015年全國范圍內已經(jīng)與近百個地市/區(qū)縣簽訂長期服務協(xié)議，平臺用戶突破500萬，覆蓋學校超過4000所。訊飛暢言教具和班班通軟件已經(jīng)在全國20余省日常課堂教學中大規(guī)模使用，并且訊飛建設了十多個省的教育資源平臺，另外訊飛核心技術支撐的英語口語考試、普通話等級考試已經(jīng)逐步普及，以上用戶去重后可達到八千萬以上。

科大訊飛董秘江濤認為，在教育行業(yè)，像科大訊飛一樣具有語音合成、語音評測、自動閱卷等核心技術壁壘的公司還不存在，訊飛在教育相關核心技術方面還沒有可以匹敵的對手。同時，訊飛的發(fā)展策略是在教育產(chǎn)業(yè)上與上下游內容資源廠商、教育軟件設備廠商采取了開放合作策略，共同打造教育生態(tài)而不是相互競爭。

此外，公司在智能語音客服方面已經(jīng)取得了很好的應用成果，目前在部分省份的運營商呼叫中心中在替代人工方面已經(jīng)達到30%的人工分流率，如何面向小微企業(yè)提供外包服務目前也是運營商呼叫中心經(jīng)營者在思考的問題，公司在客服方面的應用成果積累會逐步應用到實體的智能客服機器人上。

在國際化布局方面，科大訊飛表示也有相關考慮?！爸袊袌霰旧砭褪菄H競爭的市場，而公司業(yè)務布局的國際化是下一步的必然路徑”。目前，科大訊飛語音合成技術已經(jīng)有27個語種，在國際比賽中英語超過了美國研究機構獲全球第一HINDI語超過了印度研究機構獲全球第一。目前已經(jīng)和美國、加拿大的高校設立了合作研究和聯(lián)合實驗室，海外市場推廣也已經(jīng)開始啟動。此外，擬變更募集資金，用部分募集資金收購訊飛皆成公司部分股權。目前科大訊飛訊飛已持有訊飛皆成的股權比例是49%，本次收購完成后將控股訊飛皆成，訊飛皆成納入合并范圍內。未來，訊飛皆成將專注于智慧課堂業(yè)務。

科大訊飛從3月16日起停牌。公司表示，公司將在充分論證的基礎上選擇擬發(fā)行股票的方法和方式。董秘江濤稱，目前的重點之一，是借助資本的力量，加快訊飛產(chǎn)業(yè)生態(tài)的布局。

據(jù)了解，科大訊飛近日與教育部考試中心宣布共建聯(lián)合實驗室。聯(lián)合實驗室將重點開展語音識別、手寫識別、自然語言理解、智能評測、機器翻譯等技術在教育考試領域的創(chuàng)新集成應用。以考試信息化推動考試現(xiàn)代化，探索信息技術和人工智能技術解決大規(guī)模教育考試的難點問題，拓展教育考試服務功能，探索教育考試評價的新方法和新機制，開拓人工智能技術產(chǎn)業(yè)化的新領域。此外，工信部已經(jīng)在15年11月正式批復智能語音產(chǎn)業(yè)基地（中國聲谷）建設方案，已經(jīng)初步初步形成了以科大訊飛為核心的產(chǎn)業(yè)集群并且建設了產(chǎn)業(yè)孵化園，其中包括公共服務平臺、創(chuàng)客空間等。

劉慶峰還在本次交流中表態(tài)稱，科大訊飛的核心團隊都看好公司的未來，會長期持有公司股票。

002016世榮兆業(yè)——全面布局大健康 醫(yī)療養(yǎng)老新星

【1.業(yè)內點評】
【2015-11-25】【出處】華泰證券
世榮兆業(yè)(002016)全面布局大健康醫(yī)療養(yǎng)老新星                            
    珠海是全國的新興之地，坐擁最宜居城市這一自然資源，公司已經(jīng)是相關區(qū)域最大地主，良好的城市發(fā)展使得銷售現(xiàn)金流得以持續(xù)維持，在此基礎上，公司進行新產(chǎn)業(yè)布局，全面布局大健康，并使其成為新的主業(yè)，醫(yī)療養(yǎng)老新星誕生。
    珠海本地霸主，擁有最大土地儲備，貨值達到260億元
    公司為珠海最大地主，總計擁有300萬方土地儲備，其中280萬方均在珠海斗門區(qū)，是相關區(qū)域最大地主，當前精裝修房售價為10000元，過去4年每年房價上漲都保持1000元/年的水平。在定位于旅游城市的珠海，將極大受益于未來的主題公園落地、珠港澳大橋通車帶來的商業(yè)機遇，而對比周邊區(qū)域房價珠海市區(qū)2萬元、橫琴4.5萬元、港澳10萬元，具備巨大的提升空間。考慮到未來的升值潛力，每1000元對應世榮兆業(yè)的貨值提升達到28億元，市場空間巨大。
    全面布局大健康，橫琴、北京等項目成為轉型開端
    公司發(fā)布5年大健康轉型規(guī)劃，有3大看點：1）地產(chǎn)業(yè)務加速回款；2）全面布局大健康，未來3~5年使其成為主業(yè)，利潤貢獻占比超過30%；3）建立醫(yī)療平臺，重建"世榮健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司"。
    公司的布局已經(jīng)打開，1）公司在2014年年報中已經(jīng)提到了橫琴項目，建立生命科學研究中心，按照珠海國資委網(wǎng)站披露信息，該項目有望在12月份掛牌，總計面積40萬方，涵蓋了醫(yī)院、養(yǎng)老等板塊；2）公司在2013年年報中提到在北京有養(yǎng)老項目合作，公司成立了兩個子公司，分別占股權比為70%和51%，位置均在北京大興黃村，其中有一個面積16.2萬方的項目在申請相關批文，成為進軍養(yǎng)老的第一步。
    公司未來地產(chǎn)業(yè)績大幅增長、大健康轉型拉開序幕，首次覆蓋，買入評級
    由于2014年的地產(chǎn)業(yè)務結構調整，從毛坯改為精裝修，公司出現(xiàn)了短期的業(yè)績放緩，由于調整期已經(jīng)結束，公司地產(chǎn)主業(yè)已經(jīng)進入高速增長期，按照公司的承諾，2015~2017年的凈利潤至少達到1.1、1.5、2.5億元，呈現(xiàn)高速增長狀態(tài)。同時，公司開始布局醫(yī)療，并在利潤占比中有一定比重，且標的項目極為優(yōu)質，首次覆蓋，給予買入評級。

600355精倫電子：公開稱上一次系收購境外資產(chǎn)，繼續(xù)在境內外尋找優(yōu)質標的