拆借利率

一、什么是拆借利率

拆借利率，亦稱拆借行市，是指拆借市場(chǎng)上利息額與拆借本金的比例。拆借利率按日計(jì)算，通常采用百分比計(jì)算。如年利率用“％”，月利率為“96信”日利率為萬(wàn)分之幾，亦稱為“毫”。

資金拆借市場(chǎng)利率水平的高低，也是由市場(chǎng)資金供求狀況決定的，市場(chǎng)資金供大于求，利率隨之下降，市場(chǎng)資金供求狀況決定利率水平相應(yīng)上浮。由于拆借市場(chǎng)的交易也是以一日或幾日計(jì)算的，而且經(jīng)常發(fā)生變化，因此拆借利率也具有反映短期資金供求變化最敏感的特點(diǎn)，大都以拆借市場(chǎng)行市的漲落為依據(jù)。

國(guó)際市場(chǎng)上廣泛使用. 三種利率是:倫敦銀行同業(yè)拆放利率(LIBOR)、新加坡銀行同業(yè)拆放利率(SIBOR) 和香港銀行同業(yè)拆放利率(HIBOR)。該利率通常按日計(jì)算，采用百分比表示，分為年利率、月利率和日利率三種形式。

二、拆借利率的作用

1.拆借利率的作用首先表現(xiàn)在對(duì)投資的指導(dǎo)作用。這是由拆借利率的特殊性表現(xiàn)出來(lái)的，拆借利率在金融市場(chǎng)上能最及時(shí)，最靈敏地反映出市場(chǎng)供求狀況，是調(diào)節(jié)資金供求最強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)杠桿。通過(guò)市場(chǎng)利率的反饋，可以幫助企業(yè)及時(shí)研究市場(chǎng)資金動(dòng)態(tài)和自身負(fù)債能力，有助于促進(jìn)企業(yè)合理調(diào)整投資方向，實(shí)現(xiàn)資金的最佳運(yùn)用。

2．在宏觀上起到資金的調(diào)控作用，拆借利率是金融市場(chǎng)的晴雨表，金融市場(chǎng)的資金供應(yīng)情況，可以從拆借利率的變化中得到強(qiáng)烈反映。中央銀行根據(jù)利率變化的情況，可協(xié)調(diào)拆借市場(chǎng)上的行為，或緊縮銀根，或放松銀根，并通過(guò)傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)其他參予者調(diào)整自己的方案，以及各類金融資產(chǎn)的發(fā)行規(guī)模，從而保證了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的落實(shí)。所以，拆借利率在一定程度上也受國(guó)家政策調(diào)節(jié)的影響，特別是在社會(huì)主義條件下，由于國(guó)家把調(diào)節(jié)利率作為調(diào)節(jié)信用進(jìn)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要手段，使得拆借市場(chǎng)的利率也隨國(guó)家政策的變動(dòng)而變動(dòng)。

三、拆借利率的計(jì)息方法

目前，我國(guó)拆借市場(chǎng)規(guī)定計(jì)息方法主要有兩種：

1．浮動(dòng)利率計(jì)息。即在原來(lái)規(guī)定的銀行貸款利率基礎(chǔ)上，確定一個(gè)上下浮動(dòng)的幅度，拆借雙方可以在規(guī)定的幅度內(nèi)，確定資金拆借的交易階格。目前規(guī)定的幅度范圍通常是在短期信貸利率的基礎(chǔ)上上下浮動(dòng)20％。

2，自議利率。即在原來(lái)規(guī)定的銀行貸款利率的基礎(chǔ)上，自行議定的利率，它一般受國(guó)家規(guī)定的利率的限制。可按照市場(chǎng)資金供求狀況的變動(dòng)自由浮動(dòng)。

從目前狀況看，上述兩種利率并存，拆借雙方究竟采取哪種利率，可由雙方共同選定。從我國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形成，金融市場(chǎng)這一市場(chǎng)的主體會(huì)建立形成合理的利率體系，按資金供求規(guī)律而形成的自議利率，為拆借雙方所接受。

三、拆借利率變動(dòng)的影響

拆借利率有兩個(gè)利率，拆進(jìn)利率表示銀行愿意借款的利率；拆出利率表示銀行愿意貸款的利率。一家銀行的拆進(jìn)（向其他銀行借款）實(shí)際上也是另一家銀行的拆出（為其他銀行提供貸款）。同一家銀行的拆進(jìn)和拆出利率相比較，拆進(jìn)利率（Bid Rate）永遠(yuǎn)小于拆出利率（Offered Rate），其差額就是銀行的得益。

提高同業(yè)拆借利率的話，會(huì)導(dǎo)致銀行間借款減少，也就是拆借資金減少。拆借資金減少，則不利于資金的融通。若是好處的話，適當(dāng)?shù)奶岣咄瑯I(yè)拆借利率對(duì)于準(zhǔn)備金較為充分的銀行可以增加收入，但是對(duì)于準(zhǔn)備金不是很充分的銀行，也就是那些資本充足率較低的銀行則會(huì)擴(kuò)大支出。

宏觀方面，提高同業(yè)拆借利率，銀行必然會(huì)減少貸款，保證一定的資本，以滿足日常營(yíng)運(yùn)。

貸款減少則會(huì)使社會(huì)資金融通、周轉(zhuǎn)變慢。則不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，俗話說(shuō)的好，任何硬幣都是2面的，所以可知，提高同業(yè)拆借利率，可以起到一定的抑制通貨膨脹的作用。

四、行業(yè)約定及我國(guó)銀行拆借利率

由交易雙方自定，通常以倫敦同業(yè)拆借利率為基準(zhǔn)利率。

我國(guó)銀行間的拆借利率：

目前我國(guó)銀行間拆借利率用的是SHIBOR利率，即上海銀行間同業(yè)拆借利率，

計(jì)算方法：

每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限品種的SHIBOR，并于11：30對(duì)外發(fā)布。 目前對(duì)社會(huì)公布的SHIBOR品種有隔夜、一周、兩周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和一年。

SHIBOR報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成，首批16家報(bào)價(jià)行名單中包括工、農(nóng)、中、建4家國(guó)有商業(yè)銀行，交行、招商、光大、中信、興業(yè)、浦發(fā)6家全國(guó)性股份制銀行，北京銀行、上海銀行、南京商行3家城市商業(yè)銀行和“德意志上海”、“匯豐上海”、“渣打上海”3家外資銀行，此16家銀行是公開市場(chǎng)一級(jí) 交易商或外匯市場(chǎng)做市商，在中國(guó)貨幣市場(chǎng)上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。