大盤接連兩日反彈，分級基金集體狂歡。

國泰進取、多利進取已連續(xù)兩日漲停，申萬進取、瑞福進取等分級基金的B類份額同樣不甘落后，9月10日再度大漲。交易席位顯示，多家機構頻繁進出，瘋狂豪賭分級基金。在這場盛宴中，分級基金已不再是險資專屬，私募、公募的專戶產品均借道分級基金博市場反彈。

分級基金接連大漲

9月10日，國泰進取跳空高開，隨后2分鐘直線飆升直逼漲停板，不過遇阻后回調，10點20分左右，國泰進取被5萬多手大單封上漲停板，當日成交量共計59萬手，較上周五放量漲停的大約27萬手放大1倍以上，當日成交量為3199萬元。

此外，債券分級基金B(yǎng)類份額多利進取9月10日再度榮登漲停板。多利進取當日小幅低開，隨后直線大漲 ，9點54分即被摁上漲停板。多利進取當日成交大約1.66萬手，成交量為242萬元，較上一個交易日放大1倍。

當日，申萬進取、招商商品B、瑞福進取等表現(xiàn)亦不俗，漲幅均在4%以上。

而回溯上個交易日，即9月7日大盤絕地反擊日，上證指數(shù)上漲近乎76點，漲幅高達3.7%。當日，瑞福進取、信誠500B、銀華銳進、招商商品B、申萬進取等9只杠桿股基集體漲停。與之同時，中小板B、浙商進取、廣發(fā)深證B等9只分級基金的漲幅超過9%。

對此，好買基金研究副總監(jiān)曾令華認為，多利進取的兩個漲停為炒作，其一天成交量只有200多萬。他分析，嘉實多利持股市值占資產凈值18%，并不是純粹債券型基金。9月7日，該基金杠桿逼近6%，當日凈值上漲5%，而市價漲停；9月10日再漲停，而凈值不太可能上漲5%，因此在資金炒作之下，多利進取已透支凈值表現(xiàn)。

相對于嘉實多利進取而言，股票基金的激進份額則理應受到市場資金的熱捧。

9月7日，申萬進取的杠桿大約為6.59%，當日凈值漲幅高達39.55%。然而，申萬進取如今溢價率已高達147%?！耙鐑r率太高，杠桿又是分級基金中最高，高達6倍以上。后市又存有不確定性，適合高風險投資者，”曾令華告訴記者。

而瑞福進取目前市價和折價率則相對合理。

首先是封閉式基金，三年期有13%-14%的折價率，上周五折價率為10%左右，再算上昨日市價漲幅，折價率在10%以內，已反映對后市的樂觀。

海通證券分析師單開佳認為，從市價來看，受前期溢價偏高以及二級市場漲跌停板限制，申萬進取、銀華銳進等凈值漲幅靠前品種在上周的價格表現(xiàn)上卻未拔得頭籌，漲幅較大的則為國聯(lián)安雙力中小板B和申萬菱信中小板B，其表現(xiàn)一方面離不開中小板指數(shù)的強勁走勢，另一方面也和其折溢價定價機制有關。

單開佳認為，國聯(lián)安雙力中小板B和申萬菱信中小板B這類產品的價格表現(xiàn)與凈值表現(xiàn)差異不大，折溢價率波動較小，非常適合作為博取反彈收益的工具，建議看好短期市場反彈的投資者密切關注。華寶證券分析師則建議關注，銀華鑫利、申萬進取、信誠中證500B、銀華銳進、金鷹中證500B。

機構參“賭”

9月10日，申萬進取盤中漲幅一度超過9%，不過最終回落至6.71%。交易席位顯示，機構出現(xiàn)多空對決。買入席位上，三家機構買入2070萬元 ，而賣出席位上，兩家機構出貨1220萬元。

工銀500B同樣如此。盤后數(shù)據(jù)顯示，機構出貨47萬元，而買入50萬元。泰達進取、信誠500B的賣出金額前五大均有機構身影，其中前者被一家機構賣出31萬元，后者被一家賣出1147萬元。

而9月7日即上周五大盤放量大漲之際，分級基金投交活躍，同樣出現(xiàn)機構對決。

記者采訪了解到，不少機構參賭分級基金。

接受記者采訪的一位私募人士坦言：“前期市場行情無限接近底部，分級基金的機會唾手可得。特別是市場大漲，有杠桿的基金自然能放大市場漲幅，不失為博反彈利器。分級基金買不到，就只好買沒有杠桿的ETF基金?！?/p>

一位基金研究人員則向記者表示，如果堅定看好反彈，而又不知道哪些行業(yè)會大漲，又擔心板塊輪動錯失反彈機會，配置分級基金則是較好選擇。

他指出，不少分級基金在上市之初受到資金爆炒，而其中不乏私募參與其中。

無論是分級基金成立公告抑或是分級基金的報告中也常有私募身影。

如今年3月23日，金鷹持久回報B類份額的上市公告書顯示，回報B場內份額的前十名持有人當中，廣東新價值投資公司旗下3只產品富錦9號、新價值成長一期、新價值1期位列其中，為第三至第五大持有人，持有份額均為500萬份，合計持有1500萬份，認購金額應為1500萬元。

銀華銳進今年半年報顯示，知名陽光私募鴻道投資旗下產品鴻道3期、鴻道1期分別持倉5028.5萬份、4056.84萬份，持有份額占總份額的比例分別為1.06%、0.86%，翻閱年報并未發(fā)現(xiàn)鴻道投資的身影，可見鴻道投資于今年上半年介入；長信利鑫分級B亦出現(xiàn)鴻道3期的身影。

公募基金的專戶產品同樣掘金分級基金。工銀瑞信旗下的特定資產管理客戶現(xiàn)身于富國匯利分級債券B等分級產品。

雖然關注度日益提升，但分級基金仍處于私募投資邊緣。私募業(yè)內人士付羽表示，目前關注分級基金的私募仍是一小部分，由于分級基金總體的數(shù)量與流動性仍然較小，尚不能容納眾多私募較大規(guī)模的進出。