剛剛看到乙木兄近日的大作《銀廣廈提醒我們什么？－－風險控制》，文中闡明了風險控制的重要意義以及在中國股市風險控制的特殊性。包括前期的SOSME也有談風險的文章等，看來現(xiàn)階段不管是技術(shù)派還是價值派，都同樣高度重視風險控制問題。
　　
　　關(guān)于風險控制是一個大題目，如果這個課題做的好的話可以獲得諾貝爾獎：）比爾.夏普與莫頓.米勒和哈利.馬可維茲在1990年由于在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM)上的貢獻而獲得諾貝爾獎。這個模型引用貝塔值作為波動性的測量尺度，其結(jié)論是較高的波動性或貝塔值形成較高的風險，而投資者因承擔較高的風險而取得較高的回報。原來我不太想談這方面的話題，因為風險和資金管理是西方現(xiàn)代投資理論的核心部分，其理論體系已經(jīng)比較完整。當然，以我的學識水平不可能有什么新的想法。同時，與大資金不同的是，對于中小投資者而言，風險控制問題是一個很個性化的問題。因為涉及到每個人的風險承受能力問題和操作風格問題。比如，我覺得相對于有些朋友，我的風險承受能力可能就比較強。10％左右的損失我覺得很正常，所以對于指數(shù)的下跌我往往有時比較無所謂，但如果大盤走熊，比如93-94年那樣從1500到330的下跌，我就無法承受了。所以我關(guān)心的是大盤或個股會不會走熊的問題，而不是大盤或個股15％或20％的跌幅問題。因為只要大盤或個股不熊，即使是20％的損失也會有機會賺回來。同時也還涉及到一個投資理念和預期回報問題。到這個市場中來的人，應(yīng)該說多數(shù)是為暴利而來，并不是抱著投資的目的。實際上目前一年期定期存款利率不到3％，可是到股市中來的人會為了3％的利潤嗎？或者是因為有了3％以上的利潤就不做了嗎？我想不會。既然這樣，要取得相對高的收益，也就必須承擔相應(yīng)高的風險。
　　
　　那么，大盤或個股是否走熊這類風險是我們能夠把握并予以回避的嗎？我想是不能的，如果能把握的話，也就不需談?wù)擄L險控制問題的。風險是什么？我的定義是風險就是股票、組合或市場總體價格波動的不可預見性。最常見的如市場風險：如天災(zāi)、戰(zhàn)爭、政治動蕩等引起整個市場的變化。價格風險：股票價格大幅變動而產(chǎn)生的風險。商業(yè)風險：外部影響或經(jīng)營失誤而導致目標公司基本面變化而產(chǎn)生的風險。利率風險：利率變化而引發(fā)的風險。通脹風險。外圍風險：國際市場的影響。政策風險，甚至包括象銀廣廈之類黑幕風險，等等。這類風險防不勝防，除非退出市場。
　　
　　問題是如果我們熱衷于參與這個市場的話，那么，我們?nèi)绾螠p低投資的風險并能取得相對好的投資回報呢？我覺得一個合適的投資體系加上適當?shù)募记伤@的利潤強過于一個誤打誤撞的股市撞大運者。在這其中，風險控制問題在投資體系中又占據(jù)重要位置。風險控制問題首先在于確定你愿意承當多大的風險，然后根據(jù)確定的風險水平，選擇一個合理的資產(chǎn)分配方案。通過合理的資產(chǎn)管理，減低市場的系統(tǒng)性風險。其核心是構(gòu)建一個你自己使用的反映你個人風險承受力、目標、預期回報和時間范圍的投資組合，這個組合包括頭寸和資金比例，投資的對象，交易周轉(zhuǎn)率，認錯機制（止損）等等。同時制定一套適合你的投資方式的規(guī)則。如果你是一個新手，在此我提供一些這樣的規(guī)則供你參考。1、始終遵守計劃；2、定期回顧和檢討，進行組合品種的調(diào)整和資金平衡；3、一旦出現(xiàn)錯誤，就必須認真反思，并從中吸取教訓；4、拒絕沖動和感情用事；5、自己作主；6、盡量做壞的打算；7、經(jīng)常性的風險評估；8、靈活的應(yīng)對措施。
　　
　　關(guān)于投資組合的具體構(gòu)建，我想起碼有三種模式：保守、中間（均衡）和激進型。這就要根據(jù)個人的不同情況而定了。就我個人而言，仍然處于探索過程中，過去我總體上傾向于激進型。近一年來以小市值、重組成長型股票為主要持倉品種（不符合市場普遍認為的投資對象的多樣化的原則），倉位長期保持在70％以上，投資周期較長（因市場波動會存在拋售的心理壓力，往往達不到預期時間），投資回報期望較高（一般30％以上），一般不止損，除了覺察到明顯失誤，對于下跌10％（或一個固定數(shù)值）就賣出股票的止損方式我不太采用（我覺得這種方式并不好，如何止損同樣是風險控制的一個大問題，限于篇幅不展開）。從某種意義上說，我目前的操作思路和投資組合還不能說是一種能有效降低投資風險的組合，充其量是一個高風險并預期高收益的投資組合，為了減低風險，我盡量選擇相對低風險的投資品種。從理論上講，一個能有效降低系統(tǒng)性風險的投資組合不僅組合品種不宜為同一類別的股票，而且資金也不可全部投資于股市，應(yīng)該分散于債券、外匯、物業(yè)、黃金等等，這樣才能避免單一市場的風險。
　　
　　從實踐上說，以分散資產(chǎn)和多元化的投資組合來進行風險控制一般不會引起散戶投資人的重視，很多人無法做到，包括在下，這與機構(gòu)投資者是有明顯區(qū)別的。因為我們都試圖取得超越市場平均回報的收益。所以我們多數(shù)人都是集中投資者加勢頭投資者，在市場中頻繁交易，滿倉進出，追漲殺跌，試圖預測市場的頂部和低部，抄底逃頂。對多數(shù)人而言，在上漲的時候是不會有什么風險的概念的，而在下跌的時候風險又往往被夸大了。經(jīng)驗告訴我，這些人中的確有某些成功者不僅僅是幸運，不過，我無法肯定那些是真的有其成功的必然，那些是運氣。而從結(jié)果看，多數(shù)投資者的業(yè)績跑不贏市場，而他們卻承擔了高于市場的風險（波動性）。從這一點上說，風險控制的重要性并沒有被有效認識，而如何控制風險更沒有在投資者頭腦中形成明確的看法。人人都認為可以以更低的風險取的更高的回報，取得超越于市場的業(yè)績，那么是不是人人都擁有大師般的智慧呢？在美國只有巴非特、林奇等為數(shù)不多的投資大師能做到超越于市場，你我是不是也屬于其中一個呢？在經(jīng)歷了較長時間的投資實踐后，我最近在想，既然市場的風險很難預測，那么，試圖通過預測整個市場的走向賺錢或回避風險，或者通過預測與之相關(guān)的事情，如政策變動來賺錢或回避風險。是不是緣木求魚？所以，我不太擔心股市崩潰或走熊的事情，因為這是無法預測的，擔心也沒用。雖然今后十年的投資回報可能無法與前十年相提并論，但從長期而言，股票投資的回報遠遠高于銀行利息，這一點被中外多數(shù)市場所證明。所以，我現(xiàn)在更傾向于放棄暴利預期，構(gòu)建一個均衡型的投資組合，選擇相對多元化的股票種類，控制投入股市的資本，盡量避開股市趨勢的模糊階段，運用適當?shù)娘L險控制手段來保證資本的持續(xù)穩(wěn)定的增長。畢竟我們離投資大師還有漫長的路，況且，所有的投資大師無不例外是風險控制大師。
　　請諸兄指正。
　　 　
 
 發(fā)布:唐飄　
　　塵浪兄好文，受益！結(jié)合自己的認識談一下觀感和個人理解：
　　 關(guān)于商業(yè)風險、利率風險、外圍風險，結(jié)合中國股市目前的現(xiàn)狀看相關(guān)度不是很大，而政策風險和價格風險才是我們應(yīng)該著重注意的。政策風險：我們現(xiàn)在的股市與幾年以前已經(jīng)不能同日而語，“暴跌”和“走熊”必定將會直接影響到國民經(jīng)濟發(fā)展，影響到社會的方方面面，影響到身邊的每一個人，對于當前種種不好的現(xiàn)象，勿論效率怎樣，相信上層還是會以引導、疏通、完善為主，而不是當成敵人給予打擊的。既然承認政策對股市有影響力，就要看到他的兩面性，而不是一個極端的絕對化。退一步說，如果真看的過于悲觀的話，離開股市也未必就代表你離開了風險。
　　 市場波動造成的價格風險，是災(zāi)難也是機會，要取得相對高的收益，也就必須承擔相應(yīng)高的風險。所以你的操作策略和風險控制將起到?jīng)Q定性作用：波段操作順勢而行是技術(shù)成熟的標志，保持平和心態(tài)是心理成熟的標志，遵守紀律按計劃執(zhí)行是理念成熟的標志，機會和風險的控制是思想成熟的標志。
　　 關(guān)于止損的問題，飄也認為用固定數(shù)值做止損有些機械，效果往往不好。塵浪兄曾提及剎車裝置，飄重視買入時謹慎和倉位合理分布的雙保險，能控制的風險就不要輕易止損，即使意外情況出現(xiàn)損失也是可控的，不知是否表達方式不同。
　　 從理論上講，一個能有效降低系統(tǒng)性風險的投資組合不僅組合品種不宜為同一類別的股票，而且資金也不可全部投資于股市，應(yīng)該分散于債券、外匯、物業(yè)、黃金等等，這樣才能避免單一市場的風險。作為一個普通投資者，投資渠道全方位了解恐怕還力不能及，但最起碼應(yīng)該做到股市不好的時候別至于影響到溫飽問題。
　　 對股市崩潰或走熊的事而大傷腦筋的確大可不必，因為這真是無法預測的。既然沒有永遠離開的打算，那么認清自己的市場角色，在波動中尋求獲利和生存的機會，是必由之路，也是唯一之路。
　　 膚淺認識，不對之處給予指正！
　　

 
發(fā)布:在線網(wǎng)友　　 
　　市場的風險很難預測，那么，試圖通過預測整個市場的走向賺錢或回避風險，或者通過預測與之相關(guān)的事情，如政策變動來賺錢或回避風險。是不是緣木求魚？所以，我不太擔心股市崩潰或走熊的事情，因為這是無法預測的，擔心也沒用。雖然今后十年的投資回報可能無法與前十年相提并論，但從長期而言，股票投資的回報遠遠高于銀行利息，這一點被中外多數(shù)市場所證明。所以，我現(xiàn)在更傾向于放棄暴利預期，構(gòu)建一個均衡型的投資組合，選擇相對多元化的股票種類，控制投入股市的資本，盡量避開股市趨勢的模糊階段，運用適當?shù)娘L險控制手段來保證資本的持續(xù)穩(wěn)定的增長。畢竟我們離投資大師還有漫長的路，況且，所有的投資大師無不例外是風險控制大師。
　　
　　 市場波動造成的價格風險，是災(zāi)難也是機會，要取得相對高的收益，也就必須承擔相應(yīng)高的風險。所以你的操作策略和風險控制將起到?jīng)Q定性作用：波段操作順勢而行是技術(shù)成熟的標志，保持平和心態(tài)是心理成熟的標志，遵守紀律按計劃執(zhí)行是理念成熟的標志，機會和風險的控制是思想成熟的標志。
　　
　　
發(fā)布:kitaroym　 
　　1.呵呵！我原想專門寫針對各類交易方法的缺陷的文章，包括波浪等幾種常用的分析方法。但細想一下，沒準是班門弄斧，還是作罷。
　　2.在這個市場，各種交易系統(tǒng)以及絕技秘籍可以說不少了，如同18般兵器，各有各的長短，但都有它的適用面和局限性，這一點必須認識到，否則無從談風險控制。沒有一個完美的和永遠適合市場的交易系統(tǒng)，必須不斷的隨著市場改進。勢頭投機不是不對，但依然需要認清時機和場合。長線投資也沒錯，但往往有時會錯過收益最大化。
　　3.關(guān)于馬克維茨：它用收益的期望和標準方差來表示證券的投資價值，期望越大越好，而標準方差越小越好。通過標準方差來反映收益的不確定性和投資風險。但是顯然個人對收益和風險的評判依據(jù)不同，所以沒有一個可以客觀衡量的標準。其二它不承認存在客觀的最優(yōu)投資比例，或者說沒有指出能使資金增值最快的投資比例（比如說硬幣打賭）。其三標準偏差并不能很好的反映風險，這一點對于期權(quán)、期貨、透支等尤為明顯。

發(fā)布:kitaroym　 
　　關(guān)于波浪：
　　１.數(shù)浪的人看法并不統(tǒng)一。每一個數(shù)浪的，有時你看是第一浪，他看是第二浪。分歧很大，一旦看錯足以使人損失慘重。
　　２.一個完整的浪是什么樣的，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個機械模式出現(xiàn)。但數(shù)浪的往往曲解說有些升跌不應(yīng)該計算入浪里面。數(shù)浪成了隨意主觀的事。
　?。?波浪理論有伸展浪， 有時五個浪可以伸展成九個浪。但在什么時候或者在什么準則之下波浪可以伸展呢？沒有定論和標準。
　?。?波浪理論的浪中有浪，可以無限伸延，亦即是升市時可以無限上升，都是在上升浪之中，一個巨型浪，幾十年都可以。下跌浪也可以跌到指數(shù)為零仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。能否推測浪頂浪底的時間？
　　５.市場運行更多是受情緒影響而并非機械運行。波浪理論機械運用市場會十分危險，出錯的概率？
　　６.波浪理論不能運用于個股的選擇上。

發(fā)布:吳道子　　 
　　
　　 欲想以波浪理論或者別的其他理論對個股和大盤作以精確的預測和機械的計算什麼比例分割是不實用的,從理論上講:一種推論其結(jié)果的正確性是由其論據(jù)的誤差最大因素的正確性決定的.市場是不能以8浪的簡單形態(tài)市場框定成型的.請問:市場運行態(tài)勢為什麼一定要以8浪來劃分?9浪不行嗎?在一種態(tài)勢沒有形成以前,誰可以對其后市的浪形作出符合實際的推算?就算是同一種形態(tài),每個人的數(shù)浪方法也不相同.
　　 市場是非線性的,它不會以一種簡單的線性形態(tài)重復出現(xiàn),我們不能以某種偶然作為必然的原由.市場是在不斷變化的,歷史也絕對不會簡單的重復.就像你同樣不可能過兩條一樣的河,也不會經(jīng)過兩條一樣的路.時間和空間以及其組成都在不斷變化,易也!也就是說:市場是混沌的!(也許有人看過<<混沌操作法>>,我個人對其理論思路表示贊同,但對于其操作系統(tǒng)表示保留.建議大家可以看一些數(shù)學/天體物理/生物等多方面的書籍,不一定深入研究,學其研究問題的方法和思路就可以了.學東西是由繁到簡,不要搞得玄之又玄!)
　　 市場是由不斷變化的不同的投資群體組成的,歸根到底是人!比如現(xiàn)在市場上大多數(shù)股民是在99年以后入市的,經(jīng)歷的大多時間是牛市,風險意識就要差一些,對風險的控制意識和方法研究的就不足.相應(yīng)的經(jīng)歷過96年和97年股市的朋友對于股市的漲跌就可以相對的心態(tài)好些.那麼不同的投資人對市場的認識和對風險的承受能力是不同的,其采取的相應(yīng)的操作也就不同.如果說在驢子可以承受的相對承重臨界點上加一根稻草就可以壓垮驢子,同樣今天開戶的新股民中隨意而為的操作可能就打破你原來設(shè)計的畫圖方案.
　　 當然,市場中也有很多數(shù)浪的高手,波浪理論也不是一無是處.我覺得用波浪理論結(jié)合圖表的空間形態(tài)可以大概確認個股和指數(shù)的運行趨向和相應(yīng)的風險收益空間比.最好以大的周期形態(tài)作為研判對象.
　　
　　另外:對于投資組合理論及風險控制
　　 我覺得有幾點要絕對關(guān)注:
　　 1.服從市場,不要一廂情愿.
　　 再好的理論也要服從市場的運行實際,由諾貝爾將獲得者管理的基金也同樣破產(chǎn)了!
　　 2.投資組合首先是持幣與持券的組合,然后才是持券品種的組合.
　　 主次要先搞清楚,本末不要倒置.
　　 3.過度分散的投資組合不會降低風險.
　　 分散投資可以相應(yīng)的化解風險,但是過度分散的投資組合不會降低風險.
　　
　　僅此個人意見,并不成熟,還望多予指教.
　　
　　 吳道子
　　 2001.8.13

發(fā)布:kitaroym　 
　　呵呵！吳兄看來對混沌操作有不少體會??！
　　c兄不知足，對了，還欠兄87年的那篇文章，過段時間一定補上。
　　1.在現(xiàn)代投資界（美國）中，兩本書的影響巨大，一本是《證券投資理論與資本市場》，由比爾.夏普與莫頓.米勒和哈利.馬可維茲著，也就是著名的馬克維茨理論，但是該理論對于最優(yōu)證券組合問題無法說明。
　　2.其二就是K.J.ARROW的論文集《信息經(jīng)濟學》，該書作者同樣是諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者，該書的主要思想是：給定概率的預測，可以求出相應(yīng)的最優(yōu)決策，其中最關(guān)鍵的要點是有信息時的最優(yōu)決策與無信息時的最優(yōu)決策相比較后的效用增量就是信息價值?；谶@一思想，ARROW建立了信息價值公式所用的投資組合模型，但這個模型目前被國內(nèi)的魯晨光加以否定了，魯?shù)乃悸纺壳霸谖铱磥響?yīng)該是對的。
　　3.對于投資組合模型來說，馬克維茨是對的，ARROW是錯的，但就給定概率預測是否存在客觀的最優(yōu)組合來說,ARROW是對的，馬克維茨卻是錯的。而且這兩者可以說目前還無法簡單的結(jié)合起來，這必須又得扯到ARROW理論存在的問題和SHANNON經(jīng)典信息論的局限性。那就非得另外討論了。這方面的書籍諸兄可以參考魯晨光的《廣義信息論》。這里不再討論。
　　
發(fā)布:kitaroym　　　 
　　關(guān)于技術(shù)分析，我想我們必須搞清前提，也就是它的理論依據(jù)或假設(shè)：
　　技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是基于三項合理的市場假設(shè)：1.市場行為涵蓋一切信息；2.價格沿趨勢移動；3.歷史會重演。它是從市場行為來分析和預測證券將來的行為，不考慮別的因素。而市場行為包括三方面的內(nèi)容。第一是價格，第二是成交量，第三是達到這些價格和成交量所用的時間。 由此目前常用的K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標理論、波浪理論和循環(huán)周期理論等是技術(shù)分析理論的主要內(nèi)容。
　　技術(shù)分析的優(yōu)點與適用范圍
　　1、技術(shù)分析的優(yōu)點是同市場接近，考慮問題比較直接。
　　技術(shù)分析的缺點是眼光太短，考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷，因為有很多東西是技術(shù)分析所無能為力的。
　　2、技術(shù)分析適用于短期的行情預測，要進行周期較長的分析必須依靠別的因素，這是應(yīng)用技術(shù)分析最應(yīng)該注意的問題。
　　
　　關(guān)于波浪：
　?。?一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。
　　２.波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
　　３.跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。
　?。?１、３、５三個推浪中，第３浪不可以是最短的一個波浪。
　　５.假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。 ６.調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。
　?。?黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
　?。?經(jīng)常遇見的回吐比率為０．３８２、０．５及０．６１８。
　　９.第四浪的底不可以低于第一浪的頂。
　　10.波浪理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。
　　11.波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
　　
　　其實關(guān)于風險控制，目前大多數(shù)的人談的是市場本身的系統(tǒng)風險，而沒有考慮到自身的交易系統(tǒng)的局限性極由此帶來的風險，這些如何防范？我想那才是每個人的根本。
　　
發(fā)布:塵浪　 
　　另類觀點-----巴非特論風險
　　
　　前面有關(guān)現(xiàn)代投資理論，風險被界定為股價的波動性。但在巴非特的投資生涯中股價下跌一直被視為多賺錢的機遇，他指出：作為企業(yè)所有者-----我們認為股票持有者也是這樣，學術(shù)界對風險的定義實在有失水準，以至于近乎無稽之談。
　　巴非特對風險另有定義：風險是受到損害或傷害的可能性，它是企業(yè)內(nèi)在價值風險的一項要素，而不是股票的價格行為。
　　
　　我的看法是：按巴非特的觀點，目前的股票市場無疑是高風險的，因為企業(yè)內(nèi)在價值風險不比市場風險更易評估。
　　
　　對巴非特來說，風險與投資者的投資時間階段密切相關(guān)，他解釋說，如果你今天買了一種股票并打算明天賣掉它，那你就進入了一樁風險買賣。預測股票短期內(nèi)漲落的成功機會不會比擲硬幣的結(jié)果好到哪里去，然而，如果你延伸你的時間段至幾年，并假設(shè)你剛開始的購買是明智的，你卷入危險交易的可能性就大大減少了。巴非特說“如果你讓我分析今天買入可口可樂股票明晨將其賣出的風險，我會說這是一樁非常有風險的交易”，然而，按巴非特的邏輯，如果買入可口可樂股票并且持股十年，這是一樁零風險的生意。------關(guān)于巴非特長期持股的高論，諸君有何高見？就我本人來說，持股期最長也就1年左右，長期投資何其難也？中國股市的股票能長期投資嗎？不過過去十年的確有少數(shù)股票長期持有的收益超過任何短線高手如三無板塊。
　　

 發(fā)布:塵浪　　 
　　關(guān)于波浪理論，乙木之所以用，我想一定有他的理由。我也覺得不好用，所以也沒有下工夫鉆研。任何理論只有經(jīng)過了驗證，才有其存在的價值。波浪理論歷經(jīng)數(shù)十年而不衰，應(yīng)該是有自身的獨到之處。但是，世界上不存在放之四海而皆準的真理，波浪理論應(yīng)也不例外。

發(fā)布:小販　　 
　　我不知道這樣的控制風險的好文章，
　　為什么會是在1900點附近，
　　而不是在2000，2100，2200點上方。
　　我不知道樓上的這些人的理論，
　　為什么和那些所謂的名家，黑嘴的觀點，
　　有著驚人的相似。
　　我不知道是這些人江湖老了，膽子小了呢。
　　還是有其他方面的或別的原因。
　　我只知道拋開基本面空談技術(shù)，
　　是那么的不切實際。
　　我只知道近來的新股發(fā)行和上市的少了，增發(fā)的少了
　　我也知道跌多了，就有一張無形的手在干預
　　我還知道有很多的莊家和基金在這次大跌中
　　沒有全身而退。
　　我還知道。。。。。。。。。。。。
　　
 發(fā)布:塵浪　　 
　　小販兄，我認為風險控制文章的發(fā)表與點位無關(guān)。凡是參與這市場中的人，必須構(gòu)建一個屬于自己的操作系統(tǒng)。風險控制是其中的核心環(huán)節(jié)。經(jīng)過大跌以后談風險控制，對于構(gòu)建風險控制體系更會有深的理解。不存在對后市的任何導向性意見。這一點請予以理解。畢竟未來的路還長，我覺得更應(yīng)著眼于長遠而不是短期市場的波動。關(guān)于大勢，我比較同意你的看法。反彈在進行之中。

發(fā)布:在線網(wǎng)友　 
　　1、始終遵守計劃；
　　2、定期回顧和檢討，進行組合品種的調(diào)整和資金平衡；
　　3、一旦出現(xiàn)錯誤，就必須認真反思，并從中吸取教訓；
　　4、拒絕沖動和感情用事；
　　5、自己作主；
　　6、盡量做壞的打算；
　　7、經(jīng)常性的風險評估；
　　8、靈活的應(yīng)對措施。