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金融顧問的組成是五花八門，既有私人銀行家、經(jīng)紀人，也有會計師、金融規(guī)劃師，還有那些毫無資質(zhì)就掛起招牌的江湖中人。由于每位顧問的目標各不相同，對于這樣一個魚龍混雜的群體進行評估實非易事，甚至有點癡人說夢。 而目前僅有的幾份“最佳”金融顧問名單大部分是那些榜上有名的顧問自封的。更棘手的是，目前還沒有評估金融顧問的既定統(tǒng)計標準。共同基金經(jīng)理的業(yè)績可以通過基金的業(yè)績衡量，而金融顧問管理著許多帳戶，投資風格既有保守的也有激進的，所以不可單純根據(jù)業(yè)績進行評估。 不過話說回來，在幫助美國人實現(xiàn)退休及子女教育目標上金融顧問們發(fā)揮了最重要的作用。因此無論難度有多大，進行評估都是值得的。 那就讓我們來借助專家的分析，看一看金融顧問中的一個特定群體──那些為證券公司及相關機構工作的專業(yè)人士的表現(xiàn)吧。在過去十多年里，R·舒克(R.J. Shook)在他撰寫的Winner‘s Circle一書列出了全美經(jīng)紀公司中的頂級金融顧問。 在進行評選時，他主要依靠經(jīng)紀公司自己的提名，然后他對候選人的資格進行獨立審查，包括他們的監(jiān)管紀錄、管理資產(chǎn)規(guī)模以及他們在所在券商之外推出了多少新的投資產(chǎn)品。 舒克與候選人的上司、同僚和客戶進行廣泛接觸，并表示這一切都是無償?shù)?，證券公司不會付錢給他。不過，通過金融顧問出售共同基金的Franklin Templeton對他的研究工作給予了一些資助。舒克稱，他進行排名是為了在業(yè)內(nèi)推廣最佳服務方式。 “通過提高標準和專業(yè)服務水平，倡導誠信服務，每個人都獲得了良好的服務，特別是客戶，”舒克說。 舒克最新推出的最佳金融顧問名單為我們提供了了解財富管理這個華爾街上最炙手可熱的領域的窗口，所謂財富管理就是為日益壯大的百萬富翁們提供理財服務。上榜的100位顧問為投資額在100萬、1,000萬及以上的富翁們提供了多種多樣的投資產(chǎn)品。經(jīng)過對近3,000名顧問的篩選，舒克根據(jù)他們管理的資產(chǎn)規(guī)模確定了最終人選，這里的資產(chǎn)包括承包給其他機構并以此獲利的部分資產(chǎn)。 請注意：這些顧問不再是以前那種唯唯諾諾、聽從客戶召喚的形像了。他們一般都受過良好教育、精通各種金融投資服務，無論是股票、債券、對沖基金、房地產(chǎn)規(guī)劃還是納稅規(guī)劃。其中，女性顧問的人數(shù)不斷上升。這些顧問們通常擁有自己的團隊，人數(shù)一般為十幾個，包括分析師、金融規(guī)劃師和投資銀行家等。雖然許多顧問像傳統(tǒng)交易員那樣收取傭金，越來越多的顧問像銀行和其他投資經(jīng)理那樣根據(jù)所管理的資產(chǎn)規(guī)模收取費用。 為了獲得一點具體印象，讓我們走進貝爾斯登(Bear Stearns)的金融顧問理查德·薩普斯登(Richard Saperstein)的辦公室瞧一瞧。這個寬敞的淺綠藍色辦公室里設有一個能容納6個經(jīng)紀人的交易臺、還有投資組合經(jīng)理、會計師等專業(yè)人士使用的辦公桌，以及設在角落的一小間辦公室，供45歲的薩普斯登一攬全局。 薩普斯登的團隊成立于上世紀80年代晚期，當時他們作為固定收益市場專家為企業(yè)提供現(xiàn)金管理服務。如今他們繼續(xù)提供這項服務，同時他們也積累了上百名個人客戶。“首席財務長們看了我們的投資結構后往往會問，能否為他們提供個人理財服務？”薩普斯登回憶說。目前有越來越多的個人客戶通過他人介紹而來。 他的團隊為個人進行債券投資，同時把股市投資業(yè)務外包給其他投資經(jīng)理或對沖基金。算上個人和機構客戶，薩普斯登目前管理著約65億美元的資產(chǎn)。舒克的排名沒有算上機構客戶的資產(chǎn)，因此薩普斯登名列第三。 摘得桂冠的是雷曼兄弟(Lehman Brothers)的馬丁·夏佛洛福(Martin Shafiroff)。身為紐約管道銷售員之子的夏佛洛福從1966年開始在華爾街工作至今。長期以來，他一直為企業(yè)主管們服務，他個人的資產(chǎn)也隨著這些主管們的升遷而上升。“許多人成了首席執(zhí)行長，還有不少人退休了，”66歲的夏佛洛福說。他擅長于對能源領域的業(yè)主有限合伙制投資組合進行運作，這種投資組合能帶來穩(wěn)定而豐厚的現(xiàn)金回報。 波及全球的個人財富爆炸令榜上有名的金融顧問們大受裨益。根據(jù)Capgemini和美林公司 (Merril Lynch)關于財富的年度報告，由于北美和歐洲的經(jīng)濟好轉以及金融市場的復蘇，目前約有770萬人擁有100萬美元的個人財富，較2002年上升了 7.5%。預計從現(xiàn)在到2008年，百萬富翁的數(shù)量將以每年7%左右的速度遞增，而資產(chǎn)不低于3,000萬美元的高收入人群的隊伍將以更快的速度擴充。 為了分得一杯羹，華爾街公司給予金融顧問們可觀的報酬。這些專業(yè)人士的年收入高達100萬美元以上，而普通零售經(jīng)紀人的收入只有15萬美元左右。獵頭公司及專家們說，單是金融顧問的獎金就超過了100萬美元。 但是，一流的金融顧問通常很少跳槽，許多人從來就沒動過地方。紐約的證券業(yè)招聘專家邁克爾·金(Michael King)說，他們掌握客戶，他們了解任職的公司，這些公司也通過遞延報酬計劃、股票期權和退休計劃竭力留住他們。排名第二的美邦(Smith Barney)的馬克·柯蒂斯(Mark T. Curtis)此前就職于E.F.Hutton，他于23年前加入美邦后一直工作得很好。名列第五的Legg Mason Wood Walker的馬文·麥金泰爾(Marvin H. McIntyre)在該公司呆了36年。 在舒克名單上的人士與證券業(yè)其他從業(yè)人員的聲望截然不同，后者的公眾形像在最近幾年已經(jīng)一落千丈。自從2000年科技股泡沫爆發(fā)以來，客戶對經(jīng)紀商提出的仲裁案件以每年60%的速度遞增，去年接近9,000起。根據(jù)蓋洛普公司(Gallup Organization, Inc.)的民意測驗，在23種行業(yè)中，經(jīng)紀人的職業(yè)道德聲譽僅高于以下4種人：廣告從業(yè)人員、保險推銷員、醫(yī)療保健組織經(jīng)理以及汽車推銷員。在過去幾年里，經(jīng)紀人的地位甚至落在了律師之后。 而一流的金融顧問受到了截然不同的評價。“客戶對高質(zhì)量的成熟的個性化服務贊不絕口，”舒克說。為了編制榜單，他采訪了上百名客戶。他還補充說，許多客戶把金融顧問當成自己的家人。 經(jīng)紀行的金融顧問們不提供經(jīng)審計的業(yè)績，因此我們無法告訴讀者這前100名專業(yè)人士究竟有多么好。但正如舒克指出的那樣，資產(chǎn)管理規(guī)模是個不錯的風向標── 如果顧問們的業(yè)績很差，他們就難以吸引并留住客戶。從券商透露給舒克的保密資料上看，對于頂級經(jīng)紀商來說，失去幾個客戶就會造成相當大的損失。 這份名單是否十全十美呢？也許不是。例如，Edward Jones和高盛集團(Goldman Sachs)就拒絕參與舒克的調(diào)查。我們希望它們明年會改變想法。 這份名單并沒有關注在銀行任職的眾多優(yōu)秀金融顧問以及其他類別的財富規(guī)劃師。我們將在11月份作進一步的研究，屆時我們將評選出私人銀行業(yè)的年度領軍人物。 華爾街五大金融顧問一覽： 第一名：馬丁·夏佛洛福(Martin Shafiroff) 所在公司：雷曼兄弟(Lehman Brothers)，紐約 年齡：66 轟動原因：夏佛洛福和他的10人團隊掌控著令人眩目的1,000億美元資產(chǎn)，這個數(shù)目足以組建一家大型共同基金?？蛻魝兺ǔ⒋蟛糠仲Y產(chǎn)存放于雷曼兄弟之外，例如存入銀行，但夏佛洛福表示，當機會到來時他隨時可以調(diào)動這些資金。即便不包括外部資金，夏佛洛福的業(yè)內(nèi)老大地位仍然當之無愧，他在雷曼兄弟管理的資產(chǎn)高達100多億美元資產(chǎn)。夏佛洛福說，他的團隊掌管的業(yè)主有限合伙制(master limited partnerships)投資組合（被公認為美國最大的業(yè)主有限合伙制投資組合之一）自1998年以來實現(xiàn)了年均兩位數(shù)的回報。 夏佛洛福的退休問題：近期不會退休。 夏佛洛福表示，他從沒有像現(xiàn)在這樣忙碌。他說，“當你在這個行業(yè)積累了豐富經(jīng)驗，并給越來越多的人帶來財富，你就比年輕時更有價值。”夏佛洛福在Eastman Dillon Union Securities就職時成名，之后于1969年轉入雷曼兄弟。 近期言論：他說，客戶主要看重安全性和現(xiàn)金收入，這也是業(yè)主有限合伙制的投資宗旨，他本人在其業(yè)主有限合伙中也有大量投資。為了取得客戶信任、吸引客戶踴躍投資，他表示，“你自己首先要有熱情。” 第二名：馬克·柯蒂斯(Mark T. Curtis) 所在公司：美邦(Smith Barney)，加州帕洛阿爾托 年齡：48 為企業(yè)服務：柯蒂斯入行較早，當時他幫助大公司設立和運作授予股票期權、限制性股票等項目。 更上一層樓：柯蒂斯表示，“公司在運作中不斷創(chuàng)造價值，而我們的一貫追求就是幫助管理這些價值。”因此柯蒂斯不僅管理內(nèi)部股票項目，也向很多公司員工提供培訓，并為有資格的員工提供全套的金融顧問服務。 家庭生活：柯蒂斯和妻子，斯坦福大學(Stanford)的同窗戀人一直居住他六個月時父母入住的這所房子。他驕傲地說，“我是一個安于平淡的人。” 近期言論：他說，越來越多的客戶開始對風險有了深刻理解，并懂得如何控制風險。人們說：“我需要大筆的錢來維持現(xiàn)有的生活方式，什么是獲得大筆收益同時盡可能降低風險的最佳途徑呢？”而在九十年代末期，恰恰相反，人們只是一味地想把收益最大化。” 第三名：理查德·薩普斯登(Richard Saperstein) 所在公司：貝爾斯登(Bear Stearns)，紐約 年齡：45 債券世界：薩普斯登稱，他們的團隊在代表企業(yè)客戶大筆購買債券時往往可以索要到很有吸引力的價格，而個人投資者如果能夠抓住這個機會，也會有豐厚收入。眼下正在運作的一筆交易是：在債券收益率高于美國的國家買進債券，再用掉期合約規(guī)避外匯風險。 喜歡釣魚：薩普斯登經(jīng)常將一些有創(chuàng)意的交易以魚的名字命名。他說，“我的抽屜里到處都是‘虹鱒魚’、‘北梭魚’這類文件。”他的墻上還掛著一個大海鰱實物標本，這是他釣上來的一條最大的魚。 近期言論：投資債券市場的客戶都想知道如何應對加息，這可以理解。薩普斯登的建議是，“杠鈴”戰(zhàn)略：持有一些期限很長的債券，獲得利息收益，再持有一些短期債券，進行短線操作，中等期限的債券最好不買?；蛘吣憧梢再I進一種“彈性”債券，利率浮動，但在一年后鎖定為固定利率。 第四名：大衛(wèi)·克納爾(David W. Knall) 所在公司：McDonald Financial Group，印地安納波利斯 年齡：60 團隊的藝術：克納爾組建了一個30人投資團隊，包括多名投資組合經(jīng)理，一名分析師，一名市政債券專家和一名私人銀行家。近18個月來，受海外股票估值低廉、貨幣走強的驅使，他們一直積極投身于海外市場。非美元投資（特別是加拿大和印度投資）在很多客戶的投資組合中已占到20%。 克納爾還是木材類股和木材基金的忠實買家，稱這類投資的回報率達到7%-9%。 禮來(Lilly)的故鄉(xiāng)：印地安納波利斯──禮來公司的總部就設在這里，克納爾對在這里投資心滿意足。他笑道，“你信也好不信也好，我們有很多才華橫溢的人并不想把家安在紐約。” 近期言論：很多大量持有單只股票（例如禮來股票）的客戶正在尋求多樣化投資。他說，隨著股市整體走高，估值逐漸攀升，在資本收益稅只有15%的情況下，人們開始重申審視投資理念。對于那些轉向對沖基金的投資者，克納爾以自己親身經(jīng)歷得出的至理名言是：“當我把你交給一個對沖基金時，95%的情況我自己也買了這只對沖基金。” 第五名：馬文·麥金泰爾(Marvin H. McIntyre) 所在公司：Legg Mason Wood Walker，華盛頓 年齡：61 安全第一：他吸收了Legg Mason知名共同基金經(jīng)理比爾·米勒(Bill Miller)的一些投資理念。雖然他的11名投資團隊有時也會冒險投資一些熱門資產(chǎn)，將客戶的資產(chǎn)放入共同基金、私人資本運營基金等，但謹慎一直是他們恪守的信條。麥金泰爾說，第一條是，不造成損失，第二條是，記住第一條。 與科技為友：Circuit City前董事長兼首席執(zhí)行長理查德·夏普(Richard Sharp) 30年前在麥金泰爾這里開立了一個帳戶。1992年，麥金泰爾幫助夏普投資了一家私人資本運營公司，即今天的科技公司偉創(chuàng)力國際 (Flextronics)，現(xiàn)在夏普已經(jīng)成為該公司非執(zhí)行董事長。隨著夏普在Circuit City和Flextronics積累的財富越來越多，麥金泰爾又幫助他策劃了資產(chǎn)保值方案，戰(zhàn)略性地賣出股票，開辦慈善機構。如今，這對一度在網(wǎng)球場上切磋的投資顧問和客戶，已經(jīng)轉戰(zhàn)到了高爾夫球場。 近期言論：最近投資者對市場的萎靡不振泰然處之，投資顧問們也是如此。麥金泰爾說，“我們還沒有發(fā)現(xiàn)有誰可以準確地說出市場何時將啟動一輪顯著行情，但如果你問我市場在一年內(nèi)是否走高，答案是，是的。目前股票價位非常合理，經(jīng)濟基本面的改善也遠比人們想像的更好。” |
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