很多投資者朋友一開始接觸期權(quán)的時候，就會和股指期貨期權(quán)聯(lián)系上，并且經(jīng)常容易搞混，今天就來和大家好好捋一捋。

首先是開通賬戶不一樣，股票期權(quán)是在股票賬戶上面開通的，而股指期權(quán)和股指期貨是在期貨賬戶上面開通，開通的資金門檻是50萬元。

股票期權(quán)開通條件是：

①開通前二十個交易日的日均資產(chǎn)不低于50w；

②開通融資融券賬戶（任一家券商開通均可）

③通過交易所期權(quán)測試及完成期權(quán)模擬交易（若之前有開通過則不需要重新測試和模擬）。

股指期貨和期權(quán)的開通條件類似：

①開通前期貨賬戶需要有50w以上可用資金；

②交易經(jīng)驗：仿真20筆，實盤10筆；

③中國期貨協(xié)會的知識測試（80分以上通過）

④無不良誠信交易記錄。

股指期貨期權(quán)的交易權(quán)限若是已經(jīng)開通股票期權(quán)則可以直接豁免開通。

然后我們再看看可以交易的標的有哪些？

股票期權(quán)賬戶可以交易中證500ETF、滬深300ETF、上證50ETF、深證100ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF和科創(chuàng)50ETF合計9個ETF標的。

股指期權(quán)則只有中證1000、滬深300和上證50三個指數(shù)標的，相對來說是比較少的，但是彌補了股票期權(quán)沒有的中證1000指數(shù)。

如果說想要交易中證1000的期權(quán)，那么就只能開通期貨賬戶，開通股指期權(quán)權(quán)限。

其次就是股指期貨，股指期貨也是以指數(shù)為標的的，目前有上證50（IH）、滬深300（IF）、中證500（IC）和中證1000（IM）四個標的。

股指期權(quán)和股票期權(quán)在交易操作上是類似的，不同的是交割日期和交割方式，股指期權(quán)是現(xiàn)金交割的方式，實際是不會買入或者賣出指數(shù)的，到期折成相應(yīng)的現(xiàn)金，而股票期權(quán)是實物交割的方式，到期若是行權(quán)需要買入或者賣出相應(yīng)的ETF標的。

期權(quán)交易相對期貨交易來說最大的一個優(yōu)點是可以節(jié)省資金，一手股指期貨差不多要15萬保證金（相當(dāng)于買入了100多萬的指數(shù)），資金投入門檻較高，而期權(quán)交易價格較低，幾百幾千塊錢就可以購買一張期權(quán)合約。

期貨不管是買入開倉還是賣出開倉都是需要繳納保證金的，如果看錯方向必須要及時止損或者不斷追加保證金；而期權(quán)只有賣出開倉是需要繳納保證金的，期權(quán)買方不需要保證金，并且買方可能發(fā)生的最大虧損就是買入開倉的所有金額，虧損是有限的。

從對沖角度來講，通過買認沽期權(quán)來對沖則只鎖住股票向下的下跌風(fēng)險，仍然開放股票向上的盈利機會。

例如：如果市場大跌，認沽期權(quán)可以保護股票市值，對沖股票下跌的虧損；如果市場上漲，期權(quán)發(fā)生虧損（但最大虧損僅限買入開倉時投入的資金），股票仍繼續(xù)盈利，因此綜合下來投資組合還是盈利的。

但如果用股指期貨對沖則會完全對鎖住，買入股票的同時，賣出開倉股指期貨，股票下跌的時候，股指期貨能夠盈利，這樣一來風(fēng)險對沖掉了，但如果股票繼續(xù)上漲，賣開的股指期貨會產(chǎn)生虧損也無法獲得上漲的收益。

所以一般投資者會利用股指期貨來滾貼水，賺取相對指數(shù)的超額收益，而不太會用股指期貨來做對沖。

參與期權(quán)交易的資金門檻低，可以花費較少的資金就可以保護股票資產(chǎn)、獲得杠桿性收益；買期權(quán)沒有爆倉風(fēng)險；保險作用一般面對全市場性大跌比較有效（比如4月7號的那一波大跌）。

無論是交易期貨還是期權(quán)，都只是一個工具，選擇適合我們自己的交易工具交易才可以取得事倍功半的效果