期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程

一、期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程

國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展，大致經(jīng)歷了由商品期貨到金融期貨、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程。

（一）商品期貨——標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約。

1、農(nóng)產(chǎn)品期貨：1848年芝加哥期貨交易所（CBOT）的誕生以及1865年標(biāo)準(zhǔn)化合約被推出。

1. 谷物期貨——小麥、玉米、大豆

2. 經(jīng)濟(jì)作物——棉花、咖啡、可可

3. 畜禽產(chǎn)品——黃油、雞蛋、生豬、活牛、豬腩

4. 林產(chǎn)品 ——木材、天然橡膠

2、金屬期貨：1876年成立的倫敦金屬交易所（LME），開金屬期貨交易之先河。當(dāng)時(shí)的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。

1. 倫敦金屬交易所（LME）——銅（國(guó)際定價(jià)權(quán)）、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、白銀

2. 紐約商品交易所（COMEX）——黃金（1974年推出，國(guó)際定價(jià)權(quán)）、白銀、銅、鋁

3、能源期貨：原油、汽油、取暖油、丙烷

1. 紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

2. 倫敦國(guó)際石油交易所（IPE）

（二）金融期貨

目前，在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，金融期貨已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

1、外匯期貨（第一種金融期貨）

1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部(IMM)，首次推出外匯期貨合約。

2、利率期貨

1975年10月，芝加哥期貨交易所（CBOT）上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券(GNMA)期貨合約，是世界上第一個(gè)利率期貨合約。

1977年8月，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約在芝加哥期貨交易所（CBOT）上市，是迄今為止國(guó)際期貨市場(chǎng)上交易量較大的金融期貨合約之一。

3、股指期貨

1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約。

全球股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷程是怎樣的

從發(fā)展歷程看，股指期貨是應(yīng)股票市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求而發(fā)展起來(lái)的。20世紀(jì)70年代，西方各國(guó)普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，物價(jià)飛漲，政治局勢(shì)動(dòng)蕩，股票市場(chǎng)也經(jīng)歷了二戰(zhàn)后最嚴(yán)重的一次危機(jī)，道瓊斯指數(shù)的跌幅在1973-1974年的股市下跌中超過(guò)了50%，人們開始意識(shí)到在股市下跌面前沒有恰當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)工具可供利用。

1982年2月24日，美國(guó)堪薩斯市期貨交易所推出了第一份股指期貨合約--價(jià)值線綜合平均指數(shù)（TheValueLineIndex）合約。股指期貨一經(jīng)推出就受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨推出的當(dāng)年就成交了35萬(wàn)張。

由于股指期貨能夠?yàn)楣善笔袌?chǎng)提供有效的避險(xiǎn)工具，順應(yīng)了市場(chǎng)管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的要求，主要發(fā)達(dá)國(guó)家在20世紀(jì)80、90年代陸續(xù)推出了股指期貨：英國(guó)在1984年5月、中國(guó)香港在1986年5月、新加坡在1986年9月、日本在1988年9月、法國(guó)在1988年11月、德國(guó)在1990年9月均相繼推出了各自的股指期貨品種。90年代中后期以來(lái)，新興市場(chǎng)也加快了股指期貨市場(chǎng)建設(shè)的步伐：韓國(guó)在1996年5月、中國(guó)臺(tái)灣在1998年7月、印度在2000年6月也都相繼推出了各自的股指期貨品種。時(shí)至今日，股指期貨已成為現(xiàn)代資本市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分。2007年，股指期貨/期權(quán)交易量達(dá)到56.168億張，占全球場(chǎng)內(nèi)衍生品交易量的36.5%，占全球金融期貨/期權(quán)交易量的40.31%。相比2000年，股指期貨及期權(quán)的年交易量增長(zhǎng)了7.27倍。在2008年美國(guó)次貸危機(jī)中，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的激增，股指期貨的成交量也呈現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，有時(shí)甚至達(dá)到正常情況下交易量的兩倍多。

目前，全球已有37個(gè)國(guó)家和地區(qū)推出了股指期貨，包括主要發(fā)達(dá)國(guó)家和部分發(fā)展中國(guó)家，且涵蓋了GDP排名前20位的所有其他國(guó)家。

國(guó)際期貨從什么時(shí)候開始發(fā)展起來(lái)的？

015年11月4日 - 紐約的咖啡交易所的期貨交易已十分活躍了。自19世紀(jì)下半葉以來(lái),一系列的其他商品交易所相繼成立。 從國(guó)際期貨市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)看,大致經(jīng)歷了由...