一、5月精煉鎳進(jìn)口量大降 自2014年12月以來(lái)單月最低

據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量6554噸，環(huán)比減少5513噸，降幅45.69%；同比減少11459噸，降幅63.62%。其中報(bào)關(guān)后進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)3335噸，留存于保稅區(qū)3218噸。

5月中國(guó)精煉鎳出口量1190噸，環(huán)比減少644噸，降幅35.12%；同比增加851噸，增幅251.30%。其中報(bào)關(guān)出口15噸，保稅區(qū)流轉(zhuǎn)出口1175噸；報(bào)關(guān)凈進(jìn)口量3320噸，環(huán)比減少47.73%。

2022年1-5月，中國(guó)精煉鎳進(jìn)口總量74411噸，同比增加5347噸，增幅7.74%；出口總量8047噸，同比增加4831噸，增幅150.21%。

分產(chǎn)品形態(tài)來(lái)看，5月鎳板進(jìn)口量（統(tǒng)計(jì)俄羅斯、挪威、日本、南非、芬蘭五國(guó)）2262噸，環(huán)比減少39.84%，其中作為中國(guó)主要鎳板進(jìn)口來(lái)源的俄羅斯鎳板進(jìn)口大幅減少80%以上，5月進(jìn)口僅不足300噸，且全部留存于保稅區(qū)，并未清關(guān)；挪威鎳板進(jìn)口量有明顯的恢復(fù)；日本、芬蘭的鎳板進(jìn)口仍然處于低位；而南非鎳板則在5月份沒(méi)有任何進(jìn)口。

鎳豆的進(jìn)口量（統(tǒng)計(jì)澳大利亞、馬達(dá)加斯加兩國(guó)）3261噸，環(huán)比減少53.91%，值得注意的是，2021年以來(lái)一直在中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量中占比近半的澳大利亞鎳豆，5月進(jìn)口大幅下降60%，雖然依舊保持最多的進(jìn)口量，但比重已有明顯下滑。

其他（鎳珠鎳餅等）進(jìn)口量（統(tǒng)計(jì)加拿大、英國(guó)及其他國(guó)家）1031噸，環(huán)比減少16.35%。

二、進(jìn)口長(zhǎng)期虧損 貿(mào)易商進(jìn)口動(dòng)力不足

中國(guó)精煉鎳進(jìn)口量銳減其實(shí)從今年二季度開(kāi)始已有顯現(xiàn)，4月份進(jìn)口12067噸，已是一年以來(lái)的新低，至5月則更是刷新了八年多的歷史最低紀(jì)錄。其主要原因之一，便是自今年2月下旬起，因國(guó)際局勢(shì)緊張、外盤(pán)上漲迅猛而導(dǎo)致的進(jìn)口大幅虧損。

3月倫鎳事件后，倫鎳一度停盤(pán)，運(yùn)行恢復(fù)后，進(jìn)口倒掛仍然長(zhǎng)期存在；至5月上旬，進(jìn)口虧損依舊維持在1萬(wàn)元/噸以上。高昂的進(jìn)口成本，讓進(jìn)口貿(mào)易商望而卻步。

至5月后半，在海外鎳行情低迷的情況下，因國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存低位而滬鎳依舊保持強(qiáng)勢(shì)，內(nèi)外價(jià)差迅速收窄，滬倫比修復(fù)至7.5以上，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口終于出現(xiàn)盈利。但彼時(shí)長(zhǎng)期關(guān)閉的進(jìn)口窗口使得國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水居高不下（俄鎳升水1萬(wàn)元/噸以上），現(xiàn)貨進(jìn)口盈利多得益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的高升水。部分貿(mào)易商憂慮進(jìn)口打開(kāi)后升水崩盤(pán)而舉棋不定，故5月下旬進(jìn)口恢復(fù)仍是有限。

三、下游需求下降 替代品供應(yīng)激增

二季度以來(lái)，不銹鋼終端消費(fèi)乏力、庫(kù)存累積，鋼廠承壓紛紛開(kāi)始減產(chǎn)，6月份國(guó)內(nèi)300系不銹鋼廠排產(chǎn)月環(huán)比再度減少6.2%。而前驅(qū)體企業(yè)亦因疫情等因素影響，4月之后產(chǎn)量有所減少。

另一方面，印尼新建鎳鐵和鎳中間品項(xiàng)目卻在如火如荼開(kāi)展，產(chǎn)量及可回流量逐月增加。5月份印尼鎳鐵回流破紀(jì)錄地達(dá)到了46.37萬(wàn)噸；鎳濕法冶煉中間品進(jìn)口量5.57噸，高冰鎳進(jìn)口量0.97萬(wàn)噸。

在需求與供應(yīng)此消彼長(zhǎng)之下，使得長(zhǎng)期以來(lái)、尤其自3月倫鎳事件以來(lái)本就成本高昂的精煉鎳此時(shí)更無(wú)經(jīng)濟(jì)性可言，下游鋼廠已鮮有精煉鎳鎳板的采購(gòu)記錄，而鎳豆在新能源產(chǎn)業(yè)中的原料占比亦迅速降低。

于是，國(guó)內(nèi)企業(yè)難有進(jìn)口鎳豆的動(dòng)力，鎳豆進(jìn)口量驟降，前期供應(yīng)訂單到貨后則多被轉(zhuǎn)售或再出口交割LME庫(kù)。

四、原料供應(yīng)問(wèn)題緩解 國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)能釋放

在鎳價(jià)依舊高位，以及鎳中間品進(jìn)口逐漸增加直至部分過(guò)剩的情況下，國(guó)內(nèi)精煉鎳生產(chǎn)企業(yè)前期受困于精礦原料不足而被束縛的產(chǎn)能得到解放，5月份國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量1.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.30%，為今年產(chǎn)量最高的一個(gè)月。

此外，除了目前國(guó)內(nèi)在產(chǎn)的甘肅金川、新疆新鑫、吉林吉恩三家企業(yè)外，浙江、江西、山東等地部分前期停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)亦有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。

五、總結(jié)

2022年5月精煉鎳進(jìn)口量創(chuàng)下八年來(lái)單月最低，其一是由于持續(xù)的進(jìn)口虧損，導(dǎo)致貿(mào)易商進(jìn)口成本居高不下；其二因?yàn)橄掠尾讳P鋼產(chǎn)業(yè)鏈和新能源產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鎳板、鎳豆的需求雙雙走弱；其三則是由于海外鎳鐵和鎳中間品新建產(chǎn)能及進(jìn)口回流激增，取代了精煉鎳在下游鎳原料中的使用占比；而國(guó)內(nèi)鎳板產(chǎn)能復(fù)蘇，亦使國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口動(dòng)力不足。

6月份進(jìn)口窗口重新開(kāi)啟，精煉鎳進(jìn)口或?qū)⒂兴厣?，但鎳產(chǎn)業(yè)整體供強(qiáng)需弱的狀態(tài)不變的情況下，精煉鎳的市場(chǎng)份額逐漸收縮，未來(lái)精煉鎳的進(jìn)口量或難有較大提升。

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