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氫能源（氫燃料，氫電池）產(chǎn)業(yè)鏈上市公司 上游：可再生能源制氫，尤其是利用棄風(fēng)、棄光電力制氫，可有效消納棄風(fēng)、棄光電力，降低制氫成本，同時也是一個低碳過程，是相對最理想的制氫方式，且風(fēng)光發(fā)電成本的持續(xù)下降也是推動制氫成本下降的核心要素；國內(nèi)光伏風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)正積極切入氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展布局，看好其通過技術(shù)進(jìn)步持續(xù)推動風(fēng)光發(fā)電成本的降低和氫能產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模的提升， 建議關(guān)注隆基股份 、陽光電源 。 中游：作為氫能利用的中間橋梁，加氫站的建設(shè)得到了各方極大的重視，隨著社會資本和法規(guī)政策的落實與就位，加氫站設(shè)備提供商及加氫站設(shè)計、建設(shè)與運營商將最先受益， 建議關(guān)注各關(guān)鍵設(shè)備供應(yīng)商$厚普股份(sz300471)$、雪人股份、京城股份 、深冷股份 、富瑞特裝、中科富海（未上市）等，以及加氫站建設(shè)運營商中國石化 、中國石油 、中國神華 等。 下游：燃料電池車示范推廣階段，系統(tǒng)商將作為示范城市群推廣龍頭，聯(lián)合上下游，構(gòu)建完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，有利于其掌握先發(fā)優(yōu)勢。燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)鏈非常復(fù)雜，涉及到能源端、車端等。系統(tǒng)商處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，依托龍頭企業(yè)組織上下游企業(yè)，進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化攻關(guān)?！耙元劥a(bǔ)”獎勵資金不得用于支持燃料電池汽車整車生產(chǎn)投資項目和加氫基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此在示范階段，整車和能源企業(yè)受益程度有限,而系統(tǒng)商將獲得更多資源傾斜， 建議關(guān)注億華通 、騰龍股份 （控股國內(nèi)燃料電池領(lǐng)先企業(yè)新源動力）、濰柴動力 （控股全球燃料電池龍頭巴拉德）、捷氫科技（上汽集團(tuán)子公司，未上市）、東岳未來氫能（質(zhì)子交換膜龍頭企業(yè)，未上市）。 氫能產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋氫能源和燃料電池端。 氫能端指氫氣從生產(chǎn)到下游應(yīng)用的過程，包括 制氫、 儲運、 加氫（加氫站加氫）等核心環(huán)節(jié)。 燃料電池端包括其 上游核心材料，如雙極板、膜電極及密封層等環(huán)節(jié)； 中游主要為燃料電池系統(tǒng)集成，包括電堆及供氣系統(tǒng)等； 下游主要為燃料電池的應(yīng)用場景。 在氫能端，制氫企業(yè)主要有； 國家能源集團(tuán): 中國石化、美錦能源、衛(wèi)星石化 、東華能源、嘉化能源 、濱化股份、金通靈 等。 儲運企業(yè)主要包括: 鴻達(dá)興業(yè) 、深冷股份、中泰股份 、華昌化工等。 加氫企業(yè)主要包括: 厚普股份、雄韜集團(tuán)、雪人股份、金固股份 、浙能電力 等。 在燃料電池端也可以分為三類企業(yè)。 一是核心材料企業(yè)，主要有: 安泰科技 、科力遠(yuǎn) 、星云股份 、貴研鉑業(yè) 、中材科技 、京城股份等。 二是電堆和電池系統(tǒng)集成企業(yè)，主要包括: 新源動力、神力科技、大洋電機(jī)、東方電氣 、國鴻氫能、濰柴動力 、億華通等。 三是整車企業(yè)，主要有: 中通客車 、宇通客車 、上汽集團(tuán)、長城汽車 、金龍汽車 等。 氫能產(chǎn)業(yè)鏈包括制氫、儲運、加氫、氫能應(yīng)用等方面。對標(biāo)A股氫能源產(chǎn)業(yè)最優(yōu)秀企業(yè)，梳理出最受益?zhèn)€股！上干貨吧！ 1.制氫 美錦能源:美錦能源已形成從煤炭、焦化、天然氣到氫燃料電池汽車的完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，其中焦化業(yè)務(wù)板塊在煉焦過程中焦?fàn)t煤氣富含50%以上氫氣，可以低成本制氫。 華昌化工:2018年政府報批了加氫站項目，并且公司有制氫等技術(shù)。。煤化工是以煤為原料，經(jīng)過化學(xué)加工使煤轉(zhuǎn)化為氣體，液體，固體燃料及化學(xué)品，進(jìn)一步生產(chǎn)出各種化工產(chǎn)品的工業(yè)。 濱化股份:與億華通合資設(shè)立山東濱華氫能源有限公司（公司占比90%）發(fā)展氫能領(lǐng)域技術(shù)，主要業(yè)務(wù)方向是為氫燃料電池汽車加氫站提供合格的氫氣。 富瑞特裝: 以車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站設(shè)備為主，開拓了包括氫氣制備、加氫站建設(shè)、FCV 供氫系統(tǒng)研發(fā)多塊氫能業(yè)務(wù)。 2.加氫 美錦能源：對！又是美錦能源，所以知道它為什么最近這么牛了吧，根據(jù)公司“一點（整車制造），一線（燃料電池上下游產(chǎn)業(yè)鏈），一網(wǎng)（加氫站網(wǎng)絡(luò)）”的總體規(guī)劃，在氫能領(lǐng)域進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局。 厚普股份：主要產(chǎn)品智能加氫槍是為燃料電池汽車進(jìn)行氫氣加注的核心零部件設(shè)備;17年9月與武漢地質(zhì)資源環(huán)境工業(yè)技術(shù)研究院合作推進(jìn)氫燃料電池汽車的應(yīng)用和推廣項目。 雄韜股份：公司湖北建設(shè)兩個加氫站，漢南加氫站正在建設(shè)中，目前基本完工；大同建設(shè)兩個加氫站，第一座加氫站已經(jīng)開工建設(shè)并于近期開始運營 京城股份：公司擁有亞洲地區(qū)最具規(guī)模的、技術(shù)水平最先進(jìn)的鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶的設(shè)計測試中心及生產(chǎn)線,所生產(chǎn)的35MPa高壓鋁內(nèi)膽碳纖維全纏繞復(fù)合氣瓶(儲氫氣瓶)已批量應(yīng)用于氫燃料電池汽車、無人機(jī)及燃料電池備用電源領(lǐng)域 鴻達(dá)興業(yè)：2018年12月，子公司擬投資2646萬建設(shè)加氫站項目。 同濟(jì)科技：聯(lián)合上海舜華、上海神力建設(shè)加氫站。 3.質(zhì)子交換膜： 氫燃料電池核心部件，屬于膜電極三大部件之一。 雄韜股份：17年10月和18年1月,分別投資50億、30億,在武漢、大同投建氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園,主要從事氫燃料電池的催化劑、質(zhì)子交換膜、電堆、電池控制系統(tǒng)等生產(chǎn)研發(fā)。 同濟(jì)科技：質(zhì)子膜事業(yè)部接續(xù)承擔(dān)了多項國家科技攻關(guān)任務(wù)，研制出具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的低成本質(zhì)子交換樹脂和質(zhì)子交換膜，質(zhì)子交換膜已通過項目驗收。 科恒股份 ：子公司浩能科技生產(chǎn)的氫燃料電池質(zhì)子交換膜的涂布設(shè)備已經(jīng)成功銷售多臺并有多個客戶，與國外客戶的合作也在洽談中。 長城電工 ：持有新源動力8.99%股份,標(biāo)的是我國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化企業(yè),已實現(xiàn)包括質(zhì)子交換膜等燃料電池關(guān)鍵材料、電堆組裝的生產(chǎn)。 南都電源 ：持有新源動力8.12%股份,標(biāo)的是我國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化企業(yè),已實現(xiàn)包括質(zhì)子交換膜等燃料電池關(guān)鍵材料、電堆組裝的生產(chǎn)。 4.催化劑： 是膜電極的三大關(guān)鍵材料之一，決定了氫燃料電池的放電性能和壽命。 貴研鉑業(yè)：獨一家，主營業(yè)務(wù)為鉑系金屬深加工,鉑金是燃料電池主要陽極催化劑原料,是構(gòu)成電池成本的主要部分。 雄韜股份：公司稱有意向布局這部分，但是目前來看比較虛。 5.電池電堆 全柴動力 ：控股子公司元雋公司從事燃料電池電池、動力系統(tǒng)集成以及燃料電池的核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；元雋公司自主研發(fā)質(zhì)子交換膜，質(zhì)子交換膜是燃料電池的核心部件之一。 濰柴動力：持有弗爾賽 33.5%股份,為其第二大股東,標(biāo)的是我國最大的燃料電池商用車動力系列和乘用車燃料電池模塊提供商。 大洋電機(jī)：收購巴拉德9.9%股份,標(biāo)的是質(zhì)子交換膜燃料電池技術(shù)領(lǐng)域中公認(rèn)的全球領(lǐng)導(dǎo)者,主營燃料電池堆、模塊和系統(tǒng)的設(shè)計開發(fā)等。 6.空壓機(jī)： 雪人股份：持有世界燃料電池空氣壓縮機(jī)龍頭企業(yè)，持有OPCONAB公司17.01%的股權(quán)，其為美國燃料電池企業(yè)巴拉德供貨商。 英威騰 ：主營電氣傳動產(chǎn)品,與愛德曼在氫燃料發(fā)動機(jī)和系統(tǒng)總成領(lǐng)域合作,其主要生產(chǎn)燃料電池核心部件、電堆和提供動力總成。 7.氫氣儲存瓶： 中材科技：公司已開發(fā)儲氫瓶。 富瑞特裝：以車載高壓供氫系統(tǒng)和加氫站設(shè)備為主，開拓了包括氫氣制備、加氫站建設(shè)、FCV 供氫系統(tǒng)研發(fā)多塊氫能業(yè)務(wù)。 京城股份：積極引進(jìn)加氫站裝備制造技術(shù)，解決氫氣儲運的瓶頸環(huán)節(jié)，打造公司在氫能裝備制造領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢和龍頭地位。 8.氫能源整車 上汽集團(tuán):持有新源動力34.19%股權(quán),標(biāo)的是我國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化企業(yè),已實現(xiàn)包括質(zhì)子交換膜等燃料電池關(guān)鍵材料、電堆組裝的生產(chǎn)。 福田客車:跨所有制的國有控股大型車企,16年純電動和插電混合動力汽車銷售6531輛;公司采用柔性生產(chǎn)線,新能源車與傳統(tǒng)能源車可以共線生產(chǎn);鋰電池客車在2016年公司客車銷量占比超過50%。 宇通客車:新能源客車龍頭企業(yè)，16年銷量新能源客車2.69萬輛（總量第二、客車類第一）；規(guī)模、銷量業(yè)績在客車行業(yè)位列第一。 濰柴動力: 我國重型卡車主要生產(chǎn)商;目前已擁有新能源動力總成、天然氣重卡及發(fā)動機(jī)本體機(jī)、電動叉車等新能源業(yè)務(wù);公司LNG發(fā)動機(jī)本體機(jī)的市占率達(dá)70%,為全國第一;LNG重卡整車的市占率達(dá)20%以上,名列行業(yè)前茅。 亞星客車 :主營5~18米各型客車,16年實現(xiàn)新能源客車銷量3577輛。 中通客車: 擁有國內(nèi)最完備的節(jié)能與新能源客車產(chǎn)品型譜,目前已有5款燃料電池客車。 氫燃料電池20只概念股盤點 『產(chǎn)業(yè)鏈個股盤點』 1、氫燃料電池：雄韜股份、大洋電機(jī)、濰柴動力、全柴動力、中國動力 、同濟(jì)科技、科力遠(yuǎn)、英威騰、康盛股份 、美錦能源、宗申動力 2、質(zhì)子交換膜：雄韜股份、同濟(jì)科技、科恒股份 3、催化劑：貴研鉑業(yè)、北方稀土 4、膜電極組件：雄韜股份、濰柴動力、美錦能源、道氏技術(shù) 5、電堆：雄韜股份、續(xù)任股份、大洋電機(jī)、東方電氣 、全柴動力、濰柴動力、同濟(jì)科技、三環(huán)集團(tuán) 、英威騰 6、空壓機(jī)：雪人股份、大洋電機(jī)、昊志機(jī)電 、英威騰 7、氫氣儲存瓶：中材科技、富瑞特裝、京城股份 8、燃料電池車：亞星客車、上汽集團(tuán)、宇通客車、福田汽車 、康盛股份、東風(fēng)汽車 、華菱星馬 、凱龍股份 、美錦能源 9、加氫站：厚普股份、鴻達(dá)興業(yè)、金通靈、京城股份、同濟(jì)科技、美錦能源、中泰股份、雄韜股份、東華能源、金鴻能源 、華昌化工、福田汽車、濱化股份 『重點個股解讀』 A、氫燃料電池概念 大洋電機(jī)( 002249 )：公司與巴拉德簽署燃料電池模塊組裝框架協(xié)議，加快國內(nèi)氫燃料電池業(yè)務(wù)布局。 雪人股份( 002639 )：深度布局燃料電池電堆空氣循環(huán)系統(tǒng)。 德威新材( 300325 )：投資1億元設(shè)立全資子公司上海德威互興氫能科技有限公司，涉足氫燃料電池領(lǐng)域。 富瑞特裝( 300228 )：公司與PlugPower及國內(nèi)某專用車公司簽署框架協(xié)議，擬在燃料電池專用汽車領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作。 雄韜股份( 002733 )：公司擬在大同市投資建設(shè)雄韜氫能大同產(chǎn)業(yè)園項目。 上汽集團(tuán)( 600104 )：上海汽車集團(tuán)股份有限公司是國內(nèi)A股市場最大的汽車上市公司，上汽集團(tuán)旗下上汽大通日前交付首批燃料電池車投入試運營。 同濟(jì)科技( 600846 )：公司是國內(nèi)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的公司之一。公司持股36.23%的中科同力與中科院的研究人員合作，致力于研制和生產(chǎn)國產(chǎn)質(zhì)子膜燃料電池汽車核心部件“質(zhì)子膜”。 B、氫加氣站概念 美錦能源( 000723 )：美錦能源控股的云浮錦鴻氫源科技有限公司旗下有錦鴻云安加氫站。 東華能源( 002221 )：東華能源全資子公司與江蘇港城汽車運輸集團(tuán)，合資成立江蘇東華港城氫能源科技有限公司。 華昌化工( 002274 )：公司擬投資建設(shè)氫氣充裝站項目。 濱化股份( 601678 )：其氫能源項目分二期建設(shè)，一期氫氣充裝量1000Nm3/h，主要用于為燃料電池車提供合格氫氣，一期完成后加氫站即可投用 最全氫能源概念投資路線圖，產(chǎn)業(yè)鏈拆解。 一、上游氫能： 制氫：鴻達(dá)興業(yè)、華昌化工、美錦能源、濱化股份、金通靈、深冷股份、中泰股份、航天工程 ； 氫氣儲運：鴻達(dá)興業(yè)、深冷股份、華昌化工、中泰股份； 加氫站：鴻達(dá)興業(yè)、華昌化工、東華能源、金通靈、厚普股份、雄韜股份、美錦能源、雪人股份、衛(wèi)星石化、嘉化能源、金固股份、浙能電力； 二、應(yīng)用端燃料電池汽車 燃料電池上游——核心材料： 染料電池電堆+空壓機(jī)占據(jù)燃料電氣系統(tǒng)約一半的成本，其中 18%催化劑：貴研鉑業(yè) 4%質(zhì)子交換膜：騰龍股份、南都電源、百利科技 12%雙極板：安泰科 技 氣體擴(kuò)散層：安泰科技 燃料電池中游——電池電堆 電池系統(tǒng)：億華通、濰柴動力、新源動力（騰龍股份、南都電源）、雄韜股份、大洋電機(jī)icon、德威新材、全柴動力、東方電氣。 電堆：濰柴動力、新源動力（騰龍股份、南都電源） 膜電極：雄韜股份、新源動力（騰龍股份、南都電源）、美錦能源、科力遠(yuǎn)、道氏技術(shù)、星云股份。 空氣供應(yīng)系統(tǒng)：漢鐘精機(jī) 、雪人股份、冰輪環(huán)境 氫氣循環(huán)系統(tǒng)：漢鐘精機(jī) DC轉(zhuǎn)換器：英威騰。 儲氫罐：富瑞特裝、中材科技、京城股份 整車：美錦能源、中通客車、宇通客車、康盛股份、福田汽車、濰柴動力、金龍汽車 |
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