我這幾天文章里講“長期持有股票”相關(guān)的內(nèi)容多些，引起了一些朋友的質(zhì)疑。他們對長期投資的質(zhì)疑觀點(diǎn)主要有以下二點(diǎn)：

1 他們認(rèn)為公司的基本面是動(dòng)態(tài)的、變化的，長期持有下去公司基本面可能會(huì)變壞，這使得長期持有毫無意義。

       這位“漁翁”的認(rèn)知錯(cuò)誤在于他認(rèn)為長線持有就等同于死拿股票不動(dòng)。因此，他在“死拿不動(dòng)”的前提條件下對長線持有做出了錯(cuò)誤的分析和判斷。世上沒有100%一定會(huì)成功的投資策略，但有相對來說更好的投資策略。長線價(jià)值投資策略就是相對更好的投資策略。長線價(jià)值投資并不是死拿一只股票不放，如果公司的質(zhì)量發(fā)生問題，公司由于政策而基本面受損，那么長線投資也會(huì)及時(shí)止損，并不會(huì)死扛到底。比如，巴菲特幾年前賣出了報(bào)紙出版行業(yè)的股票，就是由于紙媒的基本面已變壞，紙媒行業(yè)已走向沒落?！伴L線持有”僅是指長期持有一直保持優(yōu)秀的公司的股票，并不是指公司基本面變壞了、不優(yōu)秀了也要死扛。另外，長期持股還有一個(gè)前提條件——同時(shí)持有多只股票，并不是僅持有一只股票。長期僅持有一只股票是屬于賭博，并不屬于長線投資?？瓷厦孢@位空談知命的朋友的觀點(diǎn)，字里行間透露出他認(rèn)為價(jià)值投資是長期只持有一只股票。即價(jià)值投資者長線持有了一只茅臺最終就大賺，長線持有了一只樂視最終就會(huì)巨虧。

2 他們認(rèn)為長線價(jià)值投資就是持有一只股票或持有一個(gè)板塊的股票，然后剩下就交給命運(yùn)。

      我對他的回復(fù)如上圖所示，價(jià)值投資不是單買一只股死嗑。相反價(jià)值投資是非常重視資產(chǎn)配置的，股票組合是價(jià)值投資的基礎(chǔ)。股神巴菲特的老師格雷厄姆建議投資者持有20只股票甚至持有一部分債券，以分散風(fēng)險(xiǎn)。其目的就是為了防止持有樂視這樣的股票對自身的投資造成巨大的風(fēng)險(xiǎn)。我們做一個(gè)最簡單的股票組合。假設(shè)一個(gè)投資者總資產(chǎn)10萬元，同時(shí)長期持有樂視和茅臺各5萬元。投入樂視的5萬元，我們假設(shè)全部損失且歸零。（實(shí)際上，在投資實(shí)戰(zhàn)中是股價(jià)不太可能最后跌成0元的。）茅臺持有20年獲利200倍，那么就是5萬元變成1000萬元。這個(gè)投資者長期持有這兩只股票最終的盈利是990萬元。上面這個(gè)組合里，除非樂視的股價(jià)能跌成負(fù)數(shù)，我們的股票組合最后總資產(chǎn)可能才會(huì)虧損。上面的組合也可以復(fù)雜一些，變?yōu)楣渤钟?0只股票。其中10只虧損，10只盈利。這樣最終的結(jié)果與樂視與茅臺的組合的結(jié)果差不多，一般都會(huì)是盈利的。原因很簡單，虧損的股票跌到近于0就會(huì)停止，而上漲的股票卻不是漲1倍就不動(dòng)，理論上股票的上漲是沒有天花板的。在投資實(shí)戰(zhàn)中，我們的股票組合里有10%的股票在長期持有后能成為長期牛股，就足夠我們笑傲股市的。比如，總資產(chǎn)10萬元，每只股票配置1萬元。持有10年后，9只股票共計(jì)虧了50%，即4.5萬元，這個(gè)虧損夠大吧？有1只股票后來成為超級牛股，它上漲了15倍，即它價(jià)值15萬元。這樣10年后，我們的股票組合總資產(chǎn)是19.5元，10年間總計(jì)賺了9.5萬元。也就是持有10年，盈利95%。剛才舉的例子都是在10年間傻傻不動(dòng)，堅(jiān)定持股不動(dòng)的例子。而真實(shí)的長線價(jià)值投資中，并不是看到股票基本面變壞也死扛不賣的。所以，長線價(jià)值投資實(shí)際的損失一般不會(huì)有上面那個(gè)例子里那么大。長線價(jià)值投資根據(jù)基本面的變化，及時(shí)賣出基本面變壞的公司的股票，做到了截?cái)嗵潛p。同時(shí)，長線價(jià)值投資者長期持有一直保持優(yōu)秀的公司的股票，做到了放大利潤。因此，長線價(jià)值投資的策略是實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由的最好辦法。我最后以一位網(wǎng)友的評論作為本文的結(jié)尾，道明人們不喜歡長線持有股票的原因。

怎樣長期持股持基實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由？

       買入多只優(yōu)秀公司的股票或指數(shù)基金，構(gòu)建好投資組合。在長期持有過程中把其中基本面變壞的股票或基金踢出組合，納入新的優(yōu)質(zhì)的股票和基金。這才是長期持股持基的正確姿勢。