隨著上市公司2021年年報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，其參控股的持牌消費(fèi)金融公司業(yè)績(jī)也逐步浮出水面。據(jù)零壹智庫(kù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有19家持牌消費(fèi)金融公司交出了2021年成績(jī)單，包括招聯(lián)、中銀、中郵、興業(yè)、馬上、中原、湖北、哈銀、晉商、海爾等消金公司。已披露2021年業(yè)績(jī)的持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，大部分凈利潤(rùn)取得正增長(zhǎng)，消費(fèi)金融頭部公司業(yè)績(jī)報(bào)喜。頭部機(jī)構(gòu)招聯(lián)、興業(yè)、馬上在總資產(chǎn)、營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模上保持持續(xù)領(lǐng)先，其資產(chǎn)規(guī)模均超過(guò)500億元、營(yíng)收超過(guò)80億元、凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，進(jìn)一步拉開(kāi)與其他機(jī)構(gòu)的差距。本文將以可獲取數(shù)據(jù)的19家公司為樣本，從總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)綜合展現(xiàn)各家的業(yè)績(jī)質(zhì)量和結(jié)果。（一）2021年消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)TOP6從資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，在已披露業(yè)績(jī)的19家消費(fèi)金融公司中，除中原和蒙商消費(fèi)金融未公布資產(chǎn)數(shù)據(jù)外，其他17家消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)規(guī)模為5101.91億元，平均總資產(chǎn)規(guī)模為318.87億元。其中，招聯(lián)、興業(yè)、馬上、中銀、中郵、杭銀6家消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)高于平均水平，排名前6的公司與2020年相同，僅名次有略微變化，前6名總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4079.71億元，占17家總資產(chǎn)規(guī)模的79.96%，較2020年的2992.64億元增長(zhǎng)36.32%，即頭部的六家消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模占比達(dá)八成。表1：2021年消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)TOP6截至2021年末，資產(chǎn)規(guī)模最大的招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)為1496.98億元，以斷層式優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居榜首，也是唯一一家總資產(chǎn)規(guī)模突破千億的消費(fèi)金融公司。位列亞軍和季軍的分別為興業(yè)消費(fèi)金融和馬上消費(fèi)金融，總資產(chǎn)分別為617.90億元、610.91億元。中銀消費(fèi)金融和中郵消費(fèi)金融分別以543.26億元、444.22億元排名第四和第五。（二）“頭部效應(yīng)”凸顯，小米消費(fèi)金融營(yíng)收同比增長(zhǎng)超三倍整體來(lái)看，消費(fèi)金融公司資產(chǎn)規(guī)模差距逐漸拉大，“頭部效應(yīng)”凸顯。招聯(lián)資產(chǎn)突破千億，興業(yè)、馬上、中銀消費(fèi)金融總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)500億元，海爾、哈銀、蘇銀凱基、陽(yáng)光、錦程、湖北消費(fèi)金融資產(chǎn)規(guī)模均在100億元左右，晉商、華融、小米、盛銀消費(fèi)金融資產(chǎn)規(guī)模低于100億元，僅有蘇寧消金資產(chǎn)規(guī)模不足10億元。從資產(chǎn)的同比增幅來(lái)看，截至2021年末，在15家可比公司中，除了華融消費(fèi)金融，其他均實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增長(zhǎng)。在增速較快的消費(fèi)金融公司中，小米和陽(yáng)光消費(fèi)金融表現(xiàn)最為亮眼，開(kāi)業(yè)均不足兩年，分別實(shí)現(xiàn)了規(guī)模301.27%、276.92%的同比增長(zhǎng)。除此以外，杭銀、海爾消費(fèi)金融的資產(chǎn)擴(kuò)張速度較為領(lǐng)先，分別增長(zhǎng)71.58%、53.22%。其余公司資產(chǎn)增幅均在10%-50%區(qū)間浮動(dòng)，整體較為平穩(wěn)。華融消費(fèi)金融資產(chǎn)總額出現(xiàn)了下降。截至2021年12月31日，華融消費(fèi)金融的資產(chǎn)總額為70.35億元，與2020年79.55億元相比，下降了11.57%。雖然整體來(lái)看消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)增速放緩，但負(fù)增長(zhǎng)的情況較為少見(jiàn)。圖 1：2021年消費(fèi)金融公司總資產(chǎn)及同比變化情況（單位：億元）來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)注：1. 中原和蒙商消費(fèi)金融未公布資產(chǎn)數(shù)據(jù)，未呈現(xiàn)在圖中；2.蘇銀凱基和蘇寧消費(fèi)金融無(wú)2020年資產(chǎn)數(shù)據(jù)，因此無(wú)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。（一）2021年消費(fèi)金融公司營(yíng)業(yè)收入TOP6從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，共有14家公司披露營(yíng)收數(shù)據(jù)，2021年14家消費(fèi)金融公司的平均營(yíng)業(yè)收入為41.35億元，其中招聯(lián)、馬上、興業(yè)、中郵和中銀5家消費(fèi)金融公司在平均規(guī)模之上，均超過(guò)50億元。2021年?duì)I業(yè)收入排名前六的消費(fèi)金融公司和2020年保持一致，頭部地位保持穩(wěn)定。招聯(lián)和馬上消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入超百億，分別以159.33億元、100.1億元排名第一、第二，興業(yè)消費(fèi)金融以營(yíng)收83.91排名第三，中郵、中銀消費(fèi)金融分別以56.86億元、53.46億元排名第四、第五。表2：2021年消費(fèi)金融公司營(yíng)業(yè)收入TOP6來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)（二）海爾、中原消金營(yíng)收增長(zhǎng)超70%整體來(lái)看，除了頭部6家消費(fèi)金融公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)穩(wěn)定外，腰部機(jī)構(gòu)表現(xiàn)同樣亮眼。杭銀、海爾消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入突破20億元，分別以27.82億元、12.38億元排名第七、第八。圖2：2021年消費(fèi)金融公司營(yíng)業(yè)收入情況
來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)
注：錦程、小米、蒙商、蘇寧消費(fèi)金融未公布營(yíng)業(yè)收入數(shù)據(jù)，未呈現(xiàn)在圖中。從營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度來(lái)看，湖北消費(fèi)金融是唯一一家營(yíng)收同比下滑的企業(yè)，2021年?duì)I業(yè)收入為7.29億元，較2020年同比下滑21.64%。海爾、中原消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度較大，均在70%以上，分別實(shí)現(xiàn)75.62%、70.45%的增長(zhǎng)。頭部持牌消金的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度較為穩(wěn)定，進(jìn)入高速發(fā)展后的穩(wěn)定階段。招聯(lián)、興業(yè)、中銀消費(fèi)金融營(yíng)收同比增速在20%左右，馬上消費(fèi)金融營(yíng)收增長(zhǎng)相對(duì)較為亮眼，較2020年同比增長(zhǎng)31.60%。此外，盛銀、晉商消費(fèi)金融營(yíng)業(yè)收入同比增速均低于5%。圖3：2021年消費(fèi)金融公司營(yíng)業(yè)收入變化情況來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)注：蘇銀凱基和陽(yáng)光消費(fèi)金融無(wú)2020年?duì)I收數(shù)據(jù)，因此無(wú)營(yíng)業(yè)收入變化數(shù)據(jù)。（一）2021年消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)TOP6從凈利潤(rùn)來(lái)看，除哈銀、中原和蘇寧消費(fèi)金融外，共有16家公司披露凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。2021年16家消費(fèi)金融公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，總體凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)103.90億元，平均凈利潤(rùn)為6.49億元。其中，有5家公司高于平均凈利潤(rùn)水平，其總利潤(rùn)為87.48億元，占16家凈利潤(rùn)規(guī)模的84.2%。招聯(lián)消費(fèi)金融凈利潤(rùn)突破30億元，達(dá)到30.63億元，興業(yè)以22.3億元凈利潤(rùn)排名第二，馬上、中郵2家消費(fèi)金融公司的凈利潤(rùn)均突破10億元，分別達(dá)到13.82億元、12.92億元。表3：2021年消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)TOP6
來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)
（二）13家消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超50%體量較小的消費(fèi)金融公司，同樣實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；：栂M(fèi)金融、陽(yáng)光消費(fèi)金融、湖北消費(fèi)金融、晉商消費(fèi)金融分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)為1.91億、1.08億、0.93億、0.61億。前身為包銀消費(fèi)金融的蒙商消費(fèi)金融也在更名之后，首次公布業(yè)績(jī)，2021年凈利潤(rùn)0.78億元。 蘇銀凱基消費(fèi)金融在開(kāi)業(yè)首年即實(shí)現(xiàn)盈利，凈利潤(rùn)0.17億元。圖4：2021年消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)情況（單位：億元）
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注：哈銀、中原、蘇寧消費(fèi)金融未公布凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，未呈現(xiàn)在圖中。從凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)情況來(lái)看，除晉商消費(fèi)金融僅增長(zhǎng)12.47%外，其余公司均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)50%以上的增長(zhǎng)。湖北消費(fèi)金融凈利潤(rùn)雖僅為0.93億元，但同比增速高達(dá)470.80%；小米消金凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)236%，達(dá)到0.04億元；盛銀消費(fèi)金融凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)233%，撥備前凈利潤(rùn)1.5億元；值得一提的是，陽(yáng)光消費(fèi)金融2020年還虧損0.96億，但2021年已實(shí)現(xiàn)扭虧，獲得凈利潤(rùn)1.08億元，同比增長(zhǎng)212.5%。頭部平臺(tái)的凈利潤(rùn)增勢(shì)迅猛，中郵消費(fèi)金融凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)206%，為12.29億元；馬上消費(fèi)金融凈利潤(rùn)13.82億元，同比增長(zhǎng)94%。圖4：2021年消費(fèi)金融公司凈利潤(rùn)變化情況來(lái)源：各公司年報(bào)，零壹智庫(kù)注：哈銀、蒙商、蘇銀凱基消費(fèi)金融無(wú)2020年凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，因此無(wú)凈利潤(rùn)變化數(shù)據(jù)。
四、業(yè)績(jī)分化加劇 新開(kāi)業(yè)消金公司探尋新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)從資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的整體表現(xiàn)來(lái)看，招聯(lián)、馬上、興業(yè)、中銀、中郵消費(fèi)金融始終在TOP6榜單之內(nèi)，資產(chǎn)規(guī)模均超過(guò)500億元、營(yíng)收超過(guò)80億元、凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，進(jìn)一步拉開(kāi)與其他機(jī)構(gòu)的差距。新開(kāi)業(yè)的消費(fèi)金融公司進(jìn)入快速發(fā)展階段，如開(kāi)業(yè)不足兩年的小米、陽(yáng)光消費(fèi)金融，均從2020年的虧損狀態(tài)，扭虧為盈，在2021年實(shí)現(xiàn)盈利。截至2021年末，小米消費(fèi)金融總資產(chǎn)63.16億元，凈資產(chǎn)15.05億元；2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)368萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)237.61%。2021年上半年，小米消費(fèi)金融凈虧損約6500萬(wàn)元，2021年前三季度累計(jì)虧損超7000萬(wàn)元。這也意味著，2021年第四季度，小米消費(fèi)金融凈利潤(rùn)達(dá)到7448.7萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，扭虧為盈。官網(wǎng)信息顯示，小米消費(fèi)金融圍繞用戶日常消費(fèi)金融需求，開(kāi)展旅游、家裝、教育、3C等不同場(chǎng)景拓展，覆蓋用戶線上、線下消費(fèi)需求，構(gòu)建包括現(xiàn)金分期、消費(fèi)分期、循環(huán)貸等產(chǎn)品。在業(yè)務(wù)整合方面，原天星數(shù)科旗下主打的個(gè)人消費(fèi)貸款產(chǎn)品——“隨星借”已經(jīng)由小米小貸公司變?yōu)橹貞c小米消費(fèi)金融公司運(yùn)營(yíng)。天星數(shù)科方面稱:“小米消費(fèi)金融正在有序承接天星數(shù)科的個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)?！?/span>不同于小米消費(fèi)金融，陽(yáng)光消費(fèi)金融則是通過(guò)切入老年數(shù)字生活服務(wù)，深度挖掘細(xì)分場(chǎng)景。此前2021年5月，陽(yáng)光消費(fèi)金融聚焦于銀發(fā)群體的數(shù)字生活服務(wù)，最新推出了針對(duì)養(yǎng)老消費(fèi)場(chǎng)景的專屬產(chǎn)品——養(yǎng)老（明星產(chǎn)品），成為開(kāi)業(yè)以來(lái)除現(xiàn)金分期產(chǎn)品“歡喜貸”之外的第二款場(chǎng)景消費(fèi)分期產(chǎn)品。就目前看來(lái)，養(yǎng)老場(chǎng)景作為該公司明星產(chǎn)品目前僅開(kāi)放了三個(gè)省份，該產(chǎn)品或依賴于門(mén)店的數(shù)量等線下資源。截至2021年末，陽(yáng)光消費(fèi)金融總資產(chǎn)118.73億元，凈資產(chǎn)10.12億元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.08億元。2021年上半年，陽(yáng)光消費(fèi)金融總資產(chǎn)107.22億元，凈資產(chǎn)8.62億元，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈虧損4252萬(wàn)元；2020年，陽(yáng)光消費(fèi)金融總資產(chǎn)31.50億元，凈資產(chǎn)9.04億元，凈虧損9600萬(wàn)元。陽(yáng)光消費(fèi)金融較2020年相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；2021年下半年，陽(yáng)光消費(fèi)金融實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.51億余元，環(huán)比增長(zhǎng)455%。蘇銀凱基消費(fèi)金融在開(kāi)業(yè)首年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。截至2021年末，蘇銀凱基消金總資產(chǎn)達(dá)129.09億元，凈資產(chǎn)26.17 億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.05億元，凈利潤(rùn)0.17億元。據(jù)了解，蘇銀凱基消費(fèi)金融開(kāi)業(yè)首年的營(yíng)收主要來(lái)自個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸，主要通過(guò)純線上的發(fā)展渠道，首年即推出“蘇銀消金APP”，同步完成了微信小程序、H5鏈接、SDK工具包等多種形式的渠道嵌入功能，并首批上線了螞蟻借唄、京東金條、小米隨星借等合作項(xiàng)目，此外還拓展美團(tuán)、攜程、唯品等儲(chǔ)備資源，形成“自有+合作”渠道的基本業(yè)務(wù)格局。官網(wǎng)顯示，蘇銀凱基消費(fèi)金融目前有兩款信用貸產(chǎn)品，分別為“Su貸”和“Su花”。Su貸的貸款額度最高為20萬(wàn)元，貸款期限最長(zhǎng)12期，還款方式為等額本息、隨借隨還、支持提前結(jié)清，利率信息為按日計(jì)息，年利率(單利)最低至9%。Su花的貸款額度最高為5萬(wàn)元，貸款期限最長(zhǎng)24期分期，支付模式為依托場(chǎng)景支付，先消費(fèi)后還款，申請(qǐng)流程為線上申請(qǐng)，實(shí)時(shí)審批。綜合來(lái)看，2021年，頭部機(jī)構(gòu)和其他公司的業(yè)績(jī)差距持續(xù)拉大，雖然兩級(jí)分化明顯，但消金公司均找到各自的增長(zhǎng)點(diǎn)，頭部企業(yè)穩(wěn)步向上，中小企業(yè)奮勇直追。
