2022年以來A股持續(xù)震蕩，投資者紛紛表示“跌麻了”，已經(jīng)“跌無可跌”。而在大跌之中，一批權(quán)益基金紛紛放寬了大額申購的限制，其中不乏明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。而另一邊，多只債券基金反而開始限制了大額申購。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，近期權(quán)益基金波動(dòng)較大，回撤幅度也比較明顯，更為平穩(wěn)的債券基金吸引了更多投資者的關(guān)注。記者也注意到，在支付寶周銷量的TOP榜單中，天弘永利債券以超10萬人購買的記錄居于榜單的首位。

　　多只債券基金限購

　　記者注意到，近日有多只債券基金開始限購。

　　2月15日，交銀施羅德公告稱，旗下交銀施羅德中高等級(jí)信用債債券基金自2月16日起暫停大額申購，對單筆金額在100萬元以上的申購進(jìn)行限制外，也對單個(gè)賬戶累計(jì)申購超過100萬元的申請進(jìn)行了限制。

　　在暫停大額申購的原因中，交銀施羅德表示是為了保護(hù)現(xiàn)有基金份額持有人利益，穩(wěn)定基金規(guī)模，追求平穩(wěn)運(yùn)作。

　　同日，匯安基金也發(fā)布公告稱，旗下匯安中短債將于2月17日暫停大額申購。其中，A類份額日累計(jì)金額超過10萬元(不含10萬元)的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）業(yè)務(wù)、對本基金C類份額日累計(jì)金額超過5萬元(不含5萬元)的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）業(yè)務(wù)和對本基金E類份額日累計(jì)金額超過5萬元(不含5萬元)的申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資）業(yè)務(wù)申請進(jìn)行限制。

　　東方穩(wěn)健回報(bào)債券也將于2月16日暫停對單筆金額50萬以上申購、轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)換，且單個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購、轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)換金額不得超過50萬元。

　　除此以外，近期包括鑫元穩(wěn)利債券、興銀長樂半年定期開放債券、浙商匯金短債、南方初元中短債等債基也紛紛對申購金額進(jìn)行了限制。

　　滬上一位公募人士表示，債基對大額申購進(jìn)行限制大致有幾種原因，一是基金快要分紅了，在基金分紅前，為了防止分紅被攤薄會(huì)限制大額申購；二是定制型債券基金，會(huì)通過限制申購來限制其他投資者；三是防止短期大量資金涌入，攤薄收益。

　　“近期權(quán)益基金波動(dòng)較大，回撤幅度也比較明顯，因此更為平穩(wěn)的債券基金更受投資者的歡迎?！鄙鲜龉既耸客嘎?，她所在的公募基金在近期固收+的持營效果比較明顯。

　　另一位公募人士稱，近期權(quán)益基金太難賣了，即便是基金公司想要主推權(quán)益基金，銷售渠道還是會(huì)詢問債基的情況。

　　記者也注意到，在支付寶周銷量的TOP榜單中，天弘永利債券以超10萬人購買的記錄居于榜單的首位。

　　主動(dòng)權(quán)益“開門迎客”

　　而就在債券基金“閉門謝客”的同時(shí)，主動(dòng)權(quán)益基金卻開始“開門迎客”。

　　2月15日，交銀施羅德公告稱，旗下交銀施羅德鑫選資2月16日起恢復(fù)大額申購、轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。在恢復(fù)原因上，交銀施羅德表示，之前限制大額申購業(yè)務(wù)的因素對基金資產(chǎn)運(yùn)作的影響已經(jīng)減弱，為滿足廣大投資者的投資需求。

　　同日，方正富邦天恒混合也公告表示于2月15日恢復(fù)大額申購。該基金自2020年8月14日就暫停樂10萬元以上的大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資業(yè)務(wù)；自2021年1月25日期，就暫停了個(gè)人投資者的申購。而此次恢復(fù)申購也是基于業(yè)務(wù)需求。

　　而在2月12日，建信基金旗下多只基金，建信中小盤先鋒、建信優(yōu)化配置、建信潛力新藍(lán)籌等基金也紛紛開門迎客。

　　2月10日，鵬華中證酒指數(shù)基金公告稱，該基金A類份額，自2022年02月11日起，單日單賬戶累計(jì)申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資金額限額由2萬元調(diào)整為20萬元。C類基金份額單日單賬戶累計(jì)申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資金額限額由1000元調(diào)整為10萬元。

　　事實(shí)上，在更早之前，包括張坤、朱少醒、林英睿、鄭澄然等明星基金經(jīng)理管理的基金紛紛放寬了大額申購的限制。

　　一位資深基金研究人士在接受記者采訪時(shí)表示，一方面可以補(bǔ)充彈藥，市場不好的情況下不擔(dān)心大家蜂擁買入推高基金規(guī)模，另一方面隱含部分相對底部的預(yù)期。

　　一位公募業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有多方面的作用。一是引導(dǎo)。放開或者解除大額申購的限制，其實(shí)是基金公司在釋放比較明確的信號(hào)，引導(dǎo)投資者更理性看待市場下跌，掌握基金投資的正確姿勢，不要盲目追漲殺跌。二是開放申購限制，會(huì)利于市場的“聰明資金”，也就是機(jī)構(gòu)投資者的布局。

　　“同時(shí)，這一行為也表明了基金公司堅(jiān)信長期投資是分享資本市場價(jià)值的合理方式，在市場出現(xiàn)'好價(jià)格’的時(shí)候，當(dāng)然更應(yīng)該堅(jiān)持。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

　　在主動(dòng)權(quán)益基金放開申購限制的背后，是新基金成立規(guī)模進(jìn)一步放緩。數(shù)據(jù)顯示，今年一月份成立的基金數(shù)量為148只，總規(guī)模為1172.84億元。而2月以來成立基金數(shù)量僅為18只，成立規(guī)模僅為112.82億元。即便是剔除春節(jié)假期的影響，這樣的數(shù)據(jù)也仍顯示這新基金發(fā)行市場的熱情已經(jīng)跌至谷底。

　　不過，多位最近發(fā)行新基金的公募人士表示，基金發(fā)行通常是好做不好發(fā)，好發(fā)不好做，現(xiàn)在這個(gè)階段對于基金經(jīng)理來說，或許是比較好的建倉期。

　　上海一家小型公募的市場負(fù)責(zé)人則表示， 在這個(gè)時(shí)刻，恰恰應(yīng)該是基金公司發(fā)揮陪伴作用，引導(dǎo)客戶的關(guān)鍵時(shí)刻，通過各種方式陪伴他們度過這個(gè)波動(dòng)階段，才可能獲取資本市場的較高長期平均回報(bào)。