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香港、新加坡兩地相繼啟動(dòng)SPAC市場(chǎng)，預(yù)期年內(nèi)香港可吸引最少約20家SPAC上市，四大中資銀行旗下投行部門均搶占市場(chǎng)分一杯羹。不過，香港的SPAC市場(chǎng)最大挑戰(zhàn)在于只許專業(yè)投資者認(rèn)購，欠缺零售投資參與，恐會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)流通削叫座力，讓募資規(guī)模受限。
我們研究以不同角色參與香港的SPAC市場(chǎng)，例如做投資者、參與做發(fā)起人、出任管理層等。亦留意到市面有4至5家潛在的SPAC正醞釀中。SPAC只限專業(yè)投資者參與，在二級(jí)市場(chǎng)只能以大手交易形式買賣，勢(shì)將影響流通量。雖然SPAC在吸引PIPE投資者的門檻最低只有7.5%，比傳統(tǒng)招股國(guó)際配售占比低及更具優(yōu)勢(shì)，在預(yù)期二級(jí)流通不足下，SPAC能否容易籌集到最少10億元上市已成疑。因此SPAC成功與否，將更講究名牌或名人效應(yīng)，考驗(yàn)包銷商的能力。香港市場(chǎng)引入SPAC之后，將來合并的對(duì)象除了來自TMT(科技、媒體及電訊)、生物科技行業(yè)之外，以ESG(環(huán)境、社會(huì)責(zé)任及管治)、NFT(非同質(zhì)化代幣)、包含元宇宙概念的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)項(xiàng)目會(huì)吃香。尤其在中美交鋒、企業(yè)未能符合IPO招股要求者，香港的SPAC市場(chǎng)會(huì)有其吸引力。到新加坡、香港兩地上市的SPAC數(shù)目會(huì)分別有20間、逾20間，亦不排除有部分SPAC會(huì)采用IPO及SPAC并行的雙軌制以備選擇。至于美國(guó)市場(chǎng)方面，繼去年有多達(dá)613家SPAC上市后，今年預(yù)期還有400至500家新上市SPAC，未來兩年有逾680家SPAC完成合并。相比去年當(dāng)?shù)赜?4家SPAC來自亞洲及香港，我們相信，來自亞洲的SPAC繼續(xù)不愁市場(chǎng)。
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