上市公司控制權(quán)變更路徑分析

之四

《上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析之一》我們簡單探討了上市公司控制權(quán)變更的主要原因，及主要方式。詳細(xì)論述了現(xiàn)金、表決權(quán)及兩者的多種組合完成控制權(quán)轉(zhuǎn)讓。《上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析之二》我們詳細(xì)探討了通過非公開發(fā)行方式獲得控制權(quán)的路徑。《上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析之三》我們探討了通過重組上市獲得控制權(quán)的路徑問題。今天我們來探討間接收購和其他特殊的收購形式。

（五）間接收購

1、案例分析——天山生物實(shí)際控制人

（1）方案概況

新疆天山畜牧生物工程股份有限公司接到通知，李剛先生控制下的公司上海智本正業(yè)投資管理有限公司與解直錕先生控制下的公司湖州皓輝企業(yè)管理咨詢有限公司、公司控股股東天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司于2020年3月16日簽署附生效條件的《天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司增資協(xié)議》。

鑒于，2017年2月21日，湖州皓輝的關(guān)聯(lián)方潤興融資租賃有限公司委托廈門國際信托有限公司向天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)放貸款5億元。

由于天山農(nóng)牧業(yè)未能在約定的期限內(nèi)還本付息，經(jīng)協(xié)商一致，潤興租賃擬將轉(zhuǎn)股債權(quán)進(jìn)行原狀分配。原狀分配完成后，湖州皓輝有意自潤興租賃處受讓轉(zhuǎn)股債權(quán)，并自行向標(biāo)的公司行使債權(quán)追索權(quán)。為有效改善天山農(nóng)牧業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況、防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，經(jīng)上海智本（本次增資前上海智本持有天山農(nóng)牧業(yè)100%的股權(quán)）、湖州皓輝及天山農(nóng)牧業(yè)協(xié)商一致，以上述5億債權(quán)認(rèn)購天山農(nóng)牧業(yè)新增的20,000萬元注冊資本，超出部分均計(jì)入天山農(nóng)牧業(yè)資本公積金。

該增資協(xié)議生效后，湖州皓輝將取得對天山農(nóng)牧業(yè)的出資20,000萬元，占其注冊資本的80%；上海智本保留對天山農(nóng)牧業(yè)出資5,000萬元，占注冊資本的20%。

該增資協(xié)議在天山生物股東大會(huì)審議通過《關(guān)于豁免公司實(shí)際控制人相關(guān)承諾的議案》，同意豁免實(shí)際控制人李剛作出的關(guān)于積極保持對上市公司控制權(quán)的相關(guān)承諾后生效。

本次增資后，天山生物實(shí)際控制人將由李剛先生變更為解直錕先生，天山生物控股股東不變，仍為天山農(nóng)牧業(yè)。天山農(nóng)牧業(yè)及其全資子公司呼圖壁縣天山農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司合計(jì)持有天山生物股份69,211,312股，占總股本的22.11%。

（2）其他相關(guān)說明及風(fēng)險(xiǎn)提示

天山農(nóng)牧業(yè)本次增資后，新任實(shí)際控制人解直錕先生將出具《關(guān)于承接并保持天山生物控制權(quán)的承諾》，承諾“自本次債轉(zhuǎn)股完成之日起，本人自愿承繼天山生物實(shí)際控制人李剛在《關(guān)于積極保持對上市公司控制權(quán)的承諾函》項(xiàng)下關(guān)于保持對天山生物實(shí)際控制權(quán)的承諾，即，自2018年5月9日起的60個(gè)月內(nèi)，不主動(dòng)放棄或促使本人控制的主體放棄在天山生物董事會(huì)的提名權(quán)和股東大會(huì)的表決權(quán)，也不會(huì)協(xié)助或促使本人控制的主體協(xié)助任何其他方謀求對天山生物的控股股東及實(shí)際控制人地位。自2018年5月9日起的60個(gè)月內(nèi)，本人將在符合法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的前提下，維持本承諾人及一致行動(dòng)人對天山生物的實(shí)際控制地位。”

天山生物擬召開股東大會(huì)審議《關(guān)于豁免公司實(shí)際控制人相關(guān)承諾的議案》，股東大會(huì)同意豁免實(shí)際控制人李剛作出的關(guān)于積極保持對上市公司控制權(quán)的相關(guān)承諾后，該增資協(xié)議方可生效。

（3）擬豁免承諾情況

①原承諾背景、主要內(nèi)容

本次申請豁免的承諾為李剛先生在天山生物采用發(fā)行股份購買資產(chǎn)并配套資金方式收購大象廣告期間出具的穩(wěn)定控制權(quán)相關(guān)的一攬子承諾事項(xiàng)，具體如下:

1、穩(wěn)定控制權(quán)承諾

2017年9月，由于天山生物并購大象廣告的行政許可需要，李剛先生作出《關(guān)于積極保持對上市公司控制權(quán)的承諾函》（已于2017年9月8日在巨潮資訊網(wǎng)披露），李剛先生承諾：

“一、本人確認(rèn)目前不存在任何放棄對上市公司控制權(quán)的計(jì)劃和安排，同時(shí)承諾本次交易完成后60個(gè)月內(nèi)，不會(huì)主動(dòng)放棄或促使本人控制的主體放棄在上市公司董事會(huì)的提名權(quán)和股東大會(huì)的表決權(quán)，也不會(huì)協(xié)助或促使本人控制的主體協(xié)助任何其他方謀求對上市公司的控股股東及實(shí)際控制人地位。本次交易完成后60個(gè)月內(nèi)，本人將在符合法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的前提下，維持本承諾人及一致行動(dòng)人對上市公司的實(shí)際控制地位。

二、鑒于本次重組相關(guān)協(xié)議中目標(biāo)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方已明確保證和承諾不會(huì)“謀求上市公司第一大股東、控股股東或?qū)嶋H控制人地位，且不會(huì)協(xié)助或促使任何其他方通過任何方式謀求上市公司的控股股東及實(shí)際控制人地位”，本人將促使上市公司實(shí)時(shí)監(jiān)督本次重組中目標(biāo)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對上述保證和承諾事項(xiàng)的履行情況，切實(shí)維護(hù)對上市公司的控制權(quán)。”

2、穩(wěn)定控制權(quán)的補(bǔ)充承諾及其到期后的延期承諾

鑒于投融資需要，2016年7月-8月，天山農(nóng)牧業(yè)以其持有的天山生物57,426,801股股份和其全資子公司呼圖壁農(nóng)業(yè)持有的11,784,511股天山生物股份為質(zhì)押，取得借款6.4億元，該筆借款的債權(quán)人為潤興融資租賃有限公司（以下簡稱“潤興租賃”、“債權(quán)人”），質(zhì)押到期日為2019年8月2日。

2017年11月，在天山生物并購大象廣告的行政許可項(xiàng)目反饋回復(fù)過程中，為避免股權(quán)高比例質(zhì)押對實(shí)際控制人地位的影響，李剛先生補(bǔ)充出具《承諾函》（已于2017年11月13日在巨潮資訊網(wǎng)披露），承諾：“本人所控制的天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司、呼圖壁縣天山農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司所持上市公司股份存在質(zhì)押情形，本人將采取積極措施保證天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司按期歸還借款，避免發(fā)生可能導(dǎo)致債權(quán)人行使質(zhì)權(quán)的情形。如因股權(quán)質(zhì)押融資事項(xiàng)導(dǎo)致本人實(shí)際控制人地位受到影響，本人將采取所有合法的措施維護(hù)實(shí)際控制人地位的穩(wěn)定性。”

2019年8月，鑒于質(zhì)押債務(wù)到期，天山農(nóng)牧業(yè)無償還能力，經(jīng)協(xié)商一致，將借款期限由原借款協(xié)議約定的36個(gè)月即2016年8月3日至2019年8月3日修改為借款期限48個(gè)月即2016年8月3日至2020年8月3日，相應(yīng)股票質(zhì)押的質(zhì)押到期日延長至2020年8月3日。李剛先生也據(jù)此出具《關(guān)于維護(hù)實(shí)際控制人地位穩(wěn)定性的補(bǔ)充承諾》（已于2019年8月3日在巨潮資訊網(wǎng)披露），李剛先生承諾:“1、本人將積極協(xié)調(diào)天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司、呼圖壁縣天山農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司與質(zhì)押權(quán)人辦理延期質(zhì)押手續(xù)事宜，在延期質(zhì)押手續(xù)辦理完成后，本人所作出的《關(guān)于維護(hù)實(shí)際控制人地位穩(wěn)定性的承諾函》的有效期限將相應(yīng)順延至質(zhì)押期限到期日。2、本人將采取積極措施保證天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司按期歸還借款，避免發(fā)生可能導(dǎo)致債權(quán)人行使質(zhì)權(quán)的情形。如因股權(quán)質(zhì)押融資事項(xiàng)導(dǎo)致本人實(shí)際控制人地位受到影響，本人將采取所有合法的措施維護(hù)實(shí)際控制人地位的穩(wěn)定性。”

②承諾履行情況

截至目前，李剛先生不存在違反上述承諾的情形。

（4）豁免未被通過

議案1.00：《關(guān)于豁免公司實(shí)際控制人相關(guān)承諾的議案》

總表決情況：同意48,407,101股，占出席會(huì)議所有股東所持股份的33.3526％；反對96,730,516股，占出席會(huì)議所有股東所持股份的66.6474％；棄權(quán)0股，占出席會(huì)議所有股東所持股份的0.0000％。

中小股東總表決情況：同意15,381,103股，占出席會(huì)議中小股東所持股份的30.8449％；反對34,484,848股，占出席會(huì)議中小股東所持股份的69.1551％；棄權(quán)0股，占出席會(huì)議中小股東所持股份的0.0000％。

關(guān)聯(lián)股東天山農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司和呼圖壁縣天山農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司對本議案已回避表決。

本議案未獲通過。

本次豁免承諾雖然未經(jīng)股東大會(huì)審議通過，但不會(huì)對天山生物正常生產(chǎn)經(jīng)營以及財(cái)務(wù)狀況等產(chǎn)生重大不利影響。公司實(shí)際控制人李剛先生和債權(quán)方仍然會(huì)積極協(xié)商解決方法，妥善解決目前的困難。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營和其他各項(xiàng)工作均按計(jì)劃正常開展。

2、案例點(diǎn)評

從間接收購的操作來講，比直接去受讓上市公司股權(quán)要簡單很多，比如不用去中登公司過戶，如果存在質(zhì)押問題，在征得債權(quán)人同意后，也不影響控制權(quán)轉(zhuǎn)移。但是這類情況時(shí)，原實(shí)際控制人所做的承諾并不會(huì)因?yàn)槭情g接收購而終止履行。從本案例來看，實(shí)際控制人原做出的承諾，一方面新的實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)繼續(xù)履行，另外，原實(shí)際控制人豁免承諾應(yīng)當(dāng)經(jīng)過股東大會(huì)審議通過，非常遺憾，這個(gè)案例中，大股東的承諾豁免未通過，直接導(dǎo)致控制權(quán)轉(zhuǎn)移的失敗。

（六）司法拍賣

1、案例分析——中南紅文化集團(tuán)股份有限公司控股股東中南集團(tuán)破產(chǎn)

中南紅文化集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“公司”）分別于2020年4月15日、2020年4月29日在《證券時(shí)報(bào)》、《中國證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》及巨潮資訊網(wǎng)上披露了《關(guān)于公司控股股東全部股份將被拍賣的提示性公告》、《關(guān)于公司控股股東全部股份被拍賣的進(jìn)展暨控股股東及實(shí)際控制人擬發(fā)生變更的提示性公告》，公司控股股東江陰中南重工集團(tuán)有限公司的管理人根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，依法獨(dú)立履行管理人職責(zé)在破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)處分債務(wù)人財(cái)產(chǎn)。中南集團(tuán)管理人于2020年4月24日10時(shí)至2020年4月25日10時(shí)止（延時(shí)除外）在淘寶網(wǎng)阿里拍賣破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)進(jìn)行中南集團(tuán)持有的公司34,034萬股股票的第二輪公開拍賣活動(dòng)。

2020年4月25日，江陰澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心（有限合伙）（統(tǒng)一社會(huì)信用代碼91320281MA2008U976 ）以350,550,200元競得中南集團(tuán)持有的公司34,034萬股股票。上述成交價(jià)款已全部到達(dá)中南集團(tuán)管理人賬戶。管理人于2020年4月30日向法院提請對上述拍賣情況及權(quán)屬予以確認(rèn)。

近日，公司收到江蘇省江陰市人民法院送達(dá)的《民事裁定書》（2019）蘇0281破21號之二，法院依照《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十一條的規(guī)定，裁定如下：

一、江陰中南重工集團(tuán)有限公司名下所持中南紅文化集團(tuán)股份有限公司34,034萬股股票（股票代碼：002445 ）歸買受人江陰澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心（有限合伙）所有。

二、江陰澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心（有限合伙）可持本裁定書至相關(guān)部門將江陰中南重工集團(tuán)有限公司名下所持中南紅文化集團(tuán)股份有限公司34,034萬股股票（股票代碼：002445 ）變更登記至江陰澄邦企業(yè)管理發(fā)展中心（有限合伙）名下。

2、案例點(diǎn)評

司法拍賣的原因各異，但主要涉及兩個(gè)原因：股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)和債務(wù)引起的司法訴訟。公司股權(quán)被司法拍賣給不少公司帶來諸多影響，公司控制權(quán)變更就是其中之一。上市公司后續(xù)的發(fā)展路徑也會(huì)因控制人變更而變化。

（七）承債式收購

1、案例分析*ST新海實(shí)際控制人變更

2020年3月2日公司接到公司控股股東、實(shí)際控制人馬玲芝女士的通知，馬玲芝女士與國都創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“國都創(chuàng)業(yè)”）簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》（以下簡稱“框架協(xié)議”），馬玲芝女士與其一致行動(dòng)人張亦斌先生擬將持有的公司343,667,404股股份（馬玲芝女士與其一致行動(dòng)人張亦斌先生持股的72.56%，占公司總股本的25%）轉(zhuǎn)讓給國都創(chuàng)業(yè)管理的有限合伙企業(yè)。

馬玲芝女士與其一致行動(dòng)人張亦斌先生合計(jì)持有公司股份474,435,948股,占公司總股本的34.51%, 為公司控股股東、實(shí)際控制人。如交易最終實(shí)施，公司的控股股東、實(shí)際控制人將發(fā)生變更。

投資主體以承債方式受讓標(biāo)的股份，所承接債務(wù)為甲方及其一致行動(dòng)人（身份證號碼：320502196412240****；持股數(shù)：248136106.00股；持股比例：18.05%）通過標(biāo)的公司股份進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資（其中甲方質(zhì)押226,000,000股、甲方一致行動(dòng)人質(zhì)押247,599,732股）對光大證券、上海證券及興業(yè)銀行所形成的全部負(fù)債。

除出現(xiàn)本協(xié)議約定情況或經(jīng)雙方協(xié)商一致同意可以對標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格進(jìn)行調(diào)整以外，標(biāo)的股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)格按照前款確定，本次交易價(jià)格不因二級市場價(jià)格波動(dòng)而調(diào)整。具體支付金額、支付時(shí)間及債權(quán)承接方式等事項(xiàng)，由甲乙雙方另行簽署正式的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議予以確定。

甲、乙雙方同意，于甲乙雙方共同簽署正式《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》當(dāng)日，甲方及其一致行動(dòng)人簽署《關(guān)于放棄表決權(quán)事宜的承諾函》，甲方及其一致行動(dòng)人，承諾無條件且不可撤銷地放棄標(biāo)的公司其余合計(jì)9.51% 股份所對應(yīng)的表決權(quán)。

2、案例分析

承債式的情況其實(shí)蠻多的，大部分大股東出售控制權(quán)主要是因?yàn)楸旧韨鶆?wù)問題。本案例中暫時(shí)沒有看到對價(jià)具體金額，一般是折價(jià)的了。后續(xù)也確認(rèn)放棄剩余股份表決權(quán)以鞏固新控制人的控股地位，同時(shí)避免了表決權(quán)委托被認(rèn)定一致行動(dòng)人從而觸發(fā)要約收購的風(fēng)險(xiǎn)。

（八）公開征集受讓方

1、案例分析——華菱星馬控股股東公開征集受讓方

（1）基本情況

華菱星馬汽車（集團(tuán)）股份有限公司控股股東安徽星馬汽車集團(tuán)有限公司及其全資子公司馬鞍山華神建材工業(yè)有限公司擬通過公開征集受讓方的方式轉(zhuǎn)讓所持公司全部股份。星馬集團(tuán)本次擬公開征集轉(zhuǎn)讓本公司24,136,112股股份，華神建材本次擬公開征集轉(zhuǎn)讓本公司60,544,793股股份。星馬集團(tuán)及華神建材本次擬公開征集轉(zhuǎn)讓本公司合計(jì)84,680,905股股份，占公司總股本的15.24%。相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)已審核同意星馬集團(tuán)及其全資子公司華神建材公開征集受讓方。

若本次公開征集轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東及實(shí)際控制人將發(fā)生變更。

本次公開征集轉(zhuǎn)讓確定受讓方并簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，須按照規(guī)定程序呈報(bào)相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)方可實(shí)施。

（2）本次擬公開征集轉(zhuǎn)讓價(jià)格

根據(jù)《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第36號）（以下簡稱“第36號令”）第二十三條規(guī)定：“國有股東公開征集轉(zhuǎn)讓上市公司股份的價(jià)格不得低于下列兩者之中的較高者：（一）提示性公告日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值；（二）最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度上市公司經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值”。公司提示性公告日（2020年4月29日）前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值為人民幣4.47元/股；公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度（2019年度）經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值為人民幣5.14元。轉(zhuǎn)讓方按照第36號令的上述規(guī)定，確定本次公開征集轉(zhuǎn)讓的價(jià)格擬不低于人民幣5.14元/股。最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格將依據(jù)相關(guān)法規(guī)并在擬受讓方報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上綜合考慮各種因素確定。

本次公開征集轉(zhuǎn)讓完成前，如果上市公司發(fā)生派息、送股、轉(zhuǎn)增股本、配股等除權(quán)、除息事項(xiàng)，則轉(zhuǎn)讓價(jià)格和轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量相應(yīng)調(diào)整。

（3）本次公開征集轉(zhuǎn)讓的程序及審批情況

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及公告條件等規(guī)定對前來登記的擬受讓方進(jìn)行資格及條件的形式要件審核。

本次公開征集期滿后，轉(zhuǎn)讓方將組織專業(yè)評審人員對征集到的擬受讓方進(jìn)行綜合評審和充分論證，并在綜合考慮各種因素的基礎(chǔ)上擇優(yōu)選擇最終受讓方。

轉(zhuǎn)讓方聘請財(cái)務(wù)顧問對擬受讓方進(jìn)行盡職調(diào)查，并出具盡職調(diào)查報(bào)告，確定擬受讓方是否符合受讓條件。

轉(zhuǎn)讓方與擬受讓方簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并按規(guī)定程序呈報(bào)相關(guān)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。

2、案例點(diǎn)評

國資轉(zhuǎn)讓控股權(quán)相較于民營企業(yè)來講，確實(shí)復(fù)雜不少，《上市公司國有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第36號）對相關(guān)行為約束非常明確。一方面可以看得出國資方的謹(jǐn)慎，但是也從另一方面看，缺乏一定的靈活性。

本期我們探討了一些特殊情形的控制權(quán)收購，比如間接收購、司法拍賣、承債式收購、或者公開征集受讓方。經(jīng)過四期的梳理，我們大致了解了控制權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取的路徑。不是哪條路一定比另一條路要好，最終能夠?qū)嵤┏晒?h-char unicode="ff0c">，最重要的是適合。我們在控制權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)會(huì)遇到很多不同的情況，比如控制權(quán)相對應(yīng)股份被質(zhì)押，被凍結(jié)，或者老板的訴求不是全部套現(xiàn)走人，老板的持股比例特別高又不想觸發(fā)全面要約，或者收購人就是跟獵手一樣，找到合適的直接出手。在各種情況，我們?nèi)绾卧诂F(xiàn)有規(guī)則下找到最適合的方式，是我們需要思考和總結(jié)的問題。

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       麗華談并購技術(shù)帖之五——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（業(yè)績承諾及補(bǔ)償安排）

       麗華談并購技術(shù)帖之六——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（鎖定期安排）

       麗華談并購技術(shù)帖之七——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（超額業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)）

      麗華談并購技術(shù)帖之八——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（過渡期損益安排）

麗華談并購技術(shù)帖——不觸發(fā)借殼條件下完成小體量上市公司收購大體量標(biāo)的（股權(quán)收購）

麗華談并購技術(shù)帖——不觸發(fā)借殼條件下完成小體量上市公司收購大體量標(biāo)的（現(xiàn)金收購）

     麗華談并購技術(shù)帖——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)之九（競業(yè)禁止及穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)的安排）

      麗華談并購技術(shù)帖——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)之十（過渡期安排）

      麗華談并購技術(shù)帖之十一——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（不可抗力）

       麗華談并購技術(shù)帖十二——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（減值補(bǔ)償安排之一）

      麗華談并購技術(shù)帖十三——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（減值補(bǔ)償安排之二）

       麗華談并購技術(shù)帖十四——并購重組交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（商譽(yù)減值）

       麗華談并購技術(shù)帖——上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析（一）

       麗華談并購技術(shù)帖——上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析（二）

       麗華談并購技術(shù)帖——上市公司控制權(quán)變更路徑及案例分析（三）

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關(guān)于作者：

畢業(yè)于廈門大學(xué)，保薦代表人、中國注冊會(huì)計(jì)師（CPA）。證券行業(yè)從業(yè)十余年，目前任職于某證券公司。

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