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6月以來，北上資金增持11只稀土永磁概念股，包鋼股份、大洋電機增持股份數(shù)量居前，其中包鋼股份增持4088萬股；除了北向資金，其他資金也不斷流入，北方稀土、五礦稀土和包鋼股份等3只個股期間大單資金凈買入額分別為30.96億元、11.66億元和8.42億元；此外，廣晟有色、東方鋯業(yè)、中科三環(huán)、惠城環(huán)保等4只個股期間大單資金凈買入額也均超千萬元。

在資金面支撐股價的背后，同時也是公司業(yè)績的支持，從半年度業(yè)績來看，盛新鋰能、橫店東磁已發(fā)布預告，盛新鋰能預增下限近250%，橫店東磁也預增超50%。有機構(gòu)預測2021年業(yè)績，盛新鋰能全年今年業(yè)績增幅或?qū)⒊?7倍，包鋼股份、北方稀土預測或?qū)⒃龇?倍。

根據(jù)市場表現(xiàn)推測，稀土永磁板塊近期表現(xiàn)強勢的原因有以下三點：首先是原材料氧化鐠、氧化釹等稀土價格有所反彈；其次是《稀土條例》的出臺有利于維護國家利益和戰(zhàn)略資源的產(chǎn)業(yè)安全，推動稀土行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，7月7日的工業(yè)和信息化系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策與法規(guī)工作會議推動立法的進度；最后是下游市場對稀土的需求量明顯提升，整個稀土永磁產(chǎn)業(yè)迎來量價齊升的高景氣階段，稀土永磁板塊是新能源、光伏、鋰電等焦點行業(yè)的上游，前期估值不高，是成長股集中的估值洼地。

供給端缺口與立法共振支撐稀土價格上漲

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，7月份，氧化鐠釹和氧化釹的價格分別上調(diào)8.0%和5.9%，至538900元/噸（二者價格相同）；金屬鐠釹和金屬釹的分別上調(diào)7.8%和5.8%至價格一樣、為662000元/噸。氧化鑭和氧化鈰的價格保持穩(wěn)定。

由上表可見，5-6月份稀土價格整體呈現(xiàn)下行狀態(tài)，在6月底反彈震蕩上行，進入7月份以后，市場漲幅逐漸加大，漲速加快。

推測其主要原因在于稀土下游企業(yè)大多以消耗庫存為主，導致稀土價格需求有所收縮；下游廠商稀土庫存減少后，釹鐵硼大廠開始進行采購以補充原料庫存；同時，上游供應有所縮減，5月份內(nèi)蒙、江蘇、四川等地均有原礦分離企業(yè)減停產(chǎn)，減產(chǎn)原因不盡相同，除了正常的設備檢修之外，也有部分是由于受到環(huán)保的影響而減停產(chǎn)。加之廢料價格上漲，導致氧化鐠釹生產(chǎn)成本增加，且供應下降，加速了鐠釹市場價格反彈。

隨著下游釹鐵硼企業(yè)的訂單也有所增加，釹鐵硼企業(yè)在庫存極低的情況下，開始采購鐠釹現(xiàn)貨，從而導致鐠釹市場價格不斷反彈向上，而金屬現(xiàn)貨庫存量亦不大，隨詢單的不斷增加，金屬鐠釹價格開始大幅拉高，并且現(xiàn)貨成交價格不斷出現(xiàn)高位。

從稀土產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)業(yè)下游的釹鐵硼企業(yè)，整體處于快速增長的發(fā)展階段，特別是終端的新能源汽車、風電電機等方向的增長迅猛，從而支撐了釹鐵硼的訂單也在急劇擴張，由需求端傳導到稀土的供給端，對稀土金屬的供給要求逐漸增長。雖然當前國內(nèi)在稀土金屬的供應方面有所擴張，但是整體供應端的增量依然不及需求端的增速，稀土中的主要品種，比如鐠釹、鋱、鈥等元素就出現(xiàn)供給缺口，從而導致價格出現(xiàn)大幅的上漲。

同時，國內(nèi)首次針對稀土行業(yè)出臺相關法律，《稀土條例》的出臺有利于維護國家利益和戰(zhàn)略資源的產(chǎn)業(yè)安全，預計該條例將從法律層面繼續(xù)嚴控稀土供給，規(guī)范上游商業(yè)環(huán)境，同時提升戰(zhàn)略資源的價值。

下游需求擴張導致稀土供不應求

稀土被譽為“工業(yè)的維生素”，具有優(yōu)異的磁、光、電性能，被廣泛應用到了冶金、軍事、石油化工、玻璃陶瓷、農(nóng)業(yè)和新材料等領域。其中，在稀土永磁的應用中，新能源汽車占比最高，是新能源汽車永磁電機的關鍵材料，也是提升新能源車性能的重要環(huán)節(jié)，電機在新能源車中，負責將動力電池中的電能，轉(zhuǎn)化為汽車前進的動能。這個能量轉(zhuǎn)化的過程，離不開電機里的永磁體（可理解為高性能磁鐵）。用稀土元素釹制成的釹鐵硼永磁體，是當前技術(shù)條件下，綜合性能最好的永磁材料。

而且，2020年是新能源汽車市場化驅(qū)動的元年，產(chǎn)銷量在下半年快速增長，全球?qū)崿F(xiàn)銷量324萬輛，保守估計對釹鐵硼永磁體的需求量在11500噸左右。未來5年新能源汽車將進入加速滲透率階段，預計2021年-2025年全球新能源汽車銷量將提升至1500萬輛以上，年復合增長率超過35%；對釹鐵硼的需求量將達到56000噸以上，國內(nèi)的需求量將達到24000噸左右；需求增速很快。當然，新能源汽車僅僅是稀土的一個應用場景之一，風力發(fā)電、變頻空調(diào)等領域都是需要稀土永磁材料參與的。

總結(jié)了下近期受到市場、機構(gòu)和北向資金關注的稀土板塊標的：（以下只作為參考，不作為建議）

北方稀土：當前市值1173億，全球最大的輕稀土產(chǎn)品供應商，是我國稀土行業(yè)六大稀土集團之一，以重稀土為主。2020年公司稀土原料產(chǎn)品和稀土功能材料營收分別為54.19億元、39.9億元，稀土氧化物銷量為2.15萬噸，稀土鹽類銷量為6.4萬噸，稀土金屬銷量1.76萬噸；

五礦稀土：當前市值276億，六大稀土集團之一，是國內(nèi)最大的南方離子型稀土分離加工企業(yè)之一即輕稀土。2020年稀土氧化物營收13.04億元，稀土金屬營收2.8億元，稀土銷量0.47萬噸；

廈門鎢業(yè)：當前市值372億，主營鎢鉬（38.72%）、稀土（16.23%）和鋰離子電池材料（44.47%）三大核心業(yè)務，鎢鉬行業(yè)是目前世界上最大的鎢冶煉產(chǎn)品加工企業(yè)之一及最大的鎢粉生產(chǎn)基地，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈；稀土板塊來看，廈門鎢業(yè)是國內(nèi)六大擁有稀土開采權(quán)的公司，其次從企業(yè)規(guī)模來看，廈門鎢業(yè)僅次于北方稀土和五礦稀土，排在第三位，稀土板塊地位較強。2020年公司稀土板塊收入29.91億，凈利3.5億元；

金力永磁：當前市值241億，一家致力于高性能釹鐵硼永磁材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的上市公司，是大眾集團MEB純電動平臺項目配套的稀土永磁材料供應商，2020年釹鐵硼磁鋼業(yè)務營收22.89億元，釹鐵硼磁鋼成品銷量0.88萬噸。