作者：十年七倍

恐怖的養(yǎng)蠱效應(yīng)，戴維斯雙殺時(shí)刻高懸

市場(chǎng)現(xiàn)在有多么恐怖呢？

中丐美股教育股就不多談了，與政策作對(duì)，灰飛煙滅，跌幅超過(guò)九成，這是視覺(jué)“盛宴”。

A股呢，三傻非常慘，是那種鈍刀割肉，非常絕望的慘兮兮的那種慘。尤其是持續(xù)有人給按摩的中國(guó)平安這種，套的人跌媽不認(rèn)。

還有一種是周期股，譬如原來(lái)的英科醫(yī)療，現(xiàn)在打三折了，中遠(yuǎn)?？厥欠駮?huì)步后塵，尚未可知，畢竟周期股想來(lái)都是最難搞的那種股票，沒(méi)法長(zhǎng)期持有。

何時(shí)介入，何時(shí)撤退，都是個(gè)大學(xué)問(wèn)。

然后現(xiàn)在很多資金，已經(jīng)把許多新能源的周期票，玩上了天，甚至只要沾概念就大漲暴漲，根本不需要太多理由了。

稀土的邏輯，還比較硬，有些純游資品種，譬如江特電機(jī)這種，主要以資金推動(dòng)為主。玩的是擊鼓傳花的主題投機(jī)，有高技巧的人可以從容身退。

另外一方面，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性失血極其嚴(yán)重，嚴(yán)重到后續(xù)可能還要出現(xiàn)恐慌式的跳空下跌才能短暫企穩(wěn)。

因?yàn)槭袌?chǎng)那么多成交，其實(shí)并不是出現(xiàn)大量增量資金，而只是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)達(dá)成了新的輪動(dòng)共識(shí)，紛紛減倉(cāng)別的行業(yè)，割肉或者出局其他行業(yè)，來(lái)供養(yǎng)新能源這個(gè)新“蠱王”。

近期醫(yī)藥、白酒的持續(xù)暴跌，足矣說(shuō)明問(wèn)題。

有些股票，基本面并沒(méi)有發(fā)生太多變化，但資金持續(xù)抽離，變得過(guò)氣之后，資金無(wú)情抜屌：

中順潔柔、三一重工、中炬高新、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺(tái)，慘兮兮；

上海機(jī)場(chǎng)、順豐控股，已經(jīng)是老苦主了；

中國(guó)中免也馬上面臨年線破位；

海天味業(yè)半死不活，美的集團(tuán)被踢出機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股；

金龍魚(yú)已經(jīng)完成腰斬穩(wěn)固格局，片仔癀高位可能還要繼續(xù)暴跌；

伊利股份屎都跌出來(lái)了；

海螺水泥這種，已經(jīng)非常流暢了殺的；

長(zhǎng)春高新多頂筑構(gòu)完畢，未來(lái)如何，令人憂心??；

科沃斯開(kāi)了高位莊股連續(xù)崩跌的頭兒；

中天科技，業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)出現(xiàn)miss，直接連續(xù)斷魂斬，殺傷力巨大；

牧原股份這種爭(zhēng)議極大的豬王，也是轟然走下神壇……

主流機(jī)構(gòu)明確減倉(cāng)消費(fèi)、醫(yī)藥之類(lèi)過(guò)去幾年核心的資產(chǎn)，開(kāi)始樹(shù)立新的核心資產(chǎn)概念。笑死了，跟不上的要挨打，高估值的醫(yī)藥消費(fèi)，首當(dāng)其沖。

最壞的場(chǎng)景是戴維斯雙殺，業(yè)績(jī)miss之后，像以前的匯頂科技那樣瘋狂殺跌；

溫和一點(diǎn)是基本面不怎么變，但殺估值，同時(shí)資金持續(xù)流出；

然后新能源和半導(dǎo)體之類(lèi)，有那么容易玩么？

未必。沒(méi)有比較深的研究，很容易買(mǎi)到坑，或者買(mǎi)到階段高位之后被來(lái)回收割，現(xiàn)在氣球吹到天上去了，就是比誰(shuí)更莽的年代。

當(dāng)然，莽夫最后基本都是要頭破血流的。

講了這么多，解決方案在哪里？

如果真的對(duì)新賽道動(dòng)心了，那得花點(diǎn)時(shí)間研究，然后不要追高，等階段性的整固之后，真是超級(jí)大藍(lán)海的話，好飯不怕晚。

資本市場(chǎng)是非常情緒化的，短期追高，毫無(wú)意義。

另外一方面，由于持續(xù)的抽血效應(yīng)，許多傳統(tǒng)藍(lán)籌將出現(xiàn)越來(lái)越極端的定價(jià)，貴州茅臺(tái)后續(xù)繼續(xù)大跌到1500以下，是極大概率事件。

好資產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)優(yōu)秀甚至驚艷的價(jià)格，譬如恒瑞、或者伊利這種，目前價(jià)格可能還不是很誘人，等到繼續(xù)扭曲之后，投資者可以在非常舒適的價(jià)位長(zhǎng)期介入，豈不美滋滋？

文末思考：

近10年，茅臺(tái)的極端估值是10倍，出現(xiàn)在2013年底；

近5年，茅臺(tái)的極端估值是20倍，出現(xiàn)在2018年底。

近5年，茅臺(tái)的估值中樞是30倍，按照券商的平均預(yù)測(cè)，22年茅臺(tái)的每股利潤(rùn)是50元，也就是說(shuō)茅臺(tái)的合理估值中樞是1500元。按照目前的情況發(fā)展下去，重回1500元甚至是跌破1500元，也不是不可能。

其實(shí)，價(jià)值投資的核心理念之一是尋找安全邊際，等待最好的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)，在極端低估的價(jià)格上建倉(cāng)。