大反彈！主力調(diào)倉(cāng)名單實(shí)時(shí)更新，APP內(nèi)搶先看>>

　　伴隨著一季報(bào)的披露，海內(nèi)外兩大主流力量調(diào)倉(cāng)路線圖曝光：公募基金、北向資金在一季度大手筆都買入了招商銀行、平安銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行等銀行股。

　　種種跡象表明，主力們對(duì)于銀行股的買入操作還沒停。

　　“我買銀行股是為了賺錢，不是沖著抗跌去的?！币晃粰C(jī)構(gòu)投資者談及現(xiàn)在的加倉(cāng)思路指出，銀行的護(hù)城河比較高，離天花板比較遠(yuǎn)，還有較大的提升空間。

　　招商、平安脫穎而出

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來截至4月22日，外資通過滬深港通和QFII/RQFII通道，對(duì)銀行股進(jìn)行了大刀闊斧的加倉(cāng)。

　　以金額計(jì)，凈買入前五的分別是招商銀行、平安銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行、南京銀行。不斷加倉(cāng)疊加股價(jià)上漲，外資當(dāng)前持有招商銀行、平安銀行的市值，已較去年年底分別增加了205億元、118億元。

　　與此同時(shí)，公募基金也在一季度大手筆買入銀行股。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021年一季度，基金增持股票數(shù)量最多10只股票，銀行股占據(jù)6席，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、建設(shè)銀行和招商銀行。其中，基金增持工商銀行的數(shù)量超過10億股，基金增持其他5家銀行的數(shù)量超過了2億股。

　　截至一季度末，公募基金持有的重倉(cāng)股集中在招商銀行、興業(yè)銀行、平安銀行和寧波銀行，重倉(cāng)上述個(gè)股的基金數(shù)量超過了400只，包括易方達(dá)基金張坤、興證全球基金謝治宇、萬家基金莫海波等管理的基金。

　　具體來看，一季度末，1017只基金重倉(cāng)了招商銀行，持股總市值達(dá)到629.13億元。其中，有305只基金新增招商銀行進(jìn)入十大重倉(cāng)股，包括張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選、廣發(fā)基金王明旭管理的廣發(fā)均衡優(yōu)選等。

　　一季度末，752只基金重倉(cāng)了興業(yè)銀行，持股數(shù)量達(dá)到14.22億股，持股總市值達(dá)到342.48億元。其中，有309只基金新增興業(yè)銀行進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，包括廣發(fā)基金孫迪、鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造、興證全球基金謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜等。

　　一季度末，491只基金重倉(cāng)了平安銀行，持股數(shù)量達(dá)到10.8億股，持股總市值達(dá)到237.6億元。其中，有251只基金新增平安銀行進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，包括易方達(dá)基金張清華管理的易方達(dá)悅興一年持有、興證全球基金謝治宇管理的興全合潤(rùn)、興全合宜等。

　　防御資產(chǎn)變身核心資產(chǎn)？

　　“我覺得買銀行是為了賺錢，不是沖著扛跌去的。因?yàn)榻衲暾麄€(gè)銀行業(yè)面臨的資產(chǎn)質(zhì)量和2020年相比，變好了很多?！闭缟鲜鰴C(jī)構(gòu)投資者所說，銀行股的投資邏輯正在發(fā)生變化。

　　在機(jī)構(gòu)投資者看來，根據(jù)今年的調(diào)研情況，銀行內(nèi)部的資產(chǎn)負(fù)債、零售、財(cái)富管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等多個(gè)部門，產(chǎn)生了積極變化。今年一季度，銀行在信貸投放的表現(xiàn)不錯(cuò)，信貸需求旺盛，一些新增客戶的質(zhì)量水平都比較高。銀行普遍壓縮了票據(jù)業(yè)務(wù)占比，提升了貸款投放，一般來說，貸款收益比票據(jù)收益高，有利于業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

　　同時(shí)，由于貸款業(yè)務(wù)需要消耗資本，目前，很多銀行在努力提高非利息收入的占比，這有利于打造成為輕型銀行，進(jìn)而獲得較高的估值水平，擺脫原來資本的約束。從調(diào)研來看，部分銀行展現(xiàn)了較好的經(jīng)營(yíng)勢(shì)頭和狀態(tài)。

　　自去年以來，監(jiān)管鼓勵(lì)銀行通過多種渠道夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，使得不良水平不斷下降，有利于銀行輕裝上陣了。

　　從行業(yè)來看，大金融下的銀行板塊具備非常強(qiáng)的生命力，但不同企業(yè)在盈利質(zhì)量上有所分化。部分銀行在存款成本、財(cái)富管理的優(yōu)勢(shì)比較明顯，構(gòu)建了較強(qiáng)的護(hù)城河。因此，銀行落實(shí)在未來的業(yè)績(jī)特征上將有非常大的差別，站在長(zhǎng)期獲得絕對(duì)回報(bào)的角度上，優(yōu)質(zhì)銀行有可能會(huì)帶來驚喜。

　　從估值來看，銀行整體估值不高，意味著具備一定的隱含回報(bào)價(jià)值，再疊加業(yè)績(jī)明顯向好、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)周期等因素，估值提升的預(yù)期明顯。

　　在一眾銀行股里，招商銀行、平安銀行緣何會(huì)成為外資和基金不約而同的最愛呢？小編梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，被基金和外資集中加倉(cāng)的，都呈現(xiàn)業(yè)績(jī)領(lǐng)跑、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好、零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出等特征。

　　接下來，一大波銀行將發(fā)布一季報(bào)，給機(jī)構(gòu)堅(jiān)定買入或調(diào)倉(cāng)提供進(jìn)一步的線索，哪些銀行有成為“茅”的潛質(zhì)，一季報(bào)或許能看出一些端倪。

（文章來源：上海證券報(bào)）