【原】【券商看市】北向資金進(jìn)場(chǎng)掃貨熱情不減，“快遞茅”遭遇大幅減持
本周（4月12日-16日）歐美股市出現(xiàn)普漲行情。德國(guó)DAX指數(shù)、道指和標(biāo)普500指數(shù)均刷新歷史新高，道指更是首次站上34000點(diǎn)大關(guān)。
相比較外圍股市的欣欣向榮，A股則呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。上半周出現(xiàn)驚慌式下跌，下半周又出現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)，整體表現(xiàn)略顯不佳。滬指本周累計(jì)下跌0.70%，深成指下跌0.67%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全周幾乎收平。個(gè)股方面，A股漲多跌少，上漲2244只，下跌1938只。雖然本周A股弱勢(shì)震蕩，但北向資金卻呈現(xiàn)出較高的買(mǎi)入熱情，進(jìn)場(chǎng)掃貨態(tài)度堅(jiān)決。
北上資金一周累計(jì)成交4144.55億元，成交凈買(mǎi)入247.09億元，周凈買(mǎi)入額創(chuàng)近10周新高。其中，深股通合計(jì)凈買(mǎi)入125.15億元，滬股通合計(jì)凈買(mǎi)入121.94億元。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，本周北上資金持股量環(huán)比增加的有23個(gè)行業(yè)，電子行業(yè)環(huán)比增幅最大，北上資金最新持有該行業(yè)66.59億股，相比上周末增長(zhǎng)6.84%。此外，環(huán)比增幅居前的還有綜合、紡織服裝、化工、傳媒等行業(yè)。從持倉(cāng)市值變動(dòng)情況來(lái)看，Choice數(shù)據(jù)顯示，本周北向資金對(duì)13只股票的持倉(cāng)市值增加超過(guò)5億元，對(duì)寧德時(shí)代、京東方A、貴州茅臺(tái)持倉(cāng)市值增加金額居前，持倉(cāng)市值分別增加30.28億元、29.81億元、28.44億元。值得注意的是，本周北向資金凈賣(mài)出金額最多的是順豐控股，共減持1990.15萬(wàn)股，以成交均價(jià)65.77元/股計(jì)算，減倉(cāng)金額達(dá)13億元。華西證券表示，3月份以來(lái)，北向資金風(fēng)格配置趨向均衡，增持低估值順周期行業(yè)，減持食品飲料等高估值行業(yè)。從定價(jià)權(quán)角度看，北向資金當(dāng)前對(duì)大消費(fèi)板塊的定價(jià)權(quán)仍然最高，但對(duì)順周期以及低估值金融股的行業(yè)定價(jià)權(quán)正邊際提升。“當(dāng)前多數(shù)個(gè)股已跌不動(dòng)”Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月15日，兩市共有1382家上市公司發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中一季度業(yè)績(jī)預(yù)喜（包括預(yù)增、扭虧、續(xù)盈、略增）的公司為1057家，占比高達(dá)76.48%。
為何上市公司今年一季度整體預(yù)喜率較高，而A股市場(chǎng)卻遇冷？粵開(kāi)證券指出，一是因?yàn)樵谝患緢?bào)業(yè)績(jī)披露期，Q1上游大宗商品漲價(jià)潮，短期擠壓中下游的毛利率和利潤(rùn)空間，使得一季報(bào)業(yè)績(jī)與預(yù)期偏離度提升；二是受到去年基數(shù)影響，使得今年一季報(bào)業(yè)績(jī)錯(cuò)覺(jué)增加，投資者整體情緒略有降溫，“單日”行情經(jīng)常上演，增加了市場(chǎng)擾動(dòng)。安信證券表示，一季報(bào)是這個(gè)階段A股最大的利好支撐，近期相當(dāng)多“核心資產(chǎn)”相關(guān)品種的反彈表明其已一定程度反映了一季報(bào)利好，部分率先反彈的“核心資產(chǎn)”品種甚至已經(jīng)開(kāi)始走弱，顯示一季報(bào)之后市場(chǎng)對(duì)后續(xù)利好及當(dāng)前估值水平的支撐缺乏信心。針對(duì)后市行情，山西證券稱(chēng)，短期觀望情緒較強(qiáng)，出現(xiàn)連續(xù)放量上漲或者殺跌的概率不大，市場(chǎng)將繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，滬市或在3400點(diǎn)左右徘徊。中期來(lái)看，部分周期行業(yè)處于高利潤(rùn)率階段，消費(fèi)服務(wù)行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，擁有長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯的科技和新能源板塊將維持較高景氣度。中泰策略表示，如果從前期高點(diǎn)回撤幅度來(lái)看，當(dāng)前多數(shù)個(gè)股已是跌不動(dòng)的狀態(tài)。整體來(lái)看，預(yù)期弱于現(xiàn)實(shí)的背景下，不妨樂(lè)觀看待后市，圍繞海外需求驅(qū)動(dòng)和一季度業(yè)績(jī)高增的品種積極布局二季度行情。海通策略認(rèn)為，在許多白馬權(quán)重股接連下跌的局勢(shì)下，卻沒(méi)有引發(fā)市場(chǎng)的集體恐慌，指數(shù)依然穩(wěn)住，說(shuō)明市場(chǎng)的內(nèi)生力量在增強(qiáng)，市場(chǎng)以震蕩的形勢(shì)消化了這種壓力。因此今年類(lèi)似強(qiáng)版的2010年，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，智能制造有望成為新的主線。關(guān)注周期、成長(zhǎng)、消費(fèi)主線東北證券指出，目前應(yīng)仍以逢高控制倉(cāng)位為主，同時(shí)聚焦少數(shù)行業(yè)，如全球通脹預(yù)期的有色板塊、抱團(tuán)股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線的部分軍工芯片等個(gè)股以及體育、西藏等題材。國(guó)安君安證券認(rèn)為有三條配置主線：第一，在碳中和的背景下國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)也迎來(lái)了價(jià)值重估的機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦鋼鐵和煤炭板塊。第二，看好服務(wù)消費(fèi)的回暖，酒店、旅游、航空、會(huì)展以及港股的博彩等板塊在未來(lái)一個(gè)階段會(huì)獲取較好的相對(duì)收益。第三，對(duì)于中期或下半年的投資方向，可以在市場(chǎng)的調(diào)整過(guò)程當(dāng)中配置成長(zhǎng)主線，尤其是科技類(lèi)成長(zhǎng)，比如說(shuō)電子、半導(dǎo)體、軍工等方向。東莞證券認(rèn)為，目前市場(chǎng)情緒仍處于低溫狀態(tài)，可繼續(xù)關(guān)注周期、成長(zhǎng)、消費(fèi)主線，相關(guān)行業(yè)有：汽車(chē)、食品飲料、房地產(chǎn)、輕工制造、環(huán)境保護(hù)等。國(guó)盛證券表示，市場(chǎng)繼續(xù)震蕩，并不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)建議重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)存在預(yù)期差的標(biāo)的：一是當(dāng)前一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊倬雍?，但市?chǎng)對(duì)行業(yè)預(yù)期不充分，后續(xù)板塊業(yè)績(jī)有望繼續(xù)環(huán)比改善的，例如休閑服務(wù)以及建筑等。二是當(dāng)前一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑咴?，同時(shí)后續(xù)有望繼續(xù)維持高景氣的板塊，例如電子、化工以及電新等。中信證券則表示，隨著投資者共識(shí)重新凝聚，工業(yè)板塊配置價(jià)值持續(xù)提升，將成為平靜期的主角。同時(shí)，建議繼續(xù)聚焦平靜期的四條主線：一是本輪市場(chǎng)調(diào)整后，性?xún)r(jià)比較高的成長(zhǎng)主線，如消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信息安全、軍工等；二是短期景氣恢復(fù)明顯，去年因疫情受損的行業(yè)，如旅游酒店、航空等；三是受益于海外需求復(fù)蘇的品種，包括出口鏈中的汽車(chē)零部件、家電、家居、機(jī)械、建材等；四是一季報(bào)的潛在高彈性品種，集中于鋼鐵、有色和化工板塊。
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