原標(biāo)題：騰訊最大股東三年后再度減持！投資收益曾達(dá)數(shù)千倍！

　　4月8日，#騰訊第一大股東宣布減持#沖上微博熱搜。

　　從4月8日的股價(jià)走勢來看，多空廝殺激烈。騰訊港股開盤下跌2.46%，隨后股價(jià)立即跳漲，截至收盤，騰訊收報(bào)620港元/股，跌幅1.51%；總市值5.95萬億港元，較前一交易日蒸發(fā)911億港元。

　　市場波動(dòng)，主要源于4月7日港股收市后，有消息稱，騰訊控股大股東南非媒體集團(tuán)Naspers旗下Prosus公司配售約1.9億股騰訊股份，分別占騰訊已發(fā)行股本和Prosus持股量的2%和6.4%。

　　此次南非傳媒集團(tuán)出售騰訊股份發(fā)生在禁售期剛完結(jié)之時(shí)，并且是3年里的第二次減持。多地市場應(yīng)聲反應(yīng)，騰訊控股、Naspers、Prosus短線股價(jià)受壓下挫。騰訊ADR(美國存托憑證)一度下跌10%。

　　不過，騰訊8日在股票市場的承壓表現(xiàn)十分矚目。當(dāng)日騰訊控股成交額為1487億港元，創(chuàng)下歷史新高，交易市場十分活躍。

曾經(jīng)的“救世主”

　　騰訊的最大股東Prosus與騰訊的淵源可以追溯到近20年前。20年來，經(jīng)歷了數(shù)次業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，最終形成了兩家公司今天的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　Naspers公司，即南非報(bào)業(yè)或南非媒體集團(tuán)，是一家成立近百年的跨國互聯(lián)網(wǎng)與媒體集團(tuán)，從1994年至今一直在南非約翰內(nèi)斯堡證券交易所上市交易。

　　2001年，Naspers集團(tuán)子公司米拉德國際控股集團(tuán)(Myriad International Holdings，MIH)首次大額買入騰訊股票。

　　2019年，Naspers決定分拆包含騰訊股份和其他海外投資的業(yè)務(wù)，成立新公司Prosus，并在荷蘭阿姆斯特丹上市。

　　據(jù)悉，Naspers在南非股市比重過大，加上母公司本身市值低于其持股的騰訊，促成了這個(gè)新公司的誕生。

　　自此，Prosus公司進(jìn)入騰訊控股的大股東行列之中。據(jù)其官網(wǎng)介紹，Prosus是一家消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)集團(tuán)和世界科技投資機(jī)構(gòu)。

　　事實(shí)上，20年前，當(dāng)Naspers與騰訊結(jié)緣時(shí)，騰訊的業(yè)務(wù)體量和盈利規(guī)模與現(xiàn)在存在天壤之別。當(dāng)時(shí)Naspers大量持有騰訊公司的股票被視為“挽救”之舉，外界也并不看好這場交易。

　　乘著上世紀(jì)末吹入中國的互聯(lián)網(wǎng)春風(fēng)，1998年11月，馬化騰、張志東等人在深圳創(chuàng)辦了騰訊。騰訊創(chuàng)辦初期即大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)即時(shí)通訊和社交服務(wù)，1999年推出的產(chǎn)品QQ在短期內(nèi)就收獲了大量用戶。

　　用戶激增令還是初創(chuàng)公司的騰訊既缺少足夠的服務(wù)器，又沒有資金用于購買和升級服務(wù)器，運(yùn)營壓力巨大。最終在深圳第一屆高交會(huì)上，美國IDG和香港盈科數(shù)碼動(dòng)力以分別持有騰訊20%股份的條件，共同向騰訊注入220萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資，QQ的服務(wù)器壓力一度得到緩解。

　　2000年，亞洲、歐美多個(gè)國家股票市場互聯(lián)網(wǎng)泡沫達(dá)到高點(diǎn)，騰訊雖然注冊用戶突破千萬，但始終未能盈利。馬化騰等人再度面臨服務(wù)器擴(kuò)容和融資需求，然而泡沫環(huán)境下，幾乎沒有投資方愿意注資連續(xù)虧損的騰訊。

　　馬化騰后來承認(rèn)，當(dāng)時(shí)的騰訊險(xiǎn)些以100萬不到的價(jià)格賣給廣東電信部門。

　　2001年，南非MIH公司重新將瀕危的騰訊估值為6000萬美元，這使得原本不看好騰訊的大股東盈科數(shù)碼動(dòng)力和IDG前后把近33%的股份出讓給南非MIH公司。

　　隨后兩年，經(jīng)過幾次股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，最終盈科數(shù)碼動(dòng)力和IDG全部退出騰訊持股，2003年MIH順勢成為騰訊的最大股東之一。一年后，騰訊控股正式在港交所掛牌交易，MIH又變?yōu)樯鲜泄掘v訊控股的大股東。

3年內(nèi)兩度減持

　　Naspers此次減持騰訊股份使外界再次回憶起該公司在三年前的相似行動(dòng)。

　　該公司曾于2018年出售騰訊股份，并定下3年禁售期。

　　據(jù)了解，當(dāng)時(shí)共配售1.9億股，與此次配售占比同為騰訊發(fā)行股本的2%，價(jià)格為每股405港元。

　　消息一出，騰訊股價(jià)下跌逾5%。據(jù)悉，當(dāng)時(shí)，騰訊正面臨新游戲版號(hào)批不下來、游戲變現(xiàn)難等諸多問題，且上一年第四季度游戲收入更是首次錄得按季下跌。

　　此次減持后，騰訊控股在港交所發(fā)布最新公告稱，Naspers、Prosus及 MIH TC將不再為本公司控股股東。

　　Naspers為何于禁售期剛完結(jié)再度減持騰訊？大股東上次與今次沽貨，騰訊都面臨著監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，究竟是巧合還是投資策略引發(fā)外界討論。

　　Prosus表示，此次出售小部分公司股權(quán)旨在增加自身財(cái)務(wù)的靈活性，套現(xiàn)所得將用于核心業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)及潛在收購。另外，Prosus還表示，面對新冠肺炎疫情的影響，公司將繼續(xù)發(fā)展包括視頻配送、金融科技、電子商務(wù)在內(nèi)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

　　光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華告訴《國際金融報(bào)》記者，2月份以來，由于美債收益率上升，引發(fā)全球范圍內(nèi)科技類等高估值資產(chǎn)明顯承壓，不排除騰訊大股東也是出于對未來市場利率上升對估值構(gòu)成壓力的擔(dān)憂。此外，隨著疫苗接種的推進(jìn)與各國持續(xù)加碼財(cái)政刺激政策，經(jīng)濟(jì)與通脹前景改善，利率中樞存在進(jìn)一步抬升壓力。也不排除大股東出于資本財(cái)務(wù)上操作等。一般來說，上市公司大股東減持對股價(jià)走勢利空，尤其是市場情緒謹(jǐn)慎，減持行為被市場解讀為股東公司財(cái)務(wù)狀況出問題，或者股東不看好被減持公司發(fā)展前景等情形時(shí)，殺傷力更大。

或?qū)︱v訊影響有限

　　大股東減持雖受外界矚目，但多名市場分析人士認(rèn)為，騰訊所受影響或有限。

　　千門資產(chǎn)投研總監(jiān)告訴《國際金融報(bào)》記者，這次減持預(yù)計(jì)不會(huì)對騰訊產(chǎn)生太大影響，也不會(huì)進(jìn)一步影響到騰訊自身的業(yè)務(wù)。由于騰訊本身的估值體量與交易活躍度較大，唯一受影響的可能只是股價(jià)。

　　周茂華表示，預(yù)計(jì)本次大股東減持，對騰訊股價(jià)影響短期偏空，但整體影響有限，主要是騰訊屬于科技龍頭企業(yè)，經(jīng)營業(yè)績基本面較為穩(wěn)健。且騰訊第一大股東Naspers本次減持主要是通過其控股子公司進(jìn)行操作，加之2%的減持量對其第一大股東地位未構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響，該公司還承諾未來3年不會(huì)繼續(xù)減持騰訊股份。

　　另有分析稱，騰訊公司的盈利結(jié)構(gòu)與科技股泡沫引發(fā)了一些人的擔(dān)憂，但是這與大股東的減持行為是否有關(guān)聯(lián)并不清楚。

（文章來源：國際金融報(bào)）