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本文目錄
1、中歐基金
2、周蔚文的不悲觀
3、周應(yīng)波的聚焦
4、王培的理性
5、王健的周期
6、葛蘭的醫(yī)藥
7、郭睿的新消費(fèi)
8、盧純青的新能源
9、曹名長的價值
10、魏博的情懷
11、曲徑的量化
12、總結(jié)

【P1 中歐基金】

按照天天基金截止2021-03-24數(shù)據(jù)，中歐基金有基金176只，基金經(jīng)理31位，人均管理基金5.68只，平均任職年限1年266天，各公司平均任職年限1年246天。

本文篩選了10位基金經(jīng)理，在2020年報的觀點(diǎn)來看：

2020年四季報可回顧：

中歐基金9位基金經(jīng)理看點(diǎn)：葛蘭、周蔚文、周應(yīng)波、王培、王健、郭睿、盧純青等2020四季報

【P2 周蔚文不悲觀】

點(diǎn)評：現(xiàn)任中歐基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)兼、事業(yè)部負(fù)責(zé)人，累計任職時間：14年又11天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模428.32億元

代表基金：中歐新藍(lán)籌

1、目前對A股市場并 不悲觀，是一個正常的經(jīng)濟(jì)周期剛過底部時典型的特征

2、經(jīng)過近期調(diào)整后，結(jié)構(gòu)性泡沫明顯縮小，估值更趨合理， 同時結(jié)構(gòu)性低估值板塊依然存在。

3、短期更關(guān)注市值與景氣還處于低位的疫情 受損行業(yè)，長期則更看好受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與社會發(fā)展趨勢的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

4、盡力尋 找未來行業(yè)好轉(zhuǎn)的中長期機(jī)會，在合適的價格買入受益行業(yè)好轉(zhuǎn)而業(yè)績高增長的股票， 盡力創(chuàng)造更大的超額收益率。

【P3 周應(yīng)波的聚焦】

點(diǎn)評：累計任職時間：5年又152天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模498.00億元。

代表基金：中歐時代先鋒

1、2021年觀點(diǎn)是“看好宏觀，聚焦好生意、好團(tuán)隊(duì)”，在觀察層面比較 重要的事是全球宏觀復(fù)蘇的進(jìn)程，在研究層面我們繼續(xù)深入挖掘“好生意和好團(tuán)隊(duì)”， 在組合應(yīng)對層面需要面向市場估值震蕩和收斂的風(fēng)險。

2、長期來看， 消費(fèi)和科技周期替代傳統(tǒng)地產(chǎn)基建周期。

3、無論何種市場環(huán)境下，我們都會關(guān)注估值與成長空間的匹配，規(guī)避估值透支的領(lǐng)域， 重點(diǎn)關(guān)注盈利復(fù)蘇的方向。

4、A股在未來具備長期向上的基礎(chǔ)。

5、長期看好的新一代互聯(lián)網(wǎng)、云計算、醫(yī)療 健康、品牌消費(fèi)品等領(lǐng)域，更多著眼于企業(yè)的長期成長價值，降低對短期波動的關(guān)注。

【P4 王培的理性】

點(diǎn)評：現(xiàn)任中歐基金策略組負(fù)責(zé)人、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。累計任職時間：8年又131天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模403.85億元

代表基金：中歐行業(yè)成長

2020年報內(nèi)容概括起來為：

1、2021年，整個市場的機(jī)會會趨于 多樣化和更大的波動性，需要投資人更加理性。

2、投資者對2021年預(yù)期收益率 下降成為共識后，市場心態(tài)很難平穩(wěn)，估值下移成為主旋律，而優(yōu)質(zhì)公司需要更強(qiáng)勁的 年報季報數(shù)據(jù)來享受其估值溢價，來抵抗估值的 下移。

3、在經(jīng)歷連續(xù)兩年的大幅上漲之后，除少部分低估值價值行業(yè)外，當(dāng)前各行業(yè)的估值 水平均處于歷史較高位置。

【P5 王健的周期】

點(diǎn)評：2015年6月加入中歐基金，曾任策略組負(fù)責(zé)人兼投資經(jīng)理，現(xiàn)任策略組負(fù)責(zé)人、投資總監(jiān)，累計任職時間：10年又1天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模178.71億元

代表基金：中歐新動力

1、預(yù)計2021年權(quán)益市場將更多受到盈利增長推動。整體判斷后期市場將處于區(qū)間震蕩向上格局。

2、當(dāng)前主要關(guān)注受益于上游原材料漲價帶來的盈利增長行業(yè)，包括化工、有色金屬等， 以及能夠逐步恢復(fù)到常態(tài)增長的航空、保險以及計算機(jī)應(yīng)用等行業(yè)。主要還是周期方向

3、從長遠(yuǎn)來看，權(quán)益市場逐步具備長牛的基礎(chǔ)。

【P6 葛蘭的醫(yī)藥】

點(diǎn)評：累計任職時間：5年又270天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模484.21億元，2014年10月加入中歐基金

代表基金：中歐醫(yī)療健康

創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈仍舊是我們長期最為看好的方向，相關(guān)行業(yè)的龍頭企 業(yè)也有著長期的增長空間。

在長期看好的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、高質(zhì)量仿 制藥的龍頭企業(yè)等方向進(jìn)行了著重的布局。

【P7 郭睿的新消費(fèi)】

累計任職時間：3年又51天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模143.67億元

代表基金：中歐消費(fèi)

1、牢記公司質(zhì)地為核心，同時 要注重估值的匹配程度，對于PEG顯著超標(biāo)的公司保持警惕并進(jìn)行減倉甚至清倉，積極 買入估值合理甚至低估、未來三年盈利增速以及具備長期競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ墓?，?相信會在不遠(yuǎn)的將來給組合帶來良好的投資回報。

2、傳統(tǒng)消費(fèi)的行業(yè)里，也會孕育出“新”消費(fèi)，需要比拼的是企業(yè)掌舵人 的創(chuàng)新思想、對新科技的應(yīng)用效率以及支撐轉(zhuǎn)型的相應(yīng)資源積累，此外組織架構(gòu)和激勵 制度也愈發(fā)重要，在某種程度上決定了企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的成功與否。

3、新消費(fèi)的投資，希望尋找到在所屬領(lǐng)域具備極強(qiáng)競爭壁壘的企業(yè)，一方面 能夠持續(xù)搶占市場份額，另一方面也可以通過跨界的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合以及跨品類的布局加速自 身的發(fā)展。

【P8 盧純青的新能源】

點(diǎn)評：累計任職時間：282天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模62.09億元，中歐基金分管投資副總經(jīng)理，兼任中歐基金研究總監(jiān)、事業(yè)部負(fù)責(zé)人。

代表基金：中歐先進(jìn)制造

該基金屬于主題行業(yè)基金，我們高度看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈在未來3-5年的投資機(jī)會，本基金將主要投資于新能源 版塊，基于基本面深度挖掘。

【P9 曹名長的價值】

點(diǎn)評：2015年6月加入中歐基金，現(xiàn)任策略組負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理。累計任職時間：14年又104天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模54.68億元，屬于典型的價值投資派，且風(fēng)格不漂移。

時也，命也，中歐曹名長的低估值價值風(fēng)投資邏輯及管理的4只基金分析

代表基金：中歐價值發(fā)現(xiàn)

1、市場目前的估值處于較高 歷史分位，價值風(fēng)格指數(shù)處于歷史最低估值，因 此依然具備很大的投資安全邊際。

2、將選取目前頗具“高性價比”的一些細(xì)分行業(yè)的龍頭中小上市公司作為未來一 段時間主要投資方向，這些公司分布于各行各業(yè)中。

【P10 魏博的情懷】

累計任職時間：8年又232天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模20.15億元

代表基金：中歐盛世成長LOF

魏博的基金年報寫的是很有“文藝”情懷的，寫出了人類對美好生活的向往歷久彌新。

1、將從為社會提供了美好 產(chǎn)品的公司之中進(jìn)行篩選，選取能夠理解的公司，通過理解能力的持續(xù)提升來獲取超額 收益。

2、經(jīng)歷了投資的順境和逆境之后，我們心不外求，爭取對自己 的能力有更加準(zhǔn)確的認(rèn)知，更加珍視保持持續(xù)學(xué)習(xí)的能力。具體到實(shí)務(wù)，爭取做到事前 事后都客觀地看待公司、階段性清零、判斷和操作周期保持一致。

【P12 曲徑的量化】

點(diǎn)評：2015年4月加入中歐基金，現(xiàn)任事業(yè)部負(fù)責(zé)人。累計任職時間：5年又321天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)總規(guī)模16.76億元

代表基金：中歐數(shù)據(jù)挖掘

1、個股分化在2021年仍將持續(xù)，自下而上尋找業(yè)績穩(wěn)健或持續(xù)提升市場份額 的優(yōu)秀個股，會是Alpha的主要來源。

2、在市場風(fēng)格上，當(dāng)前持倉集中度已經(jīng)達(dá)到2007年 以來的高點(diǎn)。

3、市場風(fēng)格變化后，反轉(zhuǎn)因子均 產(chǎn)生了超額收益，我們認(rèn)為前期滯漲的中盤價值股及2021年業(yè)績反轉(zhuǎn)的行業(yè)值得關(guān)注。

4、本基金采用以中證500指數(shù)的行業(yè)配置為錨定，疊加精選個股的投資策略，個股篩選以 跑贏指數(shù)為目標(biāo)。

【P12 總結(jié)】

從中歐基金的這9位基金經(jīng)理，在2020年代表基金的年報來看，整體觀點(diǎn)基本上可以概括為：

對2021年市場不悲觀，但是需要把握個股分化的機(jī)會，同時看好權(quán)益市場的長牛機(jī)會。

具體行業(yè)主題的基金經(jīng)理也繼續(xù)尋找行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，比如醫(yī)藥的葛蘭，消費(fèi)的郭睿，先進(jìn)制造的盧純青。還有就是曹名長的價值，王健的周期。

提示：投資有風(fēng)險，文中涉及的股票，基金等，僅作為文章說明使用，不構(gòu)成投資建議，僅供參考！