一年一度，巴菲特致股東信如期而至。

　　年過(guò)90歲的“股神”說(shuō)了些什么？去年美股熔斷時(shí)有沒(méi)有找到心儀的大象？如何看待股市？看好哪些行業(yè)？

　　一起來(lái)感受下巴菲特的2020年“投資年終總結(jié)”。

　　去年財(cái)務(wù)表現(xiàn)不盡如人意

　　2020年，標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率達(dá)到18.4%。同期，伯克希爾·哈撒的股票全年回報(bào)率僅為2.4%。

　　對(duì)此，巴菲特在股東信中也透露了幾分遺憾之情。

　　致股東信中披露，2020年按GAAP(美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)新規(guī)計(jì)的凈利潤(rùn)為425億美元，相比之下，2019年的凈利潤(rùn)為814億美元。

　　去年凈利潤(rùn)的主要組成為：

　　219億美元的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，較2019減少21億美元；

　　49億美元的資本利得，來(lái)自出售可投資證券，較2019年增加12億美元；

　　267億美元來(lái)自投資組合未實(shí)現(xiàn)的凈資本收益，較2019年減少270億美元；

　　110億美元損失，來(lái)自子公司和附屬公司的價(jià)值減計(jì)。

　　依然看好股市

　　今年還在回購(gòu)股票

　　巴菲特稱，他希望公司能在運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)和大型收購(gòu)方面取得突破，但遺憾的是，伯克希爾.哈撒韋去年在這兩方面都沒(méi)有取得很好的成績(jī)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年伯克希爾.哈撒韋實(shí)現(xiàn)了219億美元的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，同比2019年的240億美元下降約9%。另外，在美股大幅下挫之際，巴菲特也沒(méi)有物色到他想要的“大象”。

　　從公開(kāi)信中可以看出，巴菲特依然秉持價(jià)值投資理念，并十分看好股市表現(xiàn)。

　　“年復(fù)一年，股市都在波動(dòng)。我和查理.芒格始終相信，隨著時(shí)間的推移，我們將獲得可觀的資本收益?！卑头铺卣f(shuō)。

　　巴菲特在股東信中披露，2020年，伯克希爾.哈撒韋斥資了約247億美元回購(gòu)了公司A類和B類普通股，2021年也進(jìn)行了回購(gòu)操作，未來(lái)很可能進(jìn)一步減少其股份數(shù)量。

　　2020年，疫情肆虐美國(guó)，美股3月經(jīng)歷數(shù)次熔斷，伯克希爾.哈撒韋公司去年一季度也曾虧損近497億美元。

　　“我們堅(jiān)定不移一點(diǎn)：永遠(yuǎn)不要做空美國(guó)。”巴菲特在公開(kāi)信中表示。他在去年的股東大會(huì)上說(shuō)：千萬(wàn)不要白白浪費(fèi)一次嚴(yán)重的危機(jī)。

　　具體持倉(cāng)方面，伯克希爾.哈撒韋財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，伯克希爾哈撒韋前十大持倉(cāng)分別為蘋(píng)果(市值1204億美元)、美國(guó)銀行(市值313億美元)、可口可樂(lè)(市值219億美元)、美國(guó)運(yùn)通(市值183億美元)、Verizon通信(市值86億美元)、穆迪(市值71.6億美元)、美國(guó)合眾銀行(市值69億美元)、比亞迪(市值58.97億美元)、雪佛龍(市值40.96億美元)、Charter通信(市值34.5億美元)。

　　值得注意的是，比亞迪為巴菲特的第八大重倉(cāng)股。2008年9月，伯克希爾哈撒韋以約2.3億美元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2.25億股比亞迪公司H股，此后從未減倉(cāng)過(guò)。在12年內(nèi)他在比亞迪上的持倉(cāng)市值增長(zhǎng)近25倍。

　　現(xiàn)金仍在增加

　　尋找“大象”仍在路上

　　當(dāng)前，巴菲特手中的現(xiàn)金還在增加。

　　致股東信數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾哈撒韋2020年底的現(xiàn)金儲(chǔ)備約為1380億美元，較去年的約1300億美元增加逾80億美元。

　　去年他曾表示，仍在持續(xù)尋求買(mǎi)進(jìn)新企業(yè)的機(jī)會(huì)，只是符合要求的大型收購(gòu)機(jī)會(huì)很少。

　　巴菲特用一生的時(shí)間踐行價(jià)值投資，也讓價(jià)值投資理念風(fēng)靡世界。

　　近期，巴菲特的好搭檔查理.芒格針對(duì)此前游戲驛站的短暫逼空狂潮發(fā)表評(píng)論稱，當(dāng)投資者像在賽馬場(chǎng)上一樣賭博時(shí)，不敢想象會(huì)發(fā)生什么，這種鼓勵(lì)投資者賭博的文化真的很愚蠢。

　　股東大會(huì)5月1日易址洛杉磯

　　進(jìn)一步釋放接班人信號(hào)

　　巴菲特和芒格分別已屆90歲和97歲高齡，他們還沒(méi)有明確指出誰(shuí)是下一任接班人，但已經(jīng)開(kāi)始釋放相關(guān)信號(hào)。巴菲特稱，公司已經(jīng)為他和芒格的離開(kāi)做好了全部準(zhǔn)備。

　　巴菲特在致股東信中預(yù)告，今年的股東大會(huì)將于5月1日在洛杉磯舉行，而不是在奧馬哈。出席人員除了巴菲特和芒格外，伯克希爾.哈撒韋公司的副董事長(zhǎng)格雷格.阿貝爾和阿吉特.賈因也將回答投資者問(wèn)題。

　　目前，格雷格·阿貝爾和阿吉特.賈因是呼聲最高的投資傳奇的續(xù)寫(xiě)者。格雷格·阿貝爾去年曾陪同巴菲特一起出席股東大會(huì)，格雷格·阿貝爾稱，無(wú)論巴菲特和芒格在或不在，伯克希爾·哈撒韋的投資文化不會(huì)發(fā)生改變。

　　巴菲特去年在股東信中稱，目前董事會(huì)最根本的挑戰(zhàn)就是能否找到并留住一位有才華的CEO，這樣的人需要具備以誠(chéng)為本、為公司奉獻(xiàn)一生等品質(zhì)，并且他們永遠(yuǎn)不會(huì)拋售伯克希爾.哈撒韋公司的股票。