在之前連續(xù)兩篇文章里，都說過這樣一句話，這次不要做左側(cè)，不要提前埋伏小市值公司，但是這兩篇給我留言的，問到最多的就是XXX能不能買，XXX可不可以埋伏了，很明顯有相當(dāng)多的人根本沒留意到這句話，也沒有細(xì)想我之所以這次放棄過去常用的左側(cè)交易方法究竟考慮了哪些方面的問題。
     上次順帶提了一下不采用左側(cè)埋伏是因?yàn)槟壳癆股的定價(jià)體系混亂，打破了過去三十年的很多既定潛規(guī)則，比如茅臺(tái)15到30倍的波動(dòng)箱體，這次上限可以提升到60倍，如果還按照以往30倍PE是高點(diǎn)賣出的話，那么你可能會(huì)在1000塊就賣出了。過去同一板塊的公司，市值越小的估值定價(jià)越高，市值越大的估值定價(jià)越低，因?yàn)樾∈兄倒靖叱砷L(zhǎng)性，大市值公司成長(zhǎng)性差所以PE給的就低，但是現(xiàn)在資金追求的不是成長(zhǎng)性，而是確定性。小市值公司固然成長(zhǎng)性很高，很多牛股比如通策醫(yī)療愛爾眼科華蘭生物當(dāng)初都是由小公司演變而來的，但這些都是回頭看的結(jié)果，回頭看才發(fā)現(xiàn)原來當(dāng)年的它們都是未來的牛股。可難點(diǎn)在于站在當(dāng)下如何判斷A股這3000多只小市值公司里面哪些具有成長(zhǎng)性，哪些可以成為未來的愛爾和通策。
      這就需要考驗(yàn)每一個(gè)人的眼光和判斷力，但資本市場(chǎng)巴菲特只有一個(gè)，無論機(jī)構(gòu)和散戶平庸之輩占了大多數(shù)，當(dāng)大量的機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到自身的不足之后，更傾向于采取“守拙”的方法，舍棄不確定因素高的成長(zhǎng)性品種，去選擇確定性高的穩(wěn)定性的龍頭公司，以至于當(dāng)前的估值氛圍是某行業(yè)的龍頭公司假如估值給到60倍，那么龍二就只給30倍，龍三龍四只能給15倍，其他排不上號(hào)的就去死，所以現(xiàn)在越小市值的公司估值定價(jià)越低，這就是我認(rèn)為無法做左側(cè)的原因之一，因?yàn)檫@個(gè)對(duì)小市值公司的重新定價(jià)體系，到本月末依然沒有一個(gè)可信的參照指標(biāo)，過去小市值公司市值跌到20億左右絕對(duì)就可以開始進(jìn)行埋伏操作了，現(xiàn)在跌到15億之下甚至10億還不見確定性見底信號(hào)出現(xiàn)。
       有人會(huì)覺得自己有足夠的耐心，也不等錢用，有足夠的容忍度，很多股票已經(jīng)低位橫盤了很久，總有起來的那一天，理論上說起來這話沒錯(cuò)，過去30年也很好用，跌到歷史低位橫盤兩三年后基本都能等來一波牛市開始漲，但自從A股逐步和國(guó)際接軌之后，股票家數(shù)也已經(jīng)4000多只，美股化港股化現(xiàn)象慢慢出現(xiàn)，上證指數(shù)雖然已經(jīng)從2440點(diǎn)漲到了3637點(diǎn)，50%的指數(shù)漲幅，可大量的小市值公司還處于2440點(diǎn)的低位甚至跌到了1664點(diǎn)，998點(diǎn)的位置。

什么叫港股化現(xiàn)象，其中一條就是大量小市值公司被邊緣化，可怕的不是跌，是長(zhǎng)期橫盤，真要跌了人也就會(huì)認(rèn)清現(xiàn)狀放棄了幻想，而這種橫盤才會(huì)讓人依依不舍，這只股票已經(jīng)在低位橫盤了12年半。。。。。。人生有多少個(gè)12年可以揮霍？A股已經(jīng)有股票在低位橫盤了4年，什么時(shí)候能漲，不知道，會(huì)不會(huì)漲也不知道，能說它肯定不會(huì)漲，永遠(yuǎn)不會(huì)漲嗎？也不能下此結(jié)論對(duì)不對(duì)，所以一旦埋伏進(jìn)去，深陷進(jìn)去，耗費(fèi)了一定時(shí)間之后，就會(huì)有一種去留兩難，不甘心的念頭出現(xiàn)。
      再來說說抱團(tuán)現(xiàn)象，抱團(tuán)這種行為我認(rèn)為還會(huì)繼續(xù)下去，會(huì)成為常態(tài)化現(xiàn)象，不存在所謂的整體性抱團(tuán)松動(dòng)，只能說是某個(gè)被抱團(tuán)的板塊估值到了天花板，需要進(jìn)行獲利結(jié)賬，資金只是從這個(gè)抱團(tuán)板塊調(diào)換到另一個(gè)板塊接著抱團(tuán)。也不存在很多散戶認(rèn)為的那種陰謀論，資金從大市值股票撤退，騙散戶進(jìn)來接盤，然后機(jī)構(gòu)去配置小票，有這種想法的都是站在窮人角度考慮問題，手里拿著十幾萬幾十萬，買點(diǎn)小公司打打板，做做T 0每天很滋潤(rùn)。有沒有想過當(dāng)你手里拿著幾十億，上百億資金，你該買什么？你能買什么？每只股票都有買入和持倉(cāng)的上限規(guī)定，那么如果去配置小市值公司，幾十億上百億規(guī)模的資金就要買入幾百只股票，而去買龍頭公司大市值公司類似茅臺(tái)，美的，金龍魚只需要買個(gè)幾十萬股就可以建倉(cāng)完畢。還有一點(diǎn)就是小市值公司好進(jìn)不好出，買的時(shí)候能夠買到足夠的股數(shù)，出貨的時(shí)候根本找不到對(duì)手盤接盤，這個(gè)現(xiàn)象在B股和港股尤為明顯。比如南京熊貓：

       周四港股成交了10筆，而A股全天成交了230萬股，同股同權(quán)的條件下，A股可以定價(jià)7塊，港股只能給4塊多港幣，大量的B股也是這樣折價(jià)于A股，港股甚至可以全天0成交，01551廣州農(nóng)商銀行本周就有兩天是0成交，包括天津銀行，江西銀行，徽商銀行都是成交稀疏，這些還都是滬港通的標(biāo)的品種。除了前面談到的確定性之外，抱團(tuán)股的另一個(gè)必要條件就是股票的流動(dòng)性一定要好，在買進(jìn)的同時(shí)就要考慮到今后能不能順利賣出去。所以什么機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解后資金進(jìn)入小盤股的想法可以休矣。
      當(dāng)然我這樣分析不是說所有小市值公司都沒有機(jī)會(huì)，無論從基本面角度到技術(shù)角度都存在漲的機(jī)會(huì)，但這種漲的機(jī)會(huì)非常的不確定以及難以把握，大多數(shù)人的基本面的研究能力也不足以應(yīng)付小公司的業(yè)績(jī)彈性變化。這兩個(gè)月都在罵機(jī)構(gòu)抱團(tuán)導(dǎo)致小市值公司的下跌，那么現(xiàn)在抱團(tuán)品種開始高位調(diào)整，把舞臺(tái)讓給小市值股票，可是盤面出現(xiàn)的狀況是大市值公司不穩(wěn)，小的也不見得能穩(wěn)住，更多的股票都是各自為戰(zhàn)，各自憑本事在反彈，沒有形成明顯的有明確引領(lǐng)漲升的熱點(diǎn)板塊。A股現(xiàn)在是整體有分化，同一板塊間也要分化，同一細(xì)分行業(yè)還是有分化，結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)已經(jīng)深入A股各個(gè)方方面面。所以我個(gè)人現(xiàn)在寧愿買大絕不碰小，100億市值以下的公司不是非買不可的絕對(duì)不買，不是非做不可，可做可不做的最好不做，說個(gè)美股數(shù)據(jù)，美股大概5450只股票，指數(shù)去年創(chuàng)了歷史新高漲幅15%，2200只股票是跌的，3380只沒跑贏指數(shù)，四成公司到年底平均跌幅25%，而市值超過5000億美金的股票平均漲幅98%。
    下面要談的和市值大小無關(guān)，就是選股賽道的問題。首先這個(gè)行業(yè)賽道的選擇沒有一個(gè)量化的標(biāo)準(zhǔn)，比如達(dá)到某個(gè)數(shù)值就可以選，也沒有一個(gè)定理公式可以套用，它跟每個(gè)人的認(rèn)知有關(guān)，是每個(gè)人的知識(shí)儲(chǔ)備，世界觀，眼界格局等等因素綜合理解的產(chǎn)物，所以我只能從個(gè)人角度來分析我所認(rèn)為的好賽道。每個(gè)人都有自己的能力范圍（能力圈），在這個(gè)范圍內(nèi)尋找發(fā)現(xiàn)自己能夠看得懂，買的下手，拿得住的股票才是正確的挑選好賽道的方法。對(duì)于大多數(shù)人來說，有些專業(yè)性很強(qiáng)但看起來還不錯(cuò)的公司并不是最好的標(biāo)的，比如一家做表面活性劑的公司，我不知道有多少人了解這個(gè)細(xì)分行業(yè)

    F10公開資料里 只能看到大品種和小品種板塊，那么就需要更深一步了解大小分子板塊究竟是哪些具體產(chǎn)品，下游的應(yīng)用，供需情況，每個(gè)月每個(gè)季度的產(chǎn)銷訂單情況，如果沒有實(shí)地調(diào)研條件我想是無法了解清楚的。包括一些工業(yè)制造化工機(jī)械非自愿披露信息類別行業(yè)中對(duì)散戶的獨(dú)立研究尤為不利。我覺得散戶應(yīng)該傾向于去研究自己平時(shí)生活中，看得見摸得著用得上，隨時(shí)可以獲取數(shù)據(jù)資料的行業(yè)，牛股一定是最貼近于生活的。前一陣提到的醫(yī)美賽道，看看自己周圍有多少人明著暗著在做，看看城市中的廣告密度，看看醫(yī)美醫(yī)院里排隊(duì)的人群，這種選擇方法叫跟著消費(fèi)熱點(diǎn)走。去年開始的疫情催生了外賣行業(yè)的快速發(fā)展，外賣從業(yè)人員急劇增多

我們看著每天1000萬人的龐大隊(duì)伍游動(dòng)在城市間，有沒有察覺到外賣人員的交通工具電動(dòng)車也會(huì)隨著從業(yè)人數(shù)的增加而帶來商機(jī)

01585雅迪電動(dòng)車從2020年春節(jié)后的2塊到前幾天最高點(diǎn)24塊，一年不到漲了12倍，既然電動(dòng)車銷量增長(zhǎng)了，那么每輛車也必然要用到電池。。。。這個(gè)叫聯(lián)想性選股方法。處于看似水草肥美實(shí)則遍地沼澤的銀行股也有選擇的方法，為什么招商銀行和寧波銀行可以不斷創(chuàng)歷史新高，而其他銀行就乏善可陳？因?yàn)樗鼈兌际橇闶坫y行，零售銀行的服務(wù)對(duì)象以個(gè)人為主，在國(guó)內(nèi)是個(gè)人欠錢不還不顧信用的多還是中小企業(yè)壞賬出現(xiàn)的多？想一下就明白了。機(jī)構(gòu)為什么喜歡抱團(tuán)白酒股食品消費(fèi)股？因?yàn)檫@個(gè)賽道一不怕美國(guó)的技術(shù)制裁打壓，美國(guó)能對(duì)茅臺(tái)進(jìn)行制裁？二不怕疫情黑天鵝的干擾，金龍魚沒有疫情眾多家庭，每天米面糧油要用，有了疫情封鎖在家還是有剛性需求，大消費(fèi)行業(yè)每天上線看看電商的銷售情況，大型商超實(shí)地轉(zhuǎn)一圈，各種餐飲聚會(huì)都可以了解到什么產(chǎn)品什么品牌的需求情況，這個(gè)賽道才是對(duì)散戶最公平最友好的賽道。A股4000多家公司，有多少家你有把握認(rèn)定它五年八年以后還在，業(yè)績(jī)有把握不下滑的企業(yè)？我看能夠拍胸脯保證的不會(huì)超過500家，所以現(xiàn)在能理解機(jī)構(gòu)們?yōu)槭裁聪矚g抱團(tuán)茅臺(tái)美的伊利云南白藥金龍魚創(chuàng)新藥這些大消費(fèi)行業(yè)了吧，不要用一年的眼光去選行業(yè)選公司，要用五年的甚至十年的標(biāo)準(zhǔn)去做出選擇，如果一只股票今年看上去貴了，但是三年后不貴，那么就符合當(dāng)下機(jī)構(gòu)的選股思路，因?yàn)榕c其買一年到三年后對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不確定的公司，不如現(xiàn)在抱緊三年后可以確定不貴的公司，因?yàn)锳股股票雖然有4000多只，但確定性的公司只有十分之一，資產(chǎn)荒下的稀缺性驅(qū)使抱團(tuán)還會(huì)延續(xù)，只是不同品種的更迭。今天先暫時(shí)籠統(tǒng)的講一些大道理，從時(shí)間跨度上看，春節(jié)還可以更具體的談一些公司。掌握一個(gè)原則，就是不要當(dāng)做買股票去選股票，而要當(dāng)做現(xiàn)在有朋友希望你去參股一家公司，你愿不愿意花錢進(jìn)去投資，如果你猶豫了，說明你不一定了解這家公司，或者說還是有不放心之處并不覺得它值得投錢進(jìn)去。
      那么當(dāng)下處于一個(gè)什么時(shí)間周期？為什么這個(gè)月大多數(shù)人做的都很難受？我們從匯率角度就會(huì)恍然明白了

       人民幣從去年五月的7.19開始轉(zhuǎn)勢(shì)升值，一直延續(xù)了8個(gè)月的升值態(tài)勢(shì)，直到2021年的1月5日見到6.4后開始停頓，這個(gè)月基本處于橫盤區(qū)間且緩慢貶值。

而A股基本是從去年5月開始明顯的漲勢(shì)（創(chuàng)業(yè)板指數(shù)升幅就更加明顯），與匯率升值腳步一致，而從1月開始升值步伐停頓后，大多數(shù)個(gè)股基本在這個(gè)月一直處于下跌狀況，除了一些大市值抱團(tuán)帶指數(shù)的股票。所以最近的兩篇文章發(fā)出后收到的希望買股票的問題，我基本都是進(jìn)行勸退，最好是等待匯率的變化，以及舊的抱團(tuán)品種成功進(jìn)行調(diào)換之后。還有一類情況是手里已經(jīng)持有被套小市值股票后，如何被動(dòng)自救的問題。目前大多數(shù)股票大致處于以下三種形態(tài)：

圖一是雙底失敗，第二個(gè)底破掉前低點(diǎn)，這種是不能主動(dòng)去猜底的，所以這類不能主動(dòng)補(bǔ)倉(cāng)。圖二是到今天為止，大盤連跌之后還能守在前低點(diǎn)之上沒出新低，有構(gòu)成雙底的希望，但需要走出來才能確定的，我也不主張立刻去補(bǔ)倉(cāng)。只有圖三這種雙底完成頸線突破的才能補(bǔ)，圖一圖二形態(tài)的占大多數(shù)，我個(gè)人的主觀看法是小的應(yīng)該見底了，這里不宜繼續(xù)殺跌（退市垃圾股除外），只是還沒有得到技術(shù)上的確認(rèn)以及盤面氛圍有點(diǎn)到面的擴(kuò)散（今天新股瘋狂的漲幅有點(diǎn)美國(guó)散戶的味道了，新股帶動(dòng)次新再帶動(dòng)小市值，希望能夠延續(xù)成為小票反彈的契機(jī)），去年的抱團(tuán)股這里也不是買點(diǎn)，買點(diǎn)在哪里后面我會(huì)講。指數(shù)方面一月份收盤后，上證有可能會(huì)一二兩個(gè)月做出揉搓線的組合，創(chuàng)業(yè)板方面我還是不看好，非常謹(jǐn)慎，不過指數(shù)已經(jīng)被寧德時(shí)代，金龍魚，邁瑞醫(yī)療等前十大權(quán)重把持了，個(gè)股的波動(dòng)聯(lián)系并不一定和指數(shù)很緊密。
     聲明：文中所提及個(gè)股只是為了舉例，不是薦股，買賣風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自負(fù)。