FOF基金，其實是英文的一個簡寫，全稱是Fund of Funds,也就是基金中的基金，有一些第三方的這種理財機構好像就把這一類的基金，不叫FOF，他取了個名字叫做母基金，為什么叫母基金呢？其實這是跟這個產品的投資是有關的，普通的股票型基金都是用來在二級市場買股票，債券型基金是用來投資債券，混合型基金既可以投股，也可以投債，而FOF基金就是用來投資基金的，其實他所投資的一個對象，他的投資標的就是市場上的私募基金，其實對于公募基金，我們都知道他投資的一大優(yōu)勢在于是組合投資，所以任何一只公募基金都不會僅僅只投一只證券，一般來講，像股票型基金要求最少要投資十家公司的股票，這樣通過組合投資，分散投資來降低整體投資的風險，那FOF基金既然是用來投資公募基金的，也就意味著它在分散風險的基礎之上進行了再一次的分散，所以FOF基金其實是比普通的公募基金風險要更低一些。

FOF基金，它產生有一個背景，這個背景就是本身我國市場上面的公募基金數量已經足夠的大了，那據統(tǒng)計呢，到現(xiàn)在為止，我國市場上的公募基金的這個產品數量已經超過了5600只，遠遠超過了股市里面的股票數量，所以面對5000多只產品的這樣一個基金市場，很多的投資者其實是不太會去挑，到底什么樣的基金產品比較適合自己，也不知道如何去管控相關的這種投資風險？在這種背景之下，才產生了FOF基金這一種基金的品種，那在國外呢，應該說是非常流行的一種產品形式，尤其是在美國，我們知道美國的養(yǎng)老金計劃也就是401k計劃，基本上都是通過FOF基金的這種產品形式來進行投資的，那為什么美國的養(yǎng)老金會采用FOF來進行投資呢？

因為基金本身就是分散風險的投資方式，而FOF又通過在基金中間優(yōu)中選優(yōu)，再進行一次組合投資，因此把風險降得比普通的產品要更低一些，因此，F(xiàn)OF產品天生他的風險就是比普通的基金會要來得更低一些的，而恰好養(yǎng)老金本身就是一個現(xiàn)在投資進去過幾十年之后才會去用的一筆錢，所以對于這樣一筆錢來說，他的投資時間是非常非常長的，但是老了之后，這筆錢一定得有，千萬不能說投資，把他給虧掉了，因此，對于養(yǎng)老金的投資而言，一是要保證安全，二要保證安全，第三還是要保證安全，所以安全擺在第一位的養(yǎng)老金投資就會選用FOF來作為主要的一種產品投資方式。

那除了美國是用FOF基金來作為養(yǎng)老投資的一種方式之外，我國近幾年也逐步的在用FOF基金作為養(yǎng)老產品的一種設置，大家應該在過去的兩年看到國內的很多基金公司都有養(yǎng)老的基金，那一般養(yǎng)老的基金呢，它會有兩種不同的模式，一種叫做目標風險，一種叫做目標日期，讓目標風險和目標日期顧名思義，目標風險就是指購買產品的時候選定好你能夠承受的最大的風險范圍是怎樣的一個范圍，比如說你的波動幅度應該是保持在百分之多少之內，那他根據這一個設定的目標風險來進行相關的基金配置，來搭建這個豐富產品的投資組合，而目標日期就倒過來，他不是看風險，他是直接看到我過多少年之后那個目標的日期，我需要賺到多少的錢，需要我的本利和達到怎樣的一個水平，那么在到達那個預期之前，由基金經理自行去進行產品組合的配置，我不限定你的這種風險，但是我只要最后的結果，所以我們可以通俗點，這樣來理解目標風險的FOF基金就是指我要管過程，我要讓過程中間它的波動不能夠超出我所設定的這個范圍，而目標日期是我不管過程，我只要結果，結果你給了我那么多的一個收益就ok了，過程怎樣實現(xiàn)的，我是不會去管理的，那大家可能會覺得那如果我選了目標日期這樣的FOF基金，是不是他在中間的這種波動風險會大過目標風險的這種產品呢？其實這個要具體問題具體分析，因為目標風險也有可能把這個風險設得特別的高，因為畢竟在投資中間，風險跟收益是成正比的，如果你把風險承受的這個范圍設的更高，相對而言，它獲得收益的這種可能性也會變得更大一些。

對于養(yǎng)老的這種投資需求來講，因為時間足夠長，而每一期都能夠保證產品有正收益，這樣子就可以形成很好的復利效應，而一旦時間足夠長，又有了復利的效益，那最后投資的這一個回報就會特別特別的豐厚，所以到這里大家應該就會有這樣一種感覺，F(xiàn)OF應該是一個蠻好的基金品種，他可以幫我在基金中間進行優(yōu)中選優(yōu)，而且風險會來得更小一些，成長應該會顯得更穩(wěn)定一些，確實是這樣子的，所以目前國內的養(yǎng)老基金基本上都會是FOF基金的形式，但是目前國內的FOF基金也存在著一些現(xiàn)實的問題，首先第一點，因為FOF對于國內的基金行業(yè)來講是一個新生的事物，畢竟它從誕生到現(xiàn)在，在國內也才四五年左右的時間，所以呢，并沒有哪些基金公司在FOF基金的操作方面形成了成熟的經驗，很多基金公司現(xiàn)在擔任FOF基金經理的，或者進行FOF投研團隊搭建這樣的人選，很多都是來自于第三方的基金評價機構，所以這些人在過往的工作經驗中間，更多的都是在進行基金的評價，也就是哪些基金好，哪些基金不好，那正常來講呢，選他們來做FOF的基金經理也算是對口，但是在國內進行基金評價有一個最大的問題就是各個機構評價基金的口徑跟方式是不一樣的，因此，在這個過程中間，你就會發(fā)現(xiàn)他們還需要通過FOF基金的投資實踐來積累實際的投資經驗，所以大家對于目前市場上面FOF基金的業(yè)績可能并不是十分的滿意。

第二個問題就是我們買公募基金是有手續(xù)費的，比如說你在申購的時候有申購費用，在贖回的時候有贖回費，然后在中間，我們還需要支付管理費等，那FOF基金，因為這個產品本身我們來申購就有這些費用，而FOF基金再買其他的基金的時候，又要支付其他基金的這些費用，這樣就出現(xiàn)了重復收費的問題，當然，監(jiān)管機構當時出過一個指引，要求基金公司的FOF基金在投資自己家的這一種基金的時候，是不允許重復收費的，但是投資其他公司的這種產品還是會產生重復的，所以在現(xiàn)實中間，很多公司的FOF基金很大一部分的這個資金都是用來投資自己家其他的基金產品的，除非是某一個類別的資產，這家基金公司自己沒有才會考慮去配置其他基金公司的相應產品，那么這樣就產生了一個問題，因為同一個基金管理人，你自己所管理的所有產品在某種程度上面其實是受公司統(tǒng)一的投資決策委員會的決策影響，F(xiàn)OF基金全部都用來投資自家的其他基金產品是不是真正的能夠把風險很好地進行分散，這個其實在理論上面是有一點疑義的，而且以這樣的模式發(fā)展相對而言，對于大型基金公司做FOF有天然的優(yōu)勢，為什么呢？因為大型的基金公司產品線非常非常的豐富，基本上所有的產品類別，所有的資產大類全部都有，比如說股票、債券、國內海外商品，又包括黃金，原油等等全部都有。那么大型公司做的FOF基金，只要配置自家公司的這些不同類別的基金就已經完成了整個資產配置的組合，而小公司相對而言就會比較麻煩一點，因為自己的產品線不夠豐富，如果他們要做FOF，絕大多數時候有很多類的資產，有很多的這種配置，上面的基金都需要去購買其他基金公司的這些產品，于是就產生了重復收費的問題，當然，相信隨著國內法規(guī)的日趨完善以及國內基金公司在FOF產品投資方面經驗的積累，未來中國的FOF基金應該說會有一個很好的發(fā)展，畢竟現(xiàn)在中國的老齡化變得越來越嚴重，未來的養(yǎng)老問題成為了一個大家都必須面對的問題，而現(xiàn)在國內的養(yǎng)老主要是三個支柱，第一支柱是社會保險，社保相對而言，它的保障是不足的，于是有了第二支柱，第二支柱就是企業(yè)年金，但是企業(yè)年金一般也是比較好的企業(yè)才會為自己的員工去進行年金的準備，所以它的覆蓋面相對而言是比較窄的，因此在過去的幾年，國家開始著重的推養(yǎng)老的第三支柱的建設，其實就是靠咱們老百姓自己個人來進行投資準備，但是國家會對養(yǎng)老的這種投資進行稅收方面的相關優(yōu)惠，比如養(yǎng)老保險，養(yǎng)老FOF都會被納入到稅延的政策范圍之內，因此在這種背景之下，未來的養(yǎng)老服務一定會得到國家的大力推廣，而以后FOF產品也會成為我們經常見到的一類基金產品。

最后總結一下，第一FOF基金是用來投資基金產品的，第二它的風險會比單只的基金產品的風險會要更低一些，第三因為它低風險的這種特性，所以很多國家都會把服務基金作為養(yǎng)老投資的一種選擇，第四，我國FOF基金的起步時間還不長，所以相對而言還有些現(xiàn)實的問題，在未來是需要去解決的，最后因為我國老齡化的這種背景決定著未來FOF基金將會有廣闊的發(fā)展空間，大家也可以提前去關注FOF基金這一種產品。