8月6日，華夏、南方、博時(shí)、嘉實(shí)基金等在內(nèi)的等多家基金公司旗下的養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，隨著完成必要程序和準(zhǔn)備后，不久之后將進(jìn)入正式發(fā)行階段。

那么什么是養(yǎng)老目標(biāo)基金？為什么要買養(yǎng)老目標(biāo)基金……這些問(wèn)題你應(yīng)該知道：

今年3月證監(jiān)會(huì)正式下發(fā)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引》，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公募基金。

目前，養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資策略主要分為兩大類：目標(biāo)日期策略和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略。

目標(biāo)日期基金以投資者退休日期為目標(biāo)，根據(jù)不同生命階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)整投資配置，比較適合有養(yǎng)老投資需求但對(duì)投資知識(shí)又不太了解的小白群體。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，買入目標(biāo)日期基金后，只需堅(jiān)持投資和持有就可，市場(chǎng)判斷和投資調(diào)整都交由專業(yè)的基金管理人去做，養(yǎng)老投資更省心。

而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金則是是根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例的基金。它假設(shè)投資者比較清晰地知道自身對(duì)基金組合風(fēng)險(xiǎn)（波動(dòng)率）的目標(biāo)需求，主要目的是為了向大眾提供具有不同層次風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的投資方案。

兩者主要區(qū)別在于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)比較清楚，權(quán)益類和固收類資產(chǎn)的比例基本恒定，而目標(biāo)日期策略基金的期限跨度會(huì)比較長(zhǎng)，權(quán)益類資產(chǎn)的比例會(huì)隨著約定時(shí)間的臨近而逐漸降低，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸降低。相對(duì)來(lái)說(shuō)，目標(biāo)日期基金更適合投資界“小白”，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金更適合有明確收益目標(biāo)、有一定經(jīng)驗(yàn)的“老手”。

根據(jù)相關(guān)指引，養(yǎng)老目標(biāo)基金應(yīng)當(dāng)采用定期開(kāi)放的運(yùn)作方式或設(shè)置投資人最短持有期限，與基金的投資策略相匹配。養(yǎng)老目標(biāo)基金定期開(kāi)放的封閉運(yùn)作期或投資人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金 ETF）等品種的比例合計(jì)原則上不超過(guò) 30%、60%、80%。

此次，14家獲得批文的基金公司，為工銀瑞信、嘉實(shí)、華夏、南方、廣發(fā)、中銀、博時(shí)、富國(guó)、萬(wàn)家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、泰達(dá)宏利。具體產(chǎn)品如下：

與現(xiàn)有的公募基金相比，F(xiàn)OF擁有更多的可配置的資產(chǎn)種類，比如在股債均跌的環(huán)境下，要比普通公募基金產(chǎn)品更有吸引力。有業(yè)內(nèi)人士指出，F(xiàn)OF的風(fēng)險(xiǎn)一般而言是小于同類型的公募基金，以海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，F(xiàn)OF產(chǎn)品包括不同的風(fēng)險(xiǎn)類別，本質(zhì)上是在追求一定投資回報(bào)的前提下，盡量通過(guò)資產(chǎn)配置和子基金優(yōu)選來(lái)控制并降低風(fēng)險(xiǎn)。

FOF所追求的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值跟養(yǎng)老資金的投資目標(biāo)頗為契合，因此包括養(yǎng)老資金在內(nèi)的有資產(chǎn)配置需求的投資者，都會(huì)有這方面的需求。

4月，財(cái)政部等部委聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知明確指出，一年試點(diǎn)期間，銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)要做好相關(guān)準(zhǔn)備工作，完善養(yǎng)老賬戶管理制度，制定銀行、公募基金類產(chǎn)品指引等相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。另外，當(dāng)試點(diǎn)結(jié)束后，根據(jù)試點(diǎn)情況有序擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。這意味著公募基金一年試點(diǎn)結(jié)束之后，等同于保險(xiǎn)產(chǎn)品，也可以做為一個(gè)市場(chǎng)主體參與個(gè)人稅延養(yǎng)老賬戶。

《通知》規(guī)定，對(duì)試點(diǎn)地區(qū)個(gè)人通過(guò)個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶購(gòu)買符合規(guī)定的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的支出，允許在一定標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)稅前扣除；計(jì)入個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老資金賬戶的投資收益，暫不征收個(gè)人所得稅；個(gè)人領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金時(shí)再征收個(gè)人所得稅。

根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以設(shè)置優(yōu)惠的基金費(fèi)率，并通過(guò)差異化費(fèi)率安排，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有。

而《指引》要求基金公司向投資人推介養(yǎng)老目標(biāo)基金，一是應(yīng)根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，向投資人推介適合的養(yǎng)老目標(biāo)基金，引導(dǎo)投資人開(kāi)展長(zhǎng)期養(yǎng)老投資；二是向投資人推介的目標(biāo)日期基金應(yīng)與其預(yù)計(jì)的投資期限相匹配。

截至目前，基金管理公司受托管理基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金、社?；鸬雀黝愷B(yǎng)老金1.5萬(wàn)億元，在養(yǎng)老金境內(nèi)投資管理人的市場(chǎng)份額占比超過(guò)50%，總體上實(shí)現(xiàn)良好收益。社保基金自2001年以來(lái)的年平均收益率達(dá)到8.4%，企業(yè)年金自2007年以來(lái)的年平均收益率達(dá)到7.6%。

從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，公募基金是境外各國(guó)第三支柱的重要投資產(chǎn)品。美國(guó)第三支柱的規(guī)模全球最大，達(dá)7.9萬(wàn)億美元，約47%的資金投向了公募基金。德國(guó)作為投資文化最保守的國(guó)家，公募基金在第三支柱的占比也高達(dá)20%。