$牧原股份(SZ002714)$$溫氏股份(SZ300498)$ 從溫氏股份的報(bào)告里可以看出，2020年它的生豬出欄數(shù)量反而比19年總共降低了48%！

由于它的模式就是散戶的養(yǎng)殖模式，

那么我們可以推算到整個(gè)生豬散戶養(yǎng)殖是非常非常差的。

而另外一個(gè)數(shù)據(jù)表示以往90%的生豬產(chǎn)量是來自于散戶，那么頭部企業(yè)以及中大企業(yè)的這種擠占散戶份額的模式，在這個(gè)過程中，首先他要考慮到非瘟的一個(gè)隔離效果，不一定見得做得好很多。

這里就可以大概的推算出2020年為什么豬價(jià)這么貴，因?yàn)檎即蟊鹊纳羲漠a(chǎn)量已經(jīng)縮水了一半。而大型養(yǎng)殖戶如果2020年比2019年出欄量加70%，我們可以推算出一個(gè)重要結(jié)論：0.9*0.5+0.1*1.7=0.62，2020年只有2019年的0.62倍！

而2019年生豬出欄量為5.4億頭，對(duì)應(yīng)生豬價(jià)28.2元

即2020年，0.62*5.4=3.35億頭豬。牧原2020年對(duì)應(yīng)豬價(jià)平均價(jià)28.2元。

那么我們繼續(xù)假設(shè)來推算，2021年大概會(huì)有多少頭豬？

從溫氏12月簡報(bào)看，散戶的意愿繼續(xù)降低30%，如圖2

假設(shè)2021年頭部企業(yè)及大中企業(yè)，它增長70%，散戶意愿為70%，推算2021年生豬出欄量為2020的倍數(shù)，

0.17*1.7+0.83*0.7=0.87。即0.87*3.35=2.91億頭，則豬價(jià)為28.2*1.13=31.8

大企業(yè)增加30%，散戶為原來2019年的80%，

0.17*1.3+0.83*0.8=0.89。則生豬價(jià)為28.2*1.11=31.3

大企業(yè)增加50%，散戶為原來90%，

0.17*1.5+0.83*0.9=1，生豬價(jià)28.2

這樣看，2021年生豬價(jià)估計(jì)在28~33之間，取值30，牧原2021年生豬出欄量0.35億~0.4億頭，取值0.35億，成本14元/公斤，12倍PE

毛估估情況：（30-14）*100*0.35*12/37.48=179，盈利179/89-1=101%