9月22日，科創(chuàng)50ETF正式發(fā)售，這也是首批跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的ETF產(chǎn)品，發(fā)行時(shí)間僅限一天。對(duì)于ETF的認(rèn)購，很多基民還不是很懂。

　　科創(chuàng)50究竟是什么樣一個(gè)指數(shù)，哪些行業(yè)是科創(chuàng)板中“扛把子”？科創(chuàng)50ETF有哪些優(yōu)、劣勢(shì)？科創(chuàng)50ETF該怎么投？哪些渠道可以認(rèn)購？

　　9月21日，基金君邀請(qǐng)到華夏科創(chuàng)50ETF的擬任基金經(jīng)理榮膺做客粉絲會(huì)，為大家解惑。榮膺先后管理多只具有創(chuàng)新屬性的ETF，比如：華夏MSCI中國A股國際通ETF、smart beta型ETF(華夏創(chuàng)成長ETF、華夏創(chuàng)藍(lán)籌ETF)、首批央企改革ETF(華夏央企結(jié)構(gòu)調(diào)整ETF)、首只農(nóng)產(chǎn)品期貨ETF(華夏豆粕ETF)等。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，榮膺參與管理的ETF產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)超過200億元。

　　以下是榮膺參加訪談的精彩觀點(diǎn)：

　　1、建議把科創(chuàng)50ETF看作是長短皆宜的工具產(chǎn)品，長期用定投的方式能降低科創(chuàng)板本身的高波動(dòng)特點(diǎn)，也可以實(shí)現(xiàn)持倉成本的平滑化。

　　2、科創(chuàng)50指數(shù)對(duì)于科創(chuàng)板有比較好的代表性，占36%左右的總市值，流通市值占比更高，指數(shù)的走勢(shì)能夠代表科創(chuàng)板龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。

　　3、科創(chuàng)50ETF的投資優(yōu)勢(shì)，一是分散化投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；二是相對(duì)透明；三是費(fèi)用非常低。

　　4、從投資角度來說，科技板塊長線投資才更有可能獲得更好投資收益，普通投資者可以用定投的方式長期投資，作為底層資產(chǎn)配置的一部分。

　　基金君整理了當(dāng)天活動(dòng)的文字實(shí)錄，與您分享。

　　【 產(chǎn)品認(rèn)購篇 】

　　問：這次科創(chuàng)50ETF，我在支付寶、天天的平臺(tái)輸入代碼，卻沒法購買，請(qǐng)問現(xiàn)在開放了哪些渠道購買？認(rèn)購門檻是多少？

　　榮膺：目前科創(chuàng)50ETF主要是在各大券商渠道銷售，大家可以選擇網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下股票認(rèn)購三種方式。如果是個(gè)人投資者，建議做網(wǎng)上或網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購，也就是去各大券商APP、PC客戶端，輸入基金認(rèn)購代碼588003，按照指導(dǎo)步驟操作即可。另外，也可以去各大券商線下網(wǎng)點(diǎn)直接購買。

　　網(wǎng)上和網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購起點(diǎn)是1000元，認(rèn)購金額是1000元的整數(shù)倍。這里需要注意的是認(rèn)購科創(chuàng)50ETF，需要開設(shè)上海證券交易所A股賬戶，并且辦理指定交易，如果想認(rèn)購科創(chuàng)50ETF又沒有開過上交所A股賬戶的投資者，最好9月21日交易時(shí)間內(nèi)辦好交易手續(xù)和開戶手續(xù)。支付寶和天天平臺(tái)目前無法購買，建議大家通過平時(shí)做股票交易的券商渠道進(jìn)行購買。

　　問：我之前買ETF都是用股票賬戶像買股票一樣買，聽說認(rèn)購和買賣還不一樣，能詳細(xì)講解一下在券商怎么認(rèn)購嗎？

　　榮膺：科創(chuàng)50ETF募集期間投資者可以用現(xiàn)金認(rèn)購或用科創(chuàng)50指數(shù)成分股換購，認(rèn)購份額在建倉期不能退出，ETF完成募集且上市交易后，投資者可以在二級(jí)市場進(jìn)行交易，也就是大家說的買賣，這時(shí)才跟交易股票一樣。另外在基金代碼方面，科創(chuàng)50ETF募集期間需要用認(rèn)購代碼購買588003，上市以后像股票一樣交易買賣用的是交易代碼588000。基金上市后，投資者還能做申購贖回這樣的更高階操作。目前具體認(rèn)購流程就是在券商APP上輸入認(rèn)購代碼辦理，不同券商會(huì)有所差異，建議大家咨詢自己開戶的券商和客戶經(jīng)理。

　　問：除了券商渠道，我知道還可以在基金公司的直銷渠道購買？請(qǐng)問公司直銷渠道認(rèn)購的基金，上市之后可以在場內(nèi)交易嗎？認(rèn)購門檻多高？

　　榮膺：此次在科創(chuàng)50ETF募集期間投資者可以在華夏基金直銷渠道辦理現(xiàn)金認(rèn)購和股票認(rèn)購，現(xiàn)金認(rèn)購起點(diǎn)高一些，是5萬元，手續(xù)和流程跟券商比也會(huì)復(fù)雜，需要提供場內(nèi)證券代號(hào)，以便上市后把這兩個(gè)份額及時(shí)在上市時(shí)登記到場內(nèi)。如果大家已經(jīng)在券商開戶的話，建議還是直接通過券商認(rèn)購，手續(xù)比較簡單。但是不管在哪個(gè)渠道認(rèn)購，上市后的權(quán)益都一樣，都可以自由交易買賣。

　　問：現(xiàn)在有哪些券商是可以認(rèn)購科創(chuàng)50ETF的？需要開通什么資格嗎？普通投資者需要什么條件才能購買？

　　榮膺：這次科創(chuàng)50ETF發(fā)售機(jī)構(gòu)非常廣泛，基本各個(gè)大中型券商都有售賣，投資者買科創(chuàng)50ETF一定要提前開好上交所A股賬戶，有些渠道還要按照銷售機(jī)構(gòu)的要求提供對(duì)應(yīng)材料。此外，認(rèn)購前要在自己的資金賬戶存夠足夠的認(rèn)購資金，在網(wǎng)上或以手寫方式填寫《認(rèn)購委托單》，具體流程各銷售渠道有所差別，大家要以自己所在的開戶券商的要求為準(zhǔn)。普通投資者只要符合上述條件，基本都能參與科創(chuàng)50ETF的認(rèn)購。

　　問： 科創(chuàng)50ETF有封閉期嗎？有的話封閉多長時(shí)間？如果募集資金超限，是否會(huì)比例配售？申購資金幾個(gè)工作日內(nèi)退回？后續(xù)是否會(huì)發(fā)布相應(yīng)的場外聯(lián)接基金？

　　榮膺：按照以往的經(jīng)驗(yàn)，ETF發(fā)行之后，從經(jīng)過監(jiān)管驗(yàn)資到宣布成立一般有不超過三個(gè)月的封閉期，股票ETF建倉期也是一個(gè)月左右。

　　此次科創(chuàng)50ETF現(xiàn)金認(rèn)購的募集上限是50億元，股票認(rèn)購上限是5億元，如果當(dāng)天某一類認(rèn)購超過這個(gè)數(shù)值，會(huì)啟動(dòng)配售，特別是現(xiàn)金部分是比例配售。現(xiàn)金部分如果比例配售之后沒有確認(rèn)部分，會(huì)在募集期結(jié)束后退還給投資者，一般基金公司T+3日把沒有確認(rèn)的資金退給券商，券商當(dāng)日退還給投資者，但是具體退還到賬時(shí)間需以券商通知為準(zhǔn)。

　　關(guān)于科創(chuàng)50ETF聯(lián)接基金，目前已經(jīng)上報(bào)并且獲得受理，預(yù)計(jì)有可能在不遠(yuǎn)的未來跟大家見面，但是因?yàn)楫a(chǎn)品并未獲批，所以具體時(shí)間需以官方公告為準(zhǔn)。

　　問：請(qǐng)問科創(chuàng)50ETF申購結(jié)束什么時(shí)候上市？上市后會(huì)放開50億的規(guī)模嘛？

　　榮膺：上市時(shí)間目前還沒有完全定下來，需要以官方公告為準(zhǔn)，有可能在10月底、11月初，上市后就沒有規(guī)模限制，是一個(gè)開放式基金，投資者可以自由申購或買入ETF。

　　問：達(dá)不到科創(chuàng)板投資門檻的普通投資者可以通過科創(chuàng)50ETF轉(zhuǎn)道投資科創(chuàng)板嗎？如何避免風(fēng)險(xiǎn)？

　　榮膺：科創(chuàng)50ETF這么受關(guān)注的一個(gè)重要原因，正是因?yàn)樗o那些不滿足科創(chuàng)板直接投資門檻但是有希望分享科創(chuàng)板投資機(jī)遇的投資者提供了低門檻的參與工具。但需要注意的是，雖然降低了參與門檻，但是板塊本身的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)無法完全規(guī)避，科創(chuàng)50ETF只是通過分散的指數(shù)化投資的方式降低個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。如果希望降低指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，比較常見的方式還是通過做定期投資的方式，避免一次性買入或者避免追漲殺跌的行為。

　　問：對(duì)于科創(chuàng)50ETF的申購方式，是選擇大手筆一次性申購好，還是分期分批定投好？另外對(duì)于這個(gè)基金的持有時(shí)間，因?yàn)樗鼘儆贓TF類型，可以在場內(nèi)交易的，那是長期持有好，還是拿來做一下短期波動(dòng)交易好？

　　榮膺：建議把科創(chuàng)50ETF看作是長短皆宜的工具產(chǎn)品，長期用定投的方式能降低科創(chuàng)板本身的高波動(dòng)特點(diǎn)，也可以實(shí)現(xiàn)持倉成本的平滑化。對(duì)于基金的持有時(shí)間，它屬于ETF類型，而且是場內(nèi)交易，為了分享中國科技產(chǎn)業(yè)的紅利，比較適合做長期投資。需要注意的是，并不是因?yàn)樗牟▌?dòng)大就更適宜做短線交易，大部分投資者即使做了短線交易，也有可能做錯(cuò)甚至收益率不及定投這樣的簡單的長線投資方式。但是指數(shù)確實(shí)波動(dòng)比較大，熱度較高，如果是交易敏感的客戶，做波段交易也會(huì)有比較好的投資機(jī)會(huì)和空間，但這確實(shí)因人而異。

　　【 投資價(jià)值篇】

　　問：去年推出科創(chuàng)板出來之后，因?yàn)樽?cè)制等因素，備受關(guān)注，今年創(chuàng)業(yè)板也推出注冊(cè)制改革，吸引了大量資金參與，所以有觀點(diǎn)認(rèn)為，科創(chuàng)板的高估值可能難以為繼，您怎么看這個(gè)觀點(diǎn)？與創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板有什么優(yōu)勢(shì)？

　　榮膺：現(xiàn)在對(duì)于科創(chuàng)板來說，估值也是分化的狀態(tài)，有些股票存在局部高估，但有的品種也有低估現(xiàn)象，暫時(shí)不能說它出現(xiàn)整體性估值偏高。對(duì)于科創(chuàng)板來說未來估值分化可能會(huì)比較明顯。跟創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板在股票分布、行業(yè)分布上跟創(chuàng)業(yè)板有較大差異，特別是創(chuàng)業(yè)板只是強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新技術(shù)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，但科創(chuàng)板有比較強(qiáng)烈的科技創(chuàng)新行業(yè)劃分。也就是首先在行業(yè)特征上有差異。另外，科創(chuàng)板在后續(xù)新上市資源方面有差異，特別是科技類、信息技術(shù)類獨(dú)角獸更有可能在科創(chuàng)板上市。未來主要是新增優(yōu)質(zhì)標(biāo)的上，兩個(gè)板塊會(huì)逐漸出現(xiàn)差異性安排。

　　問：科創(chuàng)50指數(shù)能不能代表科創(chuàng)板？它的成分股主要分布在哪些行業(yè)？市盈率水平大概是什么樣的？

　　榮膺：科創(chuàng)50指數(shù)對(duì)于科創(chuàng)板有比較好的代表性，占36%左右的總市值，流通市值占比更高，指數(shù)的走勢(shì)能夠代表科創(chuàng)板龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。成分股主要分布在四個(gè)行業(yè)，信息技術(shù)占比較大，包括計(jì)算機(jī)、電子，醫(yī)藥生物占四分之一權(quán)重，還有高端裝備制造、新材料行業(yè)，成分股的分布基本是四大板塊“四足鼎立”的狀態(tài)。

　　如果看靜態(tài)TTM市盈率，目前是82倍左右市盈率水平。

　　問：我對(duì)螞蟻金集團(tuán)比較關(guān)心，有沒有一個(gè)測(cè)算，螞蟻集團(tuán)上市之后，多久能夠納入科創(chuàng)50指數(shù)？這個(gè)指數(shù)的調(diào)整頻率是什么樣的？下一次調(diào)整的時(shí)間窗口是哪一天？

　　榮膺：根據(jù)媒體報(bào)道，目前預(yù)估螞蟻集團(tuán)有可能10月中下旬上市、?？苿?chuàng)50指數(shù)下一次指數(shù)成分股調(diào)整篩選數(shù)據(jù)截止日期是10月底，螞蟻集團(tuán)可能沒有辦法滿足上市一個(gè)月的要求，所以今年12月份這次調(diào)整，螞蟻沒有辦法納入指數(shù)。明年3月份的調(diào)整是看明年1月份的數(shù)據(jù)，以螞蟻集團(tuán)的體量大概率能進(jìn)科創(chuàng)板總市值前三，而且有可能上市已有三個(gè)月，照此推算，樂觀估計(jì)，如果今年10月底之前螞蟻能掛牌上市，有可能在明年3月中旬納入科創(chuàng)50指數(shù)。當(dāng)然這個(gè)只是理想的估算時(shí)間，具體納入時(shí)間還是需要以官方公告為準(zhǔn)。

　　科創(chuàng)50指數(shù)本身的調(diào)整頻率是以季度性來調(diào)整，3、6、9、12月的第二周周五收盤后進(jìn)行成分股調(diào)整，下次調(diào)整應(yīng)該是12月第二周的周五，應(yīng)該是12月11日收盤會(huì)進(jìn)行下一次調(diào)整，預(yù)計(jì)11月底我們就會(huì)看到新成分股調(diào)整數(shù)據(jù)的公布。

　　問：我跟蹤科創(chuàng)板50指數(shù)已經(jīng)有段時(shí)間了，有配置科創(chuàng)50ETF的打算，目前發(fā)行的4家科創(chuàng)50ETF中，我對(duì)比了下費(fèi)率，華夏對(duì)投資者有優(yōu)惠，基金號(hào)碼段也是首個(gè)，能分享下華夏在管理指數(shù)基金特別是ETF方面較同業(yè)還有哪些其他優(yōu)勢(shì)？

　　榮膺：在跟蹤指數(shù)相同的前提下，ETF產(chǎn)品的差異更多是體現(xiàn)在基金公司整體實(shí)力、投資運(yùn)營管理精細(xì)化方面。華夏基金在ETF上有以下幾方面優(yōu)勢(shì)：

　　一、華夏基金是業(yè)內(nèi)首家權(quán)益類ETF規(guī)模超千億的公司，到今年6月底，旗下的權(quán)益類ETF規(guī)模已超過1500億元，市場份額達(dá)到25%。華夏管理的ETF規(guī)模連續(xù)16年排名行業(yè)第一，從今年8月份的統(tǒng)計(jì)來看，全市場只有9只權(quán)益類ETF規(guī)模超百億，華夏基金占了四個(gè)席位，上證50、滬深300、5G和芯片ETF規(guī)模都超過200億元。

　　二、華夏基金在ETF方面有比較豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，2004年華夏基金推出上證50ETF是境內(nèi)首只ETF，經(jīng)過16年的耕耘，華夏基金的ETF產(chǎn)品線比較完善，涵蓋各種各樣指數(shù)，特別對(duì)于科技類指數(shù)ETF積累了豐富的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。

　　三、華夏基金的運(yùn)營管理能力獲得業(yè)內(nèi)的認(rèn)可，連續(xù)五年獲得被動(dòng)投資金?；鸸敬螵?jiǎng)(2015-2019)，也獲得了很多海內(nèi)外多個(gè)ETF品牌獎(jiǎng)項(xiàng)，這是對(duì)我們ETF投資管理能力的認(rèn)可。

　　四、團(tuán)隊(duì)龐大的后盾支持，在投研力量方面，華夏基金負(fù)責(zé)ETF指數(shù)化量化投資的數(shù)量投資部由30位專職投研人員組成，再加上周邊其他運(yùn)營部門，對(duì)于科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品的運(yùn)營管理提供非常強(qiáng)力的支持。

　　問：科創(chuàng)50ETF與主動(dòng)管理的科技行業(yè)基金比較，優(yōu)、劣勢(shì)是什么？

　　榮膺：科創(chuàng)50ETF的優(yōu)勢(shì)，一是分散化投資，會(huì)分散直接投資科創(chuàng)板個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。二是相對(duì)透明，投資者清楚自己的資產(chǎn)包里買的是什么樣的科創(chuàng)板股票。三是費(fèi)用非常低，科創(chuàng)50ETF在場內(nèi)可以隨時(shí)買賣、進(jìn)出，不會(huì)有長期基金投資贖回費(fèi)的問題，管理運(yùn)作費(fèi)用低于主動(dòng)管理型基金，從長期投資累計(jì)效果來看，費(fèi)用省到就是賺到。

　　劣勢(shì)方面，ETF畢竟一直滿倉操作，中間可能會(huì)經(jīng)歷上下震蕩。在選股方面，如果主動(dòng)基金有好的科技股投資管理能力，且重倉持有表現(xiàn)最好的股票，可能在超額收益上比指數(shù)基金更優(yōu)，但這也要分產(chǎn)品情況來看，從過往的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，主動(dòng)基金長期往往只能取得板塊的平均收益水平。

　　【 投資策略篇 】

　　問：能不能介紹下科創(chuàng)50指數(shù)以及你的投資理念？目前我國科技創(chuàng)新雖然取得重大突破，但距歐美還有一定的差距，造成科技指數(shù)波動(dòng)較大，對(duì)此你怎么看待呢？又該如何平衡這種風(fēng)險(xiǎn)？

　　榮膺：科創(chuàng)50指數(shù)是跟蹤科創(chuàng)板總市值最大、流動(dòng)性最好的50只股票表現(xiàn)的旗艦指數(shù)，也是科創(chuàng)板第一條指數(shù)，指數(shù)編制規(guī)則非常透明，主要是在流動(dòng)性許可的情況下選擇總市值前50的股票，按照自由流動(dòng)市值進(jìn)行加權(quán)。指數(shù)篩選標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，還有定期調(diào)樣的標(biāo)準(zhǔn)，每季度進(jìn)行成分股的定期調(diào)整，這樣可以貼近科創(chuàng)板最新的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　在投資理念方面，作為ETF，科創(chuàng)50ETF也需要體現(xiàn)對(duì)于指數(shù)的精準(zhǔn)跟蹤，我們是通過復(fù)制指數(shù)實(shí)現(xiàn)ETF的業(yè)績跟指數(shù)漲跌幅盡可能貼近的效果。當(dāng)然，也會(huì)通過適當(dāng)管理去把握非?；镜南鄬?duì)于指數(shù)的超額收益機(jī)會(huì)，覆蓋一些運(yùn)作費(fèi)用，但也僅此而已，還是以追求跟蹤誤差較小化為目標(biāo)導(dǎo)向的投資管理思路。

　　科技股目前確實(shí)是一個(gè)長期發(fā)展方向，但競爭也非常激烈，國內(nèi)商家和上市公司之間存在一定競爭關(guān)系，跟國外同行的對(duì)標(biāo)也有競爭。在海外面臨不確定性的情況下，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)彼此之間互相掐對(duì)方科技公司的情況，跟過去個(gè)別科技行業(yè)對(duì)外輸出、現(xiàn)在被制約相比，還是科技自主化帶來的紅利影響更為深遠(yuǎn)。在科技自主化狀態(tài)下會(huì)看到很多行業(yè)加速度升級(jí)和利潤的實(shí)質(zhì)提升，這是相對(duì)利好的方面。技術(shù)路徑上會(huì)長期受到海外壓制，只能通過制度性或者更加長期投入研發(fā)才能解決，而且一般不可能很快就解決。

　　做科技股投資確實(shí)面臨技術(shù)路徑的變化而往返波動(dòng)，但也不是沒有克服這些困難的機(jī)會(huì)，特別是全球化成形的情況下，可以通過長期持續(xù)投入和其他方面的技術(shù)合作，逐個(gè)解決短期問題。路徑是曲折的，但也是不得不跨越的門檻，我們知道有這樣的困難，應(yīng)該共同面對(duì)，如果不邁過這個(gè)難關(guān)，國民經(jīng)濟(jì)也不可能跨過人口紅利的拐點(diǎn)。

　　問：科創(chuàng)股票已經(jīng)上市交易一年，一年中個(gè)股漲幅明顯?，F(xiàn)在才推出科創(chuàng)50ETF是否已經(jīng)沒有特別大的漲幅空間？基金成立建倉后，是否會(huì)立即出現(xiàn)進(jìn)入平穩(wěn)甚至回調(diào)階段？

　　榮膺：股市運(yùn)作有自身規(guī)律，您提出的這個(gè)情況不是沒有可能出現(xiàn)，但是也要看到?jīng)]有什么太大的下行空間，因?yàn)闆]有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)高估，目前是利潤跟估值雙升的階段，只要后續(xù)成長性能維持當(dāng)下的市場預(yù)期，下調(diào)空間也很有限。今年下半年會(huì)陸續(xù)出臺(tái)“十四五”細(xì)則，當(dāng)中肯定會(huì)對(duì)重大科技產(chǎn)業(yè)有一些產(chǎn)業(yè)新政，不排除很多科創(chuàng)板企業(yè)會(huì)實(shí)質(zhì)性長遠(yuǎn)受益，這反而會(huì)促成事件性機(jī)會(huì)。

　　問：本次科創(chuàng)50ETF的發(fā)售宣傳可謂是如火如荼，基本各券商都從7月中旬就開始為客戶推薦，那么結(jié)合現(xiàn)在的行情及時(shí)間點(diǎn)(國慶前后)，您覺得科創(chuàng)50指數(shù)后續(xù)的走勢(shì)會(huì)怎樣，科技及醫(yī)療股四季度會(huì)是怎樣的一個(gè)趨勢(shì)？

　　榮膺：目前相對(duì)比較平坦，隨著美國大選臨近，已經(jīng)出現(xiàn)對(duì)于科技股監(jiān)管措施松動(dòng)的跡象，越往后，肯定比之前嚴(yán)酷的管制在情緒上有一定好轉(zhuǎn)。目前主要是資金面上的不確定性，美股、歐股對(duì)于后續(xù)資金寬松的退出基本有了共識(shí)，往后很難有超預(yù)期的資金寬松計(jì)劃，以科技、醫(yī)藥為代表的成長股在估值上可能會(huì)受到影響。10月份科創(chuàng)板也會(huì)迎來大規(guī)模企業(yè)上市，資金層會(huì)有分流。

　　整體來說，資金面上可能有一些壓制，但是科技跟醫(yī)藥的盈利，三季報(bào)持續(xù)超預(yù)期的可能性比較大，盈利層面能起到托底的作用?？傮w來說，這兩個(gè)板塊應(yīng)該是向下有底，在明年春季躁動(dòng)之前重新構(gòu)建倉位的階段。

　　問：科創(chuàng)50ETF與其他科技類ETF有什么優(yōu)勢(shì)？對(duì)投資者是長期持有還是波段操作？

　　榮膺：科創(chuàng)50ETF是一個(gè)綜合性科技指數(shù)，并不會(huì)只有單一板塊的暴露，比如如果板塊經(jīng)常會(huì)遇到事件性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)生回調(diào)，寬基指數(shù)在這方面一般更能扛跌?？苿?chuàng)50指數(shù)也有很多稀缺性龍頭是科創(chuàng)板獨(dú)有的，這些標(biāo)的在其他科技類指數(shù)中的權(quán)重沒有在科創(chuàng)50指數(shù)中大。從投資角度來說，科技板塊長線投資才更有可能獲得投資收益，很多人試圖做很多波段操作，我覺得波段操作適合掌握能力比較強(qiáng)的投資者，因?yàn)榭萍纪顿Y不管估值還是業(yè)績拐點(diǎn)的預(yù)測(cè)都不是特別容易，這么多年來，往往只有長期投資者者最后才能在科技周期板塊上漲時(shí)分享到紅利，普通投資者可以用定投的方式長期投資，作為底層資產(chǎn)配置的一部分。

　　問：很多大V對(duì)科創(chuàng)類ETF持觀望態(tài)度，認(rèn)為科創(chuàng)板估值太高，還有解禁。對(duì)于買不了科創(chuàng)股票的普通投資者，又想要配置。那么對(duì)于首發(fā)的科創(chuàng)50ETF，您有什么好的建議嗎？

　　榮膺：目前看來不只是普通散戶愿意配置，我們觀察到一些機(jī)構(gòu)投資者也在關(guān)注科創(chuàng)50ETF，當(dāng)下是希望配置的增量資金能跟減持的資金打平甚至略多的供需情況，我個(gè)人建議認(rèn)購期還是應(yīng)該適當(dāng)參與。

　　問：您管理的這只科創(chuàng)50ETF會(huì)在哪幾個(gè)行業(yè)？此ETF跟隨科創(chuàng)板有20%漲跌幅，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制，您對(duì)基民有何建議？

　　榮膺：目前是計(jì)算機(jī)電子、醫(yī)藥生物、高端裝備制造，此外還有一些新能源、新材料股票，基本是這四個(gè)大的行業(yè)。

　　關(guān)于科創(chuàng)50波動(dòng)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，我們也看了一下，從波動(dòng)率來說，如果創(chuàng)業(yè)板和中證500是年化波動(dòng)率30%的話，科創(chuàng)50是年化波動(dòng)率是60%，波動(dòng)倍數(shù)放大了一倍左右。對(duì)投資者的建議是越是波動(dòng)大的指數(shù)基金，又需要長線持有的話，建議采用定期小額分批參與的方式。首先控制住它在整個(gè)資金配置中的倉位占比，不作為核心資產(chǎn)配置，但是可以作為衛(wèi)星資產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)配置。其次是在時(shí)間軸上控制好每段時(shí)間投資在ETF上的節(jié)奏，這樣可以平攤掉波動(dòng)成本。

（文章來源：中國基金報(bào)）

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