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巴菲特的信:1962年,讓巴菲特持續(xù)跑贏道指的投資原則全在這里!

 坤鵬論 2020-09-02

任何保證給予一定回報(bào)率的承諾都是放屁。

——巴菲特

1962年致股東信要點(diǎn)速覽:

1. 1962年的信,內(nèi)容要比之前少很多,翻譯成中文也就2000字,并且用了很大篇幅介紹投資丹普斯特公司的一些細(xì)節(jié),這家公司巴菲特在1961年的信中也介紹過。

2. 巴菲特在1962年同樣取得了不俗的成績(jī),投資回報(bào)率13.9%,作為對(duì)比指標(biāo)的道瓊斯指數(shù)同年下跌7.6%,又是一年妥妥地跑贏道指。

3. 巴菲特合伙公司該年業(yè)績(jī)有40%是丹普斯特公司公司貢獻(xiàn)的??梢娺@筆投資非常成功,在之前的那篇文章中坤鵬論介紹過,它給巴菲特帶來了200萬美元現(xiàn)金收入。

4. 在1962年的信中,巴菲特再次重申了他的投資原則,這里有很多話后來被當(dāng)成是巴菲特投資名言傳播,本文最后會(huì)進(jìn)行整理。

5. 巴菲特第一次在信中提到“復(fù)利的快樂”,并且列舉了一組數(shù)據(jù)證明“復(fù)利”的收益有多驚人。顯然,巴菲特在很早就明白復(fù)利的價(jià)值,可惜很多人活了一輩子也不知道什么是復(fù)利。

6. 對(duì)于持續(xù)增長(zhǎng)的資金是否會(huì)拖累收益率,巴菲特明確表示:不會(huì)。但如果資金增長(zhǎng)到足夠多,比如現(xiàn)在伯克希爾·哈撒韋的規(guī)模,巴菲特也承認(rèn)投資效率要低很多。

一、持續(xù)跑贏道指

1962年道瓊斯指數(shù)下跌7.6%,這是全年的行情。

如果具體到整個(gè)一年的走勢(shì),1962年道指實(shí)際上走出了深V結(jié)構(gòu),年初是731點(diǎn),6月跌到535點(diǎn),年底又修復(fù)到652點(diǎn)。

坤鵬論認(rèn)為,相對(duì)于這樣一個(gè)大V走勢(shì),能有正向收益已經(jīng)是非常難得的成功。

巴菲特全年收益是13.9%,不得不說,這樣的成績(jī)讓人佩服得五體投地。

大家還記得嗎?1960年年底,道瓊斯指數(shù)是616點(diǎn),比1962點(diǎn)低一點(diǎn)點(diǎn),差不多處于同一個(gè)水平。

巴菲特在1961年的信中寫道:“我個(gè)人認(rèn)為3年是最最起碼的可以對(duì)于業(yè)績(jī)做出評(píng)判的時(shí)間段。而最好的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判周期應(yīng)該要經(jīng)歷一個(gè)完整的市場(chǎng)周期,比如從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)判當(dāng)時(shí)的道瓊斯指數(shù)水平開始,直到該指數(shù)最終回到幾乎同樣的水平為止?!?/span>

這個(gè)周期基本符合巴菲特所說的“經(jīng)歷一個(gè)完整的市場(chǎng)周期”,雖然時(shí)間上不夠3年。

巴菲特1961年收益45.9%,1960年收益13.9%,而道指幾乎沒漲。

顯然,巴菲特在這個(gè)市場(chǎng)周期中的表現(xiàn)異常搶眼。

說到這里,坤鵬論就在想,那些一味指責(zé)因?yàn)锳股大盤指數(shù)不漲,所以自己沒掙到錢的投資者,你們是如何看待這個(gè)問題的?

是堅(jiān)持認(rèn)為我大A股與美股市場(chǎng)不同?

還是堅(jiān)持認(rèn)為A股投資機(jī)會(huì)不夠?

亦或者堅(jiān)持認(rèn)為大盤指數(shù)沒漲,我不掙錢是理所應(yīng)當(dāng)?

如果你仍然堅(jiān)持以上觀點(diǎn),坤鵬論建議你要開始好好反思自己了。

A股指數(shù)編制方法與道瓊斯不同,所以不漲是有可能的,但并不影響賺錢。

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