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讓投資不再難系列課（20）---股票期權(quán)3

 仇寶廷圖書館 2020-08-03
一組基本概念
 
合約單位：是指一張期權(quán)合約對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量。
 
目前我國股票期權(quán)的合約單位為10000,。
 
行權(quán)價：指期權(quán)買方行權(quán)時規(guī)定的合約交易價格。
例如：50etf 購9月2900，其行權(quán)價位2.9元。
 
合約面值：一張合約對應(yīng)的合約標(biāo)的物的名義價值。
 
以50etf 9月購2900為例，其合約面值為2.9*10000 = 29000
 
期權(quán)月份：
 
這個表示合約時長，我們目前的股票期權(quán)有如下幾個到期月份：當(dāng)月、下月、最近的兩個季月（3月、6月、9月、12月）。
以今天2020年8月2日為例，目前有的期權(quán)合約時間分別為8月、9月、12月、明年3月。也就是說期權(quán)的最長時間約7個月。
 
到期日,即交割日：
這個是每個月的第四個周三（遇到法定節(jié)假日順延）
 
美式期權(quán)：
指期權(quán)買方可以在到期日及之前任何日期行權(quán)的期權(quán)；
歐式期權(quán)：
指期權(quán)買方只能在到期日行權(quán)的期權(quán)
我國的期權(quán)為歐式期權(quán)
 
實物交割：這是相對于現(xiàn)金交割說的。實物交割是指在到期日行權(quán)時交割的實際標(biāo)的物。例如股票期權(quán)交割的就是上證50etf、滬深300etf基金。股指期貨是現(xiàn)金交割的。
 
權(quán)利金：是期權(quán)合約的市場價格，期權(quán)買方（權(quán)利方）將權(quán)利金支付給期權(quán)賣方，以獲得期權(quán)合約賦予的權(quán)利。
 
例如，50etf購9月2900 表示期權(quán)買方有權(quán)在9月23號（交割日）以2.9元的價格從我這里買入上證50etf。這筆賣操作我收到的權(quán)利金為0.086元。
 
實值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)：
 
實值期權(quán)指認購期權(quán)的行權(quán)價格低于標(biāo)的的市場價格；認沽期權(quán)的行權(quán)價格高于標(biāo)的的市場價格。
例如，截至2020年8月2日，上證50etf的市場價格為3.295，50etf購9月3200，其行權(quán)價格為3.2，這個就是實值期權(quán)。實值期權(quán)的期權(quán)金比較高，目前這個期權(quán)的權(quán)利金為0.1881。
 
平值期權(quán)指標(biāo)的的市場價格等于其行權(quán)價格；
 
虛值期權(quán)：認購期權(quán)的行權(quán)價格高于標(biāo)的的市場價格；認沽期權(quán)的行權(quán)價格低于標(biāo)的的市場價格。
 
例如，截至2020年8月2日，上證50etf的市場價格為3.295，50etf購9月3500，其行權(quán)價格為3.5，這個就是虛值期權(quán)。虛值期權(quán)的期權(quán)金比較低，目前這個期權(quán)的權(quán)利金為0.0656。
 
從價值投資的角度，投資者一般賣虛值期權(quán)，例如50etf購9月3500，雖然權(quán)利金少一點，但是etf 可以賣到更高的價格。綜合收益更高。這還是回到我們之前說的一句話，etf買賣是根本，期權(quán)是放大收益的補充。不可本末倒置。

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