有問讀者朋友提出一個問題:指數(shù)基金投資賺錢與否是與基金凈值直接相關，與指數(shù)估值間接相關，為什么不以基金凈值計算投資額呢？

以基金凈值計算也是可以的，不管以什么指標為參考，根本上都是下跌多買上漲少買，最后對提升收益都是有幫助的。

不過我認為以估值的方式計算更加合理，因為估值反應的是貴賤，凈值反應的是價格。我們應該在更便宜的時候加大買入，而不是價格更低的時候才加大買入。

下面簡單說說以估值數(shù)據(jù)計算和以凈值數(shù)據(jù)計算有哪些差異，大家可以根據(jù)自己的需求選擇合適的方式。

首先注意一點，場外基金我們在買入的時候就是以基金凈值成交的，場內(nèi)基金的凈值和交易價格往往是不對等的。場外基金賺錢和凈值直接相關，場內(nèi)和交易價格直接相關。

凈值和估值有區(qū)別，凈值是每一份基金背后所對應的各種資產(chǎn)的價值，即1元基金凈值對應1元股票資產(chǎn)，凈值反應的是資產(chǎn)價格。

估值不代表價格，估值反應的是貴賤程度，也就是資產(chǎn)價格和本身價值的差距。比如價值10元的商品，現(xiàn)在商家做活動5元就賣，5元的價格相對于10元的價值來說就很便宜。

我們在什么時候買入更合適？顯然是在5元的時候買入10元的商品更合適。這里有個比較特殊的地方，商品的價值一般是指的使用價值，這個使用價值一般又是不會輕易發(fā)生改變的，所以商品的價值比較穩(wěn)定，價格的變動就能直接反應出它的貴賤了。

但是證券資產(chǎn)不一樣，證券資產(chǎn)的內(nèi)在價值是不固定的，舉個例子，有家上市公司A，去年的股價是10元，今年的股價是20元，20元就一定比10元的時候貴了嗎？

答案是不一定，股價10元的時候，每股收益1元，現(xiàn)在股價20元，公司盈利增長了，每股收益變成了3元。那么20元的股價其實是比10元的時候還要便宜，20元的時候比10元的時候更值得投資。

假如10元的時候處在低估區(qū)域，那么20元的時候也一定是低估的。按照估值的方式計算，20元的時候應該增加投入，按照凈值計算，20元的時候就要減少投入，這里減少投入顯然就是不合理的了。

所以，凈值和估值短期的漲跌是趨于一致的，短期內(nèi)凈值的計算方式是有效的。從長期來看，估值是會在一定范圍內(nèi)上下波動的，凈值卻是不斷向上增長的。

所以，影響估值的因素除了漲跌，還有盈利情況的變化。

歸根結(jié)底我們決定多買還是少買是因為它的價值，而不只是價格，假如它的價值是固定不變的，那根據(jù)價格來計算是沒問題的，價格越低越值對吧，但是證券的價值是會改變的，同樣的價格相對于它的價值來說反應的性價比已經(jīng)完全不同了。

最后還要提醒一點，如果臨時使用凈值計算，記得使用累計凈值。單位凈值在基金分紅、基金折等特殊時期會出現(xiàn)比較大的波動，并不能時刻準確反應價格的變動。

估值反應價值，凈值反應價格，我還是喜歡用估值來計算投資額，雖然價格決定當下的盈虧，但還是比較關心它的價值而不是價格，還是會用價值指標計算定投額。