之前跟著小貝港股打新的，應(yīng)該都已經(jīng)吃到肉了。今天，力哥來給大家介紹一個性價比極高的投資機會——港股。

2019年，A股整體表現(xiàn)還是不錯的，上證指數(shù)全年上漲21%，基本實現(xiàn)了觸底反彈。

上證指數(shù)2019年走勢

但由于你懂的原因，港股恒生指數(shù)全年漲幅僅9%，仍然墊底。

恒生指數(shù)2019年走勢

我們都說現(xiàn)在A股很便宜，其實港股更便宜。

如何做出這個判斷呢？

因為大量A股上市公司同時也在港股上市，所以AH股溢價指數(shù)，就是反應(yīng)A股相對于H股貴多少的科學指標。

比如說AH股溢價指數(shù)為130，就代表A股比H股貴30%。

這就好比一個城市東邊和西邊各有一家拍賣公司，城西人口密集，賭徒又多，所以不管什么東西，在城西的拍賣價格都比城東高。

A股股民就好比城西居民，散戶較多，賭性更強，對投資有著更高的預期收益，而港股市場機構(gòu)投資者更多，更加理性，整體流動性偏弱，所以A股相對港股會產(chǎn)生流動性溢價。

而且A股和港股畢竟是兩個不同的市場，沒法直接跨市場套利來快速抹平一只股票的折溢價，加上兩地稅費制度的不同（香港交易和持有成本更高），所以同樣的股票，正常情況下，在A股市場就是要比港股市場貴一些，也就是所謂的溢價。

但是資金是聰明的，哪里便宜就往哪里走。港股估值便宜，股息率高，資金就更愿意持有港股。

哪天A股更便宜了，就會大量涌入A股。

今年春節(jié)后的第一個交易日，由于疫情引發(fā)的恐慌，A股創(chuàng)紀錄暴跌，外資趁機瘋狂涌入，全天凈流入182億元，創(chuàng)下歷史第二大單日凈買入額。

拋開劑量談毒性，就是耍流氓?？梢姡呐翧股比港股貴是正常的，也要看具體貴出多少比例，如果只貴一丁點，反而是A股更值得買，如果貴出一大截，那就變成港股更值得買。

統(tǒng)計顯示，過去15年，AH股溢價指數(shù)最高值出現(xiàn)在2008年3月，高達189.74，最低值出現(xiàn)在2014年7月，只有88.72。

85%的時間，A股都比H股貴。只有2010年中到2011年中，2012年底到2013年初，2013年10月到2014年9月這三個時間段，AH股溢價指數(shù)曾出現(xiàn)過低于100的折價狀態(tài)。

總體上看，AH股溢價指數(shù)的中位數(shù)在120左右。

當溢價指數(shù)低于120時，A股的投資價值高于港股，低于110時，則A股投資價值巨大；

反之，當溢價指數(shù)高于120時，則說明港股的投資價值高于A股，高于130時，則港股投資價值巨大。

AH股溢價指數(shù)近十年走勢

2019年3月以來，AH股溢價指數(shù)一直位于120上方。到今年1月31日，受疫情影響，港股大跌，但A股推遲開市，導致指數(shù)最高飆到135.56，A股開盤后暴跌，又把溢價率拉回到120-130的區(qū)間內(nèi)，但依然還是港股更有投資價值一點。

AH股溢價指數(shù)近期走勢

知道了這些知識，接下來的問題就是：我們該買什么呢？

作為內(nèi)陸投資者，有四個比較好的選擇：

1、恒生指數(shù)。

選取港股最大的50只股票做成分股，是港股最有影響的一個指數(shù)，地位類似于A股的滬深300指數(shù)。

2、H股指數(shù)。

H股是指在內(nèi)陸注冊，香港上市的企業(yè)股票，H股指數(shù)反應(yīng)的是這類企業(yè)中大盤股的表現(xiàn)，地位類似于A股的上證50指數(shù)。

3、50AH優(yōu)選指數(shù)。

上證50指數(shù)很多人都知道，它是選取上證市場規(guī)模大、流動性好、最具代表性的50只股票組成樣本股，綜合反映上證最具影響力的龍頭企業(yè)。

國內(nèi)不少企業(yè)同時在內(nèi)陸和香港上市，比如萬科、福耀玻璃、招商銀行、中國平安等等，這些企業(yè)在內(nèi)陸的股票叫A股，在香港的股票就叫H股。

上證50AH優(yōu)選指數(shù)的基本盤，也是上證50指數(shù)成分股，但選股范圍還包括上證50成分股中在港股上市的部分（目前有23個）。同一只股票，A股溢價率低于5%，則投資A股，A股溢價率高于5%，則投資港股。根據(jù)溢價率的不斷變化，每月輪動一次。

4、香港中小指數(shù)。

主營業(yè)務(wù)在內(nèi)陸的港股中小盤上市公司，地位類似于A股的中證500指數(shù)。

送佛送到西，下表是跟蹤這些指數(shù)的相關(guān)基金，場內(nèi)場外都有，各取所需，收好不謝~

其中，華夏上證50AH和華寶香港中小都是LOF基金，場內(nèi)場外都可以買，另外兩只是ETF基金，場外能買的就是它們的聯(lián)接基金。

華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接（000948）和華夏上證50AH優(yōu)選（501050）也是和蛋卷基金上的“力哥七步定投實盤”目前正在定投的標的。

H股指數(shù)沒有定投是因為標的股和上證50AH有比較多的重疊，一般二選一即可，香港中小指數(shù)則是因為估值還不夠便宜，所以暫時處于觀察狀態(tài)。

如果已跟投“力哥七步定投實盤”的，可以不必再單獨配置這些基金，力哥早就幫你們想好啦~

PS：今天“力哥七步定投實盤”正常發(fā)車，現(xiàn)在的點位，大家無需過度恐慌，正常定投即可~