投資是一個綜合判斷，單純只看一個維度的數(shù)據(jù)，所做的投資決策，通常都非常脆弱。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上，很多人都是看市盈率、市凈率及它們的估值百分位，來評估當前的市場，事實上，單純看估值數(shù)據(jù)，容易做出錯誤判斷。

這里舉一個例子。

2015年6月份，滬深300的市盈率最高只有19倍，歷史百分位也只有77%，不到80%，再加上之前2009年和2007年兩輪大牛市時，30倍和40倍的市盈率是常態(tài)，因此，有不少人認為，當時滬深300的估值并不高。

可是近五年過去了，滬深300仍然下跌超過20% 。

除了估值數(shù)據(jù)外，我們觀察市場時，還有哪些指標值得關(guān)注呢？今天我和大家分享一個，那就是換手率。

關(guān)于市場的成交情況，大家都很關(guān)注每天的成交額，不過，隨著上市公司數(shù)量越來越多，可交易的股票自然也就越來越多，成交額上升是自然而然的事情。

再舉個例子，在2007年時，當時全市場的股票不到1600只，那時，兩市成交額超過2000億，就是巨量。而今天，上市公司總數(shù)接近3800家，2016年1月熔斷后到現(xiàn)在，國內(nèi)股市還沒有一個交易日，成交額在2000億以下。

現(xiàn)在，成交額超過1萬億，算是一個成交放量的標志，未來這個標志應(yīng)該會繼續(xù)上移，將來我們可能會對每天成交1萬億司空見慣。

相比較之下，換手率是一個更有參考價值的指標。

換手率指的是，在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映市場交投活躍程度最重要的指標之一。

計算公式：換手率=成交量/流通股本??100%，某只股票今天成交了1億股，而該股票的流通股為10億股，則該股票今天的換手率為10%。

換手率的倒數(shù)，就是該股票全部換手一次所需要的時間，換手率越高，代表成交越活躍，越低則代表成交越冷淡。

下圖是中證全指自2005年1月成立以來的換手率數(shù)據(jù)，中證全指覆蓋了除ST和上市不足三個月新股之外，市場上所有的股票，是最能代表A股全市場的一只指數(shù)。