投資者是不是經(jīng)常有這么一些困擾？想買的股票考慮再三想出手時(shí)總是覺得價(jià)格還偏高希望再降一些；想賣出的股票總是希望能賣到一個更高的價(jià)格而猶豫不決。是不是資金量不大卻持有了多只股票，美其名曰不要把雞蛋放在一個籃子里分散風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)心態(tài)固然會一定程度上影響你的操作，但根本的原因還是你對企業(yè)不夠了解，你對估值不夠明確。巴菲特曾說過，要把雞蛋放在一個籃子里，然后看好你的籃子?？隙〞腥朔瘩g道巴菲特不也買了很多只股票嗎！當(dāng)然，當(dāng)你的資金量到了你心目中足夠大或者到達(dá)巴菲特級別之時(shí)你的確可以買很多股票；但當(dāng)你的資金量還很小的時(shí)候，請你一定要記得去了解企業(yè)、了解估值、集中出擊，這才是你能實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速累積的最好方式。

分散持股分散的是確定性。分散持股有兩種可能：首先是分散持有幾個行業(yè)。這是一個難度很高的操作。作為普通投資者，我們的專業(yè)很有限。就我個人而言，我是不可能對幾個行業(yè)有著相同程度的了解的。調(diào)味品、白酒、品牌中藥這類消費(fèi)型企業(yè)還能得心應(yīng)手，但5G、新能源、大數(shù)據(jù)、生物醫(yī)藥等對專業(yè)要求很高的行業(yè)了解起來就難上加難，所以基于普通投資者很難同時(shí)相同程度的了解幾個行業(yè)、尤其是幾個相關(guān)度很低的行業(yè)，所以我們要集中持有自己相對了解的行業(yè)。其次是集中持有一個行業(yè)分散持有幾個公司。這也是一個通病，現(xiàn)在各行各業(yè)供給側(cè)改革愈演愈烈，馬太效應(yīng)越發(fā)明顯，你發(fā)現(xiàn)白酒行業(yè)里，茅臺的利潤超過了其余所有上市白酒公司，茅臺加五糧液的利潤占據(jù)了白酒上市公司利潤的70%；調(diào)味品行業(yè)里海天一家公司的市值超過了其余公司之和。所以當(dāng)你選擇一個行業(yè)投資的時(shí)候，買行業(yè)第一就可以了，實(shí)在想多買，買前兩位就行了。沒必要去買很多家，相較于集中持有行業(yè)第一或者前二，你買一些行業(yè)位次落后的企業(yè)更多的其實(shí)是在增加你的持股風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)殡S著時(shí)間的推移和供給側(cè)改革的深入，位次落后的企業(yè)大概率會消失，而行業(yè)龍頭大概率會越來越好。

了解企業(yè)了解的是估值趨勢。在這里我要解釋一下估值趨勢的概念，當(dāng)企業(yè)的凈利潤增速不斷向上提升時(shí)，他的估值會一提再提，就是我們所謂的戴維斯雙擊；而當(dāng)企業(yè)凈利潤增速不斷下滑的時(shí)候，他的估值就會一跌再跌，這就是我們所說的戴維斯雙殺。所以你就發(fā)現(xiàn)諸如海天味業(yè)、恒順醋業(yè)這類調(diào)味品公司業(yè)績增速保持一個水平的情況下市場給的估值越來越高；而涪陵榨菜等增速下滑的時(shí)候市場給他的估值就越來越低。這種現(xiàn)象就是在靜態(tài)估值相同的情況下，你會發(fā)現(xiàn)買市盈率更低的股票反而不賺錢。想要了解估值趨勢，最重要的就是了解企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。舉幾個企業(yè)發(fā)展趨勢思考的簡單的例子，海天這種以餐飲渠道為主的企業(yè)受疫情的影響凈利潤增速還能保持20%嗎？受疫情影響消化大量庫存后的涪陵榨菜是不是會輕裝上陣？受疫情影響人血白蛋白使用量猛增的血制品企業(yè)明年血制品需求量還能保持這樣的增速嗎？受疫情影響免稅店銷量大幅下降的中國國旅難道明年是不是會恢復(fù)？你想通了這些企業(yè)趨勢問題，我相信你就能做好估值的把控。

希望大家能明白：了解企業(yè)你才能了解估值趨勢，集中持股反而會讓你分散風(fēng)險(xiǎn)。