近年來，A股市場(chǎng)逐漸形成了一周一批次的IPO發(fā)行速度，市場(chǎng)也開始逐漸適應(yīng)了這一種IPO發(fā)行常態(tài)化的現(xiàn)象。然而，從最近一段時(shí)間分析，IPO卻突然提速，以今年為例，在短短一周時(shí)間內(nèi)，合計(jì)發(fā)行了兩批次的IPO。具體而言，在今年1月8日，同意廣大特材、賽特新材等3家企業(yè)的科創(chuàng)板IPO注冊(cè)，而在1月10日，則分別同意道通科技、瑞松智能的IPO注冊(cè)以及核發(fā)良品鋪?zhàn)拥?家企業(yè)的IPO批文。

實(shí)際上，按照這一數(shù)據(jù)分析，主板市場(chǎng)的IPO核發(fā)還是按照以往的常態(tài)化速度發(fā)行。但是，對(duì)于科創(chuàng)板的IPO注冊(cè)，卻明顯提速，在一周時(shí)間內(nèi)，卻有兩批次的科創(chuàng)板IPO注冊(cè)，IPO注冊(cè)的企業(yè)多達(dá)5家。如果加上主板的IPO核發(fā)，實(shí)際上一周的IPO數(shù)量達(dá)到8家，這也是近年來單周IPO的數(shù)量新高。

值得一提的是，在IPO突然提速的背景下，處于深化改革狀態(tài)的新三板市場(chǎng)，其掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板的意愿依舊較強(qiáng)。步入2020年，已有多家新三板掛牌企業(yè)在加速“轉(zhuǎn)會(huì)”，這或多或少豐富了科創(chuàng)板市場(chǎng)的IPO資源。

事實(shí)上，與我們鄰近的港股市場(chǎng)，近期曾經(jīng)出現(xiàn)了多家企業(yè)IPO集中發(fā)行的現(xiàn)象，且有部分新股的公開發(fā)售超購(gòu)現(xiàn)象明顯。其中，九毛九公開發(fā)售部分就有超過600倍的超額認(rèn)購(gòu)，而在此期間，多達(dá)十多家新股發(fā)行與上市，港股的IPO速度確實(shí)讓投資者感到驚嘆。

IPO突然提速，對(duì)市場(chǎng)存量資金環(huán)境難免會(huì)構(gòu)成或多或少的考驗(yàn)。不過，從實(shí)際情況分析，A股市場(chǎng)的流動(dòng)性高于港股市場(chǎng)，且活躍度與日均成交量也較港股市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)，在IPO密集發(fā)行的背景下，A股市場(chǎng)的承接能力應(yīng)該會(huì)高于港股市場(chǎng)。但是，在IPO突然提速的影響下，難免會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)的持續(xù)做多熱情構(gòu)成或多或少的影響。從某種角度思考，這也有為市場(chǎng)行情降溫的意味。

在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的背景下，料科創(chuàng)板的注冊(cè)數(shù)量仍然會(huì)保持較快的發(fā)行速度，或許一周兩批次的IPO，可能成為今年的又一常態(tài)化現(xiàn)象，對(duì)市場(chǎng)的資金面考驗(yàn)仍存。不過，退一步思考，假如股票市場(chǎng)保持較高的投資活力以及較強(qiáng)的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，那么市場(chǎng)的活躍度與流動(dòng)性仍然具有一定的抵御能力，一周兩批次的IPO壓力仍然可以得到對(duì)沖。但是，與之相比，若市場(chǎng)行情再度熄火，股票市場(chǎng)日均成交量再度萎縮，那么在股市投資活力再度降低的背景下，卻未必可以承受住一周兩批次IPO的壓力。

由此可見，對(duì)于持續(xù)盤活股票市場(chǎng)的投資活力，且持續(xù)保持股票市場(chǎng)較強(qiáng)的流動(dòng)性，是實(shí)現(xiàn)IPO發(fā)行常態(tài)化的重要前提。作為市場(chǎng)重要參與者的投資者，最關(guān)心的還是市場(chǎng)的持續(xù)賺錢效應(yīng)以及投資信心的問題。

需要注意的是，在IPO突然提速的背后，或多或少也在為國(guó)內(nèi)間接金融模式加速過渡至直接金融模式做鋪路。相比于海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，直接金融模式的廣泛應(yīng)用，確實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)乃至經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的影響，對(duì)于長(zhǎng)期依賴于間接金融模式的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，也正在加快對(duì)接海外成熟市場(chǎng)的良好發(fā)展模式，而國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)直接融資功能的重視程度也進(jìn)一步升溫?；蛟S，這也是長(zhǎng)期戰(zhàn)略部署的考慮，但完成間接金融向直接金融模式的過渡，并非一朝一夕可以完成，市場(chǎng)仍需保持足夠的耐心。

對(duì)于一個(gè)成熟的股票市場(chǎng)，并非在于其IPO數(shù)量的多少，關(guān)鍵所在，要培育良好的市場(chǎng)發(fā)展土壤，并助力中小企業(yè)成長(zhǎng)壯大，甚至培育成為一家又一家的大企業(yè)乃至巨頭企業(yè)。與此同時(shí)，在市場(chǎng)加速IPO的同時(shí)，充分的優(yōu)勝劣汰效率就頗顯關(guān)鍵，而部分僵尸企業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)了市場(chǎng)的資源，存量股票不愿意退出，卻不斷加大新增企業(yè)的上市速度，在存量資金博弈環(huán)境下，難免會(huì)造成資金分流的影響。

除此以外，仍需關(guān)注到一個(gè)問題，即在IPO再次提速后，對(duì)后續(xù)限售股解禁及減持問題，應(yīng)該提前做好應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。近年來，上市公司董監(jiān)高的減持意愿不減，持股成本低廉卻成為了大股東及董監(jiān)高實(shí)現(xiàn)財(cái)富大增的主要原因，而在一夜暴富的氛圍環(huán)境下，踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)業(yè)的大股東卻很少，資本市場(chǎng)卻成為了不少大股東、企業(yè)家的變現(xiàn)渠道。因此，如何營(yíng)造出良好的市場(chǎng)土壤、如何引導(dǎo)企業(yè)家踏踏實(shí)實(shí)做好實(shí)業(yè)，且如何引導(dǎo)企業(yè)家更注重投資者的回報(bào)功能等，這也是市場(chǎng)走向成熟的關(guān)鍵所在，作為市場(chǎng)重要參與者的投資者，也希望分享到股票市場(chǎng)發(fā)展壯大的成果。