杰西·利弗莫爾（Jesse Lauriston Livermore）是上世紀(jì)華爾街的傳奇人物，是100余年來(lái)公認(rèn)的投機(jī)天才。1929年美國(guó)股市崩盤時(shí)，利弗莫爾的個(gè)人財(cái)富因做空市場(chǎng)達(dá)到了1億美元，等于當(dāng)年美國(guó)GDP的0.1%，如果用GDP折算，這筆錢價(jià)值200億美元（美國(guó)2018年GDP為20萬(wàn)億美元）。

利弗莫爾的交易生涯大起大落，經(jīng)歷過(guò)多次破產(chǎn)又東山再起，在其投機(jī)生涯的末期，他輸?shù)袅藥缀跛胸?cái)富，1940年因婚姻失敗、重度抑郁癥等原因舉槍自殺。同時(shí)，他也因奢華的排場(chǎng)、浮夸的生活方式飽受當(dāng)時(shí)輿論的非議。

盡管利弗莫爾沒(méi)有做到善始善終，身后極其悲慘，但作為華爾街20世紀(jì)最大的神話，無(wú)論是他的追隨者還是勁敵都承認(rèn)——杰西·利弗莫爾是最杰出的交易者之一。華爾街教父格雷厄姆、資本大鱷索羅斯、股神巴菲特均對(duì)其贊譽(yù)有加。

利弗莫爾交易思想的完整敘述，請(qǐng)閱讀其著作《股票作手回憶錄》（又譯作《股票作手操盤術(shù)）。

投機(jī)or投資

與巴菲特的價(jià)值投資理念（買入并持有）不同，利弗莫爾是完完全全的投機(jī)者。一般認(rèn)為，巴菲特適合富人，利弗莫爾適合窮人，富人追求財(cái)富的穩(wěn)健增值（所謂的復(fù)利法則），窮人希望快速攫取財(cái)富。利弗莫爾激進(jìn)的操作手法，正滿足了窮人對(duì)于短期致富的想象。

縱觀利弗莫爾的交易理念，可以明顯地發(fā)現(xiàn)其中有個(gè)人性格的影響（傳言利弗莫爾有自閉癥），即在市場(chǎng)中始終以弱者心態(tài)來(lái)交易，跟隨市場(chǎng)而動(dòng)而非妄想戰(zhàn)勝市場(chǎng)。其生涯末期的失敗極大可能是背離了自己的交易準(zhǔn)則，根據(jù)其回憶錄中的描述，利弗莫爾自己對(duì)此也非常清楚。

哪些人不適合投機(jī)

投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。這個(gè)游戲懶得動(dòng)腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩，這些人一旦貿(mào)然卷入，終究要一貧如洗。

利弗莫爾指出了大多數(shù)不合格的投機(jī)者（實(shí)質(zhì)是賭徒）：

1、惰于用大量時(shí)間研究市場(chǎng)或分析技術(shù)圖形，僅憑有限的市場(chǎng)消息/傳聞、膚淺的技術(shù)理論和知識(shí)、“專家”的分析就進(jìn)場(chǎng)的交易者。

2、沒(méi)有健康的交易心態(tài)，輸贏都會(huì)心理失衡的交易者。

3、妄想通過(guò)短線快進(jìn)快出，迅速累積財(cái)富的交易者。

在交易中要順勢(shì)而為

只要認(rèn)識(shí)到趨勢(shì)在什么地方出現(xiàn)，順著潮流駕馭你的投機(jī)之舟,就能從中得到好處。不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)論，最重要的是，不要跟市場(chǎng)爭(zhēng)個(gè)高低。

利弗莫爾投機(jī)理念的核心是趨勢(shì)交易，絕不逆勢(shì)而為。主要的操作手法是突破交易法，即在突破阻力位或支撐位、確認(rèn)市場(chǎng)趨勢(shì)后進(jìn)場(chǎng)。其成功核心是重在趨勢(shì)，而不是猜頂摸底，趨勢(shì)是眾人拾柴火焰高的結(jié)果，對(duì)于一無(wú)內(nèi)幕二不坐莊的個(gè)人投資者，只有坐上趨勢(shì)的快車，才能在熊市中保命，在牛市中掙錢。

耐心等待趨勢(shì)的入場(chǎng)和出場(chǎng)時(shí)機(jī)

我的經(jīng)驗(yàn)是，如果我不是在接近某個(gè)趨勢(shì)的開(kāi)始點(diǎn)才進(jìn)場(chǎng)交易，我就絕不會(huì)從這個(gè)趨勢(shì)中獲取多少利潤(rùn)。不管是在什么時(shí)候，我都有耐心等待市場(chǎng)到達(dá)我稱為“關(guān)鍵點(diǎn)”的那個(gè)位置，只有到了這個(gè)時(shí)候，我才開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)交易。

優(yōu)秀的投機(jī)家們總是在等待，總是有耐心，等待著市場(chǎng)證實(shí)他們的判斷。要記住:在市場(chǎng)本身的表現(xiàn)證實(shí)你的看法之前，不要完全相信你的判斷。

當(dāng)股價(jià)從10美元漲到50美元時(shí)，你不要急于賣出，而是應(yīng)該思考一下有沒(méi)有進(jìn)一步的理由促使它從50美元漲到150美元。

利弗莫爾的趨勢(shì)交易方法，要點(diǎn)是于趨勢(shì)的開(kāi)端進(jìn)場(chǎng)，既不提前臆測(cè)市場(chǎng)走向，也不在途中上車。不合格的投機(jī)者往往在價(jià)格大漲時(shí)博回調(diào)，或在大跌時(shí)博反彈，或在趨勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間后忍不住追漲殺跌，從較長(zhǎng)周期看，這些賭博式的投機(jī)必然導(dǎo)致虧損。

同理，出場(chǎng)時(shí)機(jī)也與價(jià)格的數(shù)字本身無(wú)關(guān)，只要趨勢(shì)運(yùn)行良好就可以保持倉(cāng)位，不論價(jià)格漲幅/跌幅多么離譜。

不在虧損時(shí)補(bǔ)倉(cāng)

絕不要平攤虧損，一定要牢牢記住這個(gè)原則。

決不補(bǔ)倉(cāng)幾乎是所有優(yōu)秀交易方法的共識(shí)，這也是大部分交易者最容易犯的錯(cuò)誤之一。從歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，虧損時(shí)的最佳做法是在考慮波動(dòng)性（支撐/阻力）的前提下止損平倉(cāng)，盲目增加倉(cāng)位以攤平成本，很大的可能是導(dǎo)致更大的虧損。

在勢(shì)頭不對(duì)時(shí)果斷平倉(cāng)

要想在投機(jī)中賺到錢，就得買賣一開(kāi)始就表現(xiàn)出利潤(rùn)的商品或者股票。那些買進(jìn)或賣出后就出現(xiàn)浮虧的東西說(shuō)明你正在犯錯(cuò)，一般情況下，如果短期內(nèi)依然沒(méi)有改善，立馬拋掉它。

當(dāng)我看見(jiàn)一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)的時(shí)候，我不跟它爭(zhēng)執(zhí)，我躲開(kāi)!幾天以后，如果一切看起來(lái)還不錯(cuò)，我就再回來(lái)。這樣，我會(huì)省去很多麻煩，也會(huì)省很多錢。

利用關(guān)鍵點(diǎn)位預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，要記住:如果價(jià)格在超過(guò)或是跌破某個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位后，價(jià)格的運(yùn)動(dòng)不像它應(yīng)該表現(xiàn)的那樣，這就是一個(gè)必須密切關(guān)注的危險(xiǎn)信號(hào)。

時(shí)刻留意可能出現(xiàn)的危險(xiǎn)信號(hào)。

趨勢(shì)交易者遇到的一大難題，是經(jīng)常遭遇假突破和假信號(hào)。絕大多數(shù)交易品種，其處于盤整期的時(shí)間長(zhǎng)于處于趨勢(shì)之中的時(shí)間。很多交易者在建倉(cāng)之后，心理上傾向于自己的持倉(cāng)方向，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的警惕，而輕視風(fēng)險(xiǎn)正是投機(jī)者的大敵。

發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)很快被逆轉(zhuǎn)時(shí)怎么辦？確實(shí)有些時(shí)候繼續(xù)持倉(cāng)能夠等到趨勢(shì)重新確立，但正確的做法是：先出局觀望，這樣能避免大量無(wú)謂的虧損。

別迷信分析師和專家

獨(dú)立思索帶來(lái)的投機(jī)虧損，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于盲目聽(tīng)信所謂的投資專家而造成的巨額虧損。

投機(jī)/投資都是極具難度和挑戰(zhàn)性的工作，種瓜得瓜種豆得豆，只有在研究基本面、技術(shù)面和交易方法上大量投入時(shí)間和精力才有可能獲得回報(bào)。指望輕松獲利，結(jié)果往往事與愿違。大部分交易者都不愚蠢，但只有小部分交易者勤奮。

建立確實(shí)有效的交易系統(tǒng)

一個(gè)人不能在同一件事上花幾年工夫，還形不成正確的做事態(tài)度，正是這一點(diǎn)將專業(yè)人士與業(yè)余人士區(qū)分開(kāi)來(lái)。

絕大部分人并不能成為合格的投機(jī)者，如果你花了很長(zhǎng)時(shí)間，仍然無(wú)法建立一個(gè)行之有效、確實(shí)盈利的交易體系，建議你放棄交易，90%以上的人無(wú)法通過(guò)交易取得成功，你無(wú)非是沒(méi)能成為那少數(shù)的10%而已。