中國保險(xiǎn)史上的退保隱情

作者：海洋

大家都知道買保險(xiǎn)容易退保難，保險(xiǎn)公司應(yīng)對客戶退保有一系列的話術(shù)來應(yīng)對，如果客戶堅(jiān)持要退保，就要承擔(dān)一定的損失，如果繳費(fèi)年限較短，比如5年以內(nèi)，損失比例是相當(dāng)大的。

可是在中國保險(xiǎn)史上，就出現(xiàn)過保險(xiǎn)公司求著客戶退保，而且可以全額退還保費(fèi)，如果員工買了，要么退保要么走人，到底是為什么呢？

十一屆三中全會后，中國開始改革開放，1992年鄧公南巡之后，中國經(jīng)濟(jì)開始了第二輪的飛速發(fā)展，同時飛速發(fā)展的還有通貨膨脹率，最高時的1994年通貨膨脹率達(dá)到了21.7%。

現(xiàn)在理財(cái)有個概念就是要跑贏通脹，在通脹很高的時候，大家都不想把錢存在銀行。銀行為了留住客戶，也要給很高的存款利率，最高的時候一年期存款利率10.98%，五年期存款利率達(dá)到13.86%。

20年前的中國保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)品遠(yuǎn)沒現(xiàn)在這么豐富，以終身壽險(xiǎn)為主。為了從銀行搶客戶，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率給到也給到了8%以上，保險(xiǎn)公司即使把錢全部存入銀行，還有的賺。

保險(xiǎn)和銀行不同，銀行存款一旦下調(diào)利率，下一個存款周期銀行的利息負(fù)擔(dān)馬上降低，即使是5年期的存款，幾年內(nèi)也能全部消化完畢，而終身壽險(xiǎn)合同是終身，一旦簽署有效期可是幾十年，預(yù)定利率不能改的。

1996年，央行開始連續(xù)降息，1997年10月23日，5年期定期存款的利率降到了6.66%，11月7日，央行下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)公司保費(fèi)預(yù)定利率的緊急通知》，《通知》規(guī)定：“將人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保費(fèi)預(yù)定利率上下限調(diào)整為年復(fù)利4%至6.5%。”當(dāng)時1年期銀行定期存款利率為5.67%，隨即市場上出現(xiàn)了保險(xiǎn)的“搶購潮”，保險(xiǎn)公司的業(yè)績瞬間飚紅。

1996年6月10日，銀行存款利率第七次下降，一年期存款利率2.25%，5年期定期存款利率2.88%。剛成立不久的保監(jiān)會這次沒有給保險(xiǎn)公司任何機(jī)會借產(chǎn)品停售炒作搶購的機(jī)會，當(dāng)天下發(fā)《關(guān)于調(diào)整壽險(xiǎn)保單預(yù)定利率的緊急通知》，《通知》規(guī)定“將壽險(xiǎn)保單（包括含預(yù)定利率因素的長期健康險(xiǎn)保單，下同）的預(yù)定利率調(diào)整為不超過年復(fù)利2.5%，并不得附加利差返還條款”?！锻ㄖ吠瑫r嚴(yán)令：“自1999年6月10日接到本通知時起，各公司不得再簽發(fā)預(yù)定利率超過上述規(guī)定的壽險(xiǎn)保單?！碑?dāng)時有一段時間，保險(xiǎn)公司沒有產(chǎn)品可買，因?yàn)殚_發(fā)新產(chǎn)品需要一定的時間。

也就是在這個背景下，當(dāng)時的幾家保險(xiǎn)公司突然明白了一件事，他們背上了巨大的“利差損”負(fù)擔(dān)。1998年之前銷售的保單終身負(fù)擔(dān)超過8%的預(yù)定利率，1998年銷售的保單也要終身承擔(dān)6.5%的預(yù)定利率負(fù)擔(dān)，按照幾家上市公司公布的經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，現(xiàn)在的綜合投資收益率基本上在4.5~5%之間，而且還有下降的趨勢。

也正是在這個背景下，出現(xiàn)了本文開頭說的奇葩事，有些保險(xiǎn)公司開始勸客戶退保，全額退保還給幾年的利息，目的就是減少以后幾十年的利差損，因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ，當(dāng)時還真有不少人退保了。

后來經(jīng)過專業(yè)人員計(jì)算，1999年6月10日之前銷售的高收益的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司累計(jì)要虧損570億元左右。好在保險(xiǎn)公司的收入規(guī)模到現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到了數(shù)萬億，消化這570億的虧損已經(jīng)是小菜一碟了。

2.5%的年復(fù)利預(yù)定利率上限堅(jiān)持了好些年，2013年8月監(jiān)管部門逐步放開了上限到3.5%，部分產(chǎn)品可以上浮15%，于是就出現(xiàn)了預(yù)訂率4.025%的各種產(chǎn)品。

這里要說明兩個問題：

第一， 預(yù)定利率4.025%，是保險(xiǎn)公司需要承擔(dān)的成本，不是客戶能夠拿到的實(shí)際收益率，經(jīng)過專業(yè)的測算，不同產(chǎn)品客戶能夠拿到的真實(shí)收益率在3.6~4.0%之間。

第二， 各家公司宣傳，這個利率在產(chǎn)品有效期內(nèi)是固定不變的，根據(jù)市場的發(fā)展，保險(xiǎn)公司很難在未來幾十年保證能賺到這個利率，這樣保險(xiǎn)公司就有承擔(dān)“利差損”的風(fēng)險(xiǎn)。如果保險(xiǎn)公司規(guī)模不夠大，此類產(chǎn)品銷售占比又很高，其實(shí)是增加保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

于是銀保監(jiān)最近又發(fā)了文，對新申報(bào)產(chǎn)品的預(yù)定利率做了一定的限制，就有了近期各種“預(yù)定利率4.025%的年金險(xiǎn)即將成為絕唱的聲音”。世事無絕對，誰都保證不了未來會不會出現(xiàn)更高預(yù)定利率的產(chǎn)品，但是根據(jù)發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)行業(yè)幾十年投資收益的數(shù)據(jù)，行業(yè)整體收益率高都高不到哪里去。為了行業(yè)持久穩(wěn)定，監(jiān)管部門一定會限制保險(xiǎn)公司的惡性競爭對行業(yè)帶來的潛在危險(xiǎn)，畢竟保險(xiǎn)行業(yè)就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。