一、指數(shù)趨勢(shì)跟蹤，中期信號(hào)判斷

原則：永遠(yuǎn)保持擔(dān)心，但絕不驚慌失措

1.資金面：滬股通（只能表現(xiàn)部分資金，具有參考作用）

滬股通資金沒有單日或者累計(jì)超過25億的情況出現(xiàn)，資金信心正常。

2。技術(shù)面：大盤指數(shù)跟蹤（指數(shù)研究是波段個(gè)股的基礎(chǔ)）

中證：放量上漲站上5周和10周均線

上證50：震蕩走勢(shì)，均線逐步靠近

滬深300：放量上漲站上5周和10周均線

中小板指：放量上漲，觸碰10周均線

創(chuàng)業(yè)板指：放量上漲，站上10周均線

綜述：十分積極的信號(hào)，大小指數(shù)都站上上10周線，積極做多。

中期信號(hào)：11月2日---持續(xù)中

3.政策及群眾心理：

政策：略（不擅長(zhǎng)，重要階段參考就可以了）

市場(chǎng)情緒：https://xueqiu.com/P/ZH790058  

60%+--悲觀；對(duì)比上周情緒有所提升

4.倉(cāng)位管理

中期信號(hào)確立，大小指數(shù)都高于10周線，20周線趨勢(shì)向下，情緒穩(wěn)定，本人滿倉(cāng)中

二、風(fēng)格跟蹤

1.指數(shù)分析

問題：大市值還是小市值，收益股還是成長(zhǎng)股

答：小市值成長(zhǎng)股/題材股。上周說了震蕩格局參考作用不大，現(xiàn)在回頭看是參考作用大大滴，跟不上趨勢(shì)啊，當(dāng)然也放棄沒有業(yè)績(jī)支撐的概念題材股，純粹的跟隨我做不到。

2.板塊分析

250日RPS:對(duì)目前階段意義不大，但是對(duì)長(zhǎng)期思考有幫助

120日RPS:略

60日RPS:略

風(fēng)格板塊60日RPS:這里可以看到目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)方向？

根據(jù)自己的策略先保守在跟隨原則，目前階段不跟隨熱點(diǎn)板塊。

三、個(gè)股跟蹤 （風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比）

白云山 業(yè)績(jī)加速

基本面：調(diào)研記錄，大健康爭(zhēng)取做兩位數(shù)的

估值面：低估值區(qū)間安全性還是不錯(cuò)的

技術(shù)面：持續(xù)向好，等待中期均線靠攏，不符合目前市場(chǎng)低市值的喜好，所以耐心就好

安迪蘇，月線反轉(zhuǎn)潛伏

基本面：財(cái)務(wù)報(bào)表上看還是有不錯(cuò)的管理能力

技術(shù)上：跟隨產(chǎn)品漲價(jià)，目前下滑盤整中，需要有耐心和信心，否則不要持有，

之前周記說過的偷雞票杰瑞，現(xiàn)在回來還是很難做，你以為石油價(jià)格上升周期了，國(guó)際形勢(shì)也支持油價(jià)上漲，現(xiàn)在看看石油價(jià)格反而大跌了。還是跟隨產(chǎn)品價(jià)格做，做周期股不容易！

新華醫(yī)療 困境反轉(zhuǎn)

基本面：和同行對(duì)比確實(shí)挺垃圾，主營(yíng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格控制較低毛利率低，看似沒啥競(jìng)爭(zhēng)力，但是真的是這樣嗎？沒有轉(zhuǎn)換成本嗎？沒有粘性？如果你有10樣都不好，有一個(gè)發(fā)光點(diǎn)（營(yíng)收：規(guī)模，市占率），在努力改善一點(diǎn)點(diǎn)是否不止這個(gè)市值。未來長(zhǎng)遠(yuǎn)不好說，但是回到100億市值是否可以預(yù)期和可以展望的!

估值面：低PS，低市值

技術(shù)面：或許要等待長(zhǎng)期均線跟上，也或許沿著10日線上漲。

估值的三要素：未來現(xiàn)金流，時(shí)限，風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)在回頭看看東園已經(jīng)跌破歷史估值下線，查了一下前段時(shí)間滾動(dòng)最低到達(dá)了7PE（重資本周期股6-7%也正常），是否歷史（東園歷史滾動(dòng)PE最低在20左右）估值沒有用呢？不止東園，還有很多個(gè)股都是這情況，為什么？

政策的變化導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)環(huán)保PPP的預(yù)期下降了，而高負(fù)債高杠桿的生意模式，和對(duì)應(yīng)收無(wú)法順利回款的擔(dān)憂都提升了風(fēng)險(xiǎn)性，（政策性主題投資需要關(guān)注政策變化而變化），這個(gè)就導(dǎo)致周期性拐點(diǎn)的發(fā)生（時(shí)限），工程類企業(yè)本來就不是好的生意模式，現(xiàn)金流量表確實(shí)不怎樣。但是在一個(gè)合適的時(shí)間他們還是可以參與并且有利可圖的，就如16-17年 環(huán)保股，只是時(shí)間到了而已。

不是說估值一定沒用或者估值一定有用，只能說不同時(shí)間段或者隨著企業(yè)的發(fā)展估值是得相應(yīng)變化的。多角度多估值分析還是很有必要，而內(nèi)在價(jià)值中未來現(xiàn)金流計(jì)算的變量也很多，用水晶蒼蠅拍的RNg去思考去解釋就好。

再看海螺和華新水泥，已經(jīng)到達(dá)歷史低估區(qū)間。是否無(wú)效，是否用高PE買入低PE賣出這種周期邏輯方式去買賣呢？主要因?yàn)檎咦兓▊?cè)供給預(yù)期弱周期化）原邏輯不穩(wěn)固了而預(yù)期變了，現(xiàn)在更多的是對(duì)未來政策不確定性的一種擔(dān)憂所以給予PE估值，但是有一點(diǎn)：PB其實(shí)不在低位。周期股用PB（資產(chǎn)角度）或許更加合理，而在拐點(diǎn)階段我也用利潤(rùn)角度去判斷未來的PE估值。

從三要素去思考投資邏輯+趨勢(shì)才能更好的理解這個(gè)市場(chǎng)?！锻顿Y最重要的事-公司基本面分析與估值》這本書談到的估值模型有一個(gè)觀點(diǎn)就是成長(zhǎng)無(wú)需溢價(jià)，但是事實(shí)上市場(chǎng)經(jīng)常給成長(zhǎng)溢價(jià)，也經(jīng)常給“垃圾”折價(jià)。估值沒有一個(gè)萬(wàn)能統(tǒng)一的模型，需要在理解企業(yè)，市場(chǎng)因素的前提上才能運(yùn)用得好。

回顧我在雪球或者在公眾號(hào)寫過有關(guān)估值的文章，我只能說我以往的理解很菜，現(xiàn)在也好不到哪里去，但是總是在進(jìn)步的路上。做中線投機(jī)難點(diǎn)在于要理解價(jià)值收益EPS也要理解投機(jī)收益PE，市場(chǎng)情緒多重關(guān)系，而純粹價(jià)值門檻其實(shí)很高，如何真正深入是個(gè)很難的問題，畢竟多數(shù)人都是為了超額收益（因?yàn)楸窘鸩淮螅┒皇抢碡?cái)才進(jìn)入市場(chǎng)的，如果能接受20%的復(fù)合增長(zhǎng)，那么高大上的一些價(jià)值股，其實(shí)等待一個(gè)合理的估值就可以買了不管。

究竟是有錢了才買茅臺(tái)，還是買了茅臺(tái)有錢了？

安德烈·科斯托拉尼：有很多錢的人，能夠投機(jī)； 有很少錢的人，不可以投機(jī)； 根本沒有錢的人必須投機(jī)。

你是什么情況什么階段，選擇適合自己的方式吧，而我繼續(xù)做中線投機(jī)！