股份公司的股權(quán)融資包括私募發(fā)售和公開市場發(fā)售。股權(quán)融資的私募發(fā)售指的是股份公司自行尋找特定的投資人，吸引其通過增資入股企業(yè)的融資方式。股權(quán)融資的公開市場發(fā)售指的是企業(yè)通過股票市場向公眾投資者發(fā)行股票來募集資金。

一、股權(quán)融資的私募發(fā)售

私募發(fā)售近幾年來非?；钴S，成為中小民營企業(yè)重要的融資方式之一。私募融資不僅僅意味著獲取資金，同時，新股東的進入也意味著新合作伙伴的進入。

一般而言，股權(quán)融資的私募發(fā)售包括引入天使投資（AI）、風險投資（VC）和私募股權(quán)投資（PE）等。股份公司出讓部分股權(quán)，向天使投資人、風險投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)或上市公司等融資，以獲得發(fā)展所需資金。而這些投資人或投資機構(gòu)注資入股的目的有的是為了追逐資本的投資回報，期望最終通過上市、轉(zhuǎn)讓或并購的方式退出；有的則是希望被投資企業(yè)能與自身的主業(yè)的融合或互補，形成協(xié)同效應，比如產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)。

特別值得一提的是，在我國私募融資領(lǐng)域，上市公司也是重要參與者，特別是主營業(yè)務出現(xiàn)問題的上市公司。它們利用資金優(yōu)勢獲取其他公司的部分股份，為自身注入新概念或購買利潤，伺機抬高股價，以達到維持上市資格或再次圈錢的目的。當然，也不乏一些有長遠戰(zhàn)略眼光的上市企業(yè)，因為看到了被投資企業(yè)廣闊的市場前景和巨大發(fā)展空間，投資是為了其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。但不管是哪類上市企業(yè)，他們都會要求控股，以達到合并財務報表的需要。

二、股權(quán)融資的公開市場發(fā)售

股權(quán)融資的公開市場發(fā)售包括首次公開募股（IPO）和上市企業(yè)的再融資。首次公開募股即我們通常所說的企業(yè)上市，上市企業(yè)的再融資則指的是上市公司通過增發(fā)、配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進行再次融資。

大多數(shù)股份企業(yè)為了募集資金、增強流通性，回報員工和風險投資，會選擇于證交所掛牌上市，即首次公開募股，也稱IPO。

股份企業(yè)掛牌上市需滿足的條件如下

1股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行；

2公司股本總額不少于人民幣3000萬元

3公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上

4公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上

5公司3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載

不論是私募發(fā)售還是公開市場發(fā)售都伴隨著股份公司股權(quán)的變更。

三、股權(quán)融資與股權(quán)的變動

一般而言在我國股份公司從創(chuàng)業(yè)到上市，期間都會發(fā)生幾次基于融資目的的股權(quán)變更，比如引入天使投資（AI）、風險投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）等等。我們用一個案例來解說，AI、VC、PE對于股份公司股權(quán)變動的影響。

某股份公司創(chuàng)辦時股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

一年后，引入風險投資（VC），其股權(quán)結(jié)構(gòu)變?yōu)椋?/span>

兩年后，獲私募股權(quán)投資，其股權(quán)結(jié)構(gòu)又變?yōu)椋?/span>

三年后，該股份公司上市，其股權(quán)結(jié)構(gòu)又變?yōu)椋?/span>

上述案例中，該公司從創(chuàng)業(yè)到上市之前，經(jīng)過幾輪融資后，創(chuàng)始人團隊占股比例由起初的92%變成了49%，上市后占股再次下降為43%。該公司成功上市后，VC、PE投資人可在股票解禁后在二級市場賣出所持股票，完成退出。