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一、西方國家司庫管理的歷史與現(xiàn)實梳理 從現(xiàn)有的資料來分析，西方國家的司庫管理歷史可以追溯到第二次世界大戰(zhàn)后，成型于20世紀70年代，成熟于20世紀90年代。如今，司庫管理已經(jīng)成為通用、殼牌、英國石油公司、西門子、三菱、eBAY等跨國集團公司專門設置的一個與會計部門平行的企業(yè)高級管理職能部門。企業(yè)司庫通過建立全球資金池，進行垂直化統(tǒng)一管理，借助銀行高效的直連系統(tǒng)來提高資金使用效率、降低資金使用成本和使用風險。西方司庫管理發(fā)展歷程主要有以下幾個階段： 1947年，美國無線電報公司（簡稱RCA）為了加速企業(yè)現(xiàn)金的回收，更加有效地取得釋放現(xiàn)金帶來的收益，采用由芝加哥第一國民銀行、銀行家信托公司和美洲銀行聯(lián)合為其提供“鎖箱”服務的方式。通過這種方法，企業(yè)可以在各主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款戶，授權當?shù)劂y行每日開啟信箱，在取得客戶支票后立即予以結算，并通過電匯將貨款撥給企業(yè)所在地銀行。該服務大大提高了企業(yè)現(xiàn)金回收的速度，縮短了支票郵程和企業(yè)處理支票的時間，使企業(yè)更快地完成收入的處理、存儲與結算工作。鎖箱服務可以說是企業(yè)司庫管理的萌芽。20世紀60年代中后期，西方國家科學技術飛速發(fā)展，金融市場空前繁榮，企業(yè)的投資環(huán)境更加復雜，投資風險加大，投資管理成為企業(yè)財務管理的重點，這些使得對于現(xiàn)金管理的需求進一步加大，司庫管理得以發(fā)展。 1973年，以美元為主導的布雷頓森林貨幣體系徹底瓦解 ,美國陷入經(jīng)濟停滯與衰退,同時蔓延到西方其他發(fā)達國家,從而引發(fā)了大面積的經(jīng)濟危機。此次經(jīng)濟危機的特征以美國為代表，出現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展緩慢、停滯甚至衰退和通貨膨脹并存的“滯脹”局面。同時，原有的世界貨幣體系徹底瓦解。這時，美國的經(jīng)濟進入衰退期，金融市場的監(jiān)管開始松動，出現(xiàn)了一些新型短期貨幣工具。企業(yè)集團現(xiàn)金管理部門從最初簡單的現(xiàn)金核算、現(xiàn)金歸集拓展到管理現(xiàn)金收支、獲取資金、保持賬戶頭寸水平、頭寸集中以及銀行關系維護等職能，其專業(yè)化程度有所提升，但從組織的隸屬關系來看，仍屬于會計部門。 20世紀80年代，企業(yè)集團內(nèi)部的現(xiàn)金管理職能擴展到了更廣泛的領域，由公司基本現(xiàn)金管理領域邁向綜合管理領域。尤其是隨著金融市場自由化、貨幣市場的快速發(fā)展，司庫的功能變得日益重要，逐漸成為公司一體化管理的重要部分。這時，企業(yè)司庫的功能早已超越現(xiàn)金流及頭寸管理的需求，開始承擔公司的資金前瞻性管理和運作的重要功能，包括：利率匯率的風險管理、現(xiàn)金流預測與財務成本管理、現(xiàn)金水平優(yōu)化、盈余現(xiàn)金回報、融資渠道拓展，及降低成本、交易、投資及應收應付款管理、金融避險工具的使用與管理，等等。這時，企業(yè)司庫不再隸屬于會計部門，成為獨立的專業(yè)化管理機構。從公司管理結構上看，司庫部門負責人(treasurer)成為CFO最重要的幫手，利用新市場、新工具、新模式管理現(xiàn)金和流動性，提高公司價值，成為司庫管理人員必備的素質(zhì)。在這一時期，司庫管理發(fā)展標志性的事件是1979年英國ACT（Association of Corporate Treasurers ） 協(xié)會的成立。同年，美國成立了NCCMA 協(xié)會（ National Corporate Cash Man agement Association），標志著歐美發(fā)達國家司庫管理行業(yè)體系的正式形成，由此邁入了司庫管理的全球快速發(fā)展階段。 司庫管理最初的重點都是圍繞現(xiàn)金管理開始的，此后的兩個10 年時間里，司庫管理范疇分別擴大至整個資金管理和更大的公司金融領域。例如，20世紀80年代末期以后，許多大型跨國公司開始對原有的資金管理模式進行重新設計，特別是在1993年興起的以業(yè)務流程重組為主要內(nèi)容的管理變革后，西方大多數(shù)大型企業(yè)集團進行了公司業(yè)務流程重組，企業(yè)集團資金管理模式由分散管理模式向集中管理模式發(fā)展，資金管理理念從現(xiàn)金管理向司庫管理轉變，即由資金收支管理、流動性管理發(fā)展為對企業(yè)金融資源的配置與決策。至此，在一些企業(yè)集團中，現(xiàn)金管理部門逐步獨立出來，成為與財務部平行的司庫管理部門。 借助先進的信息技術，許多跨國企業(yè)集團逐步建立起了企業(yè)司庫管理體系。以GE公司為例，其承擔著資金業(yè)務服務、資金池管理、債務融資、風險管理、銀行關系管理、外匯管理等六項主要職能，分別為全球各地的成員單位提供全方位的金融服務。這時，GE制定了嚴格的“司庫管理鐵律”。例如，堅定不移地推行集中司庫結構；將所有資產(chǎn)用利率和貨幣匹配；集中管理外匯風險；現(xiàn)金只屬于GE公司；根據(jù)貨幣來管理現(xiàn)金而非根據(jù)業(yè)務經(jīng)營單元（產(chǎn)品線）來管理現(xiàn)金；司庫不是GE的利潤中心等六大鐵律。Shell集團司庫作為石油能源公司的司庫，也承擔著全面的職能。一方面為Shell的所有經(jīng)營單元提供集中化的資金業(yè)務支持，承擔著“基礎現(xiàn)金管理”的職能；另一方面，Shell司庫也是集團面向金融市場的唯一渠道，承擔著投融資、年金管理、風險管理和保險管理、金融機構關系管理等“高級司庫管理”職能。1997年，西門子將集團金融政策制定職能之外的全部資金財務以及資金業(yè)務職能從集團的財務部門分離出來，成立了西門子金融服務公司。擁有成熟司庫體系的西門子司庫主要負責以下三項工作：集團的融資、現(xiàn)金的管理和支付以及風險管理。西門子主要是以內(nèi)部銀行的模式來進行司庫服務的。司庫在西門子內(nèi)部是一個利潤中心，績效和成本都要做到透明和可控。 司庫管理職能轉變在這一時期的標志性的事件是NCCMA的兩度更名：分別是1991年更名為TMA協(xié)會（Treasury Management Association）和1999年更名為如今的AFP（The Association for Financial Professionals）協(xié)會。在企業(yè)司庫職能需求完善的同時，銀行業(yè)開始為企業(yè)提供有效的司庫管理服務，幫助企業(yè)加速資金的流轉，降低資金的使用成本。其實，早在1960年，美國花旗銀行德國分行就專門成立了針對企業(yè)的司庫管理部門。正是在企業(yè)、銀行的共同努力下，司庫管理的概念在行業(yè)內(nèi)逐步普及和發(fā)展起來。 20世紀90年代至今，經(jīng)濟全球化、跨國公司、電子商務以及國家法律法規(guī)體系的建設使得司庫管理職能發(fā)生了重大變化。司庫部門開始與企業(yè)其他部門加強緊密聯(lián)系，司庫管理專業(yè)的獨立性凸顯，跨國公司開始通過設立全球司庫中心履行戰(zhàn)略導向的資金集中職能，全球司庫管理市場初具規(guī)模。在跨國公司建立全球司庫管理體系過程中，往往是根據(jù)其業(yè)務特色分步進行，或采用全球司庫管理中心的模式，或采用區(qū)域司庫管理中心的模式，抑或采用當?shù)貥I(yè)務單元的模式。當然，企業(yè)在境外資金管理初期，往往會考慮設立區(qū)域司庫管理中心。一般跨國公司設立的區(qū)域司庫管理中心具有結算中心、融資中心、資金管理中心等職能。良好的地域條件是跨國企業(yè)資金運營的關鍵，對于區(qū)域司庫管理中心的地點選擇需著重考慮以下因素：與客戶和目標市場的距離及操作便利性、良好的法律和監(jiān)管環(huán)境、穩(wěn)定且有利的政治環(huán)境、良好的商業(yè)環(huán)境、良好的稅收環(huán)境等。 如今，伴隨著企業(yè)司庫職能的不斷升級，以美國為代表的西方發(fā)達國家企業(yè)集團的司庫職能結構發(fā)生了重大的變化：從當初80%的部門和人力資源用在經(jīng)營操作方面、15%的資源用在分析方面、5%的資源用在戰(zhàn)略方面，逐步轉變?yōu)橹挥?0%的資源用在經(jīng)營操作方面、30%的資源用在分析方面，而用在戰(zhàn)略方面的資源則高達50%。司庫真正成為了企業(yè)重要的、具有戰(zhàn)略地位的核心部門和“神經(jīng)中樞”。 二、中國司庫管理的歷史與現(xiàn)實回顧 與英美等西方國家相比，企業(yè)司庫管理在中國的發(fā)展是緩慢和落后的?，F(xiàn)實中，集團企業(yè)資金管理水平不一，大多數(shù)企業(yè)仍面臨多頭開戶、資金使用分散、資金使用效率低下、資金信息質(zhì)量不高或信息不對稱、缺乏資金監(jiān)管機制、資金得不到有效配置、整體財務風險加大等許多現(xiàn)實問題。從國內(nèi)來說，企業(yè)集團的司庫管理實踐起步較晚，資金管理經(jīng)歷了一個由資金歸集到集團財務公司、再到財務公司司庫化發(fā)展的過程。目前，國內(nèi)對于司庫體系搭建尚處于摸索階段，各種做法也不盡一致，主要是以集團的資金部門或財務部門作為牽頭部門組成工作組開展司庫搭建工作?？傮w來看，可以分為三個階段。 第一個是萌芽階段（20世紀90年代至21世紀初），重要的里程碑事件是1998年工商銀行推出的網(wǎng)絡結算服務、1999年花旗銀行將現(xiàn)代意義上的現(xiàn)金管理理念引入中國、2003年建設銀行承建國內(nèi)第一個大型司庫服務項目——通用電器現(xiàn)金管理服務項目、2004年東風汽車公司實施國內(nèi)第一個大型企業(yè)司庫管理建設項目——資金集中管控。 這一時期，我國的大型國有企業(yè)集團，例如，中石油、中海油、中化等大型跨國國有企業(yè)自2000年已經(jīng)開始了集團資金集中管理方面的探索和實踐。當然，由于中國尚未全面開放金融體系和長期以來以會計為主的財務管理思維定式，集團公司司庫管理的理念還沒有被中國的政府監(jiān)管方和大多數(shù)的企業(yè)集團所接受。只是因為銀行積極推進現(xiàn)金管理的各種產(chǎn)品和系統(tǒng)更多地關注現(xiàn)金管理部分，而并沒有把整個司庫的管理職能配合公司管理戰(zhàn)略的提升相互結合。目前，中國仍然是一個貨幣管制和跨境現(xiàn)金流動限制的國家，金融市場還處于發(fā)展階段。這一時期企業(yè)集團資金管理往往大多數(shù)還是由財會人員兼任，集中化程度較低，信息化水平不高，集團資源浪費嚴重，資金部門信息滯后，管理權限靠后，工作被動，無法做出準確現(xiàn)金預測，資金配比失當。與此同時，國內(nèi)銀行相關的配備服務沒有完全到位，一定程度上影響著集團司庫專業(yè)職能的發(fā)揮。 第二個階段是我國企業(yè)司庫管理的探索期（2005至今）。主要的里程碑事件有：2005年，國家外管局頒布國內(nèi)促進企業(yè)外匯資金集中運營管理的首個條例——《浦九條》。這時，跨國公司可以通過委托貸款每天將外幣資金合流。隨著人民幣跨境交易的逐步升溫，資本項下嚴格的管制政策可能會被逐漸突破，將允許國內(nèi)資金池與國際資金池無縫對接。2006年12月底，外資銀行全面啟動人民幣業(yè)務，銀行間的競爭進一步加劇，同時也進一步推動了集團企業(yè)司庫的發(fā)展。這一時期，對于中國企業(yè)司庫發(fā)展的重要影響事件是由2008年美國的次債危機所引發(fā)的全球性金融危機。危機對全球金融市場的沖擊影響深遠，危機之后，國際化企業(yè)集團對全球資金控制和運營，以及風險防范的要求越來越高。因為其所面臨的不確定性環(huán)境更加難以準確把握。一方面，全球經(jīng)濟復蘇前景不確定，歐洲債務危機持續(xù)惡化，外匯、股票市場動蕩不已。刺激性財政政策和寬松的貨幣政策帶來的全球流動性過剩，新興經(jīng)濟體因抑制物價上漲而利率提高。而國內(nèi)由于貨幣、信貸的高速增長，雖然提供了充足的資金，但也帶來了通貨膨脹預期上升、資產(chǎn)市場泡沫膨脹;外匯市場波動加大，跨境人民幣業(yè)務取得突破性進展，外匯管理改革穩(wěn)步推進;央行多次上調(diào)準備金率及加息，在連續(xù)密集的貨幣政策收縮后，央行貨幣政策從“適度寬松”回歸“穩(wěn)健”，加息周期全面啟動。實際上，與缺錢相對的是，很多公司有資金的沉淀，存在使用效率低下、資金閑置浪費現(xiàn)象嚴重，這時企業(yè)資金的管理需求強烈。與此同時，信息技術和國際信息標準化過程的飛速發(fā)展，為企業(yè)集團司庫管理的發(fā)展提供了強大的基礎支持。在此背景下，司庫管理成為企業(yè)集團戰(zhàn)略實施的重要管理內(nèi)容。2009年，人民銀行推出電子商業(yè)匯票系統(tǒng)——ECD，為我國企業(yè)司庫管理系統(tǒng)的搭建創(chuàng)造了有利的條件。 中國企業(yè)真正構建司庫管理體系的標志性事件是中國石油大司庫管理體系的建設與實施。2004年，中國石油集團公司曾作為國家外匯管理制度改革試點企業(yè)，開始推行境外資金集中管理。境外資金集中管理的目標是：監(jiān)管到位，集中適度，安全高效運轉，充分發(fā)揮石油集團整體優(yōu)勢，確保境外資金安全、及時、規(guī)范和高效。而以財務公司為平臺實施外匯資金集中管理，成員企業(yè)可直接在財務公司開立在岸/離岸賬戶，無須到外匯局報批或報備。中國石油從2004年底開始設計境外資金賬戶信息歸集，2007年11月開始對境外資金進行物理歸集和管理，2008年開始對集團公司境內(nèi)外匯資金進行統(tǒng)一集中管理，2009年開始嘗試大司庫管理體系建設工作。目前，中國石油已經(jīng)成功構建了包括營運資金、結算、理財、風險管理和決策支持5個子系統(tǒng)的大司庫管理體系。其功能涵蓋流動性、債務融資、金融市場投資、司庫風險管理等50個功能模塊、1299 個功能點。借助司庫管理系統(tǒng)，中國石油實現(xiàn)了集團對金融資源的管理，包括現(xiàn)金流管理、融資管理、投資管理、風險控制和管理、衍生品交易管理、利率匯率管理、流動性管理、司庫流程和電子系統(tǒng)管理、銀行關系管理、客戶關系管理、合同管理等管理職能。 這一時期，國內(nèi)銀行業(yè)也開始嘗試從依賴存貸差業(yè)務，發(fā)展為以現(xiàn)金管理業(yè)務為核心的中間業(yè)務與傳統(tǒng)的存貸基本業(yè)務相結合的業(yè)務模式。銀行紛紛推出各種創(chuàng)新中間業(yè)務產(chǎn)品，如電子銀行、銀企互聯(lián)、賬戶監(jiān)管、企業(yè)理財、現(xiàn)金管理、跨行系統(tǒng)、供應鏈金融等，均屬于司庫管理業(yè)務范疇。銀行司庫業(yè)務能力的高低將日益成為評價銀行對公業(yè)務能力高低和自身持續(xù)發(fā)展力強弱的核心指標之一。例如，2007年2月，國內(nèi)最早以司庫命名的中國銀行司庫正式成立。其依托遍布全球的服務網(wǎng)絡、高效的業(yè)務流程和雄厚的科技力量，發(fā)揮國際結算傳統(tǒng)優(yōu)勢，創(chuàng)新推廣出口收入存款境外跨境資金歸集模式，利用全球現(xiàn)金管理平臺實現(xiàn)企業(yè)境外資金及時回籠，為客戶提供高效、快捷的跨境現(xiàn)金管理服務。 從2010年開始，中國企業(yè)的司庫管理得到了進一步的發(fā)展。從2010年初銀監(jiān)會推出的加強流動性監(jiān)管1號令、6月份人民銀行頒布《非金融機構支付服務管理辦法》、到10月份人民銀行推出網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)等，表明了政府監(jiān)管部門的積極參與和推動，也表明了中國企業(yè)司庫管理的日漸形成，開始進入快速發(fā)展期。 三、司庫管理歷史發(fā)展的驅動因素 區(qū)別于傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理方法，企業(yè)司庫管理是站在企業(yè)集團公司對于資金集中管控的需求視角，從戰(zhàn)略的高度將資金視為企業(yè)資源進行合理配置，以應對變化的金融環(huán)境下企業(yè)對于金融資產(chǎn)風險的有效管控。當然，從傳統(tǒng)的資金管理向司庫管理進行轉變，不是一蹴而就的，需要一個過程。梳理國內(nèi)外企業(yè)司庫的歷史，不難發(fā)現(xiàn)，這個過程的轉變往往需要驅動因素的存在，正是這些因素促使企業(yè)司庫管理從傳統(tǒng)的財務管理職能中單獨分離出來，司庫管理崗位也逐漸成為企業(yè)和銀行不可或缺的管理崗位。這些驅動因素主要有： 1.司庫管理主體的發(fā)展 政府、企業(yè)與銀行是司庫管理的三個不同主體，除了其本身具有司庫管理的需求外，三者還在企業(yè)司庫管理中共同推動企業(yè)資金管理向前發(fā)展。以中國為例，由于政府提出和大力推動“走出去”以及中國特色的“一帶一路”經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，使得大型企業(yè)對于海外新興市場充滿了向往和憧憬。這些大型企業(yè)在發(fā)展國際業(yè)務的同時，產(chǎn)生了加強境內(nèi)外資金集中管控，確保資金安全運營的需求。而銀行已經(jīng)形成的海外先進成熟的現(xiàn)金管理平臺、支付清算網(wǎng)銀平臺等中間業(yè)務服務內(nèi)容的拓展，有利于企業(yè)司庫職能的建立，來達到一個多幣種、多賬戶、操作便捷、易于掌控的全球資金管理水平。此外，政府出于宏觀調(diào)控的需求，會利用利率杠桿進行調(diào)節(jié)，利率的波動會帶來企業(yè)貨幣利差的增加，企業(yè)會期待通過加強司庫管理來加快資金收付及加強投資風險管理的職能，這些反過來又會促進企業(yè)司庫管理職能的完善和發(fā)展。以上的分析可以得出，正是這三個主體的互動推動了企業(yè)司庫的建立和發(fā)展。 2.信息技術的不斷革新 信息技術的不斷革新對企業(yè)司庫管理的推動起到了至關重要的載體和工具作用。TCP/IP協(xié)議的普及、萬維網(wǎng)的開發(fā)、網(wǎng)上銀行的誕生等，所有這些先進信息技術的運用及發(fā)展為資金的集中管理走向司庫職能，實現(xiàn)全球司庫運作提供了必要的條件和手段，為統(tǒng)一決策提供了重要的基礎，也有利于企業(yè)集團及其分子公司在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略上達成一致共識。對于企業(yè)本身，現(xiàn)代信息技術水平的高低直接影響到企業(yè)資金管理水平的高低。在互聯(lián)網(wǎng)時代信息技術的發(fā)展、SWIFT等文件傳輸體系的發(fā)展使得這種需求成為可能，由此也推動了司庫管理的發(fā)展。 未來的企業(yè)司庫管理將面臨更大的挑戰(zhàn)，其必將隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，包括第三方支付、網(wǎng)絡銀行、P2P、眾籌、網(wǎng)絡微貸、網(wǎng)絡理財、人工智能服務等手段不斷的完善、創(chuàng)新，面臨更大危機。但反過來，又會推動企業(yè)司庫體系的不斷完善。 3.經(jīng)濟全球化發(fā)展事實 經(jīng)濟全球化不僅著眼于最有效的生產(chǎn)要素配置，而且在國際資本流動、金融全球化過程中發(fā)揮至關重要的作用。從商品再生產(chǎn)的角度看，經(jīng)濟全球化實質(zhì)上是資本運動過程的全球化。當企業(yè)全球化經(jīng)營的擴張成為一種必然，一個國家的大型企業(yè)或者企業(yè)集團必然會產(chǎn)生全球或者一定國家范圍內(nèi)統(tǒng)一調(diào)配資金資源的需求。這時的跨國公司業(yè)務經(jīng)營遍及全球，需要在全世界范圍內(nèi)對各項生產(chǎn)要素進行合理配置，而對資金的全球管理成為跨國公司實施全球戰(zhàn)略的重要策略。通過建立全球司庫管理體系，跨國公司的全球戰(zhàn)略突破了“一個國家、一個市場”的局限，可以進行全球統(tǒng)一的資源調(diào)配，最有效地運用人力、財力和技術，以達到全球經(jīng)營一體化和財務一體化。 4.經(jīng)濟危機和利率的市場變化 從歷史發(fā)展來看，企業(yè)司庫管理每一個階段的前進動力還來自于經(jīng)濟危機所帶來的變革。20世紀70年代，美國的經(jīng)濟危機確定了司庫管理的地位，使得企業(yè)集團的資金管理從簡單的現(xiàn)金核算、歸集發(fā)展到企業(yè)司庫管理的形成。2008年的美國次債危機所引發(fā)的的全球性金融危機使得企業(yè)司庫管理的關注重點由盈利性轉向資金流動性和金融風險管理，同時更加注重資金管理的效率。由于這些變化，企業(yè)司庫己不再僅僅行使資金管理職能，而己經(jīng)成為一個戰(zhàn)略性部門，確保企業(yè)集團的資金流動性并需要對企業(yè)全球風險的真正了解。 更為重要的是，在每一次經(jīng)濟危機的背后都面臨著利率的波動，這導致企業(yè)貨幣利差的存在，進而改變資金的時間成本。企業(yè)希望通過司庫管理資金收付及投資風險管理的職能。這時司庫管理的職能和重要性也得到了進一步提升。政府也會對經(jīng)濟危機采用不同的杠桿利率進行調(diào)節(jié)，這些反過來也進一步推動了司庫管理的發(fā)展。 作者單位：北京國家會計學院 財資中國雜志社 |
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