股民的真實寫照：贏時賺小錢，虧時虧大錢

紐約有位叫夏皮諾的心理醫(yī)生，他請了一批人來做兩個實驗。

實驗一

選擇：第一，75%的機會得到1000美元，但有25%的機會什么都得不到；第二，確定得到700美元。雖然一再向參加實驗者解釋，從概率上來說，第一選擇能得到750美元，可結果還是有80%的人選擇了第二選擇。大多數人寧愿少些，也要確定的利潤。

實驗二

選擇：第一，75%的機會付出1000美元，但有25%的機會什么都不付；第二，確定付出700美元。結果是75%的選擇了第一選擇。他們?yōu)榱瞬?5%什么都不付的機會，從數字上講多失去了50美元。

問問你自己，如果你是參加實驗的一員，你會做什么樣的選擇？

股票是概率的游戲，無論什么樣的買賣決定，都沒有100%正確或不正確的劃分。人性中討厭風險的天性便在其中扮演角色。

我們看到股民喜歡獲小利，買進的股票升了一點，便迫不及待地脫手。這只股票或許有75%繼續(xù)上升的機會，但為了避免25%什么都得不到的可能性，股民寧可少賺些。結果是可能有5000元利潤的機會，你只得到500元。任何炒過股的讀者都明白，要用較出場價更高的價位重新入場是多么困難。股價一天比一天高，你只能做旁觀者。而一旦買進的股票跌了，股民便死皮賴臉不肯止損，想像出各種各樣的理由說服自己下跌只是暫時的。其真正的原因只不過為了搏那25%可能全身而退的機會！結果是小虧慢慢積累成大虧。

每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所沒有的詞匯，都要拍案叫絕。發(fā)明這些名詞的人真應得諾貝爾文學獎！這些詞語對那些不肯止損的股民的描繪實在太形象了。

假如說股票的運動只有上、下兩種途徑，所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的50%的話，對于一般股民來說，由于人性好小便宜、吃不得小虧的心理，使得在股市中贏時賺小錢，虧時虧大錢，它就成了輸贏機會不是均等的游戲。股市沒有擊敗你，你自己擊敗了自己。

換手率：

換手率，作為股票選股的常用參考數值，大部份人都有自己的一個運用方法，但是換手率究竟該怎么用？有沒有一個統(tǒng)一的標準衡量標準？這里給大家提供一個相對詳細的標準以供參考。

通過換手率可以摸出莊家的底細，看清莊家的底牌，散戶們就可以在選股的操作上做到有的方矢，不再懼怕莊家的軟硬兼施。

趨勢、空間、時間和換手率是相互依賴的關系，目的為了判斷建倉、拉升還是出貨。換手率=某一段時期內的成交量/發(fā)行總股數100%，這一信息其實包含了大量主力資金和散戶資金的博弈情況，可以為后續(xù)股價改變提供支持。

從換手率分析主力思維，換手率往往體現(xiàn)了一只股票的活躍程度。交易活躍的股票，資金關注度較高，換手率就會很高，而一些冷門股換手率則會很低。下面我們來了解如何對換手率進行分析。

不同階段的換手率代表的市場意義

(1)超過15%換手率,持續(xù)多日的話,此股也許成為最大黑馬

(2)7%——10%之間時,則為強勢股的出現(xiàn),股價處于高度活躍當中

(3)10%——15%,大莊密切操作

換手率的判斷方法：

1、股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬于冷門股。

2、換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

3、相對高位成交量突然放大，主力派發(fā)的意愿是很明顯的，然而，在高位放出量來也不是容易的事兒，一般伴隨有一些利好出臺時，才會放出成交量，主力才能順利完成派發(fā)，這種例子是很多的。

4、將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意味著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。

5、新股上市之初換手率高是很自然的事兒，一度也曾上演過新股不敗的神話，然而，隨著市場的變化，新股上市后高開低走成為現(xiàn)實。顯然已得不出換手率高一定能上漲的結論，但是換手率高也是支持股價上漲的一個重要因素。

6、挖掘領漲板塊首先要做的就是挖掘熱門板塊，判斷是否屬于熱門股的有效指標之一便是換手率。換手率高，股性趨于活躍。因此，投資者在選股的時候可將每天換手率連續(xù)成倍放大的個股放進自選或者筆記本中，再根據一些基本面以及其他技術面結合起來精選出其中的最佳品種。

換手率的高低往往意味著這樣幾種情況：換手率的高低與股票交易的關系：

（l）股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購買該只股票的意愿越高，屬于熱門股；反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關注，屬于冷門股。

（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。

換手率分析莊家的技巧

莊家進駐的股票,其活躍程度遠遠超過那些沒有大資金進駐的股票。莊家坐莊的每一個步驟之中,其進出股票時都會伴隨著換手率的相應放大,在建倉、洗盤、拉升和出貨的四個步驟中,建倉階段和出貨階段的換手率一般是非常高的,這與莊家大量買賣股票是分不開的。建倉階段籌碼會大量地向著莊家轉移,而出貨階段籌碼又會向散戶轉移,兩次轉移籌碼時換手率一定是放大的。一般來說,股票的換手率在3%左右是正常的,太低的換手率證明個股不活躍,參與買賣的人很少,如大盤銀行股的換手率是非常低的,一般郜不會超過1%的水平。而3%—10%以內的換手率就說明股票的活躍程度比較高,很可能有莊家在其中活動。10%以上的換手率在莊家建倉和出貨時經常出現(xiàn),但是個股的換手率一般都不會超過10%。

一般而言,盤中莊家資金的參與會在換手率這個指標上反映出來。反過來也可以這樣說,換手率的突然變化也往往意味著莊家在其中進行運作。事實上,莊家的參與會導致?lián)Q手率的大幅度提升,但不能說換手率低就一定沒有莊家在運作,有時候很小的換手率也是莊家運作的結果。

投資者通過換手率分析莊家動作的時候,應把握以下幾點。

(1)事實上,3%以下的換手率非常普通,通常表明沒有較大的實力資金在其中運作。當一只股票的換手率在3%-7%之間時,該股已進入相對活躍狀態(tài),應該引起投資者的注意；7%-10%的日換手率在強勢股中經常出現(xiàn),屬于股價走勢的高度活躍狀態(tài),一般來說,這些股票正在或者已經廣為市場關注；日換手率10%-15%的股票如果不是在上升的歷史高價區(qū)或者見中長期頂的時段,則意味著強莊股的大舉運作,若其后出現(xiàn)大幅回調,在回調過程中滿足日最小成交量或者成交量的1/3法則或1/10法則,可考慮適當介入；當一只股票出現(xiàn)超過15%的日換手率后,如果該股能夠保持在當日密集成交區(qū)附近運行,則可能意味著該股后市具潛在的極大的上升能量,是超級強莊股的技術特征,因而后市有機會成為市場中的大黑馬

(2)關注換手率一直保持充沛、價漲量增的個股。這表明莊家已深度介入,由于股價上漲會不斷受到獲利盤和解套盤的賣壓,換手越是積極充分,則賣壓盤清洗得也就越徹底,持股者平均成本不斷提高,上行所遇的賣壓也大為減輕。

(3)換手率激增,股價波動不大,大盤變化不大。這是一種出現(xiàn)概率并不低的現(xiàn)象,表明有大量的籌碼在特定的小區(qū)域內換手,一般來說這是事先約定的換手,很有研究價值。

(4)股價大幅上漲后換手率回落,股價隨大盤波動。這種現(xiàn)象現(xiàn)在也很多,一般出現(xiàn)在成長股上,表明大量籌碼已經被鎖住,莊家長線運作,隨著時間的推移股價將再上臺階。

(5)連續(xù)多天換手率處于高位,股價隨之大漲并遠強于大盤。這種現(xiàn)象一直存在,不過結果卻有多種,有莊家拉高建倉的可能,也有短線游資炒一把的可能,還有老莊家出貨的可能,需要結合其他因素進一步研判。

(6)新股上市首日換手率一般是很高的。新股上市首日換手率越高越好,因為在新股申購的時候,股票是以現(xiàn)金進行申購中簽獲得的,持股相當分散,而在上市首日出現(xiàn)極高的換手率,則說明吸籌積極。

(7)第一次即將封漲停時,換手率小的通常要比換手率大的好。在大盤處于弱市和盤整市時這一點尤其重要,理想情況是普通股換手低于2%,ST股低于1%。在大盤處于強勢時這個換手條件可以適當放寬,對龍頭股也可以適當放寬。但無論在任何情況下,不能超過5%,包括漲停被打開后又被封住時換手率的情況。這些對換手率的限定其實也是限定當天就已經獲利的買盤數量和說明當天拋壓的大小,這時獲利盤越小、拋壓越小,第二天的上攻余地也就相應越大。

換手率高一般意味著股票流通性好,進出市場比較容易,不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象,具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是,換手率較高的股票,往往也是短線資金追逐的對象,投機性較強,股價起伏較大,風險也相對較大。另外,換手率的大幅度變化有時只是緣于一些意外,它并不會影響股價的原有運行態(tài)勢。比如運作資金的操盤手被換了,而前后兩個操盤手的操盤風格不一樣：前一個喜歡順勢而為,排斥對倒之類的手法,因此換手率就會比較低,接近市場的自然交易結果；而后一個操盤手喜歡堆量,這樣換手率就會大幅度攀升。這種非主流的偶然性因素很多,需要投資者在研判中仔細觀察。

影響換手率的因素有哪些?

首先，實際流通盤的大小將會影響平時日換手率的大?。ㄋ剑?，流通盤越小，則平時的換手率越大，流通盤越大，平時的換手率越小。這一點可能大家不太容易理解，這里舉個例子，比如說讓兩個人去摘蘋果，一天可以摘完一棵樹上的蘋果，如果果園有100棵樹，那么他們一天所摘下來的蘋果是整個果園的1%，如果只有50棵樹，那么一天可完成2%，這里的果樹的數量就相當于實際流通盤。這里只是讓你知道，流通盤的大小會影響日常的換手率水平，但沒有固定的影響系數，差別大的時候才會表現(xiàn)出來。而流通盤的大小不會影響一只股票的量價關系情況，量價關系的影響因素就是多空雙方的資金供給的情況。

看下面云南鹽化（如圖下所示），它的實際流通盤是7000萬，則平時的換手率水平較高，保持在6%左右。

而招商銀行（如圖下所示）實際流通盤有47億，則平時的換手率水平就低，保持在4%左右。

其次，就是交易制度會影響換手率的大小，目前我國的股票采取的是T+1的交易制度，如果施行T+2、T+3的交易制度會依次使平時的換手率水平降低，因為這就降低了市場資金的利用率，減少了市場資金活動率。如果施行T+0交易制度，則會提高換手率的水平，也增加了市場資金的周轉率。

第三，就是單日的最大漲跌幅度限制也會影響換手率的水平，限制的幅度越寬，平時的換手率水平越高。

僑城權證（如圖下所示）它不僅施行T+0回轉交易制度并且最大漲跌幅度也很寬。目前我國對經營正常的股票施行+10%的漲跌幅限制，而對ST股票施行+5%的漲跌幅限制。

這個條件的影響和實際流通盤的影響程度都不大，不是特別的明顯，

除非差別特別大的時候才能看得出來。比如在股改完成后的第一天交易不設漲跌幅度的限制，該天的換手率都很高，以及新股（如圖下所示）上市的第一天也是一樣不設漲跌幅度的限制。

換手率選股6大原則

1、趨勢為王，分批買入

例如在大牛市中，空頭絕技，短暫的回調都是最新的建倉機會，分批買入，逐漸建倉。

2、低位換手率高，莊家洗盤

低位換手率非常高，并不意味著主力在吸貨，特別是股價還在下跌趨勢里的時候，常常是繼續(xù)派發(fā)的表現(xiàn)。

3、突破平均換手率2倍以上

拉升時如果一只股票當天換手率超過10%（新股或港上市不久的股票除外），通常表明主力在盤中開始動作。

4、關注不合理的回調，主力壓低吸籌

5、底部放量，換手率高

底部放量的股票，其換手率高，表明新資金介入的跡象較為明顯，未來的上漲空間相對較大，越是底部換手充分，上行中的拋壓越輕。

6、連續(xù)三天以上高換手率，抓牛股

行情初始階段某只股票連續(xù)三天以上換手率大的驚人，平均一天10%以上，股價連連狂升，請注意，這將是板塊中領漲股，如果這一情況發(fā)生在大盤回調期間，那么更要加倉這類抗跌且量價持續(xù)飆升的股票。

不同主力操盤的換手率：

1.游資炒作個股換手率

股價一旦起動，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價升得越是輕快。因為獲利盤不斷在換手的過程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

圖是天賜材料（002709）K線圖，該股受益于鋰電池行業(yè)景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因為該股前期并沒有主力資金建倉，不屬于中長線資金運作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達到40%以上，表明完全是游資擊鼓傳花式炒作，是一支游資參與度非常高的個股，其一般具備較強的持續(xù)性。凡是游資炒作的個股必須保持持續(xù)均勻的高換手率，否則股價將不會持續(xù)上漲。

2.中長線主力運作個股的換手率

考量個股盤面活躍度時需要借助換手率來進行判斷。有些個股換手率很低，但是股價始終會上漲，這樣的盤面特征表示有中長期主力運作，類似這樣的個股就具備非常強的持續(xù)性，風險非常小。

圖是萬里揚（002434）K線圖，該股實際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大只有3.39%，最低時單日換手率只有0.46%，股價卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有游資的參與，完全是中長線主力資金運作，對于這樣的個股，我們可以大膽參與。

3.高位換手和低位換手對股價的預判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區(qū)域有很多種方法，其中最簡單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運行時，換手率極低，換句話說，這支股票已經沒人買賣了，特別是前期主力建倉過的股票，經過洗盤，一旦出現(xiàn)這種情況是需要密切關注的，這說明股價已經在底部區(qū)域。

圖是金科娛樂K線圖，當股價回調60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個區(qū)域的買賣極不活躍，低位的低換手，預示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那么你會問：“可是向上的籌碼也很少啊。”的確是這樣。可是為什么說在這個地方是止跌信號呢？因為這是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢，多空在這里取得了平衡，如果變盤，股價必定向上。

那么能不能籠統(tǒng)地說換手率越高，股價就漲得越高呢？答案是否定的。在股價漲得還不是很高，還處于拉升階段時，這樣說是對的。但當股價漲得相當高，已遠離莊家建倉的成本線時，這樣說就不對了，不但不對，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號，我們常說的“天量見天價”，指的正是這種情況。當股價在上漲途中必須保持持續(xù)均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價上行動力會減弱。

如何利用“換手率”選出大牛股

換手率選股技巧1：選擇換手率較高的股票。股票充分換手，平均換手率在行情發(fā)動階段達到10%以上，股票價格才能不斷上揚。而換手率低的股票，由于沒有資金做保證，成為市場的冷落對象，股價難以迅速提高。

換手率選股技巧2：選擇出眾多莊家持有的、市場普遍看好的、換手率高的股票。被眾多機構造中的股票一般代表市場的一種動向，若投資者與主力不謀而合，往往能降低系統(tǒng)風險，提高資金回報。

換手率選股技巧3：選擇一段時間內而不是兩天之內換手率較高的股票。有的股票可能借助某些市場消息，兩天之內換手率較高，但難以維持長久，多有借消息出貨的跡象，若買入這類股票風險較大。因此，操作中應選擇一段時間內換手率較高而有增加趨勢的股票，這類股票發(fā)動行情時漲幅要高于大盤。

（2）換手率高一般意味著股票流通性好，進出市場比較容易，不會出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對象，投機性較強，股價起伏較大，風險也相對較大。

（3）將換手率與股價走勢相結合，可以對未來的股價做出一定的預測和判斷。某只股票的換手率突然上升，成交量放大，可能意味著有投資者在大量買進，股價可能會隨之上揚。如果某只股票持續(xù)上漲了一個時期后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn)，股價可能會下跌。 一般而言，新興市場的換手率要高于成熟市場的換手率。其根本原 因在于新興市場規(guī)模擴張快，新上市股票較多，再加上投資者投資理念不強，使新興市場交投較活躍。

一位高手悟出的炒股鐵律

1、只買上升軌道的股票，不買下降軌道的股票，如果股票一直在上升軌道，就永遠持有，永遠不要賣!

2、在上升軌的下沿買進股票，然后持有，到上升軌發(fā)生明顯的變化，賣出。

3、局面復雜看不清的股票，千萬不要進去，柿子撿軟的捏，炒股也一樣。

4、不要把所有的錢一次性買進同一只股票，即便你非?？春盟?，而且事后證明你是對的，也不要一次性買進?？傆锌赡苜I得更低，或者有更好的機會買進。

5、如果誤買了下降通道的股票，趕緊賣出，避免損失擴大。

6、如果沒有損失，也趕緊退出觀望。

7、不是上升通道的股票，根本不要看。管它將來怎么樣，不要陪主力去建倉。沒時間陪他們耗著。

8、贏錢時加倉，輸錢時減碼，如果你不想死的快而想賺得塊，這是唯一的方法。

9、不要相信業(yè)績，那只代表過去，不代表將來。

10、炒股是炒將來，不是過去。

11、不要買太多的股票，最好不要超過五只。你沒有那么多精力看著她們。如果你想娶五個老婆，即便你身體夠好，你也滿足不了你的老婆們。韋小寶的故事只發(fā)生在小說里。